养老保险基金风险预警体系构建研究

张　郧

（武汉大学　社会保障研究中心，湖北 武汉 430072）

养老保险基金风险预警体系构建研究

张郧

（武汉大学社会保障研究中心，湖北 武汉 430072）

在超快速步入老龄化阶段的中国，大规模未富先老群体的存在，对养老保障制度的设计及运行提出了巨大的挑战，而基金的安全是养老保险制度能否顺利运行的关键因素。在养老保险基金风险管理中的风险预警是重要的环节之一，确立养老保险基金风险预警的内容，建立风险预警机制、明确风险预警要素、构建科学有效的风险预警体系对保证中国养老保险体系的健康发展、可持续发展，起着至关重要的作用。

养老保险基金；风险预警；预警体系

养老金被称为老百姓的“养命钱”，当人们退休丧失劳动能力后，养老金是维持基本生活的重要保证。目前，中国已迅速进入老龄化阶段，大规模未富先老且缺乏保障的农村人口进入老龄化阶段，加大了中国应对人口老龄化的难度。所以，养老保险基金一旦出现危机，轻则影响人们日常生活水平和执政党公信力，重则可能引发社会骚乱，危害社会稳定。

一、风险预警体系的功能及主要内容

（一）风险预警体系的功能。

风险预警的内容与风险预警需要实现的功能息息相关，养老保险基金风险预警主要有三大职能：预报职能、矫正职能、免疫职能。预报职能要求对养老保险基金的运营、管理活动进行监测、识别、分析、判断，通过对养老保险基金管理中某些情况可能引发的风险后果和承受风险的额度进行评估并发出风险预报。矫正职能属于主动性预防控制，主要是及时纠正养老保险基金运行过程中因结构、机制、行为甚至外部环境变化等造成的过失和错误，保障在纷繁复杂的社会环境、经济环境下实现养老保险基金安全性与保值增值的均衡。免疫职能是指经过一次或多次风险预警过程之后所积累的经验、教训，能对以后养老基金运营管理中遇到的同类型、同性质的风险与危机演化过程进行成功预测和迅速识别。在养老保险基金风险预警机制构建中应该以预报为导向，以矫正为手段，以免疫为目的。

（二）风险预警体系的内容。

风险预警的内容主要包括：确定风险预警的目标、感知和评估风险、对风险提出预警、对风险的处置。

1.风险预警的目标。

养老保险基金风险预警的目标是要保证老百姓“养命钱”的安全性、增值性、稳定性。养老保险基金风险预警的作用是通过对风险的实时监控和准确判断，保证养老保险基金能在规避风险或者将风险控制在较小范围的情况下，同样达到利益的最大化。也就是说，既要保证养老保险基金的安全、稳定，又要保证其快速增值。

（2）风险的评估。

对风险的评估是风险管理技术的基础，是风险预警的前提。通过采用精算、数量统计等方法，对养老保险基金的相关数据和信息进行计算，对风险发生的概率、损失程度进行精确估算。风险评估是对风险进行定量的描述，是对风险认识的深度分析。风险评估在养老保险基金风险预警体系中起到承上启下的作用，它一方面是风险预警的基础，另一方面它又是风险管理的依据。

（3）风险的预警。

风险预警是指在风险评估的基础上，对养老保险基金所面对的风险进行基于客观事实和科学推断的表述，形成风险预警报告。对养老保险基金风险预警是指在对养老保险基金的风险信息进行采集、处理、评估以后，对养老保险基金所面对的风险处于什么状态有一个准确的判断。具体而言，养老保险基金风险预警主要包括以下几个预警要素：警情、警源、警兆、警度、警区、警点。

（4）风险的处置。

养老保险基金风险处置环节直接作用于其运营管理中，因此风险处置环节是养老保险基金风险预警体系中最核心的考量环节，直接决定了风险预警体系是否有效。［1］对养老保险基金的风险处置是根据风险预警报告做出的，其目的是为了避免或者最大程度消除基金风险。中国目前对养老保险基金风险预警所采取的措施一般有：改变投资产品组合方式；加大财政对养老保险基金的投入力度，逐渐做实养老保险个人账户；扩大保险覆盖范围；完善筹资渠道，加强基金监管等等。

二、风险预警体系的构建

（一）风险预警运行机制设计。

作为国家养老基金管理制度的重要组成部分之一，养老保险基金预警系统的运行包括以下几个方面的内容。其一是风险信息搜集系统，其功能是将基金管理运营中可能存在隐患的方面全面监控，捕捉其中可能存在风险的警兆。其二是风险信息预警条件系统，主要是通过以往经验和理性分析，设置一些需要引起重视、可能需要预警的条件。其三是警情评估及分析系统，主要对收集到的符合预警条件的风险信息进行分析评估，划分出不同的警戒等级，形成预报报告。其四是预报信号传递系统，主要是保证预报报告能及时地递交给相关风险管理决策部门。其五是风险预警处理系统，这个系统主要是针对预报报告采取防范措施，避免经济损失甚至更为严重的公共危机事件出现。其六是预警反馈系统，主要是将风险预警管理过程中的经验、教训等信息反馈给风险预警中心，以利于在以后的风险信息预警条件设置、警情分析评估中加以改进。

