产业集群背景下中小企业供应链融资模式及效用研究

2016-12-14金湖江

中国乡镇企业会计 2016年2期

王彩金湖江

王彩金湖江

产业集群已成为我国区域经济和产业布局的重要模式和发展趋势，但集群背景下的中小企业仍然存在融资难的问题，本文通过梳理实践中的集群供应链融资模式，以绍兴纺织产业集群为例，结合中小企业集群的自身组织演化为中小企业选择合适的融资模式，并提出保障措施。

集群式供应链；融资模式；运作效率

一、集群式供应链概念

集群式供应链(Cluster Supply Chain)是指在特定集群地域中，围绕同一产业或相关产业价值链不同环节的诸多研发机构、供应商、制造商、批发商和零售商，甚至是终端客户等组织，以“供应商——客户”关系，通过“信任和承诺”非正式或正式契约方式进行连接，形成基于本地一体化的供应链。集群地域供应链核心企业的非唯一性和生产同业性，导致在该地域中供应链的单链性和生产相似性，集群中每条单链式供应链企业不仅内部之间相互协作，且不同单链的企业存在着跨链间的协调。与此同时，还游离着大量位于这些单链式供应链之外、但在集群地域之中的专业化配套中小企业，配合和补充着这些单链式供应链生产。集群式供应链融资则是借助集群所覆盖的多条供应链和核心企业信用实力，解决供应链上中小企业融资问题的一种较为有效的金融安排。产业集群为供应链融资的开展提供了成本降低的空间，提高了整个供应链体系的竞争能力，增强了供应链和产业集聚的吸引力。

二、集群式供应链与传统供应链的比较分析

表1 集群供应链与传统供应链比较分析表

由表1可以看出集群式供应链区别于一般传统的供应链,集群式供应链覆盖的中小企业更多，系统更加稳定，更加适合中小企业,能够提供更具时间竟争性的大规模产业化服务,因此本文将研究集群背景下的中小企业融资模式即集群式供应链融资模式。

三、集群式供应链融资模式

1.产业集群融资担保模式

产业集群担保模式包含市场管理公司担保模式、大（核心）企业担保模式、网络融资平台模式、小企业联保模式、企业间轮流信用模式及互助担保融资模式等，每种模式特点及适用对象各有不同，但都在一定程度上为集群内的中小企业提供了资金，缓解了融资困难。总结各个模式的特点如下：

表2 产业集群融资担保模式优劣势分析表

通过表2我们可以发现，每种模式均在一定程度上解决了中小企业融资难的问题。其中大企业担保模式由于风险过于集中，网络平台法律约束不足、管理公司担保和企业间轮流信用融资规模有限，四种方式缺点明显。而以互助担保融资模式为主、小企业联保模式为辅可以很好的利用产业集群优势，鼓励中小企业互助、配合政府导向、充分利用各种条件获得资金，是目前值得推广的产业集群融资模式。

2.集合债券模式

中小企业集合债券是由国家发改委审批，由多个中小企业集合作为发行主体的中长期企业债券。这是一种

将多个中小企业集合的捆绑式发债，突破了只有大企业才能发债的界限。募集资金用途一般要与特定的项目挂钩。如果用于调整债务结构，要提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。该模式在组织、协调和沟通方面难度比较大，对联合发债的中小企业准入门槛很高，担保难度大、交易清淡。

3.中小企业集合票据

中小企业集合票据是2009年11月人民银行推出的创新金融产品，实行银行间市场交易商报备制，由2-10家中小企业在银行债券市场“统一产品设计、卷种冠名、信用增进、发行注册”的债务融资工具。期限2-3年，募集资金用途一般为生产经营，不做特殊限定。该模式有利于提升企业的信用等级，树立良好的信用形象，使项目进入“绿色通道”注册，提高发行效率，减低融资门槛。缺点是发行规模较小，资金实力雄厚的大型银行对中小企业集合票据的兴趣不大。

4.中小企业集合信托

中小企业集合信托实行备案制，发行成功后向银监局备案。是多家中小企业联合起来通过信托公司募集短期资金，一般为1年，然后再由信托公司把募集到的资金分配到各中小企业。募集资金用途范围一般不受限，可以帮助企业解决部分固定资产贷款困难的问题。该模式将多个中小企业打包，改变了单个企业融资能力差的劣势，简化了审批手续，有利于获得金融机构的支持，是最适合中小企业融资的方式之一。缺点是信托方式过于灵活，存在法律风险。

5.集群信用联合体模式

集群信用联合体模式是基于信用合作组织的中小企业集群间接融资模式，产生于2004年湖南汨罗再生资源产业。组织架构如下：

信用联合体以“一所一会三公司”为组织形式，由中小企业自发加入行业信用协会，由当地政府通过城投公司注资建立担保公司，资产公司作为承贷主体由当地大企业出资入股，会计公司隶属财政局，为行业协会内部企业代理记账，提供财务咨询服务。该模式能够切实解决集群内部中小企业融资问题，且风险多方分散。该模式的关键点在于信用建设和制度保证，汨罗模式提供了实践的案例，证实了该模式的现实操作性。

