借海外并购助推供给侧改革

姜骄烊

【摘 要】面临供需结构错配的问题，我国适时提出供给侧改革，而海外并购是供给侧改革的第二条路径，它能优化产业结构，促进新兴产业发展，提高当前我国总产品中中高端产品的比重，更好满足社会需求。

【关键词】供需矛盾；海外并购；产业结构；新兴产业

2015年11月，中央着眼于我国经济转型，首次提出要进行供给侧结构性改革，2016年更是供给侧改革发轫之年，“十三五”规划中明确提及，它也将成为“十三五”规划的最重要的内容之一。

一、供给侧改革的背景

所谓“供给侧改革”是指从供给、生产端入手，提高经济供给体系质量和效率，扩大有效和中高端供给，增强供给侧结构对需求变化的适应性，来带动经济的持续健康增长。

其实，供给和需求是市场的两个方面，也是宏观经济调控可着手的两个方向。但是过去，我国一直侧重需求侧，主要通过拉动内需，刺激需求来带动经济增长。但自金融危机以来，整个世界经济总量增速处于持续下滑的趋势，传统的消费、投资、出口三驾马车的需求侧拉动效果式微，采用刺激总需求来拉动经济增长开始步入“效果加速递减阶段”，且持续的需求端拉动已造成供需结构错配这一矛盾。解决这一矛盾的关键在于供给侧，因此，就要从生产、供给端入手，通过提供有效供给来启动内需，为经济发展注入新的活力。

二、供给侧存在的问题

供给侧的改革一定会影响到现有经济结构，并带来调整。而经济结构包括多方面，如按层次包括产业结构和产品结构的调整，纵观这两个结构，还是存在诸多的问题

1.从整个产业结构来看

（1）传统产业产能过剩、自主创新能力相对较差：近些年，我国传统产业尤其是第二产业发展速度非常快，但也暴露出太多的问题：一是产能过剩，僵尸企业过多，尤其是钢铁、煤炭行业，已经严重阻碍经济转型；二是被誉为“立国之本，兴国之器，强国之基”的制造业，自主创新能力相对较弱，不能真正满足多样化、多层次的需求。就连最常见的圆珠笔头的生产，也是历尽周折，才获成功。高附加值产业、具有国际竞争力的产业在我国制造业中比重严重偏低，这些都极大地滞后于中国消费者需求的变化。

（2）第三产业发展滞后：服务业在中国整个经济体系中有着特殊的作用，其对于劳动力的强大吸纳作用使其被称为中国经济和社会的双重稳定器。一国现代化水平的重要标志即为三大产业中服务业比重。而当前我国服务业发展的根本问题不是需求不足，而是供给不够，很难真正满足消费者的需求，尤其在教育、医疗、金融、旅游等领域，大批消费者源源不断地到国外消费。归根结底，是由国内服务业供给侧的乏力造成的。

2.从产品结构看

产品结构不合理，从表面上看，尽管商品众多、丰富多彩，且东南沿海“中国制造”使得雷同商品种类还在不断增加。但是“大路货”居多，高精尖产品少。从消费来看，我国居民对于所消费商品与服务的质量与层次，随着收入水平的提高，也不断升级。而且国内的供给体系总是落后于消费，不能及时变化，目前，供给体系仍然以低收入群体为主，中低端产品充斥市场（如山寨手机），而高端产品供给严重缺乏（因此苹果手机多年占据国内智能手机市场销量宝座），消费者需求无法在国内得到满足，由此出现一个奇特的现象——赴海外购洋货。

综上所述，当前我国急需改革供给结构，提升供给效率，进而促进消费需求，拉动经济增长。

三、借海外并购助推供给侧改革

海外并购是指一国跨国性企业通过二级市场上证券购买、一级市场直接投资等方式，进行并购，获得另一国企业的权益份额直至将整个资产买下来。它能方便快捷地获得销售、生产渠道从而切入海外市场、获取原材料、获得其先进技术和管理经验，从而扩大企业规模、运转效率、盈利能力以及全球性影响力。

我国自1984年首次海外并购以来，海外并购一路发展，尤其是金融危机过后，海外并购数量、规模、地域不断扩张，2016年更是被稱为“中国企业海外并购年”，中国出海企业正在脱离所谓的“中国制造”模式，成为供给侧改革的中坚力量，它是推动供给侧改革的第二条路径，发挥着举足轻重的作用。

