亚投行首项花落谁家？

文/本刊记者 王素

亚投行首项花落谁家？

文/本刊记者 王素

世界的目光，正聚焦于亚投行开业后首批投资项目。

谁都想猜一猜，这集万千关注的幸运儿模样几何

亚投行首项，即2016年1月16日北京开业的亚洲基础设施投资银行（以下简称“亚投行”）于本年年中在基础设施领域进行的首批投资项目。作为一家由中国倡议发起的政府间多边开发银行，亚投行开业后，“亚投行首项”搅起国际舆论聚焦的兴奋点，受到广泛期待、关注与猜想。开业期间，首任行长金立群透露，亚投行初期投资锁定在能源与电力、交通和电信、农村和农业基础设施、供水与污水处理、环境保护、城市发展以及物流等领域，计划首年放贷15亿～20亿美元，预计此后的5～6年时间里，每年放贷额可达100亿～150亿美元。众望之下，亚投行的第一笔贷款将花落谁家？首年的贷款额度能否满足“饥渴难耐”的亚洲国家基建需求？舆论对首项贷款的猜想，也寄托着亚洲和世界对亚投行未来的期待。

首项将与亚开行联合融资？

作为与其他多边开发银行的区别，毋庸置疑，亚投行必须首先有自己独立评估和融资项目，但作为新生儿，它也不拒绝向成熟老到的前辈取经。据金立群透露，亚投行与世界银行、亚洲开发银行、欧洲复兴开发银行、欧洲投资银行等多边开发机构就项目联合融资一直保持着密切沟通。

早在2015年，亚洲开发银行（以下简称“亚开行”）行长中尾武彦就与金立群有过两次会面，他们一致认为，通过强有力的政策确保首项贷款的“环境和社会可持续性”至关重要。在亚投行开业当日，亚开行主管东亚、东南亚和太平洋地区业务的副行长史蒂芬·P·格罗夫也表示：“鉴于亚洲巨大的基础设施建设资金需求，亚开行期待与亚投行紧密合作”。他亦透露，亚开行已经开始在交通、可再生能源、城市发展和水资源等领域确定潜在的与亚投行联合融资的项目。

回顾亚投行的筹备过程，亚开行一直在协助其编制各种业务政策，其中包括环境和社会保障政策，以及采购等方面的指南。

首项聚焦东盟？

据亚开行预测，2010～2020年间，亚洲国家需要总计8万亿美元的基础设施投资。其中最大的需求在东亚和东南亚地区，达5.47万亿美元，预计占总额的2/3；按行业计算，在8万亿美元的基础设施投资中，能源和电力需求约占50%。

在东南亚国家基础设施建设项目计划中，横跨新加坡和马来西亚两国的“新马高铁”吸引了全世界的关注。按照项目规划，新马高铁全长约350公里，时速达350～450公里，可将目前来往新加坡和吉隆坡约6小时的车程缩短至大约90分钟，预计耗资120亿美元。一旦项目完成，吉隆坡与新加坡基本上将能实现“一日生活圈”的双城概念。更重要的是，新马高铁项目一经落成，将使得设想多年的“泛亚铁路”初具雏形。泛亚铁路旨在促进东盟域内的互联互通，新马高铁项目的诉求与亚投行设立的初衷高度契合。

另外，马来西亚政府直接出资的可能性非常低。新加坡政府预计会独立负担境内的高铁工程费用。而在马来西亚，考虑到国际油价持续走低，作为油气产品净出口国，油价暴跌给其经济带来了负面影响，新马高铁项目将采用公私合作模式进行，政府只负责部分项目费用，剩下的由私人部门承担。因此，侧重于投资基础设施建设的亚投行或将是马来西亚为新马高铁项目进行融资的最佳选择。

亚投行的初衷和马来西亚政府资金现实情况二者因素叠加，新马两国专家预测，新马高铁或将成为亚投行投资的首个大型项目。

俄想为远东项目融资？

俄罗斯是继中国和印度之后亚投行的第三大股东，拥有5.92%投票权。出席亚投行开业仪式的俄罗斯经济发展部长阿列克谢·乌柳卡耶夫认为，涉及远东和西伯利亚的能源、公路、铁路建设项目或可成为首批融资项目。

俄罗斯之所以如此上心远东项目，其中有原因是前不久乌克兰制定了“丝绸之路”的一个替代方案。2016年1月14日，乌克兰、阿塞拜疆、格鲁吉亚和哈萨克斯坦4国在阿塞拜疆首都巴库签署了关于4国间实行具有竞争优势的统一联运费率议定书， 20节车厢的货运列车能够在11～12天内经格鲁吉亚、阿塞拜疆和哈萨克斯坦抵达中国，绕过了俄罗斯和中亚地区。在此背景下，阿列克谢·乌柳卡耶夫强调：“对中国来说，中国内陆和沿海省市的列车不止一次穿越欧亚地区，经中亚和俄罗斯将出口商品快速运往欧洲尤为重要。”这听起来让俄罗斯远东项目的战略意味甚为分明。

印度争取？

印度拥有亚投行7.5%的投票权，是域内排名第2位的股东。印度政府也非常重视基础设施的建设，据印度基础设施发展金融公司（IDFC，职能相当中国投资集团和中国国家开放银行的综合体）的专家们介绍，在现行的印度“十二五（2012～2017年）”五年计划中，计划投资基础设施1万亿美元，但目前看来已经很难达到目标。

当前印度处于基础设施项目的调整期，国有银行和私人的基础设施项目都需要修复资产负债表，亚投行的首项投资或可为其降低杠杆率助力。在2002～2010年期间，印度经历了一波投资热潮。在此期间，私人部门投资发挥了重要作用，但融资依然来自银行体系，尤其是国有银行。2010年后，私人部门退出了基建投资，基建投资占GDP的比例也随之下降。基础设施投资的放缓造成了印度相关行业的产能过剩，如钢铁、水泥、电力设备等行业，政府正翘首以盼亚投行“首项”的消化功能。

未来亚投行在国际舞台将舞出几分色彩，且从首批项目如何落地生花看起。