原油价格定价机制与影响因素分析

(北京物资学院 北京 101149)

原油价格定价机制与影响因素分析

周鸾

(北京物资学院北京101149)

现如今，石油在一国经济中的地位日趋重要，石油价格的波动对该国经济带来越来越显著的影响，伴随着我国原油期货的推出，研究国际市场石油价格波动的影响因素对保证国民经济的稳定、可持续发展具有重要的战略意义。

定价机制；改善经营

一、原油定价机制

21世纪以来，国际原油价格呈现震荡上升态势，价格的巨幅波动，牵动着世界经济的每一根神经，“一夜为土，一夜为金”是对它最贴切的形容。从2002年底的30美元/桶一路上扬,到2008年7月最高价位145.29美元/桶,随后价格又一落千丈,2009年2月跌回到40美元/桶以下,但是不到半年的时间内原油价格又再次回升到70美元/桶的水平。2014年6月以来，国际原油价格从最高107.68美元/桶的价格迅速跌至最低44.08美元/桶。原油价格近年来持续走低，原油需求的低迷已经对能源行业带来了通货紧缩的影响。长期的通货紧缩会抑制投资与生产活动，导致失业率升高和经济萧条。

1. 国际原油定价机制。国际原油市场历经150年的发展，经历了公司定价(1900—1973)、OPEC定价(1973—1986)和期货定价(1986至今)三个阶段。并已经逐渐形成了比较完整的由期货市场和现货市场构成的体系。主要的原油现货市场有五个:纽约、伦敦、鹿特丹、新加坡和迪拜。主要的石油期货市场有纽约商品交易所(NYMEX)、伦敦国际石油交易所(IPE)和亚太地区的新加坡交易所(SGX)，以及最近两年兴起的东京商品交易所(TOCOM)。现行国际原油定价机制自1986年原油期货交易的出现，逐步进入期货定价时代。随着世界石油市场的发展和演变，现在许多原油长期贸易合同均采用公式计算法，即选用一种或几种参照原油的价格为基础，再加升贴水，其基本公式为:P=A+D

其中:P为原油结算价格；A为基准价；D为升贴水。

其中参照价格并不是某种原油某个具体时间的具体成交价，而是与成交前后一段时间的现货价格、期货价格、或某报价机构的报价相联系而计算出来的价格。有些原油使用某个报价体系中对该种原油的报价，经公式处理后作为基准价；有些原油由于没有报价等原因则要挂靠其它原油的报价。石油定价参照的油种叫基准油。目前国际市场原油贸易大多以各主要地区的基准油价为定价参考，以基准油价在交货或提单日前后某一段时间的现货交易或期货价格加上升贴水作为原油贸易的最终结算价格，具有非常明显的地域划分特点。比如说，大部分在北美地区生产或销往北美地区的石油往往都以WTI价格作为参考，以国际贸易形式的不同(FOB、CIF、CNF等)，附加不同水平的升贴水价格报价。又如俄罗斯地区、东欧地区、非洲地区以及中东地区销往欧洲的石油则以BRENT作为基准价格。而中东产油国生产或从中东地区销往亚洲及其他地区的石油多以阿联酋迪拜原油为基准价格。远东市场则参照印度尼西亚的米纳斯原油或马来西亚塔皮斯轻质原油作为基准报价。

2. 国内原油定价机制。我国自1998年6月起，为配合石油、石化两大集团公司的重组，适应国际石油市场原油价格的变化，改革原油、成品油价格形成机制，我国开始实行国内原油与国际原油价格联动的方式，实行新的价格机制和流通机制，目前我国绝大部分原油与印尼的部分原油联动，少部分与马来西亚的Tapis联动，每月以类官价的形式调整一次，可以说我国原油的作价方式己基本上与国际惯用的方法十分接近。具体方式为，在国内陆上原油运达炼油厂的成本与进口原油到厂成本基本相当的基础上，石油化工集团公司和石油天然气集团公司之间的购销原油价格由双方协商确定。贴水或升水由购销双方根据原油运杂费负担和国外油种的质量差价及市场供求等情况协商确定。

