企业筹资方式分析

周 乔

乐山职业技术学院

企业筹资方式分析

周 乔

乐山职业技术学院

企业只有了解各种筹资方式及其为企业带来的风险和影响企业筹资方式选择的因素等，才能帮助企业进行筹资决策，依据自身情况制定防范筹资风险的措施。

企业筹资；筹资方式；筹资风险

一、筹资的含义

企业筹资是指企业由于日常的生产经营及发展扩张等活动需要资金，通过采取一定的方式，选择合适的渠道，以获得活动所需资金的行为。企业健康生存与茁壮发展的保障就是资金，而满足企业资金需求的重要方法就是筹资。

二、企业筹资方式的分类

（一）筹集所有者权益资金的主要方式

1、吸纳直接投资。吸纳直接投资，在我国属于使用最早的一种企业融资方式，也是现阶段国内使用最为广泛的一种融资模式。吸纳直接投资筹资方式的优点很多，而其中最大的好处是可以使企业的生产能力在较短的时间内尽快形成，而且筹资的风险也较小，限制条件也较少，并且能够尽快地完成融资工作，节省企业的时间，尽快开展项目。同时，吸纳直接投资虽然简单、方便、快捷，但是需要花费较高的资本成本，且只能筹集有限的资金使它具有一定的局限性。

2、发行股票。发行股票，通常用于股份有限公司筹资资金，并且能够有效地提升企业自有资本在资本总额中的比重。股票筹资的优势很多，例如没有固定的利率和到期日，融资风险较小，并且所筹集资金属于永久性投资，股东不能收回投资，资金比较稳定，能促进公司绩效提升，因为必须具有良好的业绩和社会信誉的企业才能发行股票，所以通常社会大众会对发行股票的企业有较高的信任度。但发行股票融资也有不少缺点，例如发行股票成本较高，股利支付需要在税后净利润中完成，融资成本较高，而且发行股票容易导致企业股权结构发生变化，影响企业的控制权。

3、利用留存收益。留存收益是企业自身持有的资金，不需要再向外界去筹集。

由于利用留存收益进行融资实际上并没有收支现金的情况，企业的举债能力和控股结构依然没有发生改变。和发行股票一样，利用留存收益筹集资金不需要固定支付利息，不需要偿还，没有到期还本付息的压力，还可以提高企业的信誉。但须积累一段时间才可获得一段数量的留存收益，并且企业如果采用保留过高留存收益而发放过少现金股利的方式，企业形象会受到影响，所以筹资额很有限，筹集成本也较高。

（二）筹集债务资金的主要方式

1、发行企业债券。发行企业债券需要向持券人支付的利息是在税前支付，资金成本较低，而且持券人并没有拥有企业的股权，股东可以继续拥有企业的控制权，有利于对企业的集中管理控制。但与此同时，企业债券融资的风险也比较高，对企业有很多限制条件，本金和利息必须定期支付，融资额也很有限，特别是在企业的困难时期，如果不能按时支付债券本金和利息，很有可能会给企业带来致命的打击。

2、金融机构借款。区分向金融机构借款是长期借款还是短期借款，主要方式是看借款期限是否超过一年或一个营业周期。

但无论是长期借款还是短期借款，向金融机构借款都是属于直接融资的范围，所以金融机构借款的融资速度比较快，企业有关申请借款的具体事宜可以直接和金融机构进行协商，需要借入的款项也可根据实际情况进行调整，在使用上较为灵活。但长期借款属于筹集债务资金的范畴，增加了负债资金也将导致利息的增加，所以有潜在的金融风险。除此之外，向金融机构借款对企业的限制条件也比较多，筹资数量也有限。

3、商业信用。商品信用的销售方式在西方国家的生产商和批发商中使用很广泛。商业信用筹资具有使用灵活，不需要办理手续的优点，在实际中运用广泛。但缺点是资金的使用是在一个相对较短的时间内用于指定的事项，同时局限于有交易关系的企业之间，筹资数量还受到商品数量与价格的影响。

4、融资租赁。融资租赁也叫做财务租赁，属于长期租赁。通过融资租赁的方式进行融资有以下几个优点：第一，融资租赁的融资速度快，通常都比直接借款来购买安装设备更高效，这是因为企业节省了购进、安装设备的时间，可以尽快形成生产能力并投入生产，为企业创造价值，同时也有利于企业产品尽快进入市场。其次，融资租赁对企业的限制条件较少，设备被淘汰的风险也较小。在当今社会，科学技术发展迅猛，很多企业设备并未损坏就因陈旧过时而被淘汰，采用融资租赁的筹资方式正好可以减少这一风险。第三，融资租赁的财务风险小，这是因为租金被分摊到了整个租赁期，企业没有到期需要偿还大量本金和利息的压力，极大地减少了到了偿还期企业需要调动大量资金可能会造成的风险，而这个风险就被分摊到了整个租赁期内，企业到期不能够偿付的风险也被适当的减少了。第四，融资租赁需要支付的租金可以在税前扣除，抵、免一部分所得税，实际上也减少了筹资成本。

融资成本较高是限制企业使用融资租赁的最重要原因。因为通常融资租赁需要支付的租金比直接向金融机构借款或发行企业债券所支付的利息要高得多。在企业陷入财务困境的时候，需要固定支付的租金会给企业带来很大的压力。

三、结语

总而言之，企业的筹资决策应根据自身实际情况，结合多种渠道，争取以最低的筹资成本和最小的筹资风险，最方便快捷灵活的方式，适时适度地借入能满足企业生产经营和发展运行所需要的资金。现代企业的筹资决策应该运用科学的分析方法，应结合不同的融资渠道，采取多种融资方式组合来筹措资金，利用足够的资金来维持企业经营活动的正常开展，以满足经营和发展各方面的需求，为企业创造出更大的经济价值贡献。

[1]张健美.论企业筹资方式与筹资决策[A].对外经贸,2014(5):12－13.

周乔（1992-），女，四川乐山人，本科生，研究方向是会计学。