湖南省上市公司财务造假典型案例分析

李 燕，舒晓惠

（怀化学院，湖南 怀化 418000）

湖南省上市公司财务造假典型案例分析

李 燕，舒晓惠

（怀化学院，湖南 怀化 418000）

随着我国证券市场的发展，上市公司财务造假成为社会关注的焦点问题，它严重损害了市场投资者的相关利益，影响到市场的价值发现及资源配置的效率，给我国证券市场的健康发展带来了较大的影响。本文主要就湖南省上市公司财务造假的典型案例进行分析，在此基础上进一步探究上市公司财务造假产生的原因及其危害性，指出财务造假的手段及识别方法，为我国上市公司财务监管提供借鉴和参考。

财务监管；上市公司；财务造假

一、研究背景

目前，上市公司监督管理条例已经酝酿多年尚未正式出台。2013年10月1日证监会实施的《中国证券监督管理委员会派出机构行政处罚工作规定》，决定授予所有派出机构行政处罚权，这标志着派出机构行使行政处罚权工作正式启动，同时也标志着政府部门加大了对上市公司的监管力度。财务历来是企业管理的核心问题，建立和完善上市公司的财务监督体系，加强上市公司的财务监督和管理，保障股东的合法权益，是上市公司治理的一个重点内容。随着我国证券市场的发展，上市公司财务造假已经成为一个广受关注的社会问题，它严重损害了市场投资者的相关利益，影响到市场的价值发现及资源配置的效率，给我国证券市场的健康发展带来了极其恶劣的影响。因此，加强我国上市公司财务造假现状及造假手段的分析，并形成相对应的对策，对推进我国证券市场的健康有序发展极为迫切。本文就湖南省上市公司财务造典型案例进行分析，探究其造假手段及原因，期望能够为我国上市公司财务监管提供一些参考和借鉴。

二、湖南省上市公司财务造假典型案例分析

1、万福生科（300268.SZ）IPO财务造假

万福生科（股票代码300268）于2011年9月在深圳证券交易所挂牌上市。2012年8月，湖南证监局在对万福生科例行检查时发现两套账本，万福生科财务造假问题由此浮现。证监会对其造假案件的行政调查结果显示：万福生科涉嫌欺诈发行股票和违法信息披露。该公司上市前三年（即2008—2010年）分别累计虚增销售收入约46000万元，虚增营业利润约11298万元；上市后披露的2011年年报和2012年半年报累计虚增销售收入44500万元，虚增营业利润10070万元。保荐机构平安证券、审计机构中磊会计师事务所和法律服务机构湖南博鳌律师事务所在相关业务过程中未能保持应有的谨慎性和独立性，出具的报告存在虚假记载。

2、张家界（000430.SZ）及紫光古汉（000590）虚增利润财务造假

造假手段之一是使用不当的收入确认方法，提前确认收入，粉饰会计报表。张家界股份公司1996—1998年三年间共虚构收入累计12261万元，占三年累计营业收入的49%；虚构其他业务利润528万元，虚增税前利润4662万元，占三年税前利润总额的62%。如1995—1996年，张家界股份公司先后与张家界电业局、深圳全达贸易有限公司、深圳达佳实业公司签订了364亩土地转让合同，转让金额合计7965.9万元，并在未开具发票和收到款项、亦未转移土地使用权的情况下，将合同约定的7965.9万元转让金确认为1996年的收入，使收入虚增7965.9万元，税前利润虚增2165万元。紫光古汉则主要通过虚开发票及账外交易等手段来虚增企业利润。该公司在2005年至2008年间，连续四年累计虚增利润5163.83万元，占其对外披露利润累计额达87.04%，四年累计利润只有不到13%的真实率。由此公司遭证监会警告并处50万元罚款，前董事长郭元林等7名时任高管被证监会警告并处累计39万元罚款。

此类造假手段的识别，应主要从主营业务收入与应收账款关系上分析是否存在虚增企业利润，注意本期应收账款发生额占主营业务收入比例的大小及看应收账款与主营业务收入及其利润的增长比例。如果应收账款占主营业务收入比例过大，或者收入和利润大幅度增长，应收账款却以更大比例增长，或者收入和利润下滑，而应收账款却大幅度增长，此时需要重点关注企业是否存在虚增利润的财务造假行为。

3、*ST花炮（600599.SZ）财务造假

造假手段之二是为了确保本期利润，将应由本期补偿的已销产品成本推迟到以后期间结转，将应由本期负担的已发生费用列作待摊，将应计入本期但以后支付的费用不予计提，以虚增本期利润和资产。如*ST花炮（600599）利用少计成本费用、关联方交易等手段粉饰业绩。为了避免2003年、2004年连续亏损，*ST花炮将以前年度发生的费用1859万元及欠缴税款786万元推迟计入2005年度。2006年6月至9月，财政部驻湖南省财政监察专员办事处对*ST花炮会计信息质量进行了现场检查，并于2006年10月19日对公司下发了《关于湖南浏阳花炮股份有限公司会计信息质量检查结论和处理决定的通知》，指出公司存在披露虚假会计信息等多项严重问题。接到通知后，*ST花炮未及时披露并更正重大会计差错，至2007年4月26日公布2006年年度报告时，才对以前年度重大会计差错进行了更正，更正导致公司2004年至2006年三年连续亏损。识别此种造假手段需要在分析上市公司财务报告时特别关注会计报表主要项目注释中的其他应收款“应收关联公司的款项”。充分利用相关财务指标的计算及其与同行业其他企业进行对比，分析公司经营状况，通过有关指标对比，判断是否存在不确认或少确认费用以虚增利润的造假行为。

