我国上市公司会计信息披露的经济学分析

2016-12-30崔正炘

当代经济 2016年7期

关键词：经济学分析会计信息披露治理对策

崔正炘

（大连交通大学经济管理学院，辽宁大连116052）

我国上市公司会计信息披露的经济学分析

崔正炘

（大连交通大学经济管理学院，辽宁大连116052）

摘要：上市公司会计信息披露对利益相关者作出的经济决策影响重大。本文在会计信息披露的内涵和基本原则的基础上，从经济学的角度分析了会计信息披露过程中存在的信息失真、不及时问题，并从根本、直接、间接原因三个方面进行了深层次的原因分析，进而提出解决问题的治理对策，希望有助于解决我国上市公司在会计信息披露方面存在的问题。

关键词：上市公司；会计信息披露；经济学分析；治理对策

会计信息披露是对上市公司一系列经济活动的真实、客观反映，它对利益相关者——企业所有者、政府、投资者等作出的经济决策影响重大。会计信息是否真实以及信息披露是否及时的问题备受社会各界的关注。分析会计信息披露过程中存在的问题，并采取有效的措施进行规范和治理已经迫在眉睫。基于此，本文从经济学的角度对我国上市公司在会计信息披露过程中存在的问题进行了深度剖析。

一、上市公司会计信息披露的涵义及基本原则

会计信息是由会计人员在严格遵守职业道德的前提下，根据会计主体发生的一切经济事项进行处理、分析得到的具有使用价值的信息。会计记录所反映的信息与企业进行的经济活动密切相关，会计信息披露则是传递有用的会计信息给信息使用者，以便他们根据企业的财务状况、经营成果及现金流量等作出符合自身利益的决策。

上市公司的会计信息披露是指上市公司为了维持资本市场的正常运行以及维护投资者的合法权益，依法向证监会提供有关财务状况、经营成果和现金流量等相关会计信息，同时给予社会各界通知公告。在我国，有着规定严格的上市公司会计信息披露制度，上市公司应该按照要求定期发布财务报告等财务信息。投资者可以根据上市公司披露的财务信息以追求自身利益最大化为目标做出合理的投资安排。由于会计信息对股东、投资者等的决策有着重大影响，因此必须以会计信息披露的原则为基础，严格按照法律法规的规定规范地披露信息。

为了保持信息的真实可靠，会计信息披露应当遵循以下原则：一是客观性原则。它要求企业必须根据实际发生的交易事项进行会计确认、记录，如实反映各项会计信息，确保会计信息的真实客观性。二是明晰性原则。它要求企业披露的会计信息应当清晰明白、易于理解，方便使用者根据会计信息作出明智的判断。三是充分披露原则。它要求企业提供的会计信息应当反映与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的所有重要交易或事项，不得故意掩盖对于上市公司不利的事实。四是及时性原则。它要求企业必须对会计报告等财务信息进行严格规范披露，不得提前或延后。

二、会计信息披露的经济学理论分析

1、会计信息披露的不对称理论分析

在现实生活中，信息不对称现象普遍存在，信息不对称理论也是信息经济学重点研究的方面。信息不对称理论是指人与人之间拥有的信息存在不同程度的差异，即个体之间的信息存在不对称、不均匀的现象。在现实经济中，信息是有价值的，它有着不可或缺的作用。信息不对称在会计信息方面有主观、客观之分，主观原因是指不同经济个体之间存在信息获取能力方面的差异；客观原因是指经济个体获取信息的质量和数量受到社会因素的影响，其中社会分工和专业化占据主导因素，社会分工程度的加深和专业化水平的提高致使专业人员与非专业人员之间获取信息的差异不断扩大，社会成员获取的信息分布也越来越不对称。但是，信息不对称现象是不可避免的。由于信息不对称的存在，经理人从自身利益出发，导致“逆向选择”和“道德风险”问题的发生，这使得会计信息披露只满足了经理人的利益最大化。由于利益相关者各方具有不同的行为目标，利益驱动也明显不同，在企业披露会计信息这个问题上存在着利益冲突的博弈双方。

2、会计信息披露的供求关系理论

（1）会计信息披露的需求因素。上市公司是现代企业的典型代表，它有着复杂的结构安排、广泛的利益方以及在社会经济中占据重要地位。会计信息的形成过程是一种博弈的过程，即外部利益相关者（用户）和内部利益相关者（管理者）为实现利益的均衡在信息需求与供给质量之间进行多次博弈的过程，最终使得会计信息的需求和供给质量双向逼近。投资者需要会计信息判断投资决策，企业股东需要会计信息评价企业的运营状况，预测企业的未来发展前景。会计信息的需求者众多，比如所有者、债权人、政府及相关部门、供销商和企业员工等。债权人需要上市公司有关偿债能力的信息，以便做出信贷决策；政府部门需要对上市公司的相关信息进行统计，以便做出合理的宏观调控；税务部门需要相关信息监督上市公司的纳税情况；供销商需要了解有关上市公司信誉情况、财务状况等方面的信息来决定未来的合作关系；企业员工需要公司的发展规划、盈利等方面的信息来决定签订劳动合同的期限。

