政府控制、市场环境与会计准则执行效率的相关性分析*

西南财经大学天府学院　朱俊虹

政府控制、市场环境与会计准则执行效率的相关性分析*

西南财经大学天府学院朱俊虹

本文以2012-2014年沪深A股上市公司数据为样本，分别对政府控制与会计准则的执行效率的相关性以及市场环境与会计准则的执行效率的相关性进行了分析。研究发现：由政府控制的上市公司的会计准则执行的效率就会变得很低；上市公司处在较好的市场环境中，其会计准则执行效率就会非常的高。

政府控制地区市场化程度会计准则执行效率

一、引言

会计准则一直以来在国内外都有许多的学者对其进行研究，使其得到很大的改善，这不仅可以把会计处理建立在合法的基础之上，而且还可以对不同的会计结果进行比较，进而对资本市场的资源配置功能进行改善。我国会计准则是由国家制定的并且在全国范围内对其进行执行，企业所表现出来的行为是对国家政策、规则进行执行得到的效果的重要体现，这为本文对不同的市场环境导致会计准则的执行效果不同进行研究提供了很大的方便。市场环境包括的因素非常多，如社会因素、政治因素以及经济因素等，它是多种指标的综合体，一个指标并不能决定其好坏。本文在对市场环境进行分析时将其划分为三个方面：一是地区市场化程度；二是地区政府干预程度；三是地区法治水平。地区市场化程度越高，在对资源进行配置的过程中市场的在其中所起的作用也就越大，则在该地区会计准则的执行效率也就会越高。现在，我国正处在社会主义初级阶段，我国的市场经济正在进行转型，与西方发达国家进行比较，我国市场化程度比较低，各级政府在市场经济中有的发挥着积极的作用，而有的却具有消极的作用。1980年，对“分权让利”体制进行了改革，使中央政府权利集中的现象得到了非常大的改善，地方政府在对其职务进行处理时具有很大的自主性。1994年，国家税务总局又对我国实行的分税制度进行了改革，使地方政府得到了一部分财权和事权，并使其变成相对独立的经济主体。地方政府不仅享有一定的权利，还具有与之对应的义务，如发展地方经济等。在这样的制度背景下，我国的各级政府已经开始积极的对辖区内的上市公司进行干预，利用其内部机构对上市公司的经营产生影响，甚至对上市公司的一些重要行为进行干涉。近年来，中央政府越来越关注地方国有企业在管理过程中存在的问题，2011年4月，我国颁布了《地方国有资产监督工作指导监督办法》，此项法规主要作用就是对地方政府管理地方国有资产的过程进行指导与规范。本文是以上市公司所在的外部环境为基础主要从以下两个方面对其外部宏观环境进行深入的探讨：一是政府控制对会计准则执行效率产生的影响；二是市场环境对会计准则执行效率产生的影响。在此过程中采用了我国证券市场中的数据找出能够提高对会计准则执行效率的方法，并对其进行验证，为我国政府制定政策提供必要的根据，并且增强投资者对上市公司披露的一些信息的认识。

二、理论分析与研究假设

各级政府的干预，相互背离的目标，缺少有效的监督和激励机制以及所有者缺位会导致企业出现一些低效率的现象。各级政府对上市公司进行干预会导致会计准则执行效率出现不同的现象，各级政府具有的经济目标与政治目标是不相同的，在不同的地区上市公司对信息进行披露采取的行为以及其提供的会计信息的质量都会有一定的区别，并且产生的这种影响在一般条件下都是比较消极的。与最终控制人不是政府部门的上市公司相比较，最终控制人为政府部门的上市公司在对签字会计师进行选择的时候，一般都会选择在当地注册的会计师；与此同时，在当地注册的会计师在审计的过程中提供的服务质量非常差。罗党论、唐清泉（2009）等通过研究得出，在市场之外进行交易会使市场的有效性变得更低，进而导致股价不能够将所有的信息反映出来。通过股权关系建立起来，而不是自由组合产生的集团，他们对这种集团怎样对其成员的财务信息质量产生影响进行了调查，通过调查得出具有比较紧密关系的上市公司进行交易的大部分都是集团内部的成员，这样就会使上市公司对外界进行信息披露变得比较消极，进而导致出现较低的会计信息质量；除此之外，具有比较紧密关系的上市公司进行交易会使外界信息的使用者没有办法获得与公司有关的比较实用的信息，这样会导致股价出现很大的波动。如果上市公司最终控制人为各级政府，那么在这样的公司中会出现比较严重的内部人控制现象，具体的表现为国有资产流失、会计信息失真等。上市公司向外界传递信息主要是利用财务报表，因此，财务报表的制作质量会对会计信息的质量起决定性作用。如果各级政府集筹资权、投资权以及人事权于一身，同时它又具有会计准则制定者与执行者的身份，这样会使上市公司为它的社会和政治目标进行服务，不仅会对会计信息质量产生非常大的影响，而且还会使会计准则的执行效率变低，即与不是政府控制的上市公司进行比较，政府控制的上市公司具有的会计准则执行效率比较低。通过以上的叙述，本文提出了以下假设。

