基于Q型聚类分析法下互联网企业战略发展的研究

李书奎

（兰州财经大学　会计学院，甘肃　兰州　730101）

基于Q型聚类分析法下互联网企业战略发展的研究

李书奎

（兰州财经大学会计学院，甘肃兰州730101）

近年来互联网行业正在以惊人的速度发展，而与其相关的外部经济环境也在发生着巨大的变化，互联网行业如何能在不断变化的外部环境下走的更稳、更远.基于此本文选取了30家以互联网为基础的上市公司作为研究对象，运用Q型聚类分析法基于财务指标对目标企业进行分类；最后依据上述的分析，结合波士顿矩阵对我国互联网行业的战略发展路径提出了建议.

Q型聚类分析法；波士顿矩阵；财务分析

1　引言

在2014年，中国互联网产业规模得到了稳步提升，特别是以互联网为基础的互联网+产业也得到了飞跃的发展.特别是在刚刚闭幕的十八届五中全会的《公报》中提出“实施网络强国战略，实施‘互联网+’行动计划，发展分享经济，实施国家大数据战略”正式吹响了十三五期间建设网络强国的号角，也为我国互联网行业的发展指明了方向［1］.本文选取了30家互联网企业的相关财务数据（流动比率、产权比率、销售净利率、应收账款周转率、总资产净利率、销售增长率和绝对市场占有率［2］）运用Q型聚类分析进行分类，再依据各类企业销售增长率（10%）与绝对市场占有率（20%）两个财务指标作为波士顿矩阵的度量指标分别划分各类企业属于明星型业务、问题型业务、现金牛型业务以及瘦狗型业务，其次再根据每个公司的发展类型提出相应的发展战略.

2　Q型聚类在企业分类中的运用

2.1Q型聚类分析

Q型聚类即是依据样本数据之间的距离与不同分类之间的距离来分类，从计算得到个样本数据距离中找出距离相聚最小的一对，把它们作为一个心类，再计算此类与其余样本数据之间的距离，依次计算直到把所有距离相近的指标归为一类.

度量样本之间距离的方式有明氏距离、兰氏距离、欧氏距离、马氏距离等；明氏距离在运用时没有考虑各变量之间的相关性，实际上明科夫斯基是把各变量之间同等看待，将样本在变量上的离差简单进行综合；而兰氏距离适用于样本数据为正值的情况［3］；基于此文中选取欧氏距离作为样本之间距离的度量方式.

2.2数据分析

文章选取以神州泰岳为首的30家互联网行业进行聚类分析得到下图：

对于上述30家的上市公司的财务数据作为划分的依据可以分为四类后对每一类企业的相关财务指标进行分析：

2.2.1偿债能力分析

流动比率=流动资产/流动负债［4］；流动比率是企业短期偿债能力的体现，企业偿还债务一般使用可变现性较好的资产，因此流动比率涉及的是“流动负债”与“流动资产”的比率；权益乘数=资产总额/股东权益总额；权益乘数是指资产总额相对于权益总额的倍数.权益乘数越大表明企业资产中股东投入的部分越少，则企业大多数资产是通过举债得来的，所以在进行spss分析时选用权益乘数的倒数（1/权益乘数）.

从以上两个偿债能力指标来看第一类企业的偿债能力较好，大部分企业的流动比率都在1以上，其中拓维信息的流动比率达到了5.27，也就是说拓维信息的流动资产数量是流动负债的5.27倍，具有较强的营运资本；第二类企业中平均流动比率在1.5左右，也说明企业具有较强的偿债能力；第三类企业也具有较高的偿债能力比率；第四类企业仅仅从短期偿债能力来看达到0.5，但其资本结构中权益乘数为-18.26，所以总的偿债能力不是理想的企业运营模式.

2.2.2盈利能力的分析

销售净利率=净利润/销售收入；该指标反映每一元钱的净利润是由多少元的销售收入带来的，表示企业销售收入的收益水平.但在实际的生产经营过程中我们可以发现，企业在增加销售扩大销售量的的同时，由于投入的成本增加，其各类费用也会有所增加［5］；总资产净利率=净利润/总资产；该指标反映企业净利润与平均资产总额的比率，比率越高表明企业盈利能力越好.

从盈利能力来看第一类企业的平均销售净利率达到30%，其中包括浙大网新的销售净利率出现了负值，但其最高的销售净利率达到了57%，总的来看其一类企业的销售净利率大于样本的平均销售净利率-3.57%（表一数据）；第二类企业的销售净利率达到了7%左右；第三类企业的平均销售净利率达到了13%，；第四类企业出现了负值，从总资产净利率来看前三类企业没有较大的区别维持在6%左右.