（2）会计信息披露的供给因素。上市公司的经理人是会计信息的供给者。一般情况下，公司经理人基于两个动机来披露会计信息：一是在经理人市场上，为了避免业绩差的经理人带来外部效应，主动披露会计信息的激励才会使业绩好的经理人得到企业认可，从而避免经理人市场的“柠檬问题”。而且投资者与经理人之间是利益冲突方，其中投资者作为监督方，为了避免监督成本给经理人带来利益损失，也会对经理人产生影响。二是声誉对一个公司的发展至关重要。良好的声誉可以使公司在社会上获得优质的资源。比如，公司可以吸引更多更优秀的人力资源；公司可以凭借规模经济以合理的价格获取原材料；公司能有效地推广产品，打开市场销路。在资金筹集方面，依据资本结构理论可知，较高的公司债权比例会导致较高的公司风险，进而使公司陷入财务危机或破产的可能性越大，资本成本也相应地被抬高。上市公司是否对外公布良好的财务信息将直接影响到企业筹资的数量和资本成本。

三、上市公司会计信息披露存在的问题

1、信息披露失真严重

虚假陈述是指不以企业所发生经济活动的相关事实为依据进行会计记录，而是歪曲事实和捏造事实。歪曲事实是指放大或缩小客观事实，改变真实信息；捏造事实是指随意编造无中生有虚假的经济活动。虚假陈述严重违反了会计信息披露的真实可靠性原则，社会危害性大，这也是近年来上市公司信息披露中存在的严重问题。具有以下几种现象：有的上市公司为其自身的利益解救被套牢的“庄家”，提供虚假的运营业绩，肆意散布虚假消息，影响广大投资者的投机行为；有的上市公司恶意操纵财务报告达到筹集巨额资金的目的；有的上市公司利用虚假的审计报告抬高股票的价值。

2、信息披露不及时

我国在会计信息披露方面有严格的时间规定，比如上市公司的招股说明书、上市公告书、财务报告等。但是仍然存在上市公司故意拖延披露财务报告的现象，这在一定程度上助长了内幕交易的发生。

四、上市公司会计信息披露存在问题的原因分析

1、产权不明晰是会计信息失真的根本原因

在我国企业制改革过程中，产权不明晰是会计信息失真的根本原因。产权经济学家登姆塞茨认为“产权是指使自己或他人受损或受益的权利”。可知，企业的利益相关者都是潜在的产权关系人。产权不明晰问题存在于两个方面：第一，产权归属不明确。它使得会计监督失去效用，造成经理人内部化的问题，这又会导致经理人忽视企业利润最大化而扭曲会计信息来追求自身利益最大化；第二，产权界定不明确。它使部分产权划分于公共范畴，形成一定意义上的“公共产品”，经理人为追求利益会选择提供虚假的会计信息。

2、信息不对称是会计信息失真的直接原因

不同主体的行为目标和经济特征不同，但都为了追求自身利益最大化，会发生各方面的冲突。由于信息不对称的存在，经理人只愿意提供边际收益等于边际成本的会计信息，其他利益相关者则需求更多有关财务的信息。因此，经理人会与其他主体发生利益冲突，从而会计信息披露存在失真的现象。此外，信息不对称使经理人有机会提供虚假信息创造良好运营现象。

3、不及时披露是会计信息失真的间接原因

会计信息具有时效性的特点。如果上市公司人为推迟披露会计信息，使内部人员更早地获得信息，从中获取额外收益，甚至上市公司由于经营不善推迟会计信息的披露来避免公司股票价格的波动，那么就会在一定程度上使会计信息失真，这也违反了证监会的规定。

五、基于经济学视角治理会计信息披露问题的对策

1、改善公司治理结构，解决产权不明晰问题

在现代企业制度中所有权与经营权相分离，所有者与经理人利益不一致导致产权不明晰问题严重。这就要求上市公司必须要改善公司的治理结构。上市公司应该建立健全内部控制机制，首先应该建立合理有效的会计机构，将会计部门与财务部门分开，划分不同职能，归属不同领导，避免管理人员徇私舞弊。其次，上市公司应设置内部审计机构对日常会计业务进行审计，并由监事会进行监督。最后，要给予财务人员明确的会计信息供给主体，避免“内部人控制”的问题。此外，还应当有完善的公司奖罚评估制度，对提供真实会计信息以及及时披露会计报表等财务信息的人员予以奖励，否则予以重罚。建立规范的法人治理结构，加强对经营者的约束，从根本上解决产权不明晰问题。

2、完善会计信息披露制度

完善的信息披露制度可以减少会计信息失真问题。解决我国会计信息披露的立法或者法律规范等方面的问题是当务之急，完善的会计信息披露立法应该通过立新法、修旧法形成一个“公开透明、纲目兼备、层次清晰、易于操作、严格执行”的法律规范体系。同时，应当有一系列科学、配套的法规，与国际会计准则接轨，比如在民事诉讼提起之前取消前置的行政审查程序，受害者可用集团诉讼的名义获得法律援助，这会在一定程度上减少上市公司的侵权行为，并且也可以减少受害者的诉讼成本。此外，还应尽快出台《民事责任赔偿法》，明确规定违规责任的承担者，加强和细化对证券民事责任方面的规定。完善的会计信息披露制度可以减少由于信息不对称带来的会计信息失真问题。

3、加强监管力度，防止会计信息披露延后

证监会是我国证券市场上最权威的监管者，证监会应严格以保护投资者的合法权益为基本准则，采取严格的监管措施对会计信息披露不及时的上市公司加大惩罚力度。加强证监会的监管职能，尽量杜绝延后的会计信息披露导致的投资风险，保护投资者的合法权益。

我国上市公司会计信息披露存在失真、不及时等问题，有损投资者的合法利益，不利于证券市场进行合理的资源配置。本文基于经济学的视角剖析会计信息披露过程中存在的问题，进而提出解决对策，希望我国上市公司在这方面能予以改善。

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