中小企业闲置资金投资研究——以河南C园林绿化企业为例

（河南科技大学管理学院，河南 洛阳 471003）

中小企业对我国经济的发展举足轻重，近年来随着市场经济的发展和中小企业的不断成熟，有了一定财富积累的中小企业，利用企业闲置资金越来越多地在寻求新的投资机会［1］。因此，在仔细梳理中小企业闲置资金投资的背景及存在的问题后，结合企业实际数据分析了不同投资种类的特点，给出了有效提高中小企业闲置资金投资收益的方案，对解决中小企业闲置资金投资问题具有重要意义。

1 中小企业闲置资金投资的研究背景和意义

1.1 中小企业闲置资金投资的研究背景

中小企业在我国经济发展中起着至关重要的作用，中小企业发展关乎就业、民生和社会稳定［2］。中小企业占我国企业总数量的97.3%，他们所提供的就业岗位占我国总就业岗位的78%，创造全国GDP的55%，上缴税收占全国总税收半数以上［3］。所以，中小企业的发展与国家经济的发展紧密相连，中小企业发展得更好的同时，国家经济的发展也能踏上一个新的台阶。在此背景下，研究我国中小企业闲置资金投资问题具有重要意义。

1.2 中小企业闲置资金投资的研究意义

我国众多的中小企业中，经过了艰难的初创期，已经进入平稳发展期的中小企业，有了几年甚至十几年的资本积累，企业所有者手中掌握有一定的财富。目前，这些中小企业经营状况良好，增速稳定，有大量资金处于闲置状态［4］。如何利用好手中大量的闲置资本，让资金走出闲置的状态，创造出更大的价值，提高资金的使用效率，为企业带来经济利益流入的同时增强企业对抗市场风险的能力对中小企业来说具有重要意义。与此同时，利用经济市场联动性，不仅企业能够获得闲置资金投资带来的丰厚收益，而且区域经济市场也能够焕发出新的活力。

2 中小企业闲置资金投资存在的问题

2.1 投资收益差

理论上来分析，企业所有者会拿积累的大量资金做出部分投资活动。但是，从中小板里企业的财务报告中得到这样的数据，82%的中小板企业在财务报告中列示的“投资收益”这一个科目，均为零或负值［5］。“短期投资”与“长期投资”两个科目大多也都是空白。

2.2 投资效率低

在投资收益差的情况下，一轮的投资结束，收回剩余资金的同时，下一轮的投资活动会因为第一轮投资活动带来的低收益或者是损失，而使接下来的投资活动“望而却步”，从而造成企业大量闲置资金进行投资活动时的“恶性循环”。导致投资效率不断降低，企业闲置资金留在银行账户里不进行任何的投资或再生产。

2.3 投资意识淡薄

首先，由于受企业闲置资金投资活动收益差和投资效率低的影响，企业所有者对手中掌握的闲置资金，去进行投资活动兴趣和积极性不高。通过调研发现，中小企业所有者对于闲置资金投资活动的看法是：投了会赔钱，不投至少还有个本金。

其次，受中小企业所有者的文化程度和个人经历的影响，他们往往缺乏系统的财务管理与公司理财理论知识，对闲置资金发挥剩余价值没有正确的认识，也不懂让闲置资金进行投资的可靠路径与方法［6］。

3 案例分析

3.1 案例简介

C企业是一家民营中小企业，已进入稳定发展期，拥有一定存量闲置资金。C企业的经营范围包括园林规划设计、绿化施工、公园景区建设、生态旅游开发与建造。C企业除了提供园林绿化相关的劳务和服务外，目前正在打造一个占地8 000亩，集园林景观、特色花卉、休闲农业于一体的生态旅游庄园。根据其2017年度财务半年报列示的数据，公司现有资产136 001 319.54元，未分配利润91 164 268.28元，货币资金7 357 306.91元。根据财务报表可以看出，C企业经过了十几年的发展，有了一定存量的资本积累，企业所有者手中掌握有一定的财富。但是财务报表中长期投资科目、短期投资科目和投资收益科目均为0。对于C企业来说，如何利用好手中大量闲置的资本，让资金脱离闲置的状态，创造出更大的价值，提高资金的使用效率，为企业带来经济利益流入的同时增强企业对抗市场风险的能力，显得十分有必要。

