创业型会展企业筹融资困境及解决途径研究

彭文静+++李昭

[摘 要] 会展业由于其业务类型的多样性、可分解性，为创业企业提供了众多发展机会。当前，创业型会展企业面临的资金困境，主要体现在会展企业缺乏获得银行信贷资金的抵押担保条件；难以获取资本性投入；大型会展活动需要垫付大量资金；创业企业自身资金能力薄弱等方面。为释放会展企业筹融资风险，政府应为其改善筹融资环境提供大力支持，如形成产业聚落，培育专业性风投及金融信贷机构，营建产业培育环境，建立健全会展企业风险释放机制，鼓励投资者及金融机构在互利的基础上给予会展企业资金支持，从而形成产业良性发展的聚落环境。

[关键词] 创业型；会展企业；筹融资

[中图分类号] F273 [文献标识码] A

一、三亚市会展业发展概况

会展业是现代旅游服务业衍生出来的重要新兴产业之一。20世纪90年代该行业形成至今，会展业呈快速发展态势，现已成为国民经济的重要组成部分。中国展览行业发展报告显示，2015年，我国展会经济直接产值4803亿元，展览经营单位直接从业人员96万人次，带动就业3184万人次。事实上，广义的会展业又根据内容细分为MICE等内容，即Meetings（会议）、Incentives（奖励旅游）、Conventions（大会），Exhibitions（展览），包括节日庆典、体育赛事为主题的节事（Events）、婚庆等活动在内的旅游形式。会展活动直接的上下游相关业务涉及酒店、交通、商品、娱乐等多项活动，其所形成的经济规模则更为庞大。

会展活动与旅游业务形成了较大的重叠，因此会展业也与旅游业存在高度的重合度。由于具有较强的吸引力、完备而充裕的接待设施等原因，旅游城市成为重要的会展旅游主要目的地之一。其中，三亚作为我国唯一的热带滨海旅游城市，其美丽独特的景色、日益提升的国际享誉度、较为完备的接待能力等优势，使其成为我国最重要的会展活动举办城市之一。2015年，全市接待与举办50人以上会议11000多个，其中1000人以上会议48个，国际会议15个，大型展览会16个。加之其他的会奖旅游、婚庆活动等，三亚市会展业发展水平在全国旅游城市中居领先地位。

三亚市会展业发展需要诸多基础条件的支持：强大和完备的旅游接待能力，能满足同时举办多个大型会议的接待能力；具有作为会展活动核心的大型会议中心，如三亚湾国际会展中心（7万平方米）、红树林会议中心（3.3万平方米）、亚龙湾中粮会议中心（4万平方米）等，以及拥有洲际、喜达屋、希尔顿等16家国际酒店管理集团、35个品牌、41家高星级酒店及其所附属的会议中心等；具有区位吸引力的热带滨海城市的品牌效应；以及长期发展所形成的世界小姐大赛、海天盛筵、沃尔沃帆船赛三亚站、三亚婚庆旅游等诸多高知名度的会展品牌。

会展企业是组织与实施各项会展活动的经营性机构，其将各种类型的会展活动通过组织分解的方式，使之成为具体的经济活动，从而创造了巨大的会展效应。会展企业的业务范围有综合性会展服务，也有专业从事某一环节的服务业务，其形成了会展总包、会展租赁、会展推广、会展展台物美及布置、会展礼仪、会展营销、会展演艺、会展公关策划、会展交通等诸多环节。由于会展业务具有零散性、专属性及可分解性，从而为一些创业型会展企业提供了较大的发展空间。

二、创业型会展企业的资金困境

会展业快速发展衍生了众多小微型创业企业，主要源于如下原因：一是业务的分包性。由于会展业务的某些技术环节可以转包让渡，这样就消解了会展行业的技术门槛和资金门槛。有了强大的业务游说能力或其他资源，就能取得会展业务并组建独立的会展企業。二是会展业务的零散性。一项大型会展业务涉及到会议场地、布展、营销与招商、住宿与餐饮、交通、演艺等许多环节，又可以进行进一步细化。总包商难以完成所有的技术与业务环节，必须要将大部分的业务内容转包出去，某些较小的业务项目就给予了创业者发展的机会。

以三亚市为例，会展企业因其依托的资源、资金等条件不同，主要形成了如下经营特征的企业类型：

1.大型企业的附属业务。三亚众多高星级酒店大多具有适合会议活动的会议中心，会议娱乐设施、会议接待食宿等核心条件。尽管它们将分割掉会展业务的重要份额，但其主营业务依旧是酒店业务，会展业务则是其附属业务，并集中于住宿、场地提供等少数领域，其他较小的业务环节都会交由其他会展公司承接。

