人民币国际化背景下的商业银行国际化经营研究评述

【摘要】人民币国际化对商业银行国际化经营的影响越来越显著，不仅涉及整个银行业国际化发展与深化扩张，而且包括对商业银行安全性、流动性、盈利性微观层面的影响。本文将对人民币国际化背景下商业银行国际化经营的研究成果进行简要评述，深入探讨人民币国际化对商业银行国际化经营的影响，在把握人民币国际化战略机遇基础上提出发展策略。

【关键词】人民币国际化 商业银行 国际化经营 跨境人民币业务

国际货币基金组织（IMF）认为货币国际化是指一国货币从发行国境内扩大到世界范围内自由兑换、交易和流通，最终成为国际通用货币的动态过程。经历2008年金融危机后，美元本位制的国际货币体系脆弱性凸显，改革呼声日益高涨，为防止美国利用货币优势输出危机，我国提出了人民币国际化战略。自2009年我国跨境贸易人民币结算业务试点成功启动以来，我国人民币国际化进展迅速，取得了举世瞩目的成绩。2015年10月人民币跨境支付系统（CIPS）一期成功上线运行，2015年11月IMF执董会已决定将人民币纳入SDR货币篮子，环球银行金融电信协会（SWIFT）数据显示[1]，截至2015年12月，人民币已成为全球第五大支付货币、第三大贸易融资货币、第五大外汇交易货币。而商业银行作为金融市场的主体、货币流通的中介，人民币国际化对商业银行国际化经营产生了深远地影响，带来机遇的同时也带来了挑战，商业银行如何制定战略调整和应对策略，协调推进国际化经营，已成为其发展的题中之义。

一、人民币国际化背景下商业银行国际化经营的必要性研究

研究人民币国际化背景下商业银行国际化经营的必要性主要围绕两个角度展开：一是从商业银行国际化经营的动因着手，二是从随着人民币国际化步伐的加快，商业银行进行国际化经营的必然性角度分析。

就商业银行国际化经营动因而言，王佳佳（2012）[2]认为商业银行国际化经营的动因主要在于为客户提供国际化的服务，不断寻求新的业务增长点，降低经营风险，满足战略转型的需要以及估值优势。而人民币国际化为商业银行的国际化提供了契机，创造了有利条件，从长远考虑需要进一步推动商业银行的国际化和业务多元化。胡筱亭（2015）[3]提出跨境人民币结算已成为商业银行国际化的新动力，不仅有利于提高商业银行国际业务的贡献度，更有利于拓宽商业银行国际化的地域覆盖面，在一定程度上还扩展了商业银行盈利来源。

针对商业银行进行国际化经营的必然性，早在上个世纪Tavalas就提出当一国货币走向国际市场时，国际经济往来的诸多活动比如贷款、投资、购买等都要依靠金融机构来实施，而金融机构也能从这些活动中获得收益。冯毅（2011）[4]基于对商业银行跨境人民币业务创新的研究，提出人民币国际化的推进使得商业银行海外分支机构在市场上的话语权日益加大，打破向企业提供以美元为主的金融服务的局面，促使商业银行加大境外扩张的步伐。刘力欣（2014）[5]引入耦合理论并且将人民币国际化和商业银行国际化经营整合入耦合系统，进一步运用耦合机理分析人民币国际化与商业银行国际化经营之间可能存在的关系，通过格兰杰因果检验进行验证，最后发现人民币国际化对我国商业银行国际化经营有数量和效率双重驱动作用。黄党贵、鲁征、王玉婷、尹哲（2015）[6]等人从人民币国际化进程中利差交易（Carry Trade）角度分析我国商业银行国际化经营的必要性，他们认为人民币利差交易业务的发展使我国商业银行海外机构业务结构以外币业务为主逐渐转变为本外币并重，进而帮助企业境外融资降低成本，完善商业银行自身国际化布局。

二、人民币国际化对商业银行国际化经营的影响研究

目前对人民币国际化影响商业银行国际化经营的研究集中在银行业和银行“三性”两个层面，中观行业维度又分别从国际化业务和竞争力两个角度展开分析，微观维度则从商业银行的安全性、流动性、盈利性着手，研究较为全面深入，但是缺乏人民币国际化与商业银行国际化之间互动关系的研究，尤其是通过分析商业银行国际化经营推动人民币国际化过程中，反过来对自身发展的作用方面研究较少。

（一）人民币国际化对我国银行业国际化经营的影响研究

从业务角度着手分析人民币国际化对我国整个银行业国际化经营影响的研究较多，具体于资产、负债、中间业务而言，中间业务的影响尤为突出。早在2008年巴曙松、吴博[7]就从银行业务和海外机构扩张两方面较为系统地阐述了人民币国际化对商业银行国际化经营的影响，具体而言：资产业务方面影响有限；负债业务方面从存款利差和国内存款的分流效应展开分析；中间业务方面则强调发展货币类金融衍生产品的机遇，同时随着人民币国际化的不断推进，商业银行国际业务的开展优势也随之凸显，表现为换汇成本减少、汇率风险降低、业务形式多样。陈从笑（2015）[8]认为人民幣国际化的推进，给商业银行国际业务发展带来诸多机遇，尤其在人民币衍生品交易、人民币债券代理交易与结算、人民币账户融资和拆借、企业跨境资金归集与管理等业务方面存在很大的发展空间，需要商业银行提高其国际化经营水平。丁波、胡北（2015）[9]提出跨境人民币业务有利于商业银行长期业务结构的国际化调整，不仅加速了商业银行人民币资产业务的多元发展，扩大了人民币负债来源，还拓宽了其中间业务的发展渠道。人民币国际化助力商业银行向高收益、轻资本方向转型，为商业银行跨国经营发展中间业务提供了更广阔的空间，随着人民币衍生品交易、跨境托管业务、综合化现金服务等的发展，商业银行业务结构的国际化调整越来越迫切。

