2016年理财市场十大事件

陈小慧

过去一年，现财市场风去变幻：2016年新年开盘第一天，投资者就在股市遭遇熔断；在年尾的12月，又遭遇人民币汇率跳水；京沪深及热门城市房价却如坐上“火箭”；以“宝万之争”为代表的上市公司对阵险资举牌之战，终于在12月换来保监会整顿万能险；国际市场上，英国脱欧、特朗普当选……国内市场上，信用违约事件频出，债市黑天鹅飞舞。一起来看看本刊评出的十大事件对投资都都有哪些深远影响。

一朝“熔断”千股跌停，证监会灾后

换主席

2016年A股开盘第一天，由于实施熔断新政，开市后的两天时间里，发生了4次熔断。整个市场千股跌停，哀鸿遍野，满目疮痍……管理层不得不连夜叫停熔断机制。股灾过后，肖钢“下课”，刘士余接任证监会主席。

五大行网上转账汇款免费姗姗来迟

非银网络支付特别是移动支付风卷残云般的占领支付市场，加速用户向移动支付转移，对现代科技金融、互联网金融稍稍敏感的部分股份制银行已经率先实行网络转账汇款全方位、彻底免费，这一系列因素的影响，使五大行再也坐不住。2016年2月25日，工、农、中、建、交5家银行在北京联合宣布，对客户通过手机银行办理的境内人民币转账汇款免收手续费，对客户5000元人民币以下的境内人民币网上银行转账汇款免收手续费，以降低客户的费用支出。至此，通过这5家银行的手机银行进行转账、汇款，无论跨行还是异地都可免费。

国际金融形势诡谲，投资理财深受

影响

2016年，国际形势风云诡谲，意外不断，全球经济不确定性加大。先是英国出人意料地投票脱离了欧盟，接着特朗普当选美国总统、意大利修宪公投失败、日本和欧元区负利率、德国银行危机……一系列事件不断冲击全球资本市场。中国资本市场方面，熔断机制、IPO扶贫等政策备受争议，深港通、注册制等改革的推进短期也难见成效，如何修复市场脆弱的心理成为难点。风云变幻的国际金融市场，给投资理财带来巨大影响。

房价“涨声”四起，调控匆忙加码

2016年年初，楼市开始回暖，京沪深三大城市率先领涨，深圳新房均价一举迈入5万元大关。随后，一线城市周边地区房价也开始上涨。紧接着，南京、厦门、合肥、苏州等城市轮流引领房价上涨，到了8月，全国房价更是呈现同比普涨态势，在纳入国家统计局统计范畴的70个城市中，房价上涨的城市占比超过8成。数据显示，2016年2—8月，短短半年时间内，全国70多个主要城市中，近20个城市的房价涨幅超过10%，15个城市的房价涨幅介于5%～10%。

“涨声”四起的房价让监管层不得不再次祭出调控大旗。最先出现房价快速上涨的一线城市，如上海、深圳等相继出台调控措施。此后，接棒房价上涨的部分二线城市，如合肥、厦门等地也相继推出新政，局部收紧楼市政策。但大量资金仍纷纷涌入房地产市场，9月，全国楼市再次触顶，北京二手房交易量也在年内第二次突破3万套，其他重点一、二线城市的市场交易量价也再创新高。

楼市调控不得不再度加码，北京市2016年9月30日率先开启新一轮楼市调控新政，随后的9天时间，20余个城市接连跟进，纷纷加码楼市调控，并掀起对房产商捂盘惜售、中介虚假宣传等行为的专项整治行动。

2016年11月，深圳、杭州、武汉、南京、上海、天津等城市再度加码调控，自从9月30日开始，全国超过24个城市出台了50多次楼市调控措施。

随着各地调控政策的不断加码，调控效果进一步显现，据国家统计局数据显示，2016年11月，70个大中城市新建商品住宅价格环比增幅为0.6%，相比10月1.1%的增幅有明显回落态势。与此同时，房价上涨的城市数量也在不断减少。15个一线和热点二线城市房地产市场迅速降温。

险资举牌受热议，保监会整治

万能险

万科和宝能系的“宝万之争”引公众热议。自2015年12月17日王石宣布正面迎战宝能，正式拉开“宝万之争”序幕后，2016年，双方的较量愈演愈烈，终于在12月达到白热化。宝万之争并非险资举牌上市公司个例。截至2016年11月底，保险资金在A股举牌投资布局了约120家上市公司。

保险资金在A股市场上频繁举牌上市公司，导致关于保险资金是“门口的野蛮人”的议论声四起，并引起監管层的关注。证监会主席刘士余2016年12月3日上午在第二届基金会员大会上指责部分金融持牌机构，仰赖于持牌优势，利用风险承受能力较低的大众资金进行风险不对等的杠杆收购，挑战法律底线。这一激烈言论在社交媒体快速传播开，市场普遍认为，险资举牌上市公司的行为将面临更加严格的监管。随后一周内，保监会先是叫停前海人寿万能险业务，又派驻检查组，恒大人寿委托股票投资业务被勒令暂停。徐翔案一审爆出其勾结上市公司高管，操纵证券市场。金融监管进入深水区。