2.综合性业务主导型企业。该类企业往往是会展活动的总包人，它们通过会展活动的整体策划设计，并具有将会展活动分解、转包并顺利实施的经验与业绩。该部分会展企业是推动区域内会展业发展的核心企业，它们承接大型会展活动，组织与策划会展与活动业务，并为创造与推广区域内会展品牌发挥关键作用。

3.技术性业务企业。对于某些依赖技术、经验，且业务专业性较强的环节，需要专业的技术型企业完成其工作，如会展设计与布展、舞美工程、公关礼仪、演艺等，可能由某些具有上述方向技术与专业特长的企业来完成，该部分企业也是保障会展活动顺利实施的重要因素。

在第一类以会展活动为附属业务的大型旅游企业中，由于其主营业务多是面向短期客户的住宿与餐饮内容，结算周期快，因此其现金流较为充沛。同时，也因为其对会展业务的依赖性不强，其在会展业务结算上也持有较强势的态度，即往往不会承接结算周期长或困难的业务。

在第二类企业中，其往往会面临较大的资金压力。一场大型的会展活动需要大量的资金投入，而作为总承包的会展公司，往往并不能取得较多的前期资金，只能在项目推进过程中，以赞助、展会营销等形式获得。这些会展公司往往需要垫付大笔资金，并通过业务分包转嫁资金压力。如果某项会展活动缺乏足够的吸引力，或者不确定性风险较大，则难以将资金压力转分出去，项目会因为资金压力过大而面临危机。

第三类企业规模更小，对资金风险的敏感度更强。尽管它们的资金结算量较小，但是总承包商会因为面临更大的资金压力，将风险转嫁给这些下游的会展企业，延付向其购买服务的款项。如果这些企业还需要向下购置部分原料及服务，资金短缺会导致其不能如期完成任务，甚至面临倒闭风险。另一些主要依赖技术或经验的企业，因其无需向下游支付较大额的资金，则能支撑较长时间。

从会展企业产品生产过程及资金流转来看，其与提供常规产品形式的企业有很大不同。会展业务通常是项目形式，其产品完成的周期较长，获得销售收入往往相对滞后，通常需要一次或数次获得，这与常规产品企业日常销售收入可以维持流动资金的需求不同，需要垫付较多流动性支出。如三亚某会展企业承担一项体育赛事比赛，在三百多万的合同标的中，需要垫付流动资金多达一百多万元，这对创业型小微企业来说，是一个很大的负担。由于中小型会展企业流动资金及信用资产匮乏，难以获得充足的资金支持，这使得它们很难发展与壮大企业规模，增强抗风险能力。

三、创业会展企业筹融资解决途径

（一）会展融资的主体界定及衍生途径

通常来说，一个企业筹融资的主体是企业本身，企业以其拥有的有形资产与无形资产作为抵押、担保与信用价值，从而获得外部资金的补充。大多数会展企业不具备足够的可抵押资产，而其能吸引外部投资人的，更多地是其所获得会展项目本身的价值，以及对该项目的运营能力。由此可见，会展企业的筹融资主体，既可以是企业本身，也可以是企业所运营的项目。以项目作为主体进行筹融资，往往又可衍生出赞助、子项目招商等形式，从而拓宽了会展筹融资渠道。

（二）会展企业资本性筹融资

对于众多承办会展活动的会展企业而言，从其业务属性来看是属于创新创意型企业，其主要价值在于企业所具有的会展活动运营、控制及筹划能力等。换言之，一家会展企业的价值，并不在于其拥有多少资产，而在于其获得利润与发展的创新能力，推动会展活动顺利进行的管理能力。这对于股权性投资者来说，往往是难以评价的。

资本性投资，即意味着部分投资者要将自己的资金让渡于经营者，投资者越容易评价企业的投资价值，就越容易释放投资风险。相比之下，会展企业的投资价值难以评估，因而形成了投资者的风险壁垒。

会展企业的价值主要从以下方面进行衡量：1.会展企业的品牌价值。一家会展企业的历史业绩、良好的管理能力、优秀的团队是评价该会展企业价值的关键性指标。2.会展企业所拥有的特许经营权。一些重要的、具有独占性优势的会展项目往往需要竞标或者其他付出性途径获得，该类项目会为其带来超额利润，因此也决定了其具有特许经营价值。

