民间资本为什么“内减外增”

中国市场经济研究会《特供信息》指出，中国1-6月城镇固定资产投资同比增长9%，与历史数据相比，这本身就是个很低的增速；其中民间固定资产投资增速仅有2.8%，若单从6月份看，更是多年来首次呈负增长态势。在这种情况下，二季度的GDP增速居然还能与一季度持平，仍为6.7%，怪不得很多人都觉得有点意外，需知，民间资本占整个中国经济总投资60%以上的份额。据此可知，就算二季度6.7%的经济增长率没有多少水分，可以肯定的是，那也是由政府基建投资高达22%的惊人增速给撑住的；而且如徐高先生所料，基建投资下半年很可能将继续成为“稳增长”的主力。显然，以此种增长方式，即使下半年的经济还能藉此守得住政府制定的6.5%以上的增长底线，也绝非长久之计。正如《特供信息》曾多次指出的，一国的经济，尤其是像我们这样一个大国的经济，是无法长期依靠政府的基建投资来支撑经济“稳增长”的。如果说上半年的这种“基建稳增长”的方略有什么合理性的话，那就得建立在这样一个假设前提上，即：当今已延续多年的经济下行周期将要结束，在不久的将来，经济就会触底回升，迎来一个新的、曲线向上的增长周期，在此之前，政府加大基建投资，只是为了避免经济出现“硬着陆”，以迎接很快就将来临的周期反转。否则，政府不可能在未来若干年都采取这样的措施来“硬抗”着不让经济往下掉，因为政府现在的这种极具扩张性的基建投资基本上都依赖于宽松的货币政策来提供资金，这种做法的副作用将越来越大，且金融风险也越来越大。就像我们所说的，中国经济真正的复苏，还是要看民间投资什么时候能够真正振作起来。奇怪的是，根据参考消息网转引《华尔街日报》网站报道，美国企业研究所一项新的调查发现，同期中国企业的对外投资却十分活跃，截至6月份已近290亿美元，打破了之前在2014年创下的全年投资记录。其中中国私企的海外投资额首次超过国企。而美国作为投资目的地日益受到欢迎，中国总投资额中有1/3流向美国。报道说，中国私营企业在美国进行的收购项目不一而足，私企已经成为中国在美投资的“领导者”，今年的规模之大更是前所未见。这与前面所讲的国内民间投资增速的大幅下滑形成令人印象深刻的对比，个中缘由，值得我们的决策部门深思。