蒙牛押错宝了？

郭苏妍

全球原奶价格普遍下跌早已不是什么新鲜事了，但蒙牛乳业8月25日发布的2016年年中报还是给中国乳企们起了一些警示作用。

蒙牛乳业在今年上半年实现的净利润是10.77亿元，较去年同期的13.39亿元下跌了 19.5%。

蒙牛把下跌的原因归结于收购而来的现代牧业和雅士利，二者上半年业绩均出现大幅下滑，尤其是现代牧业，亏损达5.66亿元。

受近年来国内奶牛养殖业盲目扩张的影响，原料奶过剩导致收购价格持续下跌，目前原奶价格分别比2015年上半年及2014年全年的平均售价下跌了4.6%和13.6%。中国奶业协会表示，奶业已经进入多年未见的困难期。而现代牧业的主营业务就是原料奶业务，包括奶牛养殖和原奶销售。

2013年5月，蒙牛以现金方式间接收购现代牧业约27%的股权，成为其单一最大股东，如今持股比例约为25%。但蒙牛对后者营收的贡献率却从2013年的70.8%下降至2015年的47.75%。当低价的进口奶源越来越易得时，蒙牛不再有动力“照顾”现代牧业了。

其实，抛开现代牧业和奶粉品牌雅士利的影响，蒙牛的传统优势业务表现还算不错。其一直占据市场份额第一的液态奶业务，目前占蒙牛总收入的87.2%，且仍保持着增长，尤其是其中的酸奶业务，销售收入较去年同期大幅增长72.32%。今年上半年，蒙牛还和上海迪士尼乐园签署战略联盟协议，成为其“唯一官方乳品合作伙伴”。

不过，蒙牛的液态奶业务目前依然由特仑苏、纯甄、冠益乳等既有明星品牌构成，相对缺乏新的产品及营销卖点。

在行业普遍低迷的背景下，加快产品结构调整与升级的速度，通过新产品和有效营销在消费者中保持活跃性至关重要。比如拥有国有企业背景的光明乳业就大规模加码对旗下常温酸奶“莫斯利安”的投入力度，其今年的新品，加入了蔬菜原料，而不再只是水果，以进一步强化品牌辨识度。

蒙牛年中报中宣布了将启动全面升级策略，第一步是要全面提升产品的蛋白质含量。但除此之外，如何进一步发挥与处在上游的现代牧业的协同作用，或者帮助它更好地进入下游市场，从而减轻现代牧业对自身的拖累，也是蒙牛需要考虑的。