企业金融投资风险评估

濮元哲

南开大学

前言：

在经济全球化的背景下，企业在运营、管理、发展等反面，不能仅仅靠优化市场外部环境，其核心还是应利用自身本有的资源，寻求更多渠道，进行金融投资，拓宽公司获取利润的道路。但是金融投资这一经济活动，企业或多或少都会面临一些风险，可能由于相关人员错误的评估，也可能是因为不能主导的市场波动，那么就会做出一些让企业面临亏损的策略。风险评估是企业进行金融投资重要的一个环节，甚至是不能缺少，可以起着审计监督的作用，根据市场变化的规律走向，可以很好的预防一些风险。接下来就从金融风险的促成原因、形成特点等方面，来论证金融投资风险评估的重要性。

一、金融投资风险产生的根源探析

在社会背景下，经济发展有自己的规律，市场在自调的情况下，不断变化，企业的日常金融投资活动自然就会产生不可预测的风险，再加外界因素比如因投资过程中的利率与汇率变化、因金融商品销售人员的影响、商品自身的价格需求与供给规律等，导致这一风险不可避免。

(一)营销人员素质不高

金融风险无处不在，就会产生于金融商品营销人员细小的行为和操作上。在实际的投资过程中，营销人员是收益的来源者，对企业的金融投资结果有直接影响，尤其是营销人员的信用问题，信用的好坏决定了结果的不同。所以企业会采取与多位营销人员签订协议，实行分散的金融投资活动，让他们互不影响，最后进行整合，这样有利于的得到的结果更准确，

(二)利率政策的变化

金融投资产品能否获得预期的效益，与利率的变化是息息相关的，在利率上升的情况下，金融投资产品的价格就会适当下调，在利率下降的情况下，金融投资产品的价格就会提升，两者之间呈现反向变动关系。企业进行金融投资，需要考虑利率政策的变化带来的影响，要处理好金融投资产品和货币之间的关系，做好准备对利率的变化进行应对，如果企业的措施不当，就有可能在利率出现大范围波动时手足无措，从而造成金融投资风险的提升。

(三)汇率波动

汇率是货币与货币之间的兑换比例，货币政策的变化，会对金融投资产品带来一定的影响，随着世界经济一体化的加速，越来越多的企业将金融投资的范围扩展到了国际市场，在金融产品 进行交易的过程中，需要对货币进行兑换，汇率不稳定，也会在一定程度上造成金融投资的风险，从国家的角度来说，汇率不可能一直保持固定比例，不同国家之间的汇率总是不断发生改变的，因此这也会给国际市场的金融投资产品带来一定的风险。

(四)对市场把握不准确

从现实情况来说，要想保证金融投资产品能够实现预期的回报率，不仅要注意金融投资产品本身的变动情况，还要注意金融市场的整体波动状况，金融投资产品的市场行情会随着整个市场的变化而变化，市场本身的变化也是影响金融投资产品走势的一个重要因素。市场的变化主要分为两种，一种是金融市场本身存在的风险会对市场中所有的金融投资产品都产生影响，一种是更大范围的风险，如世界范围内的金融投资产品的价格波动。从这个角度来看，企业对于市场的把握不准确，就会造成金融投资风险扩大化，从而危及企业的经营。

二、企业金融投资风险评估的重要意义

(一)是风险管理的重要组成部分

上个世纪90年代我国政府颁布了针对内控的整治条例，主要针对企业的内部控制进行了规定，要求企业按照这一规定对内部控制进行设置，2004年根据经济发展的新形式重新对条例进行了修正，以适应经济发展和企业管理的需要。风险评估在企业的运营和管理中是非常重要的项目之一，如果对风险评估不到位，就有可能会给企业带来较大的损失，因此应重视企业金融投资风险评估，将其与风险管理结合起来，制定完善的制度，促进企业经营风险和投资风险的降低。金融投资是现代企业的一项常见投资活动，金融投资风险评估作为一项保障性手段能够对企业的投资活动提供有价值的参考[1]。

(二)是审计与监管的重要手段

随着资本市场的逐渐完善，更多的企业选择参与金融市场的投资活动，这也导致资本市场的监督和检查更加复杂。金融产品的种类十分丰富，购买方式和交易程序等也十分繁琐，这更增加了资本市场审计和监管的挑战性。而开展企业金融投资风险评估，则可以有效地对资本市场的运作进行监管，大大节省了监督和审计的成本，提高了监管效率。金融投资风险评估作为市场监管的一种辅助手段，也应该受到监督和检查，保证金融投资风险评估的方式和程序是合理有效的。

(三)可用于业绩评估

在前几年中我国的股市经历了较大幅度的波动，在巨大的经济危机的冲击下，很多经营良好的企业遭受重创，甚至从盈利变成了亏损，最后只能破产清算[2]。为了应对股市的波动，改善企业的管理现状，很多企业都选择了对交易员进行限制，将投机行为作为重点打击对象。对企业金融资产风险进行评估，可以在一定程度上防止过度的投机行为，从而合理预测企业业绩的未来走势。

