财务信息获取方法的演变：从会计报表到报表分析再到价值评估

摘要：自从会计产生以来，会计报表就成了人们获取财务信息的主要渠道。然而，由于历史成本原则的局限，致使单独一张会计报表所提供的财务信息已经不准确。由于三大报表的编制原理、编制基础不一样，单独一张报表的缺陷，可以由其他两张报表来弥补。所以，报表使用者通过把三张报表提供的信息综合起来仍然能够准确地理解企业的实际状况，这个综合信息的过程，就是报表分析。

关键词：财务信息 会计报表 报表分析 价值评估

一、会计报表：获取直接财务信息的主要渠道

从会计产生开始，人们运用会计和进行会计工作，主要目的是为了获取对决策有用的财务信息，而会计报表在其中所起的作用就是作为财务信息的载体。后来，会计虽然有很大的发展变化，但会计的这个作用基本没有改变，会计报表作为财务信息载体的地位也没有改变。时至今日，会计报表仍然是人们获取企业直接财务信息的主要渠道。

二、历史成本原则的局限：致使会计报表提供的财务信息不准确

目前，以历史成本为基础的会计仍然是世界绝大多数国家普遍采用的基本会计模式。历史成本会计模式的特点是用交易发生时的成本计量资产的价值，用所耗用生产要素的历史成本与营业收入的配比来计量会计期间的收益。在经济活动比较简单的年代，以历史成本为基础的会计报表基本上能反映公司经济活动的全貌。资产负债表中的资产总额能够反映企业的价值，所有者权益能够反映股东权益的价值，损益表中的净利润能够反映企业在一定时期价值的增加额。会计产生的财务信息完全能够满足股东、债权人等会计报表使用者决策的需要。因此，在那个阶段，报表分析和价值评估对报表使用者来说是多余的。

随着世界经济的发展，企业的规模越来越大，企业的业务活动越来越复杂，再加上金融业和知识经济的快速发展，给以历史成本为基础的会计提出了严重的挑战，具体表现在以下三个方面：

（一）货币币值不稳定给会计提出了严重挑战

在会计核算中，世界各个国家都用货币作为计量单位。用货币作为计量单位，隐含着这样一个假定：货币币值稳定。但是，自从布雷顿森林体系崩溃之后，全球就进入了一个金融动荡的时代。币值稳定不再是一个国家宏观经济的常态，这给以币值稳定为前提的会计至少带来了两个影响：一是资产计价失真。现在困扰全球经济增长的一个严重问题是各国货币持续贬值，导致资产价格逐年上涨。通常，在物价持续上涨时，资产负债表上的账面价格会低于其市场价格，有时甚至差异很大。二是利润确定失实。计算公司利润时，营业收入是按产品销售时的现时价格计算，但与该营业收入相配比的成本却按所耗资产的历史成本计算。这样，在物价持续上涨时，必然会高估利润。

（二）市场环境瞬息万变给会计提出了严重挑战

现代企业面临的市场环境瞬息万变，企业资产的市场价格可能在不断的变化，即使企业资产的市场价格高于其账面价值，那么现行会计制度仍然要求企业遵循历史成本原则，按其历史成本计价。由于市场竞争的加剧，企业的经济活动也面临着更多不确定性。对于所有权与经营权分离的公司来说，与低估资产和收益相比，高估资产和收益的危害要大的多。为此，会计界又形成了共识，要求会计人员在进行会计处理时除了要遵循一般性原则外，还要遵循稳健性这一修正性原则。稳健性原则要求对市场中的不确定性因素做出保守反应。比如，对于收入和损失采取“预计可能的损失，而不预计可能的收入”的处理方法；在记录企业资产价值时，当企业资产价值存在不确定性时，对资产价值的下跌部分要充分估计其损失，对资产价值的升值部分则不估计其收益。由于稳健性原则贯穿于企业会计处理的整个过程，所以企业的资产负债表一般只会少计资产，不会多计。这也是为什么现在上市公司市净率普遍低于1的原因。

（三）知识经济对会计提出的挑战

以历史成本为基礎的会计是在农业经济和工业经济时代形成的。20世纪90年代，世界开始迈入知识经济时代。知识经济对以历史成本为基础的会计在理论上和实务上都提出了挑战。知识型企业最主要的产品是知识和信息，知识资源的拥有量已成为知识型企业竞争成败的关键因素，而这些资源大多是依附于人身上的，所以人力资源是知识型企业最主要的资源。这方面最著名的例子是美国微软公司，微软公司没有多少物质资产，它的主要资源是人力资源，但现行会计准则不允许公司将人力资源作为企业资产纳入正式财务报表。即使对于以知识、信息等形态独立存在的知识资源，现行会计制度也没有让它们在资产负债表中完全显示出来。