购销双方的结算价格(不含税):到岸价=基准价+贴水

基准价=月离岸均价*桶吨比*汇率，原油关税为0

实际给销售公司的价格=到岸价* 1.17，需要附加增值税。

国内原油分为轻质油、中质油I、中质油II、重质油四种，国际上相近参照油种为:轻质油参照塔皮斯原油，中质油I参照米纳斯原油，中质油II参照辛塔原油，重质油参照杜里原油。我国石油集团供石化集团的大庆原油、华北原油、冀东原油和石化集团供石油集团的中原原油，均属中质I类原油，对应的国际油种为米纳斯原油。米纳斯原油在新加坡离岸价在14.5-17.5美元/桶之间时，贴水为62元/吨；当对应的国际油种的价格高于17.5美元/桶时，每高出0.01美元/桶，贴水减少0.2067元/吨，贴水减至O为止；低于14.5美元/桶，每下降0.01美元/桶，贴水增加0.2067元/吨，增至贴水为124元/吨止。2013年后，国家再次调整成品油定价机制，推出新机制以推进定价更贴近市场，将成品油计价周期由22个工作日缩短至10个工作日，将计价办法由原来的22个工作日原油移动加权均价，改为10个工作日的平均价格。2016年1月13日，国家发展改革委进一步完善成品油价格机制，设置调控上下限。调控上限为每桶130美元，下限为每桶40美元。

二、影响和决定国际原油价格的微观因素

由于原油是不可再生性资源，因此原油短期供给弹性较小，所以在没有新的大型油田被发现以及重大技术创新出现时，影响原油价格的最主要因素是决定原油需求的世界经济发展状况。原油的库存水平是现有维持原油供需平衡和稳定国际原油价格十分重要的缓冲工具。有着“国际原油油价指示器”之称的经济合作与发展组织(OECD)的商业库存水平较之于常规库存有着对石油价格更加强烈的影响。当国际原油现货价格远低于国际原油期货价格时，石油公司将实施公司战略而增加其原油商业库存水平，现货价格会因为该刺激政策而上扬；反之，当国际原油现货价格远高于国际原油期货价格时，公司将会实施抛售原油现货缩减商业库存水平战略，国际原油现货价格将因此而下跌，期现货价格将逐渐恢复合理价差状态。

通过世界石油供需统计表，我们发现，世界石油的总供需大体维持在动态平衡状态，其中40%的世界总供给来自石油输出国组织(OPEC)，60%的世界总需求来自经济合作与发展组织(OECD)。石油自19世纪60年代开始在世纪范围内逐渐取代煤炭成为主要的能源，自20世纪70年代石油化工的发展进一步强化了其在经济中的重要地位。目前OECD国家的总体能耗中石油占了一半以上的份额，并且对于石油需求具有一定的刚性，价格弹性较小。此外，石油供需的缺口在我国仍然十分显著。1993年起，我国逐渐由原油净出口国变成原油净进口国，我国自2001年迎来了新一轮的经济高速增长期起，工业化发展进程推动下我国对于原油的需求也增长迅速，伴随着节节攀升的原油量进口数据，原油供需矛盾变得日益突出，此同时，我国原油对外依存度与之齐飞，截至2017年1月，根据中国石油经济技术研究院发布的《2016年国内外油气行业发展报告》数据显示：2016年我国原油对外依存度已高达65.5%，2020年前或超过70%，这或将对中国能源安全造成很大威胁。

三、结论

通过对原油定价机制的研究和对其影响因素的分析我们可以发现，就国际石油价格波动给我国带来的冲击而言，建立完善的石油战略储备体系是我石油市场发展的长期之路；发展我国原油期货市场是我国企业规避风险、投机获利、争取石油定价主动权的重要保证；大力发展石油替代战略也不失为规避国际石油价格波动冲击的好办法。此外，原油期货作为中国期货市场第一个对外开放的期货品种，其必将成为境外投资者参与中国商品期货市场的重要起点，未来我国原油期货市场也将在国际原油定价中产生更重要的影响。

[1]詹旭. 国际原油价格波动的原因分析及对策建议[D].兰州财经大学,2016.

周鸾(1994-)，男，汉族，江西上饶市人，经济学硕士，北京物资学院经济学院证券与期货专业，研究方向：期货市场研究。