河北钢铁集团偿债能力分析

(青岛大学 山东 青岛 266100)

河北钢铁集团偿债能力分析

张云雪

(青岛大学山东青岛266100)

偿债能力是指企业清偿到期债务的能力,企业的投资、筹资和经营活动均会影响企业的偿债能力。偿债能力分析是财务分析的重要的组成部分,它反映一个企业偿还债务的保障程度，以及财务风险的大小。企业偿债能力的大小与企业的生死存亡息息相关，这也是债权人、投资者及企业利益相关者非常看重的问题。

本文通过河北钢铁集团的概况、钢铁行业的发展形势的探讨，结合河北钢铁集团的2012、2013、2014年三年的财务报表进行综合分析，采用比率分析，表外分析，行业对比分析，动态分析的分析方法。对河北钢铁集团的偿债能力状况进行短期和长期偿债能力分析，并提出存在的问题，以及得出切实可行的解决思路。

偿债能力分析；速动比率；财务风险；利息保障倍数

一、河北钢铁集团概况

(一)公司概况

河北钢铁集团是我国国内最大、全球第二的特大型钢铁集团，总资产2638亿元，多年位居中国企业500强，河北钢铁集团现拥有13个控股或参股的子公司，以及16家直属分公司。拥有销售总公司和采购总公司两个分公司、钢铁技术研究总院和战略研究院，在册员工14万多。河北钢铁集团以钢铁为主业，横跨金融、物流、钢铁、装备制造四大板块，产品包括螺纹钢、钒铁合金、宽厚板、棒材、卷板等，集团总部坐落在河北省省会石家庄。

(二)行业背景

当前，钢铁市场发展并不乐观。钢材价格的下跌以及其他一些因素导致企业资金链紧张，整个钢铁行业处于转型升级的极佳的时期，企业面临着非常严峻的经营形势。企业产能过剩，企业财务状况也未得到有效改善，银行抽逃贷款，融资难等问题突出。钢铁产业由之前的同质化竞争向高端精品钢板市场迈进。近年来钢铁行业效益不佳，许多企业并不看好兼并重组。

二、河北钢铁集团偿债能力存在的问题

通过对河北钢铁集团2012、2013和2014年的财务数据进行各种比率和行业对比的分析，对河北钢铁集团的短期的偿债能力、长期的偿债能力以及行业中比率比较的比较进行的客观全面的分析，可以看集团在偿债能力上还存在的以下四个方面的问题。

(一)资本结构不合理

资产结构是影响资本结构的重要因素。根据前述分析和相关报表可以看出，河北钢铁集团的非流动资产将近占资产合计三分之二，而流动资产仅占30%左右。同时，河北钢铁集团近几年来流动资产总额中变现能力较强的流动资产所占流动资产总额的48%，变现能力较差资金占用量大的存货占有52%，在当前形势下，钢铁行业发展不利，国内钢材产品需求量减少而且国外贸易壁垒严重，致使企业产成品库存量大，企业无交易性金融资产等金融产品，应收股利虽然在逐年增加但所占的比重也较低，可见企业并不太注重投资活动所产生的流动资金，资金来源主要为经营活动；在非流动资产中，存货和在建工程所占数额较大，企业无长期应收款和长期股权投资。

(二)高额负债加剧偿债风险

由图4-2流动负债结构图可以看出，在集团流动负债结构中，短期借款所占的比重为39%，应付款项接近50%，可见，河北钢铁集团的负债主要为银行借款和应付款项，如果银行抽逃资金，降低钢铁集团的贷款信用额度，企业将不堪重负。应付账款和应付票据数额巨大，从宏观方面来看，基于市场价值规律的变动，原材料价格波动较大，导致采购规模增加，采购价格上升，近年来的雾霾天气，国家严格控制环境质量，导致河北钢铁企业环保、安全设备治理投入较大；从企业内部来看河北钢铁集团的原材料需求量大，炼铁炼钢工艺效益还有待进一步提高，而且有可能集团供产销结构不太合理。说明一旦负债出现问题，会影响企业的投资能力、获利能力、进货成本以及举债费用。