2.2.3营运能力的分析

应收账款周转率=销售收入/应收账款；指标反映企业从形成应收账款到实际收回所需要的时间，一般来讲，其周转率越高表明企业收账越迅速，其周转能力越强，企业短期偿债能力越强以第一类企业为例；其应收账款的平均周转能力为3.22，表明企业的没一元钱的应收账款是由3元的销售收入形成的；第二类企业的应收账款周转能力达到8.97，高于第一类企业；第三类企业的应收账款周转能力达到了21.04，说明第三类企业的收账能力较强［6］.

2.2.4成长能力的分析

销售增长率=（本年的销售收入-基期的销售收入）/基期的销售收入，数值越大表明本年的销售收入越高；绝对市场占有率=样本企业的销售收入/行业内具有竞争能力企业同期销售收入；比率越大表明企业在行业中所占的市场份额越大.

第一类企业的平均销售增长率达到了16%，绝对市场平均占有率达到了18%；第二来企业的平均销售增长率为8%，绝对市场平均占有率为21%；第三类企业的平均销售增长率为15%，绝对市场平均占有率为24%，其中航天信息绝对市场占有率为77%；第四类企业的销售增长率为-2. 3%，相对市场占有率为2%.

3　对不同类型企业战略的选择

以聚类分析结果为依据，再根据每类企业的平均销售增长率以及平均绝对市场占有率为两个变量运用波士顿矩阵衡量每个类型的企业属于波士顿矩阵中的哪一类的企业.波士顿矩阵中的纵轴表示市场增长率的划分标准为10%，横轴表示绝对市场占有率划分标准为20%，本文中分别以聚类分析法下每类企业的平均销售增长率及平均绝对市场占有率两个指标来代替，可以分为明星型业务、问题型业务、现金牛型业务以及瘦狗型业务四类［7］.

3.1明星型业务企业

该类企业是指具有高市场增长率且具有高的市场占有率的企业；以文中航天信息、电广传媒、歌华有线、恒宝股份为例，平均市场增长率达到了15%大于10%且绝对市场占有率达到了24%大于20%，表明该类企业有着长期的获利及盈利能力，为了保持明星型业务的企业需要大量的投资，企业应当在短期内优先供给所需要的资源，支持其继续发展；这类企业应当采取事业部形式的组织结构，积极扩大经济规模及市场机会，以长远利益为目标，加大产品技术的研发，巩固市场地位.

3.2问题型业务企业

该类企业是指具有高市场增长率低绝对市场占有率的企业；以神州泰岳、粤传媒、拓维信息、上海贝岭等为例，企业的平均市场增长率达到了16%且绝对市场占有率达到了18%小于20%，该类企业处于较差的现金流的状态：一方面市场增长率较高，需要大量的资金支持其生产经营活动；另一方面绝对市场占有率较低产生现金流的能力较弱.因此对于此类企业的进一步投资需要进行详细的分析，判断其转化为明星型企业的资金投入，以及带来的现金流入，再判断其是否值得投资.针对该类企业应采取选择性投资战略，对企业的管理方式尽量采用智囊团或项目组织等形式，选拔有规划能力、敢于冒风险、有才干的人负责.

3.3现金牛型业务企业

该类企业是指具有高市场占有率及低市场增长率的企业；以东信和平、奥飞动漫、长电科技、新华传媒、中文传媒为例，平均市场增长率8%且绝对市场占有率为21%，由此可知该类企业处于成熟的低速增长的市场中，企业的盈利能力较好，本身不需要进一步的投资，反而使企业拥有较多的现金流.针对该类企业市场增长率的降低已经无法改变，所以应该采用收获战略，采用榨油的方法，为企业开辟新的产品的市场提供现金流［8］.

3.4瘦狗型业务企业

该类企业是具有低市场增长率且低绝对市场占有率的企业；其中以ST云网为例销售增长率出现了负值，且绝对市场占有率仅为2%；该类企业处于饱和的市场中，竞争激烈，利润率较低甚至是亏损的，一般企业之间采取的价格战的“红海战略”.这类企业采取“撤退”与“收割”战略.

〔1〕姚源.我国互联网治理研究［D］.华中师范大学，2012.

〔2〕于荣.企业价值及其能力的实证分析［J］.山东青年，2014（2）:121-122.

〔3〕高华.新疆上市公司财务绩效评价研究［D］.石河子大学，2013.

〔4〕佟雪莹.对企业偿债能力分析［J］.煤炭技术，2002（2）:61-62.

〔5〕管翔宇.我国钢铁企业盈利能力研究［D］.天津大学，2012.

〔6〕张佳，蔡晓旭.浅析企业财务预警指标评价体系的建立［J］.全国商情·经济理论研究，2012（2）:81-82.

〔7〕刘巨钦，王川坡.企业并购中的人力资源整合策略探析［J］.中国管理信息化，2013（3）:70-72.

〔8〕许浩.浙大网新科技股份有限公司发展战略研究［D］.复旦大学，2012.

F062.5

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1673-260X（2016）07-0113-02

2016-04-09