值得注意的是，以上所说的流程是一般情况下的运行过程，由于养老保险基金风险预警管理面临着复杂多变的情况，而风险预警过程也往往并不是单次单向的活动，有时候甚至是多次预警活动与管理活动同时进行。

养老基金预警系统总体运行机制如下图所示：

图1　养老保险基金风险预警系统总体运行机制

（二）风险预警要素设计。

结合中国养老保险基金的特点，将养老保险基金的风险预警要素分为为收支风险、投资风险、操作风险、道德风险四个类别。

1.收支风险。

养老保险基金的收支风险是指养老保险基金由于筹资渠道、筹资面等因素造成的筹资基金少于需要支付的资金，也就是常说的收不抵支的状况。［2］养老保险基金收支风险由筹集风险和给付风险两部分组成。由于中国人口老龄化现象越来越严重，加之近年来通货膨胀等因素的影响，养老保险基金收支状况面临严峻考验。

2.投资风险。

养老保险基金的投资风险是指对养老保险基金投资运营未来收益的一种不确定性，即在养老保险基金投资中可能会遭受基金收益和本金损失的风险。［3］根据我国现阶段养老保险基金投资运营的相关规定，中国社会保障基金允许投资的领域主要包括：银行存款、债券、信托投资、资产证券化产品、股票、证券投资基金、金融衍生工具投资以及境外投资等。［4］养老保险基金的投资风险一般说来包括三个方面，其一是市场风险，其二是信用风险，其三是流动性风险。

3.操作风险。

养老保险基金的操作风险是一种随处可见但又难以结构化的风险，在养老保险基金的风险管理中，操作风险是不可避免的。产生养老保险基金操作风险的原因很多，大体可归纳为三类：一是人为因素引起，如由于员工主观或者客观疏忽失误引起，或由于员工业务技能不熟练引起等等；二是由于流程制度存在漏洞或者可操作性差等原因引起；三是技术系统因素引起的操作风险，如软件漏洞、网络故障等导致养老保险基金交易安全出现问题等等。

4.道德风险。

养老保险的道德风险也是不可避免的，因为人都有自利心理和投机心理。参保者的“参保者个人冒领养老金”、“参保企业和个人联合造假形成不规范的提前退休”、“参保企业拖欠逃缴养老金”；政府及其所属的管理机构的“挪用或挤占养老保险基金”、“对养老保险基金的管理条例和规章制度执行不力监管不力”等都属于养老保险基金的道德风险。

（三）风险预警体系构建。

结合前面分析的养老保险基金风险预警要素，构建中国养老保险基金风险预警体系，其具体内容包括：

分析风险的内涵。只有明确各种风险的内涵，深刻认识该种风险，才能有的放矢，预警和防范。分析养老保险基金各种风险的内涵包括明确造成该风险的原因，该风险的特点，以及该风险在中国养老保险基金运行中的表现等等。

预测风险。对风险的准确预测，是风险预警的基础。不同的风险，结合其自身的特点，有不同的预测方法。养老保险基金风险的预测，主要运用数理、金融、计量等方法，对风险量化考察。

建立风险预警指标体系。通过对养老保险基金性质、来源、运营各环节的分析，结合基金风险的内涵，建立风险预警指标体系。

建立风险预警模型。养老保险基金风险预警模型是结合数理、精算、金融等数量方法，对风险预警指标进行研究。给出风险预警的区间，达到风险预警的目的。［5］

建立风险预警机制。养老保险基金风险预警机制是指在风险预警体系之外，通过风险预警技术软件的支持、风险预警政策的制定等等外部环境的配合，所建立的机制。

养老保险基金风险预警体系框架，如下图所示。

图2　养老保险基金风险预警体系

三、养老保险基金风险预警管理的政策建议

（一）增强风险预警意识。

风险预警是风险管理过程中的关键环节，风险预警意识对于风险管理具有重要的作用。风险预警意识不仅仅是一种意识，更是一种能力，在养老保险基金的运营者、管理者乃至普通参保者中，都需要刻意去培养这种意识和能力，这是风险管理得以成功进行的思想前提。

（1）加强管理机构的风险预警意识。

养老保险基金的风险预警管理机构也就是养老保险基金的管理机构。养老保险基金风险与其他的风险不一样，由于养老保险基金的特殊性，其安全与否与亿万老百姓的生活息息相关。因此，养老保险基金风险要引起政府及养老保险管理机构的高度重视，这不仅仅是个经济问题，也直接关系到社会稳定。

