物流金融业务模式研究综述

2017-03-27陈海霞

科教导刊 2017年4期

陈海霞

摘要物流金融是一種创新型的物流服务产品，蕴含着巨大的潜力，它将物流服务与金融服务有效地融合，不仅为金融机构和物流企业提供了新的利润增长点，而且有效地缓解地信贷企业融资难的问题。文章就物流金融的研究现状及业务模式进行梳理。在对前人研究成果进行总结提炼的基础上，展望了物流金融及其业务模式的发展方向。

关键词物流物流金融业务模式

中图分类号：F259.2 文献标识码：A DOI：10.16400/j.cnki.kjdks.2017.02.065

Abstract Logistics finance is an innovative logistics service product， which has great potential， it will be logistics services and financial services to effectively integrate， not only provides a new profit growth point for financial institutions and logistics enterprises， but also effectively alleviate the financing problems of enterprise credit. This paper reviews the current research situation and business model of logistics finance. On the basis of summarizing the previous research results， this paper forecasts the development direction of logistics finance and its business model.

Keywords logistics； logistics financial； business model

1 物流金融研究现状

物流金融是运用相关金融工具，面向物流行业构建的一种新型运营方式。在实施过程中，物流企业通过与相关金融机构展开合作，高效调节物流活动过程中的资金流与信息流，最终通过多方协同，达到缓解物流企业融资困境与活跃金融市场的目的。

在国外，针对物流金融的理论研究已经相对成熟。学者对这一领域进行了充分的探索，涉及了物流金融的发展演变、运作模式等方面，并且分别以金融机构、中小企业、物流企业等不同的视角来研究该项业务模式，取得了丰硕的科研成果。最早的物流金融理论研究成果可追溯到20世纪40年代， Albert，Dunham对物流金融在融资模式，经济环境、法律支持、运作流程等方面进行了较为深入的研究。随后，不断地有学者对物流金融这一领域进行探索，60年代至90年代，Eisenstadt（1966）对存货质押贷款业务进行了全面的研究和归纳总结。①Barnett（1977）研究了当时该业务的运营状况及以后发展趋势。②Robinson（1981）梳理了物流金融发展史，并结合当时的实际情况，阐释了物流金融业务的发展脉络。Samuel（1998）对当时的物流金融发展状况做了较为深入的分析。Solomon时期，已经开始将互联网技术融入到物流融资业务中，并对这一发展模式进行了相关研究与阐述。21世纪初，Guerrisi（2001）、Fenmore（2004）、Dan（2004）等研究了供应链金融中的订单融资业务，供应链中资金管理方式的滞后性及其给企业带来的影响性，并提出了基于Internet的电子货币转移方式，利用改进的金融工具和解决方案等方式来解决相关问题。

在国内，随着经济的发展，物流行业的发展取得了长足的进步，物流金融也受到越来越多的学者关注，他们从不同的视角针对物流金融业务开展过程中的不同问题展开研究，取得了一定的研究成果。陈淮（1987）针对物资银行进行了可行性研究。③张平祥、韩旭杰（1997）对粮棉油货款的仓单质押业务问题进行了的研究。④进入21世纪之后，我国学者对物流金融业务进行了更深度的挖掘和拓展，朱道立和罗齐（2002）首次提出了“融通仓”的概念，这是我国近几年提出的一项创新型研究成果，该运作模式以中小型融资企业的动产和商品仓储为基础，结合第三物流企业，将仓储、配送、传统商业、电子商务等方面与企业信用进行整合再造，致力于创建一个集多项服务于一体的物流金融平台。⑤这一模式相对于以前的物流金融模式涵盖范围更广，其功能也更为先进。

2 物流金融业务模式梳理

物流金融业务是金融机构与物流企业有效合作后的产物，对于物流金融的运作模式，国内很多专家学者以此为出发点，展开研究与探索，取得了丰硕的成果。

早在1987年，陈淮提出了“物资银行”的概念，希望以此为切入点解决当时企业存在的融资问题；任文超（1998）则以物资银行为出发点，阐释了如何通过物资银行去解决企业的三角债；⑥王志通过研究，继续丰富了“物资银行”的内涵，他们指出在企业现金流紧张，急需要资金周转，但同时无法提供足够的固定资产或第三方作为担保的情况下，相关企业可以引入第三方仓储企业，与其签订相关协议，将公司所拥有的流动资产进行动产抵押，并据此获取银行的贷款，以帮助企业渡过难关。在此基础之上，他们根据质押物的不同，提出了“权利”、“流通货物”两种不同的质押模式。

1992年，在对“物资银行”模式进行深入研究之后，中储公司开始为相关企业提供“仓单质押”服务，仓单质押是指第三方物流企业对融资企业的质押物进行验收，并将其储存在自有仓库中后，向融资企业提供相应的仓单证明。该仓单是融资企业申请贷款的有效凭证，融机构收到融资企业出示的仓单后对质押物进行有效评估，继而向融资企业提供相应的贷款。