3.2 C企业闲置资金投资存在的问题

3.2.1 投资收益差。通过分析C企业三年来的财务报表可以发现，三年以来C企业的投资收益为零。大量的闲置资金存放在企业的银行账户里，不做任何投资活动，仅仅停留在银行账户里享受着微薄的活期存款利率。

C企业曾在2014年7月，先后将950万元投给两家投资担保公司，至2015年底时，两家投资担保公司先后倒闭。C企业不仅没有赚到合同约定的收益，950万元的本金也随着投资担保公司的“跑路”而打了水漂。

3.2.2 投资效率低。C企业三年以来拿闲置资金进行的投资活动仅有2014年950万元的民间投资担保这一项，其后再无任何闲置资金的投资活动。C企业每年经营带来的利润收入和盈余公积就停留在银行账户里，闲置资金的投资效率低。

3.2.3 投资意识淡薄。C企业所有者受文化程度和个人经历的影响，对财务管理和公司理财的了解不深入、不系统，同时又受到之前民间投资担保公司950万元的失败投资经历影响，对企业闲置资金投资活动的意识淡薄。

3.3 企业闲置资金进行投资活动的准备措施

3.3.1 合理评估企业闲置资金的数量与时间关系。通过对企业日常财务的监督和管理，明确企业现金流量与时间关系，从企业现有资金中划分出闲置资金的闲置期限和数量［7］。并且根据长期以来企业经营活动的规律，测算出资金使用规律，最大限度地让闲置资金进行投资的同时，不会对企业日常经营造成不良影响［8］。

根据5年来的经营情况，C公司日常资金使用量不大。首先，最频繁的业务就是承接园林绿化或建筑施工的规划设计工作。规划设计由C公司设计部门负责，用办公室电脑进行完成，对企业闲置资金的需求极小。其次，在进行园林绿化和建筑施工项目的时候，偶尔会对企业闲置资金有需求，但项目发包方也会按照项目进度及时付款，所以即使C公司在承接大型绿化施工项目时，对这一部分闲置资金需求也不是很大。最后，生态农业园种植大量的牡丹，已经开放营业，并获得营业收入，在每年3月牡丹开放前，牡丹园的翻修、装饰、园区改造、设施更新等，对企业闲置资金有一部分需求，资金需求量在150万左右，资金需求时间为每年的3月份至4月份。

3.3.2 合理测算企业自身的投资能力。有了对企业闲置资金的数量与时间关系的合理测算，投资者就可以在此基础上衡量出自己的投资能力。在保证收益的同时也要控制好风险，所以决定从所有闲置资金中拿出多大的部分来进行投资也十分重要。

C企业的经营状况良好，利润增长率稳定，并对未来企业的经营状况有着良好的预期，可以接受超过一年期的长期实业投资项目。C企业的闲置资金总额为7 357 306.91元，经过与C企业管理层沟通、分析与测算后，去除掉资本公积、盈余公积、留存收益、经营备用金之外，可以拿来投资的长期闲置资金保守存量有30 000 000.00元。

3.3.3 确定企业的风险承受能力。投资人为了追求高收益，盲目地选择风险过高的投资活动，从而造成不良后果，也都应在企业所有者的考虑范围之内［9］。不能因为闲置资金的投资，影响了企业的正常运营。为了确定企业风险的承受能力，就要从两个方面考虑：一是未来经营活动造成的资金急需情况的可能性。二是企业现有的资产实力。从这两方面综合衡量出企业对闲置资金投资活动的风险承受能力。

从企业闲置资金中拿出来做投资用途的资金总额是经过保守测算的，即使投资失败也不影响企业正常的生产经营。同时，C企业的经营状况良好，利润增长稳定，并对未来企业的经营状况有着良好的预期，能够承受的风险也较强。

3.4 企业闲置资金投资方案的设计

投资方案的设计要围绕着企业日常经营活动展开，在保有投资本金的基础上创造收益，同时要有充分的资金可以在短时间内提现，以弥补企业正常经营活动中出现的紧急性的资金缺口［10］。金融类投资可以在企业出现紧急性资金缺口时短时间内提现，同时又能够最大限度地保证本金的安全，金融类投资的配比应占闲置资金投资的较大比重。为满足C企业生产经营的需要，上下游相关实业投资方案紧密围绕苗木与绿化展开。

