浅析我国企业海外并购特征及驱动因素

摘 要：在全球经济的影响下，我国企业资本逐渐向外部扩张，海外并购成为一种新型国际资本流动方向。由于我国实行社会主义市场经济，大中型企业大部分为国有制企业，带有浓厚的中国色彩，所以在海外并购过程中产生较多的问题，鉴于此，本文研究我国企业海外并购的特征以及驱动因素，从政府和企业两个角度提出对应措施。

关键词：企业；海外并购；特征；驱动因素

一、我国企业海外并购特征

1.行业分布特征

我国海外并购初期范围主要局限于基础性行业，比如能源、矿产、农业生产等。自2012年之后，我国海外并购行业得到拓展，涉及的行业包括能源、矿产、房地产、食品饮料、电信、金融业和制造业，参与海外并购的资金每年约为330亿元。其中能源、矿产仍旧是海外并购的重心，并购金额数量最大，新增的服务行业和制造业成为海外并购的新宠，获得我国企业较大的兴趣。中国自加入WTO就开始参与海外并购业务，但是数量较低，资金并不高。到2007年海外并购数量才有所增长，到2011年达到海外并购的高峰。制造业作为我国支柱性产业，参与海外并购能够为企业注入高新科技，加快产业结构升级，为我国制造业转型并走向国际舞台提供竞争力。近几年，一些新兴的热门行业受到海外企业并购的关注，互联网、物流等热门行业。我国海外并购范围越加广阔，形成多方向、多层级产业共同发展趋势。

2.地域特征分布

我国初期的海外并购行为主要发生于亚洲地区，企业由于初步试探，往往选择企业性质相近、国情与中国相仿的不发达国家和地区。根据有关数据显示，自2003年至2008年涉及我国海外并购的国家数量约为180个。而近几年我国企业海外并购地域得到扩展，现如今欧美成为我国重要的并购区域，并购资金占据全球并购资金的73%。显然，经济制度、国情、风俗文化已经不再是海外并购行为产生的首要考虑要素，我国企业更加注重经济、市场、技术、人才因素。初期并购区域集中于欠发达地区主要是为了获得较多的生产资源和廉价劳动力，现在的海外并购行为更多的是提升企业的国际竞争力，占领更多的国际市场。

3.并购规模特征

海外并购规模以每起并购发生的平均规模作为评价标准。2012年至2014年海外并购活动共计306起，掀起我国海外并购的高潮。如果以并购金额对并购行为进行划分的话，2000万美元以下为小规模并购；2000万美元至1亿美元的为中等规模并购行为；如果是1亿美元以上为大型海外并购行为。据有关数据统计，在2012年--2014年海外并购行为中，大型并购行为占据总量的32%，中型并购行为占据总量的23.9%，小型并购行为占据总量的44.1%。从上述数据当中可以看到，我国大规模、中规模的并购行为所占比重在不断上升，反映出我国企业综合实力不断提升，能够在国际市场中发挥作用。

二、中国企业海外并购特征的驱动因素分析

1.政府政策驱动

国家政策对我国企业的海外并购行为影响较大，如果政府对海外并购持积极的态度，那么企业的并购行为将会进行的很顺利。自我国改革开放以来，我国坚持对外开放政策，积极参与国际贸易，支持企业走出去开拓国际市场。在引进人才、资金等方面也很是积极。我国国有企业是国家的支柱企业，在“走出去”的战略当中，承担领头的作用，积极响应党和政府提出的走出去战略。积极参与海外并购活动，引进优秀的人才、高端技术以及先进的管理理念，促进本国企业的转型。1999年我国制定的十五计划当中首次提出“走出去”的国际战略，为企业提供政策性的保障，开启我国对外投资的大门。2002年国家外汇局放松了对外投资的管理制度，明确提出地方机构可以自我管理100万美元至2亿美元之间的对外投资项目，并需要向上级汇报。这种政策极大的缩短了海外并购项目申请时间。2006年我国外汇管理局取消对海外投资总额制度的约束，鼓励企业积极进行海外投资。另外，国家商务部也大大支持海外投资，制定一系列针对海外投资的政策，极大的提高我国企业海外投资的兴趣。地方政府在对海外投资项目审批制度上进行一系列的优化，不仅放宽审批政策，还提供众多帮扶政策。国家给予的制度保障为国内企业走向国际舞台保驾护航，极大的激发国内企业的对外投资的兴趣与信心。