可见，对于知识型企业，目前的会计报表已经难以反映其实际情况，企业的真正价值恰恰是隐藏在会计报表无法反映的知识资源中。

综上所述，在历史上，会计报表原本可以向我们提供比较可靠的企业财务方面的信息。但是，由于现代企业所面临的经济环境已经和原来大不一样，其经济活动也比以前更复杂，这就给以历史成本为基础的会计提出了一系列的挑战。会计为什么要采用历史成本原则呢？主要是因为历史成本是实际发生的，有客观依据，便于日后的验证和核实。如果不采用历史成本原则，审计就没有办法进行，不经过审计的会计报表，其危害性不言而喻。可见，现代会计仍然不能否定历史成本原则，不可能离开历史成本原则对会计进行翻天覆地的改革。

三、报表分析：为弥补会计报表提供的财务信息不足而产生

从经济学的角度看，财务报表是缘于公司管理层与报表使用者之间的信息不对称问题而产生。公司管理层是财务信息的知情者，而报表使用者是财务信息的非知情者。由此，我们推导出财务报表的终结目标是：让报表使用者通过财务报表，能对该公司的财务状况、盈利能力、现金流量等各方面可以公开的信息了如指掌。当然，要做到这一点是比较困难的，但这应当成为会计界追求的目标。现在各个国家都把会计看成是企业的一个系统工程，并且通过会计法规、会计准则、不同会计报表之间的勾稽关系等一系列的制度来规范这个系统，其目的就是尽最大可能把企业的经济活动原原本本地呈现在财务报表上。虽然大部分的报表使用者不能直接从财务报表中得到其决策所需要的信息，但是不同的报表使用者完全能够从财务报表中选择自己所需要的数据，然后重新组织并研究其相互关系，就能得到其决策所需要的信息，即报表分析。报表分析的作用就是将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用者改善决策。由此可见，虽然单独一张会计报表所提供的财务信息已经不能真实地反映企业的真实状况，但三大报表由于编制原理、编制基础不一样，单独一张报表的缺陷，可以由其他两张报表来弥补。所以，报表使用者通过报表分析，把三张报表提供的信息综合起来仍然能够准确地理解企业的实际状况。在公司产生之前，由于所有权与经营权是合一的，所有者就是经营者，所有者对于企业的经营情况非常了解，所以，财务报表对所有者来说不是特别重要。那时的财务报表分析，主要是为银行等债权人服务的，偿债能力分析是该阶段报表分析的主要内容。后来，随着公司的产生和发展，特别是是资本市场出现以后，财务报表分析就扩展到了为各种投资人服务。投资人需要了解的信息更为广泛，所以报表分析逐步从单一的偿债能力分析，发展出了盈利能力分析、筹资结构分析和利润分配分析等新的内容，形成了比较完善的外部分析体系。公司出现以后，股东如何监督经营者、如何衡量经营者的经营业绩就成了公司治理中首先要解决的问题。逐渐地，报表分析也由主要为债权人服务转变成了主要为股东服务。对公司经营业绩的评价逐渐成为了财务报表分析的主要内容，如杜邦分析体系。

在会计发展史上的很长一段时间里，报表分析基本上能够满足报表使用者各种决策的要求。但是，报表分析还只是停留在企业分析的基础上，运用报表分析，我们只是能够评判企业管理层的经营业绩、企业的偿债能力、预测企业的经营前景等。至于企业价值是多少，单纯用报表分析是不可能得到这方面信息的，但由于资本市场的发展、企业并购、重组的加剧，越来越多的报表使用者想知道这方面的信息。

四、资金时间价值概念的提出：促使企业价值评估的产生

由于会计遭遇了各方面严重的挑战，会计报表直接提供的财务信息已经非常不准确，再加上报表分析也无能力向人们提供企业价值方面的信息，于是人们就开始寻找新的方法。1930年，耶鲁大学的费雪教授发表了巨著《利息理论》。在这部书中，费雪提出了资金时间价值概念，创立了通过将未来不同时间点的现金流量折算成现值来确定投资项目价值的方法。在费雪理论的基础上，人们把“价值”这个概念由一个抽象的概念转化成了一个系统的、明确的、可以量化的理论体系。根据费雪的理论，任何资产的价值等于该资产在未来为其所有者带来的现金流量按照一定的利率折算成的现值。可见，费雪的“价值”定义与会计上使用的历史成本计价正好相反，它是以未来价值为基础的。由于对会计报表提供的财务信息没有信心，人们只好寻找新的理论依据。从费雪的价值理论出发，人们构建了各种企业价值评估理论，其中比较著名的有股利折现模型、自由现金流量折现模型等。

参考文献：

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[3]陈敏.财务报表革命[M].北京：中国财政经济出版社，2009..