我国权益众筹市场发展现状分析

【摘 要】互联网金融产品随着互联网时代的到来而不断影响着人们的生活，本文将主要研究权益众筹融资市场在我国的发展现状，从融资规模、项目规模、用户规模、融资成功率等角度进行深入分析，并基于研究提出相应的建议。

【关键词】互联网金融；权益众筹

一、互联网金融时代的到来

近年来，互联网不断渗透着人们的生活，购物、饮食、社交、媒体、共享经济等形式改变着生活的方式。央行发布的《中国人民银行年报2013》中指出，“随着互联网技术对金融领域的不断渗透，互联网与金融的深入融合是大势所趋”。2015年3月，李克强总理提出制定“互联网+”行动计划。随着互联网技术的兴起及国家战略的支持，传统金融行业借助互联网技术取得了快速发展。

互联网金融的模式主要包含第三方互联网支付、众筹融资及P2P网贷。第三方支付以支付宝、微信支付为代表，通过互联网实现第三方支付功能；P2P网贷是指指“个人对个人”的借贷模式，通常由具有资质的平台公司作为中介，借款人（或融资方）在平台发放借款标，投资者（或理财方）进行竞标向借款人放贷的一种网络借贷行为，P2P平台一度井喷式增长，但随着问题平台及国家监管力度的增加，正逐步走向平稳发展的道路；众筹融资模式，即项目发起人发起项目，投资者进行投资，如果项目最终筹资并运作成功，投资者获得产品、服务或者金钱回报。

本文将基于对诸多众筹融资模式中权益众筹进行深入研究，分析其市场的发展现状并提出相关建议。

二、众筹融资

1.众筹融资的定义

众筹融资，即大众筹资或群众筹资，是由发起人、跟投人及平台构成，具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征，是指一种向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为。众筹融资的发展历史可以追溯到美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使实现他们的梦想。众筹融资作为一种新型融资模式，打破了传统的融资模式，有效地缓解了资本市场资金短缺和民间资本闲置的双重问题，对建设大众创业平台、引导民间资本转化为投资具有重要意义。众筹融资在我国起步较晚，但发展迅速。2011年我国首家众筹网站“点名时间”成立，目前的众筹平台主要分为权益众筹、股权众筹、债券众筹、公益众筹等四类。易观数据显示，2016年互联网非公开股权融资、权益众筹受到投资人及消费者关注度有所提升。国内众筹市场参与者呈现快速更替局面，年终参与者数量有望达410家。具有股东背景、产业资源的互联网企业所拥有的集聚优势将进一步显现，2016年行业整体成交额预计达175亿元。

2.众筹融资的模式

权益众筹是我国众筹行业最主要的发展模式，投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务，典型平台有京东众筹、众筹网、淘宝众筹等；股权众筹模式是指投资者对项目或公司进行投资，获得一定比例的股权，典型平台有天使街、原始会、投融界等；债权众筹模式是指投资者对项目或公司进行投资，获得一定比例的债券，未来获得利息收益并收回本金，根据借款人即发起人的性质可分为自然人借贷和企业借贷，目前尚未出现真正意义上的债权众筹平台；公益众筹模式是指投资者对项目或公司进行无偿捐赠，目前尚未形成代表性平台，主要以公益项目的形式分布在综合性权益类众筹平台中。

3.权益众筹融资的流程

权益众筹模式根据项目发起人、出资人与平台三部分，具体运作流程如下：

第一步：需要资金的项目发起人将项目策划交给众筹平台，经过相关审核后在平台上发布创意项目，而出资人在平台中选择自己中意的项目。

第二步：项目发起人在平台筹集资金时，设定筹资项目的目标金额以及筹款的截止时间，对项目感兴趣的出资人在目标期限内进行一定数量的资金支持。

第三步：在项目到达截止时间时，如果成功达到目标金融，该项目融资及算成功，创意者将获得融资资金，支持者确认资助，如果未达到目标金融，该项目融资及算失败，将撤回创意者融资资金返还给支持者。

