无处可去的钱都流向了楼市

劳新颖

2016年以来，房地产成了全民讨论最多的话题。为什么有那么多钱疯狂涌向楼市？在“理财荒”的背景下，没有好的投资标的，是这轮房子快速涨价的重要原因。

资金疯狂涌向楼市

当下不管身在几线城市，我们都已经明显感受到了房价快速上涨的脚步。2016年初，各地房价开始轮流上涨，涨势从一线城市向二三线城市蔓延，涨幅之大、涨速之快使人咋舌。

根据中指院的数据显示，百城住宅均价上半年累计上涨7.61%。自2015年8月止跌转涨以来连续11个月上涨，且涨幅持续扩大，6月涨幅继续扩大，至11.18%。8月，全国百城新建住宅平均价格为12270元/平方米，环比上涨了2.17%。涨幅较上月扩大0.54个百分点。

从本轮上涨中不难发现，首先从一、二线城市开始，“地王”频出，助推地价上涨，提升房价上行预期，进而带动房企提高销售价格。随后由一线向二三线扩散，同时吸引大量资金涌入房地产市场。

2016年上半年，中国新增贷款规模达到7.53万亿，创下了历史新高，而这其中个人住房贷款占据了半壁江山。数据显示，上半年五大行共计新增个人住房贷款1.46万亿元，占全部新增个人贷款的88.6%。个人住房贷款方面均保持了两位数的增幅。

除了中国银行之外，其他四家银行的新增住房贷款，占到了全部新增个人贷款的九成以上。值得一提的是，在新增的贷款中，个人短期人民币消费贷款持续增长，截至8月份，金额高达4.59万亿元，可见居民用于购房首付款的需求越来越多。

另一方面，税收数据也印证了房地产市场的火爆。在土地和房地产相关税收中，受部分地区商品房销售较快增长的影响，前三季度契税收入为3158亿元，同比增长11.7%；土地增值税为3280亿元，同比增长13.7%；房产税1561亿元，同比增长4.9%。在个人所得税中，受二手房交易活跃等带动，前三季度财产转让所得税增长27.2%。

“理财荒”加剧房市热

根据海通证券发布的报告显示，2016年8月，北上广深四个一线城市的总房价已经达到93.6万亿，换算成美元接近14万亿。美国林肯土地政策研究机构测算，美国全国家庭住房总价值为26万亿美元。这么算下来，只要卖掉北上广深所有的房子就足以买下三分之二的美国。房价这么高了，为什么还有这么多人去炒房？

山东青岛的女白领小王在当地已经有了一处房产，但是今年初，看到各地房价“井喷”似的增长，她不甘错过“发财”的机会，也在河北香河进行了投资，眼下价格已经涨了接近一倍。小王的“算盘”打得明确：这套房子只是用来投资，处于“理财荒”时期，其他投资都不靠谱，所以选择房产也是一赌，肯定要见好就收。而小王仅是疯狂楼市下“众生相”的缩影，类似于2万月薪背600万元房贷的例子，在这个楼市疯狂的季节中比比皆是。

面对不断上涨的房价，要买房的人心力交瘁，恐怕稍一慢就上涨。没买房的人则只能“望房兴叹”：为什么房价涨了这么多，大家还会疯狂入市。事实上，这轮房价的疯狂正是“理财荒”下，资金无处可去的真实缩影。各类投资都不给力，遇到了快速上涨的标的，蜂拥而至再正常不过。

2015年以来，实体经济偏弱，投资回报率的不断下降，企业的自主性投资受到了很大程度的削减，即使名义利率不断下滑，企业宁可手握现金也不愿增加投资，产业资本所拥有的现金量不断创造新高，反过来导致对金融资本的需求减弱，M2与M1增速出现较大缺口。

反映在理财市场上，不仅是投资渠道少，更是收益较高、安全稳健的理财产品少之又少。相关专家指出，低迷的宏观经济能够提供的优质投资标的越来越少，这就造成了某项资产的炙手可热。具体而言，震荡市中，投资股票只能玩心跳，基金、银行类理财产品量价齐跌“跌跌不休”，“互联网宝宝”类产品也是不忍直视……放眼望去，整个理财市场“无边落木萧萧下”，所以出现资金无处可去的投资现象。

限购后，钱会涌向三四线城市吗

面对着二线房价上涨的“燎原之势”，各地政策开始密集出台。8月上旬已有多个二线城市频出楼市新政，苏州、南京等地接连出台限购政策。十一前后，全国多地推出楼市新政，北京、南京等19个一二线城市发布了楼市调控政策，限购限贷齐发力。房地产市场“山雨欲来风满楼”。以北京为例，新政规定：首套普通自住房首付款比例不低于35%，二套房无论有无贷款记录，首付款比例均不低于50%；购买非普通自住房的，首付款比例不低于70%。新一轮楼市调控的号角已经吹响。

随着政策的出台，楼市都出现了明显的降温。数据显示，10月上半月，北京二手住宅共网签7386套，与9月上旬相比大幅下降了41%；深圳二手房市场日成交量下跌约一半。二线城市也“不甘示弱”，同样出现了冷却的现象。天津、长沙等城市的房地产成交量和成交均价也是出现不同程度下降。中原地产研究中心统计的网签数据显示，全国主要的54城市合计签约商品房环比下降34%。相比较而言，二线城市的降温最为明显。

那么，在一二线城市限购之后，无处可去的钱会流向三四线城市吗？

相关专家指出，这轮房价上涨接近尾声，房地产上涨的周期也会随之结束。预计未来房价可能横盘消化，不太可能出现大起大落。一二线城市房价上涨的动力已经受到了不小的削弱，那么经济发展水平、基础设施建设都逊色不少的三四线城市的房价是涨是跌可想而知，钱流向三四线城市房地产概率并不大。