财务管理在项目投资决策中的应用

田晶晶

（中国地质大学（北京））

【摘要】财务管理在公司决策和项目管理中起到重要的作用，目前投资项目比比皆是，投资者投报无门，面对众多的投资项目，本文应用财务管理的相关方法进行分析计算，帮助理解与决策判断。，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，文中涉及静态投资指标及动态投资指标的计算分析。

【关键词】财务管理 投资决策 葡萄酒

一、总论

公司名称：烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司

英文全称：Yantai Changyu Pioneer Wine Company Limited

（一）主要研究目的

本次研究报告旨在运用各种投资决策指标进行投资决策分析，以葡萄酒行业的张裕葡萄酒公司项目投资为主要研究对象，以项目动态投资分析、静态投资分析、净现值和投资回报率、投资回收期等指标为依据，得出结论项目是否适宜投资，做出决策。

（二）项目介绍

烟台张裕国际葡萄酒城于2012年张裕公司迎来120周年华诞时动工建设，总投资60亿元人民币，规划占地面积6200亩（约合4平方公里）。

烟台张裕国际葡萄酒城建设项目由七大主题功能区组成，包括葡萄酒生产中心、葡萄与葡萄酒研究院、丁洛特葡萄酒酒庄、可雅白兰地酒庄、先锋国际葡萄酒交易中心、海纳葡萄酒小镇、葡萄种植示范园。

二、估算和效益分析

（一）投资估算

烟台张裕国际葡萄酒城建设项目由七大主题功能区组成，包括葡萄酒生产中心、葡萄与葡萄酒研究院、丁洛特葡萄酒酒庄、可雅白兰地酒庄、先锋国际葡萄酒交易中心、海纳葡萄酒小镇、葡萄种植示范园。项目均为固定资产投资，计划投资款39亿投建项目固定资产，据了解，公司发布项目建成投产预计年营业收入95亿，年创税收25亿。每年付现成本21000万。

项目固定资产使用期限10年，折旧方法按照平均年限法计提折旧，残值率按照5%进行折算。

（二）静态指标分析

1.投资回收期

项目投资回收期=2+（95850/481575）=2.199

投资回收期反映着在没有考虑货币的时间价值的基础上投资回收的速度，国际葡萄酒城项目投资回收速度较快，两年左右的时间就可以回收成本，当然，这也是忽略货币时间价值和其他市场不定性因素的保守估计得出的。

2.平均报酬率

平均报酬率=各年净现金流量的平均值/总投资额*100%

平均报酬率是投资项目在寿命周期内平均的年投资报酬率，项目总投资额60亿，投资报酬率达到了45.84%，在同行业范围内有较好的回报，适宜投资。

3.动态指标分析

动态投资指标是充分考虑了时间价值的指标，主要包括净现值NPV，净现值率NPVR，现值指数RI，内部收益率IRR，修正内部收益率MIRR等。

（假設资本成本率为10%，再投资年收益率为9%）

净现值为正数，表示贴现后现金流入量大于贴现后的现金流出量，该投资项目的报酬率大于预定的贴现率，表明此投资方案有利，可以接受；现值指数大于1，说明其收益超过成本；投资项目内部收益率为41.18%大于资本成本10%的假设，表明项目投资方案可以接受。

三、结语

综上所述，经过动、静态投资指标的分析表明，该投资项目对于公司的利益回报的发展有利，故公司可以接受该项目的投资。

参考文献：

[1]蔡红艳.张裕葡萄酒股份有限公司财务分析.[D].四川：四川大学，2014.

[2]张裕国际酒庄联盟.百度百科[DB/OL].2016. http：//baike.baidu.com/link？url=-XZXRU5lTVe0Va5UD5IGA02Du2nPyrXGf7TBb6I8FFg-hqR7ryLDD0R9iO-eayBJebkMwYXiquCt-Led1WPwgUMoyjp9D-nB4vhGFiCKq6OvClyQAJj7qJl5gHRuheVOVTDS1qlIFEFoOVvMCU0GolgCaLYBZU7tUi3Q3zFWXH2kinx1SfgglyrQ5QEuoV2u.

[3]郑雷.财务报表分析研究.[J].大众科技.2004（3）：10-11

[4]马凌霄.烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司营运资金复合评价体系构建研究.[D].山东：中国海洋大学，2014.