公司治理结构与经营效率的相关性分析

祝婧然　徐超

摘要：近年来，伴随着经济的发展，商业银行对经济发展的作用日益显现，但也不难发现，商业银行的经营效率普遍较低，公司治理方面依然存在着很大的缺陷，特别是上市的商业银行。转型发展的要求尤为迫切。鉴于此，本文以盐城的上市商业银行作为研究对象，采用回归分析的方法对公司治理结构与经营效率的相关性进行分析，并基于公司治理结构视角提出推动上市商业银行经营效率提高的对策建议，进而更好对推动盐城上市商业银行快速平稳的发展。

关键词：商业银行；公司治理结构；面板数据

中图分类号：F830.33 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2016）09-0087-03

一、引言

在我国“一带一路”、加强“三农”等政策的引领下，银行业抓住改革机遇，大力创新、加快资金周转速度、削减融资服务费等推进了自身发展。但2015年商业银行在经济周期性转换、互联网经济深化以及金融脱媒化等情势下，释放了不良贷款率的上升、利润增长放缓等不利效益。鉴于此，本文从区域视角出发，以盐城市上市商业银行为研究对象，采用面板数据回归的方法对公司治理结构与经营效率的相关性进行分析，立足盐城市的发展特定模式，分析发展现状的原因，提出相应的对策措施，以便更好地促进盐城上市商业银行改革与发展。

二、银行公司治理结构与经营效率的相关性分析

（一）指标选取与研究假设

在公司治理结构中影响上市商业银行效率的因素有很多，本文根据对已有文献的总结和结合盐城上市商业银行发展的实际，选取了净利润、独立董事比重、第一大股东股份比重、第一大股东股份比重的平方和税后经营净利润现金率作为公司治理结构的衡量指标，结合经营效率分析的基础上探究盐城上市商业银行公司治理结构与经营效率的相关性，在进行实证分析之前，本文提出如下研究假设。

假设1：净利润与盐城上市商业银行的经营效率正相关。

净利润是衡量商业银行经营能力的关键指标，也是银行之间横向比较的重要参照，更是银行效率与公司治理结构的物化成果。伴随着银行业的飞速发展及与国际社会的逐步接轨，银行业已由单独追求规模的扩大逐步转向寻求净利润的稳步上升，这种转变在淡化银行业以大求强观念的同时，让净利润与银行效率真正地联系起来，同时也让理论界对二者相关性的研究产生了浓厚的兴趣。银行作为上市公司的一部分，净利润与经营效率是否也存在着正相关，这正是本文想要探求的一个结果。

假设2：独立董事的比例与盐城上市商业银行的经营效率正相关。

在公司治理结构中设立独立董事，可以充分发挥其独立于控制股东之外，对公司治理进行有效监督的作用，独立董事比例设置比例较小时，难以真正发挥其监督职能，此时的独立董事往往是形同虚设，因此只有把独立董事的比例控制在合理的范围内，才有可能让其科学地行使其职能，最终逐步推动商业银行效率的提高。本文在此理论的基础上，选取上市商业银行的财务数据进行回归分析，希望可以从实证角度对独立董事与江苏上市商业银行之间的相关性进行检验。

假设3：第一大股东持股比例与盐城上市商业银行的经营效率负相关。

第一大股东持股比例是公司治理结构中的重要因素，当第一大股东持股比例较少时，难以形成对第一大股东的有效激励，也会使得第一大股东不能恰如其分地融入公司治理；当第一大股东持股比例过高时，容易导致一股独大的局面，这样也会使得公司的治理效率大打折扣，所以科学地调控第一大股东持股比例，对上市商业银行改善公司治理结构与提高经营效率大有裨益。在此基础上，结合盐城上市商业银行的发展实际，最终选定第一大股东的持股比例作为一个指标来研究其与经营效率的相关性。

（二）数据来源和模型构建

为了分析治理水平对盐城上市商业银行效率的影响，本文需要对公司治理的相关要素的比例值和银行效率开展回归研究。本文所使用的面板数据，来自于盐城金融年鉴与盐城统计局的网站，采取线性回归的方式对公司治理结构与经营效率的相关性进行分析。具体的相关性分析模型如下：

y_t=β₁JLR+β₂DLDS+β₃DYDG

上式中各个变量的具体含义如下：

y_t—一由DEA模型测算出的盐城的上市商业银行的效率值，其中t取值为1、2，y1表示上市商业银行的技术效率值，y₂表示上市商业银行的规模效率值；

JLR——盐城上市商业银行各年的净利润；

DLDS——盐城上市商业银行各年的独立董事的比例值；

DYDG——城上市商业银行各年第一大股东的持股比例值。

在实际的银行业务中，商业银行的公司治理的各要素之间存在着一定的多重共线性问题，其转化为线性的过程较为复杂，因而本文假设选定的公司治理的各要素之间不存在多重共线性，在此基础上采用Eviews软件对盐城上市商业银行公司治理结构与经营效率的相关性进行研究研究。

