金融衍生工具在国际贸易中的应用研究

李 强

广州期货股份有限公司

众所周知，目前我国是名列前茅的国际贸易的国家，也是排名前几的经济体，自从中国2001年加入世界贸易组织，就在国际贸易中不断的发展，经过多年的不懈的努力，我国已经变成了出口贸易大国，并且带动了周边很多的国家经济发展。当然由于我国是世界上人口最多的国家，每年还是会有大量的进口业务，随着进出口的业务规模不断的扩大，银行的融资需求也越来越大，并且带动了国际金融行业的发展，产生了许多的金融衍生工具，因此做国际贸易的企业一定要在遵守国际贸易规则的前提下合理使用金融衍生工具，只有这样才能在国际贸易激烈的竞争中脱颖而出。

1.国际贸易中金融衍生工具的特点

所谓的金融衍生工具，顾名思义就是在原来的金融工具上新产生的一种具有更好功能的衍生工具，又被叫做金融派生工具。而国际贸易中的金融衍生工具说的是一种合约，这份合约的作用是可以将交易者所承担的风险进行相应的转移，等到合约到期的时候，就不能按照之前的价格进行交易，而是需要根据变动的商品价格或者股票价格决定的。所以金融衍生工具是一种继承了原有金融工具的优点基础上有更多功能的一种更加强大的金融工具。现当下的金融衍生工具分为以下四种，即远期工具、期货工具、互换工具、期权。

1.1 金融衍生工具远期

金融衍生工具中远期属于最简单的一种工具，使用这种工具的一般都是金融机构之间或者是直接客户与金融机构之间的交易，属于一种线下交易系统。之所以说远期是一种比较简单的金融衍生工具，不仅是因为他的交易方式简单，它的规则也是比较简单的，交易过程中不需要保证金，并且没有固定的日期与规则，在进行交易的时候，交易的内容也没有固定的模式，随着双方的业务而定，交易操作非常的灵活与便捷。当远期的合约到期的时候，通常情况下会导致交易物的交割，在这个方向上的操作与期货、期权衍生工具的操作流程大相径庭，其中只有一小部分运用不同的到期交割方法，大部分的到期交割方法是相同的，利用远期金融工具进行交易的时候，基于其没有太多的规则以及操作都很简单，可以提高双方交易的效率。

1.2 期货金融衍生工具

期货的最大特点就是非常的标准化，也是整个金融市场上最常见的标准化合约，其实质是一种结算的约束清算管理机制，通常情况下被用在延期供货等业务中。这种交易需要在具有明确规则的交易所进行交易的，而客户与交易所之间的交易保证是由清算协会来担保的。清算协会将买方叫做空头，将卖方称作多头，空头与多头都需要缴纳一定的保证金，这个又被叫做垫头，保证金由清算协会暂时保管。清算协会拥有保证金的方式有两种方式，一种是通过清算协会直接的拥有保证金，另一种是可以通过其组织中的工作人员间接的拥有保证金。保证金需要每天进行结算，这样才能够根据市场的动态变化合理的缴纳保证金。期货的结算和交割都有其固定的月份，大家都会在这个固定的月份里面进行联系，这样不仅能够方便管理，而且能够帮助人们之间进行交流与合作，当然有些月份是需要根据交割的具体情况来确定的。交割的时候必须要保证同样的标的资产合约要在同一个交易所进行交易。如果不同的期货的交割月份出现了在同一个月份，这个时候就要把期货看成是同一种期货进行交易，这样不仅有利于交易所对交易者的管理，而且能够建立成期货交割的系统。

1.3 互换

互换的含义是在交易双方都满足对方提出的条件以后签约进行交易，在合约期间双方进行一系列的支付交易的金融工具。在互换金融工具的行业里面每天都会出现不同的用户、不同的应用、不同的互换方法。互换头寸的风险部门会认为互换是一种使用比较繁杂的金融衍生工具。因为在互换的过程中需要通过大量的文件并且要在文件中指定非常标准的规范，交易只能在这种条条框框中进行，所以很多用户认为这种交易形式非常的复杂，还有一些比较特殊的合约，其中会有更多的特别的规定来规定双方的交易，每一个互换业务都有不同的优缺点。利率的互换是互换行业中最重要的一种业务，主要是将固定的利率与浮动的利率进行互换。还可以将两种不同的货币债务进行互换。互换工具还可以将商品浮动价格的特性换成固定的价格特性。

