我国企业集团资金集中管理问题的现状分析及几点建议

张丹阳

【摘 要】近年来，随着全球化战略和多元化战略的盛行，资金集中管理模式成为各大企业集团重点关注的问题之一，本文分析了资金的集中管理相关的理论和实践优势、以及我国国情下亟需完善的方面，提供了几点有针对性的改进建议，希望能够为我国的企业集团践行财务集约化管理起到一定得借鉴作用。

【关键词】资金集中管理；产融结合；风险控制

一、引言

2016年11月19日APEC会议在秘鲁召开，此次会议中各国首脑重申了进一步推进全球经济一体化和区域经济一体化的重要性。这一提议的推进有利于全球或地区资源进行优化配置，为达成优势互补、经济发展高效快速增长的目的提供了方案。但同时，也带了更大范围的竞争，我国的企业集团将以越来越开放的姿态迎接世界经济一体化的挑战。随着“走出去”战略的实施，我国各大企业集团不再满足于国内有限的发展空间，将更广阔的视野投向海外市场，积极扩张，发展迅猛。然而，随之而来的问题也愈发明显。我国企业集团起步晚，发展时间短但发展速度很快，成员单位分支机构众多且十分分散，导致资金占用周期长，回笼慢等，都制约着我国集团企业的成长壮大。

从公司内部环境讲，母子公司之间、成员公司之间的联系相对较弱，从而造成资金资源在企业集团内无法达到充分的流动。母公司对子公司的资金流向监控不足，子公司之间分配投资额不均衡或与需要不匹配等，都会导致企业中出现资源过剩和资源紧缺的现象，而且往往是两者并存于集团之中；从公司外部环境来讲，集团化运作带来的多层级的控股结构以及迂回曲折的融资路线，都会增加银行和外部投资人与企业之间的信息不对称程度，企业融资需要耗费更多的成本。另外，集团性的风险具有很强的扩散性、多途径传导和多层渗透性，也会增加集团的风险控制难度。这些都为企业的发展和成长带来极其不利的影响。

因此，传统的分散的资金管理模式已经不能满足企业集团现代化、国际化的发展需要。企业需要寻求新的解决方案。国外的企业集团化起步较早，发展至今有许多值得借鉴的现金经验。国外的大型跨国企业如GE、西门子等都通过资金集中管理模式，优化了内部资源配置，降低了财务风险，全面提升了资金利用效率和财务管理水平。

二、资金集中管理的相关理论

国外关于资金集中管理模式的研究起步较早，发展至今已逐渐趋于成熟，在基础理论的研究上取得了丰硕成果。法国伟大的古典管理理论学家HenriFayol被称为“一般管理理论之父”，他归纳的“14项管理原则”中的第八项强调的即是“集中原则”。委托代理理论（Principal-agent Theory），是由于专业化分工的存在而产生的所有权和控制权的分离，基于人的自利性，容易导致资源管理者出现“逆向选择”和“道德风险”。为了解决这种利益冲突就必须通过制度来监督和约束代理方行为，资金集中管理模式就是其中一种。内部资本市场和交易成本理论都从资源分配的角度，阐述了财务集中制管理的先进性。产融结合理论则是资本的利益驱动性的本质体现，切合合理配置资源的要义。2005年DechowNiels和MouritsenJan研究发现，在市场经济发展比较完善的国家和地区，集团普遍采用产融结合模式来进行资金管理，设立财务公司、内部银行等，服务更加灵活的同时也大大降低了从外部融资的成本费用。

我国理论界关于资金集中管理的探讨发展历程不长，国内学者主要针对于实际操作中的问题进行研究。根据企业发展阶段和环境的不同，一般在企业集团的初创期，较多的选择高度集中化的报账中心模式。随着企业的发展，成长期企业拥有了一定的资金實力也增加了更多资金的需要，一般采用结算中心和内部银行模式。出于国家对设立财务公司的资金规模的要求，以及企业自身发展的需要，一般成熟期的企业集团较多的设立财务公司、或采用资金池模式来为集团进行财务结算和投融资服务，能更好的提高资金配置的效率。无论采用那种方法，都是为了使集团能更有效的掌握资金动态，控制财务风险，同时也可以充分发挥集团化运作的优势，缓解融资约束同时减少资金的使用成本，综合提高集团的行业竞争能力。

三、我国资金集中管理发展近况和存在的问题

目前我国企业集团资金集中管理的应用还处在探索和完善阶段，但随着市场化经济的不断发展和两个一体化的不断深化，资金集中管理在我国也呈现出了良好的发展势头。一方面国家政策方面给予了大力支持。另一方面企业对财务集中制管理也充满信心，纷纷采纳。资金集中管理模式从无到有，集约化程度从弱到强，均表明了其在我国经济体中逐渐得到广泛的认可，取得了蓬勃的发展。但在资金集中管理的研究之路上，我们还需要更进一步的深入探讨，结合国际的先进经验和我国的实际情况做出更符合我国国情的改进。

在这个过程中发现了很多亟需改善的问题。1.管理理念不明确；在我国，大多数的大型企业集团都是由国企改制而来，具有很浓重的行政单位色彩，一部分管理层没有认识到资金集中管理的战略高度，对资金管理理念理解不足或知之甚少，容易对权利的剥离产生严重的抵触情绪。2.信息化平台不完善；资金的集中管理十分依赖于信息系统的建立。我国大多数企业集团，成员公司众多、业务分散、涉及地域广泛、组织结构层次复杂，资金管理集中化的难度很大，对信息系统的要求就很高。目前信息平台由于运行时间尚短，很多资金集中管理的功能未能完全开发，例如财务系统和业务系统的对接方面有待改进等等。3.内部风险控制薄弱；资金集中管理的好处不言而喻，但对风险管理水平的要求也非常严格，因为一旦管控不当就会带来集团风险的积聚效应。而我国的企业集团大多在风险管理策略方面的实践经验不足，治理结构、管理流程都相对欠缺，不能保障风险管理水平与业务发展的动态平衡；此外对风险的预警程度比较薄弱，没有充分利用信息化手段有效监控资金流动，也没有总结出适合的指标作为财务预警的信号。

四、我国企业集团施行资金集中管理制度的优化建议

（一）加强资金集中管理理念的宣传和学习

通过将资金集中管理的理论纳入公司章程，提升到战略高度上进行宣传培训，组织成员深入学习，在集团总部与各级成员单位之间树立资金集中管理是优化资源配置、促进企业价值最大化的有效途径的信念。

（二）强化现代化信息技术平台的建设

为达到资金集中管理模式对信息技术的应用要求，增强资源配置的计划性和准确性。企业应进一步完善各分支机构与母公司在财务管理信息系统上的衔接，包括数据单元和功能模块；此外，还需要针对硬件部分进行更新和规划，完善整体的信息系统平台的联通路线。

（三）提升资金风险控制能力

一方面企业集团要完善风险控制系统本身，建立健全资金风险识别、风险预警、风险监督和风险管控四位一体的完整的风控体系；此外，还要加强企业的内部控制，保障内审部门的独立性，加强其风险管控意识，补充学习专业知识，充分发挥其监管的作用。

五、结论

财务集中制管理模式下，集团总部享有整个企业的投融资决策权，以及利润的分配权，更有利于企业高效的运用和分配资源，实现企业价值的最大化。虽然起步较晚，但我国从国家到企业都大力推广这种管理模式，并在实践中结合国情不断的深入和完善，势必将成为推进企业成长，产业发展的“发动机”。给企业乃至全球经济带来蓬勃的生机。