4、岳阳兴长（000819.SZ）虚拟资产及所有者权益财务造假

湖南省监察专员办事处在2010年七八月份对岳阳兴长2009年度会计信息质量进行了专项检查后，认为公司在会计核算、税收方面存在违反相关法律问题，责令进行整改调账。其中2009年年末资产总额调减1362.72万元、资产总额调减350.05万元、年初负债总额调减433.06万元等共计8项。据此被通知造假财报数据显示：2009年岳阳兴长公司营业收入同比下降37.83%、利润总额同比下降40.46%、基本每股收益同比下滑47.82%；2009年全年各项财务指标75%呈现较大负增长。

万福生科2012年上半年就“在建工程”虚增8036万元，“预付款项”被虚增4469万元，“其他应收款”则被隐瞒9355.52万元，甚至连“应付职工薪酬”都被虚增33.77万元。通过这一系列财务造假，公司现金应被腾出逾2亿元。同时该公司在在建工程没有项目转入固定资产的情况下，其在建工程从8675万元增加至17998万元，增加了8323万元，但是现金流量表中“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”只有5883万元。该公司在2011年年报和2012年半年报中对于在建工程的披露也存在着重大矛盾之处，在建工程项目在投入了大量资金后，工程进度反而降低了，如淀粉糖改扩工程和厂区绿化工程，在分别投入了2601万元和74万元之后，工程进度却分别从90%、100%降低到30%和85%。

此类造假的手段识别主要是重点关注不良资产，指资产中出现的财产虚假价格、债权呆滞以致无法实现或不能全部实现其账面价值的部分，而且这部分资产根据现行会计政策不能确认其损失额或允许调整其损失额，主要存在于应收账款、存货、对外投资、固定资产等方面。

三、加强上市公司财务监管的对策建议

1、加强中介机构监督管理

督促中介机构加强内部控制制度，进一步完善风险管理机制，将内部控制责任落实到岗、具体到人，对每一个申报项目进行全流程管理。建立监督问责机制，中介机构主要负责人要承担管理监督责任，对于项目遴选、项目论证、原始材料、项目执行等各个环节均要承担责任，切实强化内部监督检查，强化风险管控。尤其对IPO中介机构存在的违规行为，要进一步加重处罚力度，如保荐机构与上市企业在利益取向上有时是一致的，而有时部分保荐机构为了承销收入和保荐收入，会出现只荐不保，甚至为拟上市企业造假上市“保驾护航”。

2、提高财务造假成本，促使企业形成经济预期公正

成本与效益权衡是企业最主要考虑的因素，企业财务造假成本的高低，直接会影响到企业的选择。财务造假的成本若很大程度上低于造假的预期收益，会造成企业难以克制造假的冲动，唯有高额的违规成本及较大风险，那些抱着侥幸心理的上市企业管理层才会止步造假。

3、宣传教育与严格执行

进一步提高上市公司财务信息质量，搞好财务监督管理，完善上市公司财务造假的法律法规体系。利用大众传媒宣传上市公司财务监管法规，使上市公司管理人员了解、掌握上市公司财务监管的法律法规，做到知法守法。各级监管部门要将宣传上市公司财务监管法规纳入日常工作中，要定期不定期地将新出台的财经法规和财务监督管理的规章制度向上市公司的负责人及财务人员进行宣传，使他们理解新的财务监管法规。同时还要积极构建利用市场化机制来保护投资者合法权益的制度体系，建立市场违法主体先行补偿投资者损失的渠道，充分调动相关主体的积极性，这样财务造假行为的威慑力才会大大提高。

[1]胡海川、张心灵、范文娟：农业上市公司财务造假问题研究[J].财会月刊，2013（23）.

[2]王硕：对中国上市公司财务造假的思考——基于万福生科案的研究[J].中国商贸，2013（10）.

[3]曾凡武：财务造假的动因分析及防范对策：基于万福生科案例分析[J].会计师，2013（9）.

[4]贾鑫：我国上市公司财务造假问题探究[J].管理观察，2009（5）.

[5]耿喆、颜毓洁：我国上市公司财务造假的识别及对策研究[J].西部会计，2011（7）.

（责任编辑：胡冬梅）

湖南省科技计划软科学重点项目，上市公司财务的金融监管对策研究，编号：2014ZK2040。