H1：政府控制的上市公司，会计准则执行效率较低

在中国特色社会主义市场经济中，上市公司一定会受宏观环境的影响，其中影响最严重的是市场环境，而会计准则执行效率也不例外。市场环境包括的因素非常的多，例如，社会因素、政治因素以及经济因素等，它是多种指标的综合体，一个指标并不能决定其好坏。在我国不同的地区具有的市场化程度是不相同的，因此，在不同的地区对上市公司的行为产生的影响也是不相同的，但是企业所执行的会计准则是由国家统一制定的，这样方便了本文研究执行相同会计准则为前市场环境的不同对会计准则执行效率产生的影响。通过研究得出，具有比较完善的财产制度与健全的法律法规以及减少政府对上市公司的干预可以使股价变得更加稳定，这样可以使股价反映出的市场信息更加真实。在上市公司执行相同的会计准则的前提下，市场化发展程度不相同的地区，上市公司不仅在进行财务披露时使用的行为方式也具有一定的差别，而且提供的会计信息质量有高有低，进而导致会计准则的执行效率出现非常大的差别。市场化程度高的地区，在对资源进行配置时市场具有的作用就会比较大，则该地区的企业对会计准则执行时具有的效率也会比较高。具体表现在该地区上市公司能够提供高质量的会计信息，提供的信息不仅真实，而且还非常透明。通过以上的叙述，本文提出以下假设。

H2a:上市公司所处地区市场化程度越髙，会计准则执行效率越髙

一般情况下，各级政府控制的上市公司都会承受比较强的政府干预，由于出现上市公司的最终控制人是各级政府以及所有者缺位的现象，最终导致上市公司的经营者缺少提高公司绩效的动力。通过实践证明，各级政府对上市公司的干预程度主要表现在其对上市公司持有的态度。现在我国市场经济正在进行转型，处在这样的环境下，上市公司承担了各级政府的社会目标以及经济目标等这些本不属于自己的负担，这样就会会计准则的执行产生不同的效率，进而导致上市公司再对信息进行披露时采用不同的行为方式以及其所提供的会计信息质量也会有高有低，并且产生的这种影响在一般情况下也是比较消极的。通过以上的叙述，本文提出以下假设。

H2b：上市公司所处地区政府干预程度越低，会计准则执行效率越髙

各个地区法制水平的高低主要表现在以下几个方面，一是该地区内人民群众对法律的敬畏程度；二是执法者在执行法律过程中具有的效率；三是一些独立的法律中介组织；四是在证券市场中法律法规对投资者进行保护的程度。在我国为社会主义市场经济，现在发展的非常的补平衡，在不同的区域内具有的法律法规也具有一定的差别。在进行研究的时候，本文选择的研究对象我国不同地区内的上市公司，通过这些研究对象对我国不同地区法制水平与会计准则执行效率之间具有的关系进行分析。在法治水平比较高的地区，外部投资者在对内部消息进行获取时具有很强的能力与动机，这样不仅可以减少由于信息不对称性所产生的问题，而且还可以使委托代理问题得到很大程度的缓解，进而使该地区能够更好的执行会计准则。通过以上的叙述，本文提出以下假设。

H2c：上市公司所处地区法制化水平越高，会计准则执行效率越高

三、研究设计

（一）样本选取与数据来源为了对政府控制与会计准则执行效率以及市场环境与会计准则执行效率具有的关系进行研究，本文选取的研究样本是2012年到2014年之间沪深A股上市公司的数据，这些数据全部都是来自国泰安数据库。为了提高研究结论的可靠性，本文对样本数据进行了筛选：（1）剔除其中H股以及B股上市的公司。这些公司在上市时具有非常苛刻的条件，因此上市之后一定会受到严格的监管，这样就会对会计准则的执行产生一定的影响，进而降低研究结论的准确性，而且H股以及B股上市公司在对财务报表进行编制时使用的是国际会计准则，这些会计准则与我国的存在非常大的差异，具有的相关性会很差；（2）剔除其中从事金融保险业务的上市公司，金融保险行业使用的会计准则与其他行业使用的具有非常大的差别，这样会导致结论失真；（3）剔除其中没有财务数据的上市公司。

