关于企业财务管理目标的思考与认识

2016-09-10卢军

时代金融 2016年17期

卢军

【摘要】作为企业财务管理的起点和终点，企业财务管理目标在整个财务管理过程中的地位举足轻重。本文从企业财务管理目标的概念与特点入手，通过梳理企业财务管理目标的发展流程，逐一分析各种模式的优劣所在。最终，通过取长补短的手法提出了以股东利润最大化为主，利益相关者价值最大化为辅的新型模式，以期能达到企业财务管理目标的规范标准化。

【关键词】企业管理财务管理目标财务管理目标

一、企业财务管理目标的概念与特点

（一）企业财务管理目标的概念

通过利用价值形式，对企业经济活动进行组织、调控和监督的管理活动被称做企业财务管理。而财务管理的目标则是在一定政治、经济环境的前提下对企业财务管理活动最终达到的效果进行约定，用以评价企业财务活动是否符合基本合理的标准，最终决定了财务管理的方向。

企业财务管理的目标一般分为两个：其一是建立激励机制，用以调动企业各经济利益共同体的积极性和创造性；其二是建立约束机制，用以约束各经济参与主体，使之符合社会的基本道德法律要求和企业的整体利益。

（二）企业财务管理目标的特点

1.财务管理目标具有相对稳定性、多元性、层次性的基本特征。相对稳定性。财务管理目标在较长时间内保持不变，这一特点要求我们在制定财务管理目标时需高度概括财务管理环节和活动规律，使财务管理目标具有长期适应性。

多元性。本特性是由财务管理环境的复杂多样决定的，财务管理目标需要涉及方方面面。其中占据支配地位的目标被称之为主导目标，而其余占据被支配地位的目标称为辅助目标。这决定了我们在实际财务工作中需抓住主导目标，协调辅助目标。

层次性。财务管理的具体内容需被划分为不同的层次进行区别管理，这就决定了财务管理目标具有层次性。我们在实际财务管理过程中，将财务管理目标氛围总目标和具体目标。

2.行为导向为维护利益相关体利益。股东和潜在投资者在内的公众是企业各方利益的集合，他们作为一个利益综合体对公司的财务状况进行考察和关注，并最终得出是否投资的结论与评价。这就意味这企业财务管理目标的服务对象由公司内部转变为企业投资者，企业财务管理目标也由企业“利润最大化”转变为“维护利益相关体利益”。发生转变的原因源于利润最大化原则对现代财务管理活动的不适应。

3.财务监督方向趋于社会化。我国《公司法》明确规定，企业的财务报表需通过依法审查。这就要求企业的财务状况需接受社会监督。因此，企业财务管理目标也应当更加倾向于社会化。本质上，还是在要求企业财务管理目标更加维护投资者的利益。

二、企业财务管理目标的发展历程

企业财务管理目标伴随着社会进步而几经演变，研究其发展变化历程，成为了我们对其进行思考与认识的重要基础之一。通过对财务管理目标的研究与争论，我们将其发展历程分成4个时期的历程，并在此做出简要说明。

（一）利润最大化理论

经济学上的“经济人”假说认为，人与企业的各项活动都是以盈利为目标的。早期，利润是量化盈利的主要尺度，而盈利最大化的要求也渐渐被转化为“利润最大化”。然而，利润最大化却因太过简单，存在先天不足：

首先，利润最大化原则忽视了货币的事件机制，并未考虑到利润与投入的比例关系；再则，片面追求利润最大化可能会导致企业短视行为，最终影响企业发展；最后，忽视风险因素，只是单个视角地观察问题。

（二）股东财富最大化理论

作为股东至尊观点下的财务，股东财富最大化理论认为企业由股东投资而生，故而应当为投资股东服务为目标。这一理论虽然考虑了时间价值、风险等客观因素，较之前有所进步。但其缺陷也是相当明显：

对于财富的理解过于抽象，导致其忽略其他利益相关体。此外，过于关心投资者可能会对企业员工和其他利益共同体造成伤害。

（三）企业价值最大化理论

股东和债权人的共同投入形成了企业的，所以企业不仅应当强调股东权利，还应强调债权人的权益。而如何反应二者的价值，则是由公司的全部资产的市价来呈现。然而这种说法本质上与股东财富最大化没有太大区别，只是扩充了利益共同体的外延罢了。

（四）利益相关者价值最大化理论

企业家、股东、债权人、客户、供应商、政府与员工等都是按照契约理论与企业利益产生联系的人与组织，他们被称作利益相关者。这一观点源于20世纪30年代的经济危机中，经济活动的传导性让人们体会到了利益相关者之间千丝万缕的联系。因此，在20世纪80年代左右，学者和法学家均转向利益相关者方面的研究。

利益相关者价值最大化则是进一步发展了企业价值最大化的观念，进一步扩大企业财务管理目标对象的外延，是较为全面的一种目标制定方法。

三、企业财务管理目标的新模式思考

（一）对利益相关者利益最大化原则的思考

根据上述历程分析，利益相关者最大化成为了企业财务管理目标的重点。然而，在现实操作中，利益相关者最大化理论在制定财务管理目标方面，依旧有一定的局限性：

首先，利益相关者价值最大化模式无法应对个利益相关者的汇总问题。由于利益相关者是作为不同经济主体的，所以在计算其收益的时候。相关的计算方式与函数均有所差异，很难保持一致性，这无疑增加了企业财务管理人员的工作难度。此外，各要素的占比权重依旧是一个值得探讨的问题。并且可探讨的空间会造成利益相关者与经理人无休止的讨价还价，造成资源浪费的同时，还有可能产生寻租空间。

其次，不同利益相关者的价值最大化不等于企业价值的最大化。二者的关系并非简单的1+1=2，由于所站的角度不同，所以不能完全相等。因此，无法建立一个统一标准用于对经理人员的业绩考核和日常约束，因为一旦发生某一方面的问题，经理人员完全有能力拉出另一方面的利益进行推诿。如此一来，就很难实现对经理人员的监管，同时不利于实现企业财务目标。

（二）对企业财务管理目标的制定标准的思考

通过上述分析，我们发现基本很难有一个单纯的理论能够支持财务管理目标。毕竟财务管理目标本身就较为复杂，且干涉因素颇多。因此，我们需要进行综合性的思考与分析，由此试图提出四个标准，用以考量企业财务管理目标是否准确。

1.目标能否被清楚准确的表述。不能被量化的目标不便于记录与检测，此外，不能清楚描述的目标也很难被监管。

2.是否能又快又简洁地评价企业的成功与失败。目标的表达形式是简单明了且直截了当的一句话，而其作用在于评价企业的成与败。

3.股东财富必然超过附加成本。企业财务管理目标需要利润的存在，因此财富的绝对值需要超过成本，才能产生利润。

4.财务目标与企业长期战略目标一致。财务目标是财务管理的一个部分，而财务管理作为企业管理的一部分，需要与企业长期战略目标吻合。

（三）以股东财富最大化为主导的新型管理模式

在厘清定位的标准后，我们发现，单独的原则无法适应企业财务管理目标的发展。由此，我们强调将观点进行融合，最终形成由股东财富最大化作为主导，其余利益相关者作为附属，共同形成有梯度、有层次的企业财务管理目标。如此制定的好处在于：

1.股东财富易于确定，因此利于量化考核管理人员的目标。

2.全面考虑了利益相关者的利益，考虑较为全面合理。

3.股东财富的增加需个企业经营者与员工的共同努力，其他利益相关者的利益最大化利于调动相关资源的积极性。这样的考虑能够内外兼得，利于最终实现企业财务管理目标的利益最大化。

四、结语