中国高铁“走出去”的决策分析

付英梅++谷云龙

[摘要]全球基建市场的巨大规模，为中国相关及配套产业“走出去”创造了前所未有的契机。在此背景下，中国高速铁路项目成为了基建领域对外投资的重要增长点。近年来，中国高铁的建设发展有目共睹，对实现国家“一带一路”构想有巨大促进作用。同时，需要注意的是，中国作为高铁产业的新兴大国，在拓展海外铁路市场的过程中，不断面临各种竞争与挑战。作为高铁“走出去”的典型案例，中印尼雅加达——万隆高铁项目引人注目，文章对此项目的投资决策进行了详细分析，并总结了高铁海外投资应注意的风险及应对策略，希望可以对其他投资行为起到借鉴作用。

[关键词]“一带一路”；高铁；“走出去”；投资决策

[DOI]1013939/jcnkizgsc201631015

因此，从以上数据不难看出，印尼基础设施建设发展相对滞后，是制约印尼经济增长和投资环境改善的一个主要瓶颈。与此同时，加强基础设施建设也是保证印尼经济能够年均增长6%的重要因素。

2雅万高铁项目分析

21项目概况

2015年10月16日，中国铁路总公司牵头组成的中国企业联合体，与印尼维卡建筑公司牵头的印尼国企联合体正式签署组建中印尼合资公司协议，该合资公司将负责印尼雅加达至万隆省会西瓜哇高速铁路项目的建设和运营。

雅万高铁是印尼总统佐科威上任以来最大的基础设施建设项目，项目价值550万元。项目预期在2017年开工，2018年完工，2019年正式运营。

（1）雅万高铁项目背景：中国赢得此项目主要是因为中国愿意接受无担保贷款，而日本则要求印尼政府担保。之前，由于成本高以及资金问题，此项目曾被中途取消。后来，该项目计划变为建成一条中速铁路，成本较之前降低40%。最终还是决定建设高速铁路，并与中方签订了合同。

项目全长150公里，时速在200千米/时 至 250千米/时。客流量平均44000人次/日，有望来年继续增加。耗时将从之前的3～5小时，降至36分钟。

（2）项目融资：雅万高铁项目融资方式为中方贷款，无印尼政府预算援助。中国开发银行提供约75%的资金，剩余部分由合资伙伴出资。贷款期限为40年，有10年的宽限期。

（3）参与此项目建设的主要利益方：中国铁路总公司牵头组成的中国企业联合体，与印尼维卡建筑公司牵头的印尼国企联合体共同成立了一家合资企业。印尼国企联合体由下列成员构成：建筑公司PT Wijaya Karya，铁路运营商PT Kereta Api，收费公路建造商PT Jasa Marga以及种植园公司PT Perkebunan Nusantara。

（4）雅万高铁将带来的社会效益：项目预计在建设期内为印尼增加40000个工作岗位，这将产生一种积极的经济影响。相关产业如冶炼、制造业、基建、能源、电力、服务以及物流业也将被带动起来，实现各行业的均衡增长。站点及其周边地区的经济活动也将增加，这将为该区域的不动产行业带来新的机遇。高铁沿线的城镇及乡村地区的经济也将均衡发展。

22中国铁建竞标印尼雅万高铁的决策分析

（1）市场需求：印尼持续推进的工业化及行业和经济改革，日益壮大的中产阶级带来的消费力，大量的年轻劳动力，丰富的矿产资源以及政府对资本管制的放宽等因素都推动了外资流入。印尼国内政治状况也为其吸引外资创造了有利条件。2014年，印尼完成了又一轮和平且成功的政治选举，主权评级与信用评估良好。印尼经济增速稳定，吸引外资潜力巨大。印尼是东盟中经济增长最快的国家，据印尼投资协调委员会的数据，2014年，印尼的经济年增长率达到5%，GDP达到了8700亿美元。此外印尼正在进行大规模基建融资，总统佐科威接受新华社采访时表示，印尼需要约合2305亿美元的基建资金，今年印尼将划拨约合223亿美元用于基建开发。鉴于此，竞标雅万高铁一旦成功，或将对地区其他铁路项目形成示范效应。

（2）政经环境稳定：印尼是东南亚最大的经济体，也是APEC和G20的重要成员，其地理位置优越，它拥有的7大海峡是东西方贸易的重要通道。受全球经济复苏乏力的影响，印尼经济出现放缓的迹象，但总体而言，印尼经济具有明显的后发优势，其丰富的资源，稳定的政治环境，庞大的年轻劳动力和中产阶级等给其“崛起”创造了良好条件。

（3）商业潜力：根据印尼万隆工学院预测，项目初期客流量日均约44万人次。如果以平均票价20万印尼盾计算，全年车票收入可达32万亿印尼盾（约25亿美元）。此后随着客流不断增加，运营情况会更好。雅万高铁建成后，万隆西部将成为全国的教育中心和生态旅游中心。此外，根据高铁沿线的经济和社会发展状况，高铁联合体拟开发一些房地产项目。初步估算，高铁建设将为印尼每年创造4万个就业岗位，高铁沿线车站及周边地区将得到进一步开发，一条雅万经济走廊有望形成。

3雅万高铁项目风险分析

31风险分析

（1）在国外建设高铁与国内不同，双方企业联营体需要磨合，当地的文化、环境和法律需要适应，准字申请、征地、劳工、环保等问题需要逐一解决。一旦出现问题或冲突得不到及时有效的解决，将会造成项目搁浅或半途而废。

（2）高铁投资属于基础设施投资，建设期长，成本回收也不是一朝一夕。在这期间，资金如何周转是关键。并且，东道国的形势可能千变万化。如何避免以及应对是高铁海外投资项目需要考虑的很重要的问题。

32风险防范措施

（1）确保项目的安全性。在与日本竞标雅万铁路的过程中，各方屡次对中国高铁是否安全进行过质疑。日本新干线技术在历史上从未出现过事故，中国高铁能否做到这一点对于招商国与竞争对手来说，还有待验证。

（2）在海外建设铁路还需要考察民意，并对当地民众进行适当引导与正确宣传。高铁建设应保证不会对当地的环境造成危害。

（3）积极对相关利益群体进行游说，加强与项目所在国的外交关系。避免受“中国威胁论”的影响。

4结论

中国高铁 “走出去” 步伐的加快，其对 “一带一路” 建设的促进作用将得到明显体现。在新格局下，不仅“21世纪海上丝绸之路”新囊括的国家和地区对铁路交通有巨量需求，而且 “丝绸之路经济带”所涵盖的地区的铁路也处于待新建阶段或待更新阶段。中国高铁在“走出去”的过程中，应充分把握国家政策方向，识别投资风险，做好投资决策分析，不盲目，不跟风，努力实现中国高铁跨出国门取得成绩的目标。

参考文献：

[1]刘丹中日竞投印尼高铁的焦点及启示[J].国际融资，2015（11）.

[2]陈安娜中国高铁对实现国家“一带一路”战略构想的作用[J].商业时代，2015（9）.

[作者简介]付英梅（1990—），河南洛阳人，云南财经大学，在读硕士。研究方向：国际商务；谷云龙（1990—），河南漯河人，中国水利水电第十四工程局，云南大学。研究方向：物流管理。