（二）变量定义

（1）被解释变量。会计稳健性（AC）。本文选择会计稳健性当作对会计准则执行效率的衡量标准。在对会计稳健性进行研究时，对在2003年Qiang提出的研究方法进行了借鉴，使用了Jones（1991）提出的截面模型分年度分行业进行回归，计算得出平均累积操纵性应计利润，然后把它当作主要的衡量标准，下面是Jones（1991）提出的模型计算公式。

在公式中，TACCi，t所表示的是异常项目前利润与经营净现金流量二者之间的差值，是i公司在t年总应计利润；Asseti，t所表示的是期初总资产原值，是i公司在t年年初所具有的总资产规模；ΔReti，t所表示的是第t年与第t-1年销售收入之间的差值，是i公司在t年销售收入总共增加的量；PPEi，t所表示的是固定资产原值，是i公司在t年所具有的固定资产的规模；εi，t所表示的是i公司在t年使用Jones模型回归得到的残差，是各公司总的操纵性应计利润。本文对i公司t年的会计稳健性（ACi，t）下的定义为-εi，t，-εi，t数值的大小与会计稳健性有很大的关系，前者越大后者就会越强，上市公司的会计信息也会具有比较高的质量，会计准则执行效率也会比较高。

（2）解释变量。实际控制人类型（Control）。它的取值与最终控制人有很大的关系，如果上市公司的最终控制人是各级政府，则取1；如果不是各级政府，则取0。市场环境指数（Index）。这一变量主要有三个方面，具体如下：一是地区市场化程度（Market）；二是政府干预程度（Gov）；三是地区法制水平（Leg）。在2012年樊纲等人提供了与其有关的指数，这些指数是它们进行取数的主要来源，并且许多学者都表示赞同。

（3）控制变量。股权集中度（Top5）。该变量表示的内容是上市公司中前五名股东所持有的股份比例的和。一方面，如果在上市公司中大股东所持有的股份非常的高，甚至出现一股独大的现象，则在该上市公司中的管理层就容易受到控制，进而导致出现会计准则执行效率非常的低现象；另一方面，如果上市公司的股权全部在一个人的手中，那么就会使公司具有非常差的会计稳健性。股权制衡度（Z-Index）。该变量所表示的是上市公司中第一股东与第二股东所持有的股份所占的比例的比值。一方面，如果二者之间具有的比值比较大，则说明第一股东在公司中所具有的经营决策权就比较大，就会对财务信息披露行为产生非常大的影响；另一方面，如果二者之间具有的比值过大，则说明出现了一股独大的现象，这样就会导致会计准则执行效率非常低的现象出现。公司规模（Lnassets）。该变量表示公司当年总资产的自然对数。如果上市公司拥有比较高的总资产，那么就比较容易引起外部投资者的关注，上市公司就会具有内部监督约束机制，能够向外界传递质量较高的会计信息。资产负债率（Lev）。改变量所表示的是公司负债与公司年末总资产二者之间的比值。如果公司具有比较高的资产负债率，那么该公司就会具有比较高的财务风险，债权人为了减小借贷风险市场对公司的经营情况进行关注，进而确保能够及时的对其债务以及利息进行回收，这样利于提高会计准则的执行效率。成长能力（Growth）。该变量主要用主营业务的增长率对其衡量，用它可以表示经营业绩所具有的持续性。如果其占有的比例较小，那么就会具有比较大的经营风险，为了解决由于信息不对称性带来的委托代理问题，经营者就会使用一些办法来降低会计稳健性。净资产收益率（ROE）。该变量表示的是净利润与净资产二者之间的比值。他可以代表公司具有的盈利能力，还可以用它对公司的经营业绩进行分析。当公司经营出现问题时，经营者会使用一些不当的方法来增强操作利润的动机，并对其报表进行修改。除此之外，还选取了行业（Ind）和年份（Year）这两个虚拟变量。本文所描述的主要变量如表1所示。

（三）模型构建为了对假设1进行检验，本文构建了检验模型（1），如下：

为了对假设2a、2b和2c进行检验，本文构建了检验模型（2）、模型（3）和模型（4），具体如下：

截至2月15日，全国耕地受旱面积1801万亩（120.1万hm2），主要分布在甘肃、河北、云南等省；有313万人因旱饮水困难（多年同期平均值803万人），主要分布在云南、内蒙古等省（自治区）。