截至2016年12月28日，保监会共暂停了包括恒大人寿、前海人寿、华夏人寿、东吴人寿等7家险企的互联网保险业务。

人民币正式纳入SDR货币篮子

2016年10月1日，纳入人民币的特别提款权（SDR）新货币篮子正式生效。新的SDR货币篮子包含美元、欧元、人民币、日元和英镑5种货币，权重分别为41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%，人民币超越日元与英镑，紧随美元和欧元，成为其中第三大储备货币。

人民币正式纳入SDR货币篮子后，一些国际金融组织、境外央行等境外央行类机构和金融机构增加境内人民币债券资产的配置，显示国际投资者配置人民币债券资产的需求进一步增强，持续带动长期资本流入，助力人民币汇率保持稳定。分析认为，人民币纳入SDR货币篮子极具象征意义，表明了IMF对中国在国际舞台上崛起，以及中国将金融市场融入全球市场作出努力表示认可。更重要的是这也将鼓励中国进一步实现金融自由化。

国家开展互金风险专项整治

野蛮生长的互联网金融行业在2016年逐步走向规范发展道路。2016年4月，国务院组织14部委召开电视会议，在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治，计划至2017年3月底前完成。相关部委随后发布了包括P2P网络借贷、股权众筹、第三方支付、网络资管跨界金融、互联网金融广告、互联网保险在内的6个子方案。如8月24日银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门印发《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，为网贷行业规范发展提供了制度依据。10月13日，国务院办公厅公布了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，对互联网金融风险专项整治工作进行了全面部署和安排，按照“打击非法、保护合法，积极稳妥、有序化解，明确分工、强化协作，远近结合、边整边改”的工作原则，区别对待、分类施策，集中力量对P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险、第三方支付、通过互联网开展资产管理及跨界从事金融业务、互联网金融领域广告等重点领域进行整治。

人民币大幅贬值，“人无贬基”

成热词

2016年美元进一步走强，人民币接连跌穿重要关口。国庆节后一开盘，在岸人民币对美元汇率一举跌破6.7关口，2016年10月10日，人民币对美元中间价较前一交易日下调230个基点，报6.7008，创6年来新低。人民币对美元汇率从2016年年初的6.50附近，已经逼近7，人民币2016年以来已经贬值超过6%。尤其是2017年1月3日美元對离岸人民币汇率创下6.9588的最低价以后，市场一片破7之声。

人民币的维稳行情随着人民币的正式入篮而宣告结束，人民币进入更市场化的新时期。面对市场的看跌情绪，市场各界纷纷表示，人民币没有贬值基础，“人无贬基”成为热门词汇。要改变人民币贬值预期，还需进一步深化人民币汇率形成机制改革。

分级基金遭遇严管，FOF成新战场

2016年，曾让人既爱又恨的分级基金遭遇严监管。2016年8月19日，证监会宣布暂停分级基金注册；9月9日，分级基金迎来史上最强监管新规，沪深交易所双双下发《分级基金业务管理指引（征求意见）》，首次对分级基金门槛设定了账户资产30万的要求，这意味着大部分投资者将被挡在门外。一系列监管政策之下，该类型产品规模不断缩水，一些产品越发“迷你”，有些分级基金直接选择清盘。

与分级基金遭遇“滑铁卢”遥相呼应的是FOF。2016年9月23日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》，这一里程碑性政策，正式拉开了我国公募FOF规模化发展的大幕。在投资市场日渐低迷的情况下，公募FOF的出现光彩熠熠，无论是机构投资者还是普通投资者，都对其报以极高期待。

信用违约事件频现，债市黑天鹅

惊魂

2016年，在经济下行、去产能推进及债市刚性兑付打破的多米诺效应下，信用违约事件发生的频率大幅增高。截至2016年11月，国内债市违约额已达398.93亿元，共涉及65起债券违约。钢铁、煤炭、有色等产能过剩领域，共发生债务违约19起，占2016年以来债务违约总量的29.7%；违约金额121.5亿元，接近2015年债市违约总额，并占2016年以来债务违约总额的31.2%。

牛气冲天的债市在10月下旬开始下跌。黑天鹅惊魂乍现，国海证券真假公章债券“代持门”事件发生，债市遭遇机构间的信任危机，风险向其他市场传导。不少债券基金两个月亏掉了一年的收益。

研究机构分析称，考虑到还有在2017年上半年到期的未发短期融资券，2017年上半年主要信用债到期量与2016年上半年基本持平；债券到期压力较高，若融资环境收紧，企业偿债能力有可能出现恶化。展望2017年信用风险，宏观层面，信用风险不太乐观；行业方面，信用状况将出现分化；债券市场，债券到期较多信用事件仍将上演，地方债信用风险较小、城投债分化、信用债仍不乐观。