会展企业的这些价值评价标准往往是普通投资者难以掌握的，因此要进行资本性融资，就需要吸引专业性投资机构，如专业的旅游投资机构，或者是专门偏好会展企业或项目的投资机构。目前，我国旅游投资机构已经有了较快发展，但存在地区及业务类型嗜好的很大差异。以会展业发展较快的三亚为例，其所在的海南省缺乏本地旅游投资机构，更无专门偏好会展企业投资的风投机构。这也说明会展企业在释放投资者风险方面尚未实现突破。

并购是会展企业资本性融资的另一重要方式。通过不同企业之间的吸收与合并，并购会展企业可以实现品牌、项目、团队等资源的快速获取。由于我国会展企业具有品牌优势的并不多，会展企业团队往往缺乏稳定性，因此会展企业之间的并购条件还不完善，会展企业之间的并购主要限于某些项目的收购与转让。

（三）会展企业项目筹融资

会展项目是活动管理类会展企业主要的产品形式。一个会展项目往往具有独立的产品形态、时间周期、经营收入及成本支出，具备财务上的可独立核算性。相比于会展企业的资本性融资，投资者仅对项目投资进行分析，无需将主要精力放在较为繁杂的企业情况的调查研究上。通过分析项目的附加价值（如品牌效应、垄断特许性等），运营的商业计划，项目运营团队及管理、预期收益与成本分析，从而估算出项目的投资价值。

项目融资亟需解决如下问题：1.项目估值问题。项目收益是未来实现的，由于缺乏参照性，往往难以估值。2.投资人是否与经营者分离的问题。投资人是否是企业外部人，其往往难以参与项目的经营管理。另一种常见的情形则是投资人也是会展经营者，它们以联合投资的方式，不仅增加项目运营的资金能力，也起到联合运营的作用，从而组合更多的项目运营资源，以达到获得更好运营效果的目的。

（四）会展销售与赞助

会展营销是会展产品与会展企业价值的实现过程，是会展运营资金回流并实现利润的重要环节，有效的会展营销能够缓解企业的资金压力，减少其筹融资的压力。会展产品作为一种“商品”，是需要符合市场经济的基本要求，要满足“购买者”的消费需求，然而，会展产品不同于常规产品的形态与特征，需要进行有效的挖掘与策划，并采用最佳的营销方案。

会展营销呈现如下特征：1.营销产品需要精心设计与提炼。展位、冠名、植入广告、活动口号、宣传词等都可以设计为可以营销的产品，并针对特定的客户进行销售。2.赞助是会展营销的特殊方式，也是种极为重要的一种方式。赞助是企业或其他机构基于商业行为的考虑，而活动经营者必须在特定的环节宣传与推广赞助者的产品或品牌，从而达到双赢目的。

（五）会展企業信用融资

除了场馆类的大多数会展企业往往缺乏足够的资产规模和贷款抵押物，加之会展企业为实施项目所需的信用资金又多是短期的，对于银行而言，这类评估难度大，风险大，收益少，往往不愿意给予贷款，因此，部分会展企业求助于民间借贷、甚至陷入高利贷的困境。

会展企业的信用融资解决途径主要有：1.建立政府主导的行业扶持基金，对相关会展企业提供扶持性贷款支持。2.在产业聚落化的前提下，建立会展企业信用评价标准，鼓励金融机构开展行业性贷款。通过政府扶持基金或开发专项金融衍生产品，转移和减少金融机构的贷款风险。

（六）利用政府专项资金政策

为了发展本地的会展旅游业，许多地方都推出了会展业专项扶持资金。2016年，三亚市政府出台了《三亚市加快旅游业发展扶持奖励办法》和《三亚市加快会展业发展扶持奖励办法》，对表现突出并满足相关条件的会展项目及企业给予相关补贴，最高一次可给予100万元补贴。

由于受奖面极少且多是事后奖励，其实际主要为一种激励方式。对于满足众多创业型小微会展企业的资金需要而言，是杯水车薪。如前项所述，如果能将这些扶持性资金用于设计与建立专项金融产品，或者为会展企业融资创造更好的信用条件，则更具积极意义。

四、结语

会展企业具有业务间断性、资产流动性大、管理组织多元性等特征，因此，无论是资本性投资者，还是金融机构信贷方，都难以评价会展企业的融资信用能力，因而多是选择避而远之。由此可见，释放会展企业筹融资风险，需要为其改善筹融资环境做出不懈努力，如形成产业聚落，培育专业性风投及金融信贷机构，营建产业培育环境，建立健全会展企业风险释放机制，鼓励投资者及金融机构在互利的基础上给予会展企业资金支持等，从而形成产业良性发展的聚落环境。

[参 考 文 献]

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[责任编辑：潘洪志]