第四步：项目发起人开始运行项目，出资人对项目进行监管并获得项目产品作为回报。

三、我国权益众筹市场发展现状分析

1.代表性平台简介

目前国内权益众筹市场的代表性平台主要有淘宝众筹、京东众筹、追梦网、众筹网等。

淘宝众筹于2013年11月上线，是淘宝推出的预购平台，各行各业的人可以在淘宝众筹平台上发起预购筹款需求的项目，并承诺提供不同形式回报给支持项目的支持者。

京东众筹作为京东金融第五大业务板块，于2014年7月1日正式上线。京东众筹不仅是筹资平台，更是一个孵化平台，凭借京东强大的供应链能力、资源整合能力，为筹资人提供从资金、生产、销售到营销、法律、审计等各种资源，扶持项目快速成长。

追梦网于2011 年9 月20 日正式上线，主要分为科技、设计、影像、音乐、人文、出版专区。专注于年轻人新生活的综合性众筹平台，着重将方向侧重在新一代年轻人的、有趣新鲜小众的生活方式上，推动更多有趣新鲜的梦想项目成功落地。并推出一款基于微信社交圈的筹款工具——轻松筹。

众筹网于2013年2月正式上线，是网信金融集团旗下的众筹模式网站，是中国最具影响力的众筹平台，平台为项目发起者提供募资、投资、孵化、运营一站式综合众筹服务。现已拥有众筹网、众筹制造、开放平台、众筹国际、金融众筹、股权众筹（原始会）六大板块。

2.我国权益众筹融资发展现状分析

（1）我国权益众筹市场融资规模

据艾瑞咨询《2015年中国权益众筹市场研究报告》显示，2014年中国权益类众筹市场融资规模达到4.4亿元，同比增长123.5%，预计未来融资规模将保持较高速度持续增长。

其中，综合类众筹平台融资能力远高于垂直类众筹平台。综合类众筹平台融资规模达到3.7亿元，占比达到84.1%；垂直类众筹平台融资规模达到0.6亿元，占比达到13.9%。

综合类众筹平台如京东众筹、淘宝众筹、众筹网等平台依托其强大的用户入口及丰富的项目类别，展现出强大的融资能力。融资项目涉及面较广主要有科技、影视、书籍、音乐、农业、设计、活动、公益等类别；相比较而言，垂直类平台项目类别较单一，主要以一种或者两种类别的项目为主，资规模能力较弱，融资范围较窄，代表性平台有房产众筹平台平安好房、音乐众筹平台乐童音乐、影视众筹平台淘梦网等。

（2）我国权益众筹市场项目规模

据私募通统计，权益众筹平台中，通过对国内众筹网、追梦网、淘宝众筹、乐童音乐、觉、京东众筹、中国梦网、淘梦网等平台的项目运营数据进行抓取，对8家权益众筹平台的项目数据进行统计，2014 年，国内奖励类众筹共发生供给4906 起。其中，众筹网的项目数量遥遥领先。据艾瑞咨询统计，2014年中国权益众筹市场项目数量达到4494个，其中，综合类众筹平台项目总数达到3787个，占比为84.3%；垂直类众筹平台项目总数达到482个，占比为10.7%。

与融资规模类似，综合类众筹平台支持项目类型较多，因此项目数量大，占比较高；而垂直类众筹平台支持项目类型较单一，因此项目数量较小，占比较低。此外，众筹平台地域分配也存在不均，主要分布在东部沿海经济发达地区，中西部地区分布较少。未来各地区应结合区域发展特点，结合“一带一路”等国家政策，支持具有地域特色的项目，不仅能够促进众筹平台的发展，而且有利于促进各地区中小企业的发展，进一步推动区域经济的发展。

