经济景气分析方法在山西物价周期波动中的应用

杨军

摘 要：经济景气分析方法在宏观经济的监测、预测方面发挥了重要作用。文章采用国家某研究机构基于经济景气理论与分析方法而开发的“中国宏观经济景气监测预警系统”这一软件，对山西物价的周期波动进行实证分析。在对有关经济指标的增长率序列进行季节调整的基础上，采用时差相关系数、K-L信息量等方法筛选出物价的先行、一致、滞后指标；然后分别采用合成指数和扩散指数的方法来研究山西物价周期波动的特征并对未来物价走势进行预测，从而为山西制定物价的有关政策提供支持。

关键词：经济景气分析方法 物价周期波动 季节调整 合成指数 扩散指数

中图分类号：F202 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2017）01-061-02

一、经济景气分析方法的应用现状

近年来经济景气分析方法在宏观经济的监测、预测方面发挥了重要作用：如国家统计局、国家信息中心等有影响力的机构都开展了对国家层面的宏观经济的监测、预测，并取得了较好效果。除了对宏观经济整体面的监测和预测，经济景气分析方法在宏观经济的重要领域、产业层面和区域层面也得到了较好的应用，如：国家信息中心对物价、投资、进出口等宏观经济的重要领域进行了监测、预测；经济日报联合国家统计局开展了对煤炭、家电、机械等国内主要行业运行情况的监测、预测并定期发布中经产业景气指数；内蒙古、湖南等省份的地方机构也分别开展了对本区域宏观经济运行情况的监测、预测并取得了良好效果。本文在借鉴有关机构经验的基础上，采用“中国宏观经济景气监测预警系统”这一软件，对山西物价的周期波动进行实证分析，从而为山西制定物价的有关政策提供支持。

二、经济指标的处理和数据库的建立

经济景气分析方法首先需要建立数据库，将有关的经济指标以适当形式保存在数据库中。由于我国经济一般呈现出绝对水平上升而增长率存在波动的情况，国内研究机构普遍采用增长率循环来研究宏观经济的周期波动。本文也采用增长率循环，将有关经济指标的增长率序列作为研究山西物价周期波动的依据。本文的经济数据主要来自山西省统计局对外发布的《山西月度统计》，其中大多数指标直接采用《山西月度统计》中的月度同比增长率；固定资产投资类指标采用累计同比增长率；固定资产投资类指标、房地产开发类指标、消费品零售额类指标、工业增加值类和工业产量类指标由于一月份的数值缺少，故采用直线内插法等数据处理方法将上述指标的一月份的数值补齐，以保持经济时间序列的连续性，便于软件处理。考虑到数据的可得性，本文数据库中的经济指标是2006年1月至2016年8月的连续十年多的月度经济时间序列。

三、季节调整、选取基准指标和建立先行、一致、滞后指标组

由于数据库中的经济指标是月度数据，受到节假日、天气情况等季节因素的影响，为了消除这种影响，需要对上述经济指标进行季节调整。目前比较成熟的季节调整方法是美国商务部开发的X-11季节调整法。本文采用X-11季节调整法对数据库中的经济指标进行季节调整，去掉原有经济时间序列Y中的季节要素S和不规则要素I，保留趋势循环要素TC（本文中的季节调整采用乘法模型Y=T*C*S*I，其中Y为经济时间序列、T为趋势要素、C为循环要素、S为季节要素、I为不规则要素）{1}。

物价的基准指标是一个重要的能够敏感反映当前物价变动状态的经济指标。在由居民消费价格总指数、商品零售价格总指数、工业生产者出厂价格指数、工业生产者购进价格指数、农业生产资料价格指数等指标构成的反映不同方面价格的体系中，本文选取居民消费价格总指数（CPI）作为山西物价的基准指标。因为居民消费价格总指数（CPI）是最终端的价格，其他不同方面价格的变化最终将在居民消费价格总指数（CPI）中有所体现；同时，居民消费价格总指数（CPI）也是当前各种政策的重要参考指标。

先行指标和一致指标的选取应该采用统计检验和经济意义分析相结合的方法。以居民消费价格总指数（CPI）为基准指标，采用时差相关系数检验，从山西的宏观经济月度指标中筛选出物价的先行指标和一致指标。其中，先行指标组中的各个指标的时差相关系数均在0.70左右或者以上；一致指标组中的各个指标的时差相关系数均在0.80以上，表明先行指标和一致指标的选取较好（见表1，其中的指标均为经过季节调整并去掉不规则要素后的增长率指标）。再结合K-L信息量、峰谷对应法、评分系统等多种方法进一步检验，可以初步确定表1中先行指标和一致指标选取的合理性。

从经济意义来看，工业是山西经济的主要产业，工業经济的变化反映了宏观经济的变化。钢材产量、粗钢产量、原铝产量作为工业领域的主要指标因此是宏观经济的一致指标，而物价一般是宏观经济的滞后指标。因此，钢材产量、粗钢产量、原铝产量在经济意义上领先于物价，是物价的先行指标。商品零售价格总指数、工业生产者出厂价格指数（PPI）、工业生产者购进价格指数分别反映了商品零售领域和工业生产领域相关的价格变化，与反映最终端消费的居民消费价格总指数（CPI）一起构成了全面的价格体系，因此上述四种价格指数是物价的一致指标。

