财务比率分析在企业管理中的应用

柴荣华

[提要] 财务比率分析是指将财务报表相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义和逻辑关系的财务比率，以此揭示企业的财务状况、经营成果、现金流量情况的一种分析技巧。具体而言，比率分析法有企业偿债能力的比率分析方法、盈利能力的比率分析方法以及营运能力的比率分析方法等。通过一系列财务比率指标的分析，为企业经营管理者提供决策依据。

关键词：财务比率分析；企业管理；应用

中图分类号：F275 文献标识码：A

收录日期：2016年10月30日

一、企业常用的三类财务分析

（一）偿债能力指标分析

1、短期偿债能力分析。短期偿债能力分析是对企业偿还短期债务的能力进行具体指标对比分析。当短期偿债能力不足时，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。所以，短期偿债能力分析是对企业分析中很重要的一步。

2、长期偿债能力分析。长期偿债能力分析是对企业偿还长期利息与本金的能力进行分析，通常在分析企业长期偿债能力时以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。

（二）营运能力指标分析。营运能力分析是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。

（三）盈利能力指标分析。盈利能力指标分析对总资产净利率、销售净利率、净资产净利率指标进行分析与评价，是企业财务分析的重点，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此，无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。

二、财务比率分析在企业管理中的应用

（一）财务比率分析在企业管理中的作用。财务比率分析最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人做出理智的决策。单独分析任何一项财务指标都难以全面评价企业的财务状况和经营成果，而想要对企业财务状况和经营成果有一个总的评价，就必须进行相关财务比率分析，从而全面地对企业经营状况、财务状况进行揭示和披露，进而对企业经济效益的优劣做出准确的评价与判断。

（二）财务指标分析在企业管理中的应用

1、偿债能力指标分析的应用。偿债能力指标分析有：流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=速动资产/流动负债（其中，速动资产=流动资产-存货）以及资产负债率=总负债/总资产，等等。在企业管理中的这些指标分析也有自己的利弊，如流动比率分析，从债权人立场上说，流动比率越高越好，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权越有保障，借出的资金越安全。但从经营者和所有者角度看，并不一定要求流动比率越高越好，在偿债能力允许的范围内，根据经营需要，进行负债经营也是现代企业经营的策略之一。而用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分地弥补流动比率指标存在的缺陷。在一些存货等项目短期变现弱的企业，流动比率较高时，流动资产中可以立即变现用来支付债务的资产较少，其偿债能力也不理想；反之，在一些流动资产项目短期变现能力高的企业，即使速动比率较低，但流动资产中的大部分项目都可以在较短的时间内转化为现金，其偿债能力也会很强。资产负债率越低意味着偿债越有保证，贷款越容易。但负债过低可能意味着企业发展太过于保守反而错失了强大的机会，所以不能单纯的说流动比率、速动比率和资产负债率哪一个更准确，应将各项分析结合起来，结合企业的具体情况而论。

2、营运能力指标分析在企业中的应用。营运能力指标分析有：存货周转率（次数）=销货成本÷平均存货余额，应收账款周转率（周转次数）=营业收入/平均应收账款余额，流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产和总资产周转率=销售收入÷平均资产总额，等等。在企业管理中运用这些指标进行分析和评价企业的营运能力，但在进行分析时也要综合运用。如存货周转率越大存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力，但存货周转天数不是越低越好。比如，减少存货量，可以缩短周转天数，但可能会对正常的经营活动带来不利影响。应收账款周转率越高越好，周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强，但应收账款是赊销引起的，而外部分析人无法取得赊销的数据，只好直接使用销售收入计算，也容易受季节性、偶然性和人为因素影响。统一财务报表上列示的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有相应减少这些问题。流动资产周转率和总资产周转率越大，表明企业资产流动能力越强，也增强了企业的营运能力，但不能代表各资产的周转情形，较为笼统，所以应该综合各项指标进行评价企业的营运能力。

3、盈利能力指标分析在企业中的应用。盈利能力指标分析有：销售利润率=主营业务利润÷销售收入、总资产净利率=净利润÷平均资产总额和净资产利润率=净利润÷平均净资产指标。销售净利率与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。但企业在扩大销售的同时，由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加，企业净利润并不一定会同比例地增长。盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。总资产净利率越高，表明企业投入产出水平越好，企业的资产运营越有效，但在进行总体分析时，资产净利润率又取决于销售净利润率和资产周转率的高低，所以要进行具体的因素分析来评价企业盈利能力。资产净利率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率，指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。但该指标会受到总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率的影响，在具体分析时又要考虑各种因素会较为复杂。所以，分析企业的盈利能力时要综合考虑各种因素，综合三种财务指标分析来得出企业盈利能力。

三、财务比率分析方法在企业管理中的完善

（一）财务报表数据的完善。财务分析数据主要来源于财务报表所提供的数据，而报表数据本身是有局限的，如有些数据是通过估计而来，会受到会计人员主观因素的影响较大，因此应该在估计财务数据时采用科学、合理的估算方法。

（二）建立科学的财务报表分析方法体系。建立科学的财务报表分析方法体系是财务分析的重要内容。在定量分析和定性分析的基础上，使用定性分析法和定量分析法相结合的财务报表分析方法体系就是一套比较完整的、系统的、科学的财务分析方法体系。为建立科学的财务报表分析方法体系，也要加强对企业背景信息的了解，通过对企业所处行业环境及企业竞争优势分析行业环境对本行业内的所有企业都起着决定性的作用。可借鉴战略管理中的SWOT分析、波士顿矩阵法和波特的五种力量模型进行战略分析。

（三）对财务比率分析存在问题的完善。（1）将各种比率有机联系起来进行全面分析，可采用因子分析和回归分析等数理统计方法进行分析，找出各指标之间的关联性，抓住重点，避免多重线性相关；（2）做好比率分析的基础工作。具体来说，财务分析人员应先明确分析目标，评价企业经营者的诚信度及其综合素质，了解企业人力资源状况及企业的文化理念，评估企业的经营环境，发展前景和资源状况，熟悉企业的管理制度和遵循情况等，为全面实施财务报表的比率分析做好充分准备；（3）对现行分析比率的比较标准的完善。关于比率的比较标准，可采用情境相同或相似的先进公司，作为标杆管理的参数选择。

主要参考文献：

[1]张新民，王秀丽主编.企业财务报告分析[M].北京高等教育出版社，2005.8.

[2]李敏.财务报表解读与分析[M].清华大学出版社，2008.9.

[3]乔宏主编.财务管理[M].成都西南财经大学出版社，2013.2.

[4]刘震宇，贾茜.财务比率分析的局限性及改进措施[J].西安财经学院学报，2006.5.

[5]赵彬.财务比率分析的局限性及应对之策[J].新西部（下半月），2008.12.