“一带一路”背景下中国对外直接投资对全要素生产率的影响研究

许光宏+李瑞+戴云+李翰钰

摘 要 通过中国31个省（市、自治区）近年来对外直接投资的面板数据实证研究对外直接投资的逆向技术溢出效应，总结出对外直接投资的区位的差异性，以期为我国一带一路的全面实施、经济结构转型时期对外直接投资的政策提供建议。

关键词 对外直接投资；全要素生产率；一带一路

一、引言

随着“一带一路”政策的实施，中国与沿线国家的经济合作关系不断加强，中国对外直接投资额在2015年同比增长了18.2%。对外直接投资作为国际技术逆向溢出的一条重要渠道，被我国作为技术进步的重要途径。由于不同地区的经济发展水平和人力资本有所不同，技术逆向溢出效益也大相庭径，因此通过实证研究对外直接投资的逆向技术溢出效应，总结出对外直接投资的区位的差异性，为我国一带一路的全面实施、经济结构转型时期对外直接投资的政策提供建议具有重大的意义。

二、文献评述

罗伯特·M·索洛（Robert Merton Solow）在50年代的时候阐述了通常所说的生产率（全要素生产率），认为是技术的进步导致了它。Kogut和Chang（1991）最早在实证方面研究了对外直接投资（OFDI）的动机，即获得技术进步。赵伟、何国庆、古广东（2006）对中国技术进步和OFDI 的研究表明，我国OFDI有显著的逆向技术溢出效应。

本文的研究将基于“一带一路”的大背景，考虑在中国经济发展的新常态时期，我国对外直接投资对全要素生产率的影响。现存的研究基本停留在国家层面上，且分析大多较为概括。本文主要贡献为：采用我国省际面板数据，对不同省份对外直接投资对全要素生产率的影响进行实证分析，并提出相应的政策和建议。

三、对外直接投资对全要素生产率的影响差异

（一）数据查找

鉴于数据的真实性和完整性，我们选取中国31个省市（除港澳台之外）作为研究对象，时间跨度为2003-2014年，选取各省市对外直接投资存量和各省市全要素生产率进行回归分析。

1.全要素生产率（TFP）

全要素生产率可以通过科布-道格拉斯生产函数计算得到：

Y是产出；系数A一般代表技术水平，可以相当于全要素生产率；K是资本存量，L是劳动力；α和β分别是劳动力和资本的产出弹性，两边取了对数之后可以表示成：

根据这个公式代入数据，运用SPSS对它进行OLS估计，估计结果如下：

通过上面的回归结果，可以得到α=0.2984，β=0，7016。

本文计算国内资本存量K时，参考了郭庆旺和贾俊雪（2005）的“永续盘存法”算法。

其中，K是代表i地区在t和t-1时期的固定资产形成总额，可以根据固定资产价格指数对数据进行折算，以2003年为基期，全部换算成2003年固定价格。 是固定资本的折旧率，根据张军（2004）研究的固定资产折旧率取9.6%。I为i地区名义的固定资产投资总额，利用名义固定资产投资总额除以固定资产投资价格指数P，得到实际固定资产投资总额。对于初始资本存量的计算方法，同样采取永续盘存法，如下：

在该公式中，g为2003-2014年实际固定资产投入的年平均增长率。

劳动投入量L用我国就业人数表示；产出用GDP表示，并将当年价格的值折算为基年的不变价格。国内生产总值Y，固定资产投资总额I和劳动力L数据均来自于中国各年度的统计年鉴。

2.对外直接投资存量（OFDI）

我国商务部从2003年对我国对外直接投资额进行调查统计，并在次年发布前一年的我国对外直接投资统计公报，数据采用国际统一口径编制，具有较强的权威性。我们手动查阅并整理了2003年至2014年的统计公报，计算得出了2003-2014年我国31个省、直辖市、自治区（除港澳台之外）的对外直接投资存量。

（二）數据筛选与整理

在数据筛选过程中，我们把得到的大量数据分类整理。由于国家统计局对统计公报及统计年鉴的更新，测量方法、单位计算往往有差别，根据《中国对外直接投资统计公报》，我们对各类数据分别进行了调整。对于数据缺失问题，我们用其前后两年的相同行业的平均值代替，尽量使误差达到最小。对于一些不合理的数据，我们尽量在合理范围内筛选改良，或者默认为测量误差。

（三）计量模型

本文采用 0LS 方法，运用SPSS软件对模型进行回归分析。我们设定全要素生产率为TFP，设定对外直接投资存量为OFDI，所以线性回归模型为：

以广东省为例得到的回归结果如下：

从上面的表格，我们可以得出的广东省模型估计结果为：

对于广东省的模型，我们可以得到如下结论：

在假定其他条件不变的前提下，广东省对外直接投资的增长会带动全要素生产率的增长，即本省技术水平的提高。具体来说，每增长一个单位，增加0.042620个单位。同理，我们可以得出其他省份的计量模型。

通过分析发现，上海浙江等东部地区的为正值，而广大中西部地区的为负值。

四、结论及政策建议

本文应用了中国2003-2014年的省际面板数据，实证分析了我国对外直接投资的逆对全要素生产率影响的省际差异。通过回归结果可知，对外直接投资（OFDI）只是对东部经济发达地区的全要素生产率即技术水平有提升，而大部分中西部经济欠发达地区并没有很大的提升。所以在一带一路推进过程中，政府应该对经济发展程度高的地区加大对外直接投资力度，对经济发展水平较为落后的地区减少投资力度，以期获得最大的效益。

作者简介：

许光宏（1995-），男，江西上饶人，江西财经大学国际学院金融学（注册金融分析师）专业本科生。