1.海外并购能快速获取技术，促进低技术传统产业的改造、升级（补短板）

在推进供给侧结构性改革中，行业与企业的产品科技创新扮演着十分重要的角色。科技技术进步越快，供给侧越能及早跟上需求侧的升级步伐。

上市公司收购海外资产主要看重对方的核心专利、技术、品牌等知识产权。这样，并购企业一方面快速提升了自身的技术，带动自主创新的步伐；另一方面又可通过技术发散带动国内同行业的技术升级，从而拉动整个技术水平的提高。例如：美的集团，通过并购，凭借德国库卡集团在工业机器人和自动化生产领域长期生产研发而获得的优势，推动公司技术与产品升级。在电梯业，通过跨国并购，10年间，中国电梯行业在技术上进步程度远超欧美国家，过百家中小电梯生产厂商迅速发展，国内电梯行业基本实现自给自足。

近几年，海外并购，从地域看，主要流向技术发达的欧美；从行业上看，第三产业的互联网和信息技术领域内的高科技企业，以及二产业的机械制造和电子设备制造业内拥有数十年技术积累的企业，这无疑极大地带动我国传统产业，尤其是制造业的改造，更有利于推动中高端商品的生产和发展，在一定程度上弥补了我国技术与科技创新的短板，对企业生产结构与整个产业内的技术升级起到了极大的促进作用。

2.海外并购能带动产品合理流动，有效配置资源（去库存，去产能，降成本）

当下，只有适时进行海外并购，利用国际化的产业链与营销体系，才能更好解决企业产能过剩，资源短缺的实际问题，实现资源的优化配置：一方面可以充分利用被并购国的新开辟市场，让生产要素流入到新出现的外国需求中，去除过剩产能，合理配置资源；另一方面，通过并购，对原有已投入的、过剩的生产资料，最大限度实现跨国转移，尽可能减少改造，从而降低企业的风险和成本。

同时，海外并购还能够迅速增强企业品牌影响，全球竞争力，吸引更多生产要素的投入，为国内大量闲置资本找到投资渠道。

3.促进新兴产业和服务业的发展，形成产业链（补短板）

有资料统计，近几年，中国海外并购除了高端制造业外，金融、互联网、房地产、医疗卫生等领域也十分活跃，这极大地促进我国新兴产业的壮大，第三产业的发展。

举例来看：海航业务板块涉及航空、实业、资本、金融、旅游服务、酒店管理、商贸零售、房地产等全方位的服务，形成了自己的产业链，提供一条龙服务，直接惠及了广大消费者，例如：先报名其境外旅游业务，然后乘坐海南航空飞机出行，再入住海航海外投资、并购的酒店，充分发挥产业链的协调优势，提高自己的经济效益，同时带动国内相关产业的发展和成长。

万达集团如今更是一家集商业、文化、金融三大产业于一身的综合性企业集团。按照王健林的设想，到2020年，成为世界一流跨国企业。

4.促进产品的更新换代，消费升级（补短板，惠民生）

我国居民对生活品质要求的不断提升倒逼企业进行海外并购。为弥补自身高端产品生产不足的现状，近年来中国企业在海外并购中更加关注已在当地市场拥有较高知名度与较好评价的品牌厂商。

满足中产阶级以上人群对高端肉制品的需求，即是双汇并购斯密斯菲尔德的原因之一。

滴滴出行也将其投资网络扩展到了东南亚市场。滴滴海外布局的出发点之一即是像Uber一样做到全球通用，满足中国消费者的境外出行需求。

可以说，对于提供消费产品的中国企业来讲，跨境并购一定程度是为了为中国消费者链接全球高端消费资源。

显然，跨国并购，已经并且正在持续促进了我国产业结构的升级和宏观经济体系的持续健康发展。随着资本项目限制逐渐减少，跨国并购将会在未来的供给侧改革中发挥着越来越重要的作用。

参考文献：

[1] 虞忠平. 跨国并购对产业结构的影响及传导路径[J]. 中国外资月刊， 2013（3）：59-59.

[2] 沈会. 浅析实施海外并购的法律风险[J]. 才智， 2012（30）：22.

[3] 张晨. 跨国公司并购及其法律问题研究[D]. 大连海事大学， 2004.