另外，从商业银行国际化竞争力角度分析人民币国际化对银行业的影响也有一定现实意义。张安民、杜金岷（2013）[10]采用实证方法分析人民币国际化、金融市场国际化、金融创新等因素和商业银行经营绩效之间的长期稳定与短期调整的关系，发现，人民币国际化不仅使得商业银行盈利业务和交易品种更加丰富，而且有助于提高商业银行自身服务水平和竞争力。高础拉呼（2015）[11]使用DEA-Tobit方法测算2011～2014年我国五大商业银行的效率指标，在此基础上用人民币国际化指数进行回归，分析当前人民币国际化对商业银行效率为负的原因，进而预测随着商业海外机构业务收入增加，效率下降会迎来拐点并进入效率上升期。巨轶（2016）[12]认为在一国货币国际化初期，存在本国对外直接投资管制的放松，利于形成大规模的以贸易为基础的资本输出，所以人民币国际化为我国商业银行国际化经营和跨境海外布局提供了持续发展的动力和竞争优势。

（二）基于商业银行的“三性”原则分析人民币国际化对商业银行国际化经营的影响

叶如冰（2010）[13]基于商业银行“三性”原则具体分析了人民币国际化对我国商业银行国际化经营的影响：首先人民币国际化推动利率市场化形成，有利于商业银行规避利率风险，与此同时，降低币种错配带来的汇率风险，形成灵活的汇率机制，有助于提高商业银行国际化经营的安全性；其次当人民币成为国际货币，商业银行便无须为保持资产流动性而持有大量本外币备付金，在一定程度上能避免资源的浪费；最后人民币国际化进程的推进，人民币贷款业务需求将增加，商业银行的利差收入和中间业务收费前景较为广阔，成为商业银行盈利的新动力。苏蔚（2012）[14]认为人民币国际化在降低商业银行国际化经营在资金清算、资本充足和资产负债比重匹配中的汇率风险影响明显，同时提高了商业银行的流动性，促进其中间业务的发展，有利于商业银行提升金融创新能力。欧明刚和方方[15]在2015年提出人民币国际化进程的加快不仅有利于商业银行营业收入的增加，还使商业银行境外分支机构担当起清算行的角色，提供投行服务、拓宽商业银行利润空间的同时，也提升了其在国际金融中心的地位。

三、简要评价

总的来说，现有对人民币国际化背景下商业银行国际化经营的研究成果仍停留在初期阶段，未能形成量化考核指标体系和完整的理论分析系统。笔者认为对人民币国际化背景下商业银行国际化经营的影响研究多集中于有利影响，而对于其不利影响关注较少，如人民币国际化背景下进行商业银行国际化经营将面临复杂的经营环境，经营管理风险增加，业务操作难度加大等诸多挑战。另外，人民币国际化虽然有利于促进利率市场化进程，但利率市场化会增加商业银行的利率风险。商业银行存在外汇敞口，人民币升值使其外汇净资产的本币价值下降。离岸市场人民币业务存贷业务对内地市场存在一定挤出效益。一味关注人民币国际化给商业银行国际化经营带来的机遇，会忽视其风险的增加，应重视人民币国际化给商业银行国际化经营带来的挑战，进而作出详细的分析和评估，提出行之有效的策略更好的抓住人民币国际化的战略机遇。

参考文献

[1]中国人民银行.2016年人民币国际化报告[M].北京：中国金融出版社.2016年7月.

[2]杨松梅.“人民币国际化与商业银行国际化经营”研讨会发言摘要[Z].金融论坛.2012（9）：78-80.

[3]胡筱亭.跨境人民币业务发展与商业银行国际化探析[J].农村金融研究.2015（4）：36-40.

[4]冯毅.基于商业银行微观视角的跨境人民币业务创新[J].财经科学.2011（6）：27-35.

[5]刘力欣.人民币国际化与我国商业银行跨国经营互动关系研究[D].苏州大学.2014年3月.

[6]黄党贵，鲁征，王玉婷，尹哲.人民币国际化进程中利差交易对我国商业银行“走出去”的启示[J].国际金融.2015（3）：52-58.

[7]巴曙松、吴博.人民币国际化对中国金融业发展的影响[J].西南金融.2008（4）：5-6.

[8]陈从笑.人民币国际化背景下我国商业银行国际化经营的机遇与对策[J].中国集体经济.2015（13）：62-63.

[9]丁波，胡北.人民幣和中国银行业国际化视角下的跨境人民币业务发展策略分析[J].农村金融研究.2015（3）：11-16.

[10]张安民，杜金岷：金融国际化对于我国商业银行绩效的影响研究[J].南方金融.2013（2）：30.

[11]高础拉呼.中资商业银行能否借助人民币国际化提升自身效率？[D].南开大学.2015年4月.

[12]巨轶.人民币国际化背景下商业银行发展的机遇及挑战[J].中国集体经济.2016（21）：80-81.

[13]叶如冰.人民币国际化对中国银行业影响的分析——基于商业银行的“三性”原则[J].中国商界.2010（1）：36-37.

[14]苏蔚.人民币国际化对中国银行业的影响研究[D].上海社会科学院.2012年4月.

[15]欧明刚，方方：中国银行业国际化发展报告[J].银行家.2015（4）：11.

作者简介：闫苏静（1992-），女，河南焦作人，天津商业大学经济学院2014级金融学硕士研究生，研究方向：金融市场与金融管理。