表1　变量定义表

四、实证分析

（一）描述性统计各变量的描述性统计结果如表2所示。通过对表2进行分析可以得出，上市公司所具有的会计稳健性都不一样，在所有的样本当中AC的平均值是0.07301，中位数为0.04501，最大值为12.27989，最小值为-0. 00039，每个地区的公司具有的会计稳健性不仅可以代表财务会计信息的质量，而且还可以反映会计准则的执行状况。在解释变量中Market、Gov和Leg三者的均值以及中位数之间具有很小的差别，三者的均值分别是8.8401、8.6799、11.3001，三者的中位数分别为8.8799、8.9601、8.301。而变量Control的取值范围为0和1，均值的大小为0.68，中位数的大小为1，在控制变量中Lnassets的均值的大小为22.23301，Top5的均值大小为0.55011，Z-Index均值的大小为20.58012，Lev的均值的大小为0.53301，ROE的均值的大小为0.08699，Growth的均值的大小为0.30125。

表2　全样本中各变量的描述性统计

（二）相关性分析本文中进行了Pearson相关性检验，主要目的是为了检验模型中的变量是不是具有自相关性。相关性分析是一种检验模型当中任意两个变量之间相关关系的程度进行分析的方法，如果两个变量的相关系数的绝对值超过0.8，则这两个变量之间具有比较强的线性关系；如果两个变量之间相关系数的绝对值低于0.3，则说明这两个变量之间具有的线性关系非常弱。各变量的相关系数矩阵如表3所示。通过对表3进行观察可以得出，解释变量AC与Control二者之间具有显著的相关关系，但是二者之间的相关系数低于0.3，因此二者具有较弱的线性相关关系。同时AC与Market、Gov与Leg之间的相关系数低于0.3，因此他们具有的线性相关也非常的弱。由此可以得出，本文中构建的回归模型是非常可靠的，但是要将所有的解释变量都带入到模型当中，这样能够很好的对本文中的假设进行解释。

表3　各模型中五变量的相关系数矩阵

（三）回归分析表4分别检验了控制人类型与会计准则执行效率的关系、市场环境中的地区市场化进程、政府干预程度和地区法制化水平对会计准则执行效率的影响。通过对表进行观察可以得出，在模型（1）当中控制人类型所具有的系数是-0.041并且在0.01水平上显著，由此可以知道控制人类型与会计准则执行效率二者具有显著的负相关关系，说明如果控制人类型是各级政府就会导致会计准则执行效率非常低的现象出现，这一结论和现在进行的研究得到的结果是相同的。总的来说，通过模型一得到的结论使假设一得到了证实。模型（2）、模型（3）和模型（4）得出市场环境会对会计准则执行效率产生非常大的影响。通过对表进行观察可以得出，Market的系数为0.002，Gov的系数为-0.003，Leg的系数为5.814E-05，这使假设2得到了验证。对这三个系数进行比较其中绝对值最大的是Gov的系数，因此它对AC产生的影响也是最大的。

通过对控制变量的回归结果进行观察发现，其中除了ROE之外其他的全部都是显著。其中，控制变量Lnassets具有的系数是负数，说明公司具有的规模越大，它就会更加主动地向外界披露高质量的会计信息，以此可以表现出非常高的会计稳健性。Growth与LEV具有的系数都为正并且显著，说明如果上市公司具有很高的成长能力以及财务杠杆，它就会保持积极的态度来迎接未来，追求财务杠杆收益公司就想获取比较多的政策支持，这样就会降低会计稳健性。控制变量Top5与AC具有显著的正相关关系，说明如果公司的股权集中在少数人的手中，那么就会出现内部人控制的现象，这样就会降低会计信息质量。其中Z-Index=没有通过检验。另外，对两个虚拟变量进行检验得出他们也具有显著的相关关系。

表4　政府控制、市场环境与会计准则执行效率全样本回归结果

（四）稳健性分析在本文中选择的会计准则执行效率的计量指标是快稳健性，为了提高研究具有的稳健性，还为会计准则执行效率选择了一个度量指标，那就是盈余质量，对不同的会计准则执行效率度量方法进行检查，看其是否会对研究结果产生一定的影响。本文选择盈余质量的绝对值当作会计准则执行效率的衡量标准，并且还利用了基本Jones模型对公司盈余管理程度进行衡量，在这里使用其绝对值的主要原因是对盈余进行管理的方向是不定的，如果其绝对值比较大，则公司进行盈余管理时具有比较大的幅度，这样会计准则执行效率就会比较低。DA是基本Jones模型通过估计得出的非正常的应计利润。本文在对非正常性应计利润进行估计时，计算总应计利润主要使用的方法有两种，一种是GA=EBXI-CFO，在公式中GA所表示的内容是线下项目前总应计利润，EBXI所表示的内容是经营利润，CFO所表示的内容是经营活动现金流量。