朱道立（2002）对前人的研究进行了深化，并在此基础之上提出了融通仓的概念，融通仓是一种全新的物流金融业务模式，它分为三个部分，“融”是代表相关金融机构，主要是指银行，“通”即流通，“仓”代表的是物流企业。三者结合起来，统一调配、协同运作，构成融通仓模式。相对于仓单质押模式而言，融通仓模式主要有以下优势：第一、能在一定程度上降低企业的质押成本；第二、能对企业的征信情况进行综合考量，信用情况优秀的公司能获得更多的服务；第三、通过第三方企业的担保，极大地降低了金融风险。

随着针对物流金融研究的深入，越来越多的学者将目光聚焦到中小企业。物流银行业务应运而生。2003年，杨晓依通过“民营100”，在广发银行推出物流银行业务。同时，冯耕中（2007）探讨了国内的物流银行业务，并对物流金融业务的管理和未来发展做了相关阐述。物理银行模式的开展，是通过大型物流企业的信息管理系统来联通银行资金流与企业物流的。并以此为基础，向有需求的企业提供银行综合服务。相较于其他的模式而言，物流银行模式以成熟的物流企业为核心，这也决定了该模式专业化、规范化的特征。

除此之外，唐少艺认为可以从物流金融的三种运作流程将其划分为垫付货款、仓单质押与保兑仓模式三种；⑦李蓓（2006）从国际贸易的视角来区分物流金融模式，她认为物流金融包括出口模式与进口模式，其中，出口模式又可以细分为应收账款质押融资与出口前短期打包贷款两种；进口模式则包含现货抵押、信用证合作模式。⑧巫钢（2007）从期货交割的视角将物流金融业务模式划分为卖方客户授信与买方客户授信两种。同时，他针对期货市场的特征，提供了物流金融業务与期货交易协同的思路，这样在推进期货市场发展的同时，也在一定程度上封闭了物流金融业务的风险敞口。⑨王开勇，王丰，龙运军（2007）在详细探讨了物流金融业务适用于物流企业的基础上，根据3PL的综合实力差异，为其匹配了相应的运作模式，同时他们提出了融资租赁、保险等新型业务模式；⑩罗跃龙，陈泰光（2012）提出了“融e仓”这一物流金融模式有效运用了专业交易市场的电子服务平台（e平台），e平台运营商将银行与物流企业通过在线对接的战略担保联盟，实现物流信息和资金流信息共享，这一模式将物流企业和银行各自的服务能力进行有效地调度和整合，并为中小企业提供商流、物流等全程管理的动产质押融资服务模式；豘何炜、朱庭军、纯阳、殷承来、郑莹（2013）分析了传统物流金融模式，提出了以物流公司作为核心企业的“物流金融集成项目模式”，并针对该项物流金融业务模式构建了的可行性评估体系。豙

3 结论

物流金融是物流公司的一个新的业务增长点，虽然该业务还处在探索阶段，但因其具有广阔的市场前景和盈利空间，己被越来越多的人关注。在以往的研究中，学者界定了物流金融的概念，并提出了以不同主体为核心开展物流金融业务的多种模式。但是物流金融服务的开展仍然要面临许多问题，比如：如何控制物流金融业务开展过程中存在的风险，如何针对物流企业建立可靠的信用评估体系等，这些细节问题还有待学者们进一步研究解决。

注释

① Eisenstadt M，A finance company's approach to warehouse receipt loans. New York Certified Public Accountant，1966（36）：661-670.

② Barnett W. Whats in a name-A brief overview of asset-based lending[J].The Secured lender， 1977.53（6）：80-82.

③ 陈淮.关于物资银行的设想[J].中国工业经济研究，1987（3）：2-3.

④ 张平祥，韩旭杰.粮棉油贷款仓单质押的意义与建议[J].山东金融，1997.6：45-46.

⑤ 罗齐，朱道立，陈伯铭.第三方物流服务创新：融通仓及其运作模式初探[J].中国流通经济，2002.2：11-14.

⑥ 任文超.物资“银行”及其实践[J].科学决策，1998.2：18-20.

⑦ 唐少艺.物流金融实务研究[J].中国物流与采购，2005.2：18-21.

⑧ 李蓓.物流金融在进出口贸易中的应用[J].金融与经济，2006.10：66-67.

⑨ 巫钢，姚伊娜.物流金融与期货交割相结合的价值创造[J].经营与管理，2007.2：22-24.

⑩ 王开勇，王丰，龙运军.3PL开展金融服务的业务模式分析[J].商品储运与养护，2007.1：44-46.

豘罗跃龙，陈泰光.基于物流金融服务创新的“融e仓”模式研究[J].经济问题探索，2012.1：155-162.