(三)经营活动中产生现金的能力不容乐观

从以上分析可以看出，河北钢铁集团的货币资金和应收款项近年来数额较低，资金回收速度较慢，说明企业的经营活动产生现金的能力不容乐观，原因可以分为以下几点：首先以钢铁为主业的河北钢铁集团近年来销路不畅，钢铁产品销售量低；钢材产品价格降低,销售商品收到的现金减少；钢铁市场同质化竞争加剧，替代品市场崛起，河北钢铁的产品结构还未紧跟市场的步伐；营销活动不太成功。

(四)较高的存货储备束缚企业的资金回转速度

由上述分析可以看出，2014年河北钢铁集团的存货所占流动资产的比重为52%，数额也巨大。分析原因可知：首先在钢铁行业的破冰期，河北钢铁集团产品销量较低，存在严重的产品积压，在市场需求疲软的情况下，企业生产量降低，原材料积压情况严重，且原材料价格下降，企业择机购买大量的铁矿石等原材料，存货数量增加从而增加了应付账款。存货变现能力较差会严重影响企业的资金回转速度。

三、河北钢铁集团偿债能力存在问题的解决思路

下面我对河北钢铁集团偿债能力出现的问题分别给予建设性意见和建议。

(一)平衡资产结构

河北钢铁集团的资产结构不合理，需要企业采取具体可行的方案来完善集团的资产结构。企业应该巩固提升，多元发展。增加交易性金融资产、货币资金以及应收账款等流动资产，来优化流动资产结构问题。河北钢铁集团可以利用一些金融衍生产品，来增加资金的来源渠道，利用互联网、大数据来降本增效，比如涉及一些P2P平台、期货、年化收益率高些的理财产品等拓宽资金来源渠道；采取账龄分析法对应收账款进行管理，提高应收账款的变现能力；转变思维观念，适当增加投资活动来获得收益，从而完善资产结构。

(二)降低高额负债带来的风险

河北钢铁集团要降低流动负债，适当减少企业借款规模，事先定制好切实可行的计划，透析各种举债方式的优点和缺点，根据企业自身的实际情况，即借款数额，负债的时间长短、结合河北钢铁自身的财务结构特点来选择合理的筹资方式，如利用公司商业信用等来降低企业信贷风险；企业应抓住钢材、铁矿石市场价格的变动，结合企业产供销一体化进程，适当采购原材料；响应国家环保安全的政策，减少不必要的罚没支出；河北钢铁企业大部分位于内陆地区，多以陆路为主，物流成本较高，企业应考虑地域性选择新的运输方式，可以运用互联网找车，来降低运输成本；更新老设备，提高产品的生产效益，从源头上节约从而减少应付款项，降低高额负债。

(三)提高经营活动的创现能力

经营活动是一个企业健康发展的命脉。要提高企业经营活动的创现能力需要做到以下几点：首先完善企业的销售渠道，调整营销模式，使河北钢铁集团的钢材遍布全世界，顺应社会行情，了解最新动态，时刻把握市场，加大产品营销，增加营业收入从而增加货币资金、应收账款、应收票据等一系列流动资产；钢铁市场价格疲软，需要集团更新设备，精简人员，节约开支，提高吨钢利润，提高销量来创造更多收益；要优化产品结构，创新创效研发机制，研发适质优价廉、适销对路、绿色环保的多样化新型钢结构产品，来提高经营活动的创现能力。

(四)改善库存管理

将原材料进行加工，减少原材料库存量。积极销售产成品，降低产品库存。根据市场需求，与客户进行沟通，调节提货时间，必要时可以送货上门，在某提货时间段内给予一定的优惠，缩短提货时间，配货方式进行改善，增加车辆供给，使货物按时按质送达客户，减少库存量，增加资金数量。加快施工进程，积极促进项目完成。

张云雪(1992-)，女，汉，山东省临沂市，硕士研究生，青岛大学，研究方向财务会计。