另一种方法是TA=NI-CFO，在公式中TA所表示的内容是包括线下项目的总应计利润，CFO所表示的内容是经营活动现金净流量。为了使表述变得更加的简单，在下面的模型当中将两种方法统称为ETA。

在公式中，NDAi所表示的内容是对上期期末总资产进行调整之后公司i正常性应计利润；ΔREVi所表示的内容是公司i当期和上期主营业务收入二者之间的差值；PPEi所表示的内容是公司i当期期末固定资产价值；Ai所表示的内容是公司i-1期期末总资产。α1、α2和α3可以通过下式计算得出：

利用盈余质量的绝对值将变量替换进行回归来对稳健性进行分析。通过对表5进行观察可以得出，实证结果与理论分析得到的结果是一样的。从这些数据中可以发现，其结果与使用会计稳健性当作因变量是一样的。因此，该稳健性测试对政府控制、市场环境与会计准则执行效率三者之间具有的关系做了进一步说明。

表5　会计准则执行效率替代指标回归结果

五、结论与建议

（一）结论本文在进行分析时采用的是实证分析法，以内部人控制理论、市场效率理论和委托代理理论来对影响会计准则执行效率的因素进行分析，并且在分析的过程中还构建了一个理论框架，通过详细的分析最终得到以下几个结论：（1）与最终控制人不是政府的上市公司进行比较，由政府控制的上市公司具有的会计准则执行效率比较低；（2）上市公司所在地区的地区市场化程度比较高，会计准则执行具有的效率也就会比较高；（3）上市公司所在地区的政府干预程度比较低，会计准则执行具有的效率也就会比较高；（4）上市公司所在地区的具有比较高的法制水平，会计准则执行具有的效率也就会比较高。

（二）建议

（1）平稳适度地减少政府对上市公司的控制。在2005年，我国颁布了《国务院办公厅转发国资委关于进一步规范国有企业改制工作实施意见的通知》，该项制度颁布之后，国有企业正在进行快速的改变当中。在2014年，我国召开的两会上，“对话新国企，改革进行时”大型网络访谈开始进行。参加这次访谈的主要人物都是一些带领大型国企进行转型的领导者，由此可以说明我国人民非常的希望能够彻底的改变政府控制这一现象。但是对其进行改变是一个非常复杂的过程，许多专家学者一直在研究争取能够平稳的对这一现象进行改善。

（2）完善市场环境建设。加强对市场环境的建设，使其变得更加完善。在2013年8月22日我国批准了对自由贸易试验区的建设，并与9月29日第一个自由贸易试验区在上海正式开张。在2013年12月10日我国政府正式发布《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》，该通知对干部的考核方式进行改善，不再以GDP为考核标准。在2011年2月下旬召开了全国人民代表大会常务委员会，并且在此次会议上通过了刑法修正案（八）。这些都标志着我国的法律法规正在慢慢地被完善。

*本文系四川省绵阳市社科联自筹项目“绵阳市在新型城镇化过程中的投融资机制研究”（项目编号：MY2015ZC011），西南财经大学天府学院课题“会计专业人才培养方案建设”，“中级财务会计课程建设”和“成本会计实训课程建设”的阶段性研究成果。

［1］罗党论、唐清泉：《中国民营上市公司制度环境与绩效问题研究》，《经济研究》2009年第2期。

［2］刘玉廷、王鹏、薛杰：《企业会计准则实施的经济效果》，《会计研究》2010年第6期。

［3］柳木华：《会计环境对企业会计准则执行效果的影响》，《证券市场导报》2012年第3期。

［4］李善民、张媛春：《制度环境、交易规则与控制权协议转让的效率》，《经济研究》2009年第5期。

［5］BallR.,BrownP.,TheRoleofAccrualsin Asymmetrically Timely Gain and Loss Recognition.Journal of Accounting Research,2009.

［6］Thomas Jean,Herve Stolow,Do Accounting Standards Matter？AnExploratory Analysis of Earnings Management before andafter IFRS Adoption.Pubilc Policy,2010.

（编辑彭文喜）