四、构建物价的合成指数和扩散指数

景气指数方法认为：宏观经济的周期波动是各个方面相互波及、相互渗透、共同影响的过程，单一经济指标难以全面反映这一过程；需要全面选取相关的经济指标并通过指数化的方法来对宏观经济进行监测预测{3}。本文根据表1中筛选出的物价的先行指标和一致指标，分别采用合成指数和扩散指数的指数构成方法来构建反映山西物价运行现状的一致指数和预测物价未来走势的先行指数。

图1是合成指数法构建的山西物价的先行合成指数和一致合成指数。从图中可看出：如果以谷到谷为一个周期，先行合成指数经历了2个周期，一致合成指数经历了3个周期。先行合成指数于2011年10月达到峰以来长期处于波动下行态势，2015年7月达到谷底后逐步回升，进入新一轮上升期。一致合成指数于2013年10月达到峰后波动下行，长期呈现逐步趋缓态势，并于2015年10月跌至谷底，此后缓步回升。

先行合成指数2009年2月、2010年11月、2015年7月的谷分别对应着一致合成指数2009年8月、2012年10月、2015年10月的谷，先行合成指数的谷分别超前于对应的一致合成指数的谷6个月、23个月、3个月，平均超前11个月；先行合成指数2007年1月、2010年2月、2011年10月的峰分别对应着一致合成指数2008年6月、2011年8月、2013年10月的峰，先行合成指数的峰分别超前于对应的一致合成指数的峰17个月、18个月、24个月，平均超前19个月。

根据先行合成指数谷和峰的超前期可以预测一致合成指数未来的谷和峰。根据合成指数的指数构成方法，合成指数不仅可以反映物价周期波动的谷和峰，而且其大小也可以反映物价变动幅度的大小。{4}因此，根据图1所示的山西物价的先行合成指数和一致合成指数的先后关系并结合影响物价的各种因素初步判断，2016年8月之后山西物价仍然将处于上升期，物价涨幅仍将保持低位运行态势。

图2是扩散指数法{5}构建的山西物价的先行扩散指数和一致扩散指数。表3是图2中的扩散指数的转折点。根据扩散指数的峰和谷的判断规则，扩散指数由上向下穿越50时，穿越50线的前一个月为景气波动的峰；由下向上穿越50时，穿越50线的前一个月为景气波动的谷。可看出：如果以谷到谷为一个周期，先行扩散指数经历了4个周期，一致扩散指数经历了4个周期。山西物价的先行扩散指数于2013年6月达到峰，此后进入下行周期；2015年7月跌至谷底，此后进入新一轮上升周期。物价的一致扩散指数于2014年7月达到峰，此后进入下行周期；2015年10月跌至谷底，此后进入上行周期。

先行扩散指数2006年4月、2009年2月、2011年2月、2013年1月、2015年7月的谷分别对应着一致扩散指数2006年7月、2009年7月、2012年11月、2014年4月、2015年10月的谷，先行扩散指数的谷分别超前于对应的一致扩散指数的谷3个月、5个月、21个月，15个月、3个月，平均超前9个月；先行扩散指数2007年2月、2010年3月、2011年11月、2013年6月的峰分别对应着一致扩散指数2008年7月、2011年8月、2013年11月、2014年7月的峰，先行扩散指数的峰分别超前于对应的一致扩散指数的峰17个月、17个月、24个月、13个月，平均超前17个月。

需要指出的是，与合成指数的大小可以反映物价变动幅度的大小不同，扩散指数的大小并不反映物价变动幅度的大小，如图2中的一致扩散指数从2016年起逐步下降，但这并不表明物价走势趋弱。由于2016年起的一致扩散指数仍然大于50，所以2016年以来的物价走势仍然处于上升期。

根据先行扩散指数谷和峰的超前期可以预测一致扩散指数未来的谷和峰。根据图2所示的山西物价的先行扩散指数和一致扩散指数的先后关系并结合影响物价的各种因素初步判断，2016年8月之后山西物价仍然将处于上升期。

注释：

{1}季节调整的理论可参考董文泉，高铁梅，姜诗章，陈磊.经济周期波动的分析与预测方法.吉林大学出版社，1998年，第三章第3.6节X-11季节调整方法

{2}延迟数中，“—”表示先行，“0”表示一致，“+”表示滞后

{3}景气指数方法的理论可参考董文泉，高铁梅，姜诗章，陈磊.经济周期波动的分析与预测方法.吉林大学出版社，1998年，第五章景气指数方法

{4}扩散指数峰和谷的确定方法可参考董文泉，高铁梅，姜诗章，陈磊.经济周期波动的分析与预测方法.吉林大学出版社，1998年，第174页

{5}合成指数和扩散指数的区别可参考董文泉，高铁梅，姜诗章，陈磊.经济周期波动的分析与预测方法.吉林大学出版社，1998年，第174页和第182页

参考文献：

[1] 董文泉，高铁梅，姜诗章，陳磊.经济周期波动的分析与预测方法.吉林大学出版社，1998年。

[2] 高铁梅，王金明，陈飞，梁云芳.中国转轨时期的经济周期波动——理论、方法及实证分析.科学出版社，2009年。

（作者单位：山西省经济信息中心 山西太原 030002）

（责编：李雪）