（3）我国权益众筹市场用户规模

2014年中国权益类众筹市场项目支持用户规模达到790825人，其中，综合类众筹平台项目支持用户规模达到695926人，占比为88%，垂直类众筹平台项目支持用户规模达到79082人，占比为10%。

综合类平台项目依托与其良好的用户粘性，对众筹项目进行较好的推广，所推出的权益众筹产品类型较多，项目数量较多，因此能够吸引到用户规模较大，因此能够获得较多用户的支持，项目支持用户规模较大；相较而言垂直类众筹平台项目类型单一，还很难在某一领域具有较大影响力，项目数量较小，因此获得的项目支持用户规模较小。

（4）我国权益众筹市场融资成功率

2014年中国权益类众筹市场成功项目数达到3468个，项目成功率为77.2%。其中，综合类众筹平台成功项目数达到2972个，项目成功率为78.5%，高于市场平均水平；垂直类众筹平台成功项目数达到323个，项目成功率为67.0%，低于市场平均水平。

在项目融资额上，奖励类众筹平台京东众筹及淘宝众筹的募资成功率均在100.0%以上（募资成功率为已募集金额与预期募资金额的比值，该指标用来衡量众筹平台在线项目的实际融资能力），其中京东众筹的募集成功率更是达到1240.9%。而股权众筹平台的募资成功率相对较低。主要由于奖励类众筹平台的回报为实物产品，项目投资风险小且投资门槛低，投资者遭受的最大投资风险是收到的实物商品质量不好或者有瑕疵。

四、建议及意见

随着众筹融资的互联网金融模式被更多用户认可，权益众筹市场正向着平台多样化、主体多样化、服务一体化发展，笔者基于对我国权益众筹市场的研究，提出以下几点建议。

首先，国家层面应早日完善关于众筹融资相关法律的制定，对该金融模式进行更好地监管。目前，有关众筹方面的立法相对滞后，没有从法律层面确定其合法性，使得一些众筹平台存在潜在的风险不能进行完善地监管，投资人的权益也很难得到法律的保护。此外，众多有创意的项目发起人或因立法的不明确而却步，阻碍了众多项目的推进。

其次，权益众筹融资行业角度，应逐步建立相应行业协会，促进行业的发展，并有力配合相应监管部门，保障各方利益。自“点名时间”开启中国众筹的序幕以来，国内目前已陆续出现十几家众筹平台，随着经济的进一步发展和互联网科技进步，众筹平台将会越来越多。因此，需要建立众筹行业协会，促进行业的发展。再者，加强项目发起人征信机制的建设。项目发起人的信用风险是阻碍众筹融资发展的重要因素。项目发起人需要在项目发起之前将创意项目经由信用评级机构进行审核，审核通过并得到相应的评估报告后，才能将创意项目在众筹平台上进行融资。此外，为防止项目发起人利用众筹平台进行融资欺诈，需要对项目发起人或团队自身的信用进行评价，并对项目运营加强监督。

最后，权益众筹平台应恰当引导投资人进行投资。任何的互联网金融形式都存在风险，平台不应为了达到更大的筹资额而忽视对风险的介绍。对投资人而言，应从产品或服务、团队能力等角度统筹考虑后进行投资，要意识到可能存在的风险，再进行投资。

参考文献：

[1]王阿娜. 众筹融资运营模式及风险分析[J]. 财经理论研究， 2014（3）：99-103.

[2]王静. 我国众筹融资的微观机理及宏观效应[J]. 中国流通经济， 2016， 30（2）：108-114.

[3]张万军， 邢珺， 林汉川. 我国众筹融资的风险分析与政策建议[J]. 现代管理科学， 2015（5）：33-35.

[4]艾瑞咨询 《2015年中国权益众筹市场研究报告》.

作者简介：

沈佳辉（1999—），男，汉族，籍贯：湖北省，就读于湖北省郧阳一中高级中学，高中在读，研究方向：金融学。