（三）实证检验与分析

根据Hausman检验结果，本文基于2012～2015年的相关数据采用固定效应模型对盐城上市商业银行公司治理结构与经营效率的相关性进行回归分析，分析结果表1所示。

由表1分析可知：

公司的治理结构各个要素与盐城市上市商业银行的技术效率及规模效率大部分都呈正相关的关系。因此，可以看出优化盐城市上市商业银行的企业管理布局对提高银行本身效率会有很大的帮助。

从公司治理结构的各项指标与银行经营效率的相关性来看。

1.净利润与盐城市上市商业银行的技术效率及规模效率几乎是正相关的。这与上述假设1相符，同样也说明了改进技术或者扩大规模，在理论上会提升上市商业银行净利润，但是结合盐城市上市商业银行的发展实际来看，改进技术或者扩大规模与净利润的上升并一定存在必然的因果关系，关键在于，改进技术或者扩大规模是否能适应盐城市上市商业银行发展的状况和自身的企业文化，是否能够让改进技术或者扩大规模被盐城市上市商业银行真正的合理利用，所以只有科学的运用技术和适宜的控制规模，才会真正逐步提升净利润，才能最终增强盐城市上市商业银行竞争实力。

2.独立董事的比例与盐城市上市商业银行的技术效率及规模效率大都是正相关的，这和上述假设2一致，同样表明增加单独董事人员数量，合理分配单独董事在董事会中的比重，有利于增强盐城市上市商业银行运营效果。因此在现实生活中，要不断利用单独董事的独特地位增加对上市商业银行的项目操作和威胁管控的监督程度，慢慢促进上市商业银行的各种事项更具备合理性、体制性、公开性，从而使得盐城市上市商业银行经营效果大幅提升。一

3.第一大股东的股票占有比重和盐城市上市商业银行的技术效率存在负相关、和规模效率成正相关。这和假设3既有相同结论又有不同的结论。综合盐城市上市商业银行进步的现实而言，这种关联性试验的结论带来了相当程度的实际影响，也表明了盐城市上市商业银行运营时要合理地掌控第一大股东的持股比例，既要对第一大股东创建有效的激励机制，又要尽力避免一股独大现象的出现。具体来说，一个角度是在采用优秀的科技时要科学地避免第一大股东股份占有比重的消极作用，使用合适的途径使用科技，让科技充分的展现它原本的作用；另一个角度而言在自己不断增强实力的同时，还要全面地应用第一大股东股份占有比重提高能形成的正面影响，进而完成较好的效果，在规模增加的时候还要确保效率的不断增加。

三、提升商业银行经营效率的对策建议

（一）优化股权结构，加强各方面的制衡

以充分利用盐城市自身的发展优势，吸纳成绩较好的大规模公司参股商业银行，能够以产权为桥梁，完成银企合作，改良银企联系；吸引民营资产不但可以完成个人资产社会化，还对产权的松散和产权边界的明了有积极作用，进而加强所有权的限制力；吸纳国外战略投资人，从一个角度而言能够加强商业银行的利润关联体，继而增强银行自身管理的效率和运营管理的公开性，另一个角度也能够吸纳优秀的管理成果和科技，更好的建立国际品牌；员工持有所有权可以维护员工人力资产的专门性能力，并促进员工在企业管理中拥有相符的权力，同时职工持股是平衡股东和职工利益的有效约束机制。以上几种方式相互促进，相互协调，共同推动银行效率的提高。

（二）不断完善董事会与监事会的结构，加强各自职能

结合盐城市商业银行的发展现状，完善银行董事会系统，赋予董事会更高的独立性，让他们充分发挥出制定决策的作用并制定有效的激励措施与约束办法，以此来鼓励与约束独立董事。监事会要在工作中充分利用自己的权力，在监督上市商业银行的过程中，要充分发挥出主导作用，增强自身的知识与能力，同时逐步建立起财务监督与风险规避为主导的监管方式。

（三）完善股份制商业银行的激励措施与约束办法

首先制定清晰考核办法的方式衡量业绩，把工资与绩效紧密联系起来，强化监控、考量与评估经营绩效的力度，制定出有效的内部审计措施和监督管理方式。其次根据市场的要求，制定出科学的人员选择与淘汰制度，时刻监督员工的经营管理能力，做出及时的调整。最后完善高管激励系统，将合同收益注入其中，降低控制收益的比例，实现银行持续健康的成长。

[责任编辑：文筠]