2.要素需求驱动

市场环境的变化影响着海外并购行为，如果国内市场经济发展呈现健康、上升的趋势，说明企业综合能力在不断的提升。但是，从企业长远的发展角度分析，企业更需要能源、矿产、技术、人才等要素的支撑。人均资源较少是中国典型的特征，由于中国人口基数大，因此资源消耗量巨大。国内资源显然不能够满足市场的需求，向国外扩展市场是必然的选择。中国企业只有积极的走出去，开拓更广阔的国际市场才能够获得充足的自然资源、人力资源、生产资源，企业的核心竞争力才能够得到提升。源于企业生产的需求，我国初期海外并购多集中于资源型行业，初期实行海外并购的企业拥有丰富的海外并购经验，借助近几年政府政策的支持、国内资源需求的转型，企业海外并购行业也在优化升级。国际市场竞争主体众多，竞争相当严峻，企業拥有较为雄厚的实力才能够在国际市场中拔得头筹。

3.国内产能过剩驱动

前面谈到我国海外并购行业主要以能源、矿产、农业生产等行业为主，局限于基础性的生产企业。主要是源于我国能源、资源的短缺转而将目光投向国外市场。近几年我国能源、矿产等行业生产出现过剩现象，市场的饱和促使企业将目光放远海外，制定海外并购计划，将过剩的产能转移到海外市场当中。企业通过海外并购不仅能够消化国内过剩的产能，帮助资金流动，还能够有效的规避贸易壁垒对国内企业外贸出口造成的伤害。当前我国海外并购成功较大的企业代表有三一重工、中联重科。

4.国际性外部因素驱动

2008年的经济危机对全球经济造成严重的打击，大量的企业倒闭、股票下跌、资金短缺，经济一度陷入萎靡的状态。经济危机对我国国际贸易造成很大的打击，但是也提供新的机遇。尤其是海外并购。中国经济后期恢复较快，经济实力增长迅速，但是缺少高端人才、高端技术以及管理经验，继续获得新资源。在经济危机过后，我国海外并购地域扩展到欧美等国家，借助这些发达国家优秀的管理经验、高端技术、优秀的人才实现本国企业的转型。在欧美地区海外并购行为还能够打开当地市场，获得国际市场，扩大企业的经营范围。

三、结论与优化海外并购的政策建议

1.政府层面

海外并购行为对我国经济发展以及应对全球经济一体化具有重要意义。政府应当保持开放性、宽容性的对外开放政策，积极推动我国企业向外部发展，加强与世界各个国家之间的经济、文化交流，为我国企业在国际贸易中获取更多的优惠政策，获得较高的国际贸易话语权。周边国家对我国经济影响较大，加强与周边国家的合作，构建优越的亚洲经济贸易市场。当前的一带一路战略为我国企业与周边国家深度交流提供很大的帮助。此外，国家应当尽快建立健全海外并购的法律法规，制定与国际市场接轨的对外投资政策，为我国企业海外并购降低障碍。完善的法律制度规范企业的操作管理，降低企业跨国经营的风险。

2.企业层面

企业在参与海外并购之前应当深入分析自身的财务状况，明确自身实力。然后研究国际经济发展形势，分析所要并购企业的价值状况以及竞争对手状况，制定细致的海外并购战略。海外并购的最终目标是实现自身企业实力的增长，弥补自身企业的不足，所以要并购的企业应当满足上述要求，否则将会成为无意义的并购行为。海外并购的企业选择应坚持具有先进的管理措施、前沿的技术、高端人才的原则，达到增强企业本身实力和占领海外市场的目标。

参考文献：

[1]吴思.我国企业跨国品牌资源的并购与整合：现状、问题与对策[J].国际贸易问题，2011（11）.

[2]何先应，吕勇斌.中国企业海外并购长期绩效研究[J].统计与决策，2010（24）

[3]杜群阳，徐臻.中国企业海外并购的绩效与风险：评价模型与实证研究[J].国际贸易问题，2010（09）.

[4]姚曦.跨国并购的国内外研究现状与趋势[J].经济师，2010（08）.

[5]李一文.后危机时代中国企业海外投资面临的机遇、风险与对策[J].经济学动态，2010（07）.

作者简介：杨星（1993.07- ），男，汉族，湖北省孝感市人，本科学历，学校：湖北工程学院新技术学院，研究方向：经济学