6.其他模式

（1）园区融资模式

园区融资模式是将产业园区作为贷款主体，依靠政府支持，以土地等作为抵押获得金融机构贷款的传统模式。一般适用政府规划下的产业园区，但由于园区内往往是招商引资的不同企业的简单集合，产业集群效应不突出，所以目前我国的园区融资模式严格来说就是一种政策性信贷支持。

图1 汨罗市“一所一会三公司”融资体系框架图

（2）社区银行融资模式

社区银行模式起源于西方发达国家，社区银行是指资产规模相对较小的地方性商业银行，服务对象主要为中小企业。在我国目前的银行体系中，符合社区银行特性的银行为农村信用社和城市商业银行，但两者又有政策性和规模的差别。

（3）区域主办银行融资模式

从上世纪90年代开始，很多学者就提出借鉴日本的主办银行模式，解决集群背景下中小企业融资问题。即在产业集群内部设立主办银行，企业可以入股银行，银行也入股中小企业，银企双方建立长期稳定的权利义务关系，提供信贷、担保等金融性服务。

四、绍兴市纺织行业数据及调查问卷

绍兴自古以来就是我国重要的纺织品产地，形成了以绍兴柯桥中国轻纺城市场为中心，约25公里为半径的纺织产业集群区，涵盖聚酯、化纤、织造到印染、服装鞋帽制造等层次清晰、关联程度极高的完整产业链及纺织机械、印染助剂、技术服务、纺织软件等辅助性行业。高关联性的纺织行业在相对集中的空间区域内汇聚，供应链上中下游企业的集聚提升了绍兴纺织业的竞争力，使其成为中国最大的纺织产业基地。

根据绍兴市发改委的资料，截止2015年3季度，绍兴全市共333家纺织企业参与了浙江省工业企业网上问卷调查，有效填报率98%以上。调查结果显示：第三季度绍兴纺织工业运行指数44.4，发展环境指数49.5，企业生产经营指数41，环比分别回落4.9、4.6和5.1个点。与上季度相比，主要指数有所回落，且低于全市工业平均水平,全市纺织业景气度呈下滑态势。特别是最近个别大型纺织企业破产，通过担保链传导扩散后，系统性、区域性金融风险的防控压力将有所加大。融资的关键点在于安全性和流动性，随着绍兴纺织产业集群的内部结构不断发生变化，国际国内的经济形势日新月异，现有的融资模式已经不能满足绍兴纺织产业集群覆盖下的中小企业可持续发展，对于产业集群的演进和融资方式的变化我们将进一步研究。

五、产业集群自主演化对融资方式的选择

随着集群功能的不断演进，集群结构发生变化，进而融资方式的选择发生变革。绍兴纺织产业集群从最初的要素聚集型转化为价值链型，目前正处在向社会网络型和创新体系型集群升级阶段。产业集群融资模式的选择可以从广度和深度两个维度来定位，广度决定中小企业融资边界的大小，深度决定中小企业融资模式、制度和运行程度。

图2 集群融资模式演进路径模型

在图2中的第一象限，处于集群深度浅——集群广度小的状态。处于此状态的产业集群规模小、群内企业少且小，集群相对封闭，属于集群生命周期的形成阶段，融资方式主要是内源性融资，如：企业间轮流信用模式、集合票据模式。

在图2中的第二象限，处于集群深度浅——广度大的状态。集群环境由封闭走向开放，集群内的企业规模的扩大导致融资模式由内源性向外部融资方式演进，但由于集群深度浅的限制，需在集群内部建立融资中介，搭桥中小企业集群与外部资本市场。此时中小企业的融资模式主要是：产业集群担保模式和集合信托模式。

在图2中的第三象限，处于集群深度深——广度大的状态。随着经济不断发展，产业集群及集群内部的企业不断扩大，企业平台不断提升，集群内部的中介机构由外部金融市场代替。此时中小企业可以相对自由的选择融资方式，如集合债券模式和其他模式。

在图2中的第四象限，处于集群深度深——广度小的状态。集群的专业化程度很高，但中小企业的规模比较小。集群的融资模式体现为内部与外部的混合。此时的融资模式选择可以根据中小企业或者集群财务公司的需要，在上述体系中选择，如集群信用联合体模式。

随着集群深度与广度的变化，图3中的四种状态也在不断的演进。演进的模式是有浅到深、由小到大的顺序展开。演进的路径可能会有三条路，路径①I—II—III、路径②I—IV—III、路径③I—III。三条路径演进路途不同，但最终目标都指向III集群深度深——广度大的状态，路径①和②经历了中间环节，是渐进式的演进，而路径③则是激进式的演进。绍兴纺织产业集群的结构呈现的是一种水平聚集的模式，集群由大量生产或者销售类似产品并相互竞争的企业组成，优势体现为纺织产品的批量生产、采购而形成的价格优势，但集群内缺乏具有行业绝对垄断地位核心企业，产品的同质化和技术含量不高很容易让竞争对手有机可乘。目前绍兴纺织产业集群是沿着①路径进行演进，演进之路关键点就是集群转型与升级，融资模式的选择由内源性融资转向外部金融市场融资。