表1 金融类投资预计收益表

3.4.1 金融类投资

一天通知存款与七天通知存款，在可投资的闲置资金总额中共占了20%的比重，在剔除资本公积、盈余公积、留存收益与经营备用金之外，通知存款变现速度快，最快一天内就可变现，用于企业经营中发生的资金急需状况的处理。一天通知存款与七天通知存款虽然收益率低，但在企业闲置资金投资中，是企业闲置资金投资中稳妥和应急的最佳选择。即使一天通知存款与七天通知存款的收益率较其他投资品种低，但也远高于银行活期存款。

货币市场基金是基金中最稳妥、风险最小的一类。据各个基金公司的数据显示，2017年上半年货币市场基金的平均年收益率为4.2%。混合配置型基金，其风险低于股票基金，是一种可以根据货币市场、债券市场、股票市场三者灵活调整投资比率，投资风险适中的基金类型。2017年上半年货币市场基金的平均年收益率为11.3%。货币市场基金和混合配置型基金的收益都远远高于银行活期存款的收益。

C企业可用于投资的闲置资金中，70%用于金融类投资，预计年收益额为122.7万元。对比闲置状态下，2 100万元银行活期存款的收益额仅为6.3万元。

3.4.2 上下游产业投资。C企业为园林绿化企业，在日常的经营活动中，苗木是C企业的主要原材料。苗木批量购进的数量越大，价格越低。苗木的生长期越长，苗木体积越大，价格越高。

但是在C企业日常经营中常出现这样的问题，一个小的绿化项目，所需的苗木数量也少，从全国各个林场购进时，苗木种类分散、采购难度大、采购成本高，而且长途贩运导致苗木移栽成活率低，进而导致C企业利润空间的下降。

为了解决这个问题，也为了拓宽C企业的经营范围，形成资源优势互补，降低苗木成本和采购难度，C企业在实业投资方面，可以利用C企业自有生态园的1 200亩空地资源，以及生态园里的大量的剩余劳动力，批量购进低龄苗木，在生态园内进行经济林的栽种。

在C企业自有生态园中栽种苗木，不仅提高了牡丹生态园内的绿化面积，也能提高景区的质量。而且，在项目需要苗木时，也能快速地移栽，降低了苗木的成本，提高了苗木移栽的存活率，也提高了C企业的利润空间。同时，C企业也拓宽了自己的经营范围，将上游的苗木种植与C企业自己的建筑绿化有机结合，形成优势资源的集合。

由表2可以得知，即使苗木不被C企业在绿化施工中使用，作为经济林种在生态园的空地上，由生态园现有的大量季节性空余劳动力栽种，一年后根据苗木市场价格也可获利。1 200亩现有土地，常用的6个树种，预计年收益合计1 019 646元。

4 结论与启示

本文通过梳理中小企业闲置资金存在投资收益差、效率低、投资意识淡薄的问题，结合C企业的实际数据和各类投资工具的特点，以具体实例的形式给出具有可观收益的投资方案。随着市场经济竞争日趋激烈，中小企业在日常经营中，应提高闲置资金的投资效率，金融类投资可在最大程度保证本金安全的情况下创造投资收益，企业上下游实业投资使得中小企业在获得直接收益的同时，形成企业优势集聚，资金的良性循环也加强了企业自身对抗风险的能力。

表2 常用苗木价格及收益表

需要注意的是，在进行企业闲置资金投资活动之前，企业所有者和企业财务管理人员应对企业可用于投资的闲置资金数量进行科学的测算，从企业的资金中分离出闲置资金。企业闲置资金投资是以不影响企业正常生产经营为原则，所以在测算之后，还要充分预留出一些资金，以备弥补企业生产经营活动中出现的紧急性资金缺口。在明确企业可用于投资的闲置资金数量之后，让资本走出停滞的状态，在保证资金安全的情况下，通过科学测算和合理规划去创造更大的价值。投资者要避免只为追逐高收益而忽略风险的盲目投资，在保证资金安全的条件下，利用企业闲置资金为企业创造更大的价值。

参考文献：

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［4］段吉超，胡胜德，吕冠霖，等.我国中小企业投资风险研究［J］.中国商贸，2015（9）：131-133.

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［9］孔玉红.探析中国中小企业投资问题［J］.现代商业，2014（4）：120-121.

［10］吴继明，张炳才.我国中小企业投资效率实证研究［J］.会计之友（中旬刊），2010（1）：31-33.