三、企业金融投资风险评估的应用

一般来说，企业在进行投资风险的评价时主要使用三个方式进行评价：第一是p系数法，p系数可以对所投入的资产和资本市场存在的不确定性进行评估，它可以有效表示所投入资产承受的不确定性。通常来说，p系数的值越大，表示所投入资本的不确定性越大，如果p系数比资本市场的平均水平要高，则意味着所投入资本承受的不确定性比市场一般水平要大。因此在投资之前，可以先对p系数的大小进行了解，然后再决定将资本投入到哪一市场中。第二，均值方差评价法。风险的来源是由于投资者对于市场的估计和市场的实际走向不一致而产生的，由此带来的损失越大，则表示风险越大。方差与风险之间呈现正方向变动的关系。第三，价值风险程度评价法。这种方式主要是对风险带来的最大损失进行评估。

(一)金融投资风险的衡量

风险度量的基础是对历史数据进行总结，利用数学模型对以往的风险进行分析，从而预测未来的风险大小。金融投资风险计量方法主要是利用量化模型对现有的金融资产所承受的不确定性进行评估。

1、损失频率的衡量

对损失频率进行衡量，常用的有两种方式。第一种是按照数据被破坏的频率建立模型，通过大量的数据分析进行预测，这种方法的预测较为准确。第二种是构建概率分布表。对历史资料进行总结和分析，得出概率的分布表，并对以后的趋势进行预测。如果历史数据的数量不足以支撑建立起完善的概率分布表，可以援引概率模型进行构建。

2、损失程度的衡量

风险大小，在某种程度上说就是如果投资失败，投资者所要经受的资金损失的大小。投资者的损失不仅包括资金的损失，还包括时间价值的损失，这两个因素通常共同用于衡量损失大小。在某种程度上说，损失的频率和损失的程度都是随着投资期限的增加而增加的。损失的资金大小是衡量损失程度的主要因素。对以往的投资案例进行分析可以发现，投资损失程度和损失资金可以利用正太分布和拟合估计而计算得出[3]。

(二)金融投资风险的评价

风险评价与风险衡量之间有着相互关联的关系，风险衡量是对投资中存在的风险进行客观分析和度量，风险评价是根据风险衡量的结果和风险造成的损失进行风险估测，风险评价需要评价人员运用自己的专业知识，同时结合自己的判断，在实际中两者之间往往是共同进行的。金融投资风险评价的方法有很多，常见的主要有以下三种：

第一，风险图评价法。风险图是描述风险大小的图，是按照风险的大小和风险发生的概率来画出的。风险大小是对企业来说风险是否会造成严重的损失，概率是风险发生的几率是多大。企业可能面临的风险是复杂的，如经济风险、政策风险、企业本身的经营风险等，这些因素都有可能导致投资失败。通过风险图进行评价，可以对风险进行有效预测，将风险按照一定的顺序排列出来，确定风险大小，从而采取针对性的措施进行预防。

第二，风险度评价法。风险度评价法主要是对各种类型的风险发生的次数或者风险的破坏力进行评价，对各种影响风险大小的因素赋予不同数值，通过将这些数值相加得出一个“风险度”评分，由“风险度”数值的大小，我们可以直观地比较风险程度的大小。风险度评价法还可以细化分为次数评价和破坏力评价。

第三，风险价值法。风险价值法是指在风险发生的几率确定的情况下，投资的金融资产或者组合资产在一定时间段内的损失的最高水平。

对于投资者来说，要想确定将投资产品持有到什么时候，主要考虑3个方面的因素。第一，资本市场的资本流动性。企业持有多长时间主要取决于资本市场的流动性是强还是弱，如果资本市场的流动性较好，企业可以在较短的时间内将持有资产没卖出去，就可以选择短期持有。如果资本市场的流动性不好，企业可以选择一个时期较长的持有期间。第二，样本大小。样本的准确率越高，对实际的参考作用就越大，与真实的估计也就越接近。第三，持有资产本身的性质。如果持有资产的流动性较好，一般在每日都会进行交易，如果持有资产的流动性较差，可以适当延长交易的时段。

结语：

随着我国经济的发展，金融投资的形式也逐渐多样化，投资过程中不可避免地会面临各种投资风险，因此需要对投资过程中的各种风险进行评估，对于I企业来说，合理评估风险才能保证将风险降低到最小。企业需要灵活运用各种风险评价手段，针对本企业的实际情况，确定最佳评估方案，选择对本企业最有利的风险应对方案，保证企业利益的最大化。

[1]李融丰.论企业金融投资风险的评估[J].金融经济，2016，(12)：95-97.

[2]张晓妮.浅析企业金融投资风险的评估[J].时代金融，2015，(06)：58-59.

[3]孔飞.试论企业金融投资风险评估的重要性及其实践[J].科技资讯，2015，13(01)：241+243.