1.4 期权金融衍生工具

期权是大家最熟悉的一种金融工具，很多初创型的公司给员工最大的福利就是给期权，在没有上市的情况下，期权可能没有那么值钱，但是一旦公司上市了这个就变成股份。其实质就是交易双方要在一定的规定下签约，并且有一方有权利但是没有义务做一件事情，一般情况下是以一种买入卖出的形式进行交易的。购买者拥有购买这种标的资产的权利，但是权利不代表义务，卖期权的一方可以赋予购买者卖标的资产的权利但是不能赋予其变卖的义务。在没有义务限制下的权利是最具有价值的，所以购买者一定要给出售期权者一定的资金。这样才能保证双方的公平交易，天下没有免费的午餐，所有的商品与价格都是由有意义的交换所还来的。购买者预付的期权资金被称作期权费用。

2.金融衍生工具在国际贸易中的应用

随着国际经济贸易市场竞争不断的激烈化，大多数搞国际贸易的企业面临着巨大的压力，并且企业对国际贸易市场的变化情况的了解具有不确定性，导致不能够完全的生产出来适合市场的产品，这就代表着企业需要承担很大的一部分风险。现当下出现了许多的金融衍生工具，这些工具可以有效的帮助企业规避一定的风险因素。但是切记任何东西都是一把双刃剑，只有合理的使用才能保证其能够能把最好的一面表现出来。如果一旦对金融衍生工具使用出现偏差不仅不能够帮助企业规避风险，而且很可能会成为国际贸易中企业最大的风险来源，所以企业想要在激烈的国际贸易竞争中占有一席之地，一定要对金融衍生工具进行详细的研究与了解，制定出科学合理的使用方案，并且做出严格的对比分析，在选择正确的金融衍生工具的前提下，能够合理的对金融衍生工具进行使用，这样就要能保证其自身的利益不会受到威胁。

2.1 防范由于国际市场价格变动给企业带来的风险

无论是国内经济市场还是国际经济市场，价格波动是最容易出现的一种情况，这种情况下，企业必须要做出一定的调节方案来维护自身的利益。价格浮动的时候虽然企业不能对进出口商品的价格走势进行精准的判断，但是国际贸易市场上为企业提供了一种规避这种风险的机制。这种金融机制可以有效的为企业规避当下的风险。大多数用户都是根据期货的价格来对相应的市场价格进行预判的，因为期货的价格是具有前瞻性的，通常情况下，企业都是根据期货的价格来对市场动态进行掌握，然后根据掌握的结果组织货源，这样不仅可以有效的避免市场价格变动时候给企业带来的威胁，还能够对市场的具体情况进行相应的掌握可以在未来企业进行经济活动的时候提供一定的参考方向。

2.2 金融衍生工具可以有效的帮助国际贸易企业融资

金融衍生工具的运用可以降低企业在进行融资的时候降低其自身的融资风险。因为国际贸易的融资都是用美元来完成的，美元的价格一旦产生变动就代表融资的情况发生了变动，不利于企业的利益发展。若是合理的对金融衍生工具进行应用，机会避免企业增加债务负担。通常情况下，可以利用即融衍生工具与融资一方签订相应的远期外汇合约，并且当即发生一笔买入日期与卖出美元的远期外汇交易。如此便可以有一个确定的收支情况。而且不会受到汇率变动的影响。如一个企业在法国获得了一笔融资，但是在当地并不是很出名的企业，这种情况下该企业发行的债券成本较高。企业想要降低成本，可以先在日本发行债券，然后将日元兑换成美元，最终兑换成欧元，这样就可以有效的帮助企业进行融资行为。这种方法虽然实施起来比较麻烦，但是确保证了企业的资金，这种方式的的优点就是灵活。企业利用金融衍生工具进行相应的融资是不仅可以大幅度的降低融资成本，而且还可以保证企业的盈利，这就是互换金融衍生物的优势所在，其它的金融工具是无法满足的。

结束语：

简而言之。自从我国进入到世界贸易组织之后，就有相关政策将国际贸易的经营权开放，于是大批量的国际贸易企业层出不穷，竞争也越来越激烈，企业在抓住商机的同时也面临着一定的风险因素。因此，为了保证企业的经济安全，金融行业出现了很多的衍生工具来帮助企业避免风险，只要企业能够在国际市场中利用好金融衍生工具，就可以在激烈的竞争中脱颖而出。

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