企业财务风险分析

周小明

[提要] 财务风险是企业结构不合理、融资不当等原因使企业可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险伴随着企业生存经营的全过程，不可能被完全消除或避免，这是企业在财务管理活动中必须面对的一个现实问题。本文通过阐释财务风险的成因、类型，探讨企业如何对各类财务风险进行管控，合理规避和化解财务风险，以期为企业的可持续健康发展提供参考。

关键词：财务风险；管控

中图分类号：F275 文献标识码：A

收录日期：2016年11月15日

一、财务风险成因

（一）内部原因

1、企业内部财务关系混乱是财务风险产生的首要原因。企业内部各个部门之间、企业各个纵向层级之间，在企业生产经营的各个环节之间缺乏协调配合，在资金的管理及使用、利润分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，使得资金的使用效率低下，资金的流失现象严重，无法确保资金的安全性。企业内部财务关系混乱造成的财务风险影响力巨大，是企业内部控制的关键控制点，是企业提高软实力的重要保证。

2、企业内部控制制度没有落到实处，也是财务风险产生的重要原因。内部控制制度的建立健全，对于现代企业来说至关重要。企业若是想长远发展，充分发挥各个部门的职能作用，就必须具备一套完整、系统、有力的内部控制制度，并确保内部控制制度能够落到实处。

（二）外部原因。企业所处的宏观环境复杂多变是财务风险产生的外部原因，宏观环境包括宏观经济环境和宏观政策、行业背景等。其中宏观经济环境是影响企业生存发展的最基本因素，企业经济效益的好坏会随着宏观经济运行周期、利率水平、经济政策、物价水平等因素的影响而变动。宏观经济运行良好，企业的财务状况较好，盈利水平提升，相应财务风险就会降低；反之，宏观经济运行不够稳健，企业生产经营受损，盈利能力降低，财务风险会随之升高。当国家的经济政策发生改变，如利率水平、税务政策等的调整，企业的资金持有成本可能会随之变化，也会给企业的财务状况带来不确定性。行业背景主要是针对企业所处的行业发展前景和市场竞争状况来说的，不同行业在国民经济中的地位不同，生命周期发展阶段不同，行业的投资价值不同，其投资风险也就不同。

二、财务风险类型

（一）筹资风险。筹资风险是指由于宏观环境、资金供需市场等变化影响，企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性，也即企业筹资带来的企业财务成果上的不确定性。鉴于不同企业的负债方式、期限、资金使用方式等的不同，企业面临的偿债压力也各不相同，企业的筹资决策不仅要在筹资数量、筹资方式上统筹规划，还要在风险防范上加以权衡。

筹集资金带来的风险主要包括利率风险、汇率风险、财务杠杆效应、再融资风险、购买力风险等。利率风险是由于金融市场的利率波动带来的筹资成本的变动；汇率风险是由于国际经济交易中，以外币计价的资产或负债，由于汇率波动引起的价值变动风险；财务杠杆效应是由于企业使用杠杆融资给利益相关者带来的收益不确定性；再融资风险是指由于金融市场上金融工具品种、融资方式变动等导致的企业再融资的不确定性，或企业本身筹资结构不合理导致的再融资困难；购买力风险是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来的实际收益水平下降的风险。

（二）投资风险。投资风险是指企业在进行投资活动中可能遭受的收益甚至本金方面的损失风险，也就是说，企业的投资风险是指企业在投入一定资金后，由于受到各种内外部不可控因素或随机因素的影响，企业的未来收益具有不确定性，可能会导致最终收益与预期收益相偏离，既有可能最终收益高于预期收益，也有可能预期收益高于最终收益，都是投资的风险形式。投资风险的构成主要包括利率风险、汇率风险、再投资风险、违约风险、通货膨胀风险、道德风险等。

（三）资本运营风险。资本运营风险又称经营风险，是指企业在生产经营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性，以及企业对环境的认知能力的局限性，导致的资本运营失败或使资本运营活动不能达到预期目标的可能性。首先，在其他因素不变的前提下，市场对企业产品的需求越稳定，企业未来的经营收益就越确定，经营风险就越小。因此，企业应当在生产产品之前，做好市场调查，生产符合市场要求的、适销对路的产品。其次，产品销售价格越稳定，销售收入也就越稳定，企业的经营收益随之越稳定，企业的经营风险也就越小。企业的资本运营风险主要包括采购风险、生产风险、应收账款变现风险、存货管理风险、存货变现风险、流动性风险等。

（四）收益分配风险。收益分配是企业财务循环的最后环节，收益分配风险是指由于收益分配给企业带来的后续经营和管理上的不利影响。企业一般会按照相关法律规定来制定收益分配政策，自主安排将盈利发放给股东或是保留盈余作为企业进一步发展的资本。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。留存收益是扩大投资规模的来源，分配股息是股东投资收益增值的客观要求，这二者是相互依存、相互影响的。企业的生产规模、销售规模发展迅速，需要添置大量资产，税后利润就可能会被企业大部分留用。企业的利润较高，股息分配较低，就可能会导致股东近期投资收益得不到满足，进而影响企业的股票价值。

三、财务风险管控

（一）建立企业财务预警机制。企业无时无处地面临着财务风险，因此有必要建立一套完善的财务风险预警机制。第一，建立宏观监测系统，对企业所处环境中的利率变化、税收政策等宏观环境进行分析，预测企业可能会受到的风险，及时调整企业经营管理目标；第二，建立财务信息实时监测系统，监控、分析、反馈企业各种经营管理信息，根据财务状况信息数据的即时变化，及时发现经营管理中存在的问题；第三，建立长期财务风险预警模型，对可能引起企业财务状况恶化的长期财务决策事项进行长期的、渐进的监控，防止其成为财务状况恶化的根源；第四，建立信息反馈控制系统，认真分析跟踪检测到的风险信息，有针对性地制定研究对策，将风险控制在可承受范围之内。

（二）深化企业财务集约化管理。第一，建立以全面预算为核心的预算管理体系，在企业的生产经营过程中对各种财务控制的观念、模式、方法、手段等进行改进、整合和优化等，加强财务控制力度，确保财务防控目标的实现；第二，深化财务信息化建设，在保证信息质量的基础上，提高信息的传递速度，扩大财务信息量，整合企业资源，优化业务流程，提升财务风险控制能力。

（三）健全企业内部控制制度。建立健全企业的内部控制制度，将风险管理机制融合进内部控制制度，确保内部控制制度的全面化、流程化和标准化。企业的各部门之间也要相互协同，不断梳理、完善企业的管理制度，严格执行企业风险管控基本流程，对内控制度设计上的缺陷及时发现并修改，促进企业经营管理规范化水平的提升。

（四）强化企业员工财务风险防范意识。企业工作人员的风险防范意识相当重要，需全面加强对员工的风险防范意识教育，提高科学化财务决策水平，避免因人为失误原因导致的财务风险发生。企业领导在决策过程中，应综合考虑各种相关因素，采取适当方法，运用科学管理模型进行决策，尽量将企业的经营风险降到最低，及时规避、化解和降低财务风险。

主要参考文献：

[1]盛涤非.析企业财务风险与管控[J].安徽电气工程职业技术学院学报，2014.12.

[2]宋波.加强企业财务风险管控提升企业经营管理水平[J].吉林省经济管理干部学院学报，2013.2.