对于政府和养老保险基金管理机构来说，风险预警的重点侧重于养老保险基金的制度层面。从养老保险基金的道德风险和操作风险来说，风险预警管理机构的重点是制定合理、规范的风险预警和防范制度。避免不法分子有机可乘，有漏洞可钻。从养老保险基金收支风险和投资风险来说，风险预警管理机构的重点是制定科学的风险预警指标体系，监控风险指标。在经济环境，社会环境发生变化时合理调整养老保险基金的投资、收支政策。

（2）加强养老保险基金经办机构的风险预警意识。

对于养老保险基金经办机构来说，一方面要加强对员工的风险预警教育。要经常在员工中开展风险预警方面的教育讲座。另一方面要将风险预警教育内化在员工的日常工作中，内化在员工的操作规程中。比如，通过编制“员工操作守则、风险预警几要几不要”等，潜移默化地培养员工的风险预警意识。

对于养老保险基金经办机构来说，养老保险基金的风险预警的重点侧重于操作风险和道德风险层面。近年来屡屡发生的养老保险基金违规操作案件，都是由于养老保险基金经办机构的员工在道德方面和操作技术上出现了问题，从而导致养老保险基金遭受损失。对于养老保险基金经办机构来说，养老保险基金道德风险预警的重点在于加强员工的思想道德教育；养老保险基金操作风险的预警重点包括提高经办人员的操作能力、设计科学合理的操作流程以及采用先进的信息管理系统。

（二）建立风险预警管理机构。

建立风险预警管理机构是为了将养老保险风险预警中承担不同职责的各个部分统筹协调起来，使其能快速、高效地运转。养老保险基金风险预警管理的组织机构一般分为决策层、管理层和执行层三个层次。在养老保险基金风险预警管理中，决策层负责所有重要的风险预警管理的决策，也对整个基金风险管理的成败负最大的责任。对于养老保险基金来说，可成立专门的风险管理委员会作为决策机构。风险预警管理部门由具备风险鉴别、警兆分析、警情评估等专业能力的人员组成，负责实施、管理和监督养老保险基金管理中各项风险决策。［6］风险预警管理部门通过执行部门提交捕捉的警兆进行分析，调研养老保险基金的运行环境，形成预警报告提交给风险决策部门，是连接风险预警决策层和执行层的桥梁，是风险预警管理的中坚力量。［7］风险预警执行部门的职责是捕捉警兆，并及时将警兆向风险管理层报告，对可能存在风险隐患的基层业务部门进行全面的监控和检查。一旦风险管理层和决策层作出风险预警处理决策，执行部门要迅速执行，同时收集措施效果和经验，向管理层、决策层反馈。

图3　养老保险基金预警管理组织架构

（三）加强风险预警技术研发。

风险预警技术研发主要包括建立科学的预警指标体系、研发有效的金融风险预警技术工具、建立风险预警数据库三个方面。

养老保险基金风险预警指标体系的科学与否直接决定了风险预警的效果，是养老保险基金风险预警的基础。养老保险基金风险预警指标体系是一个整体的体系，应遵循“科学性、综合性、灵敏性、动态性、层次性、独立性、可操作性”的原则，各指标之间无相关性、重叠的区域要尽量减少。

养老保险基金风险预警是通过各种风险预警技术工具来实现的。风险预警的技术工具涉及风险评估技术、风险预警标准、预警方法及信号、风险处理技术、预警软件开发等。目前，对养老保险基金预警技术工具的开发还未引起相关部门的重视。无论是养老保险基金风险评估技术、风险预警标准还是预警方法和信号、风险处理技术，都没有相应的标准。对养老保险基金风险预警技术工具的开发，在思想上，应该引起养老保险基金风险管理机构和养老保险基金研究者的关注。在技术上，虽然国内外并没有形成相关标准，但是可以结合养老保险基金的实际特点，运用发展较为成熟的金融风险预警技术工具进行实践。

养老保险基金风险数据库的建立是量化养老保险基金运行风险的前提和基础。有助于研究者在过去的指标中，寻找规律，构建预警模型，设置风险预警警戒线。养老保险基金风险数据库的主要功能包括：一是对养老保险基金运行数据进行收集、筛选、整理，对养老保险基金运行的现状做一个定量的描述。二是建立养老保险基金运行风险量化衡量体系，并对量化结果进行分析。三是提供一个养老保险基金运行风险管理者、研究专家，决策者交流的平台。

［1］郑健军.我国基本养老保险统筹基金风险预警机制研究［D］.贵阳：贵州大学硕士论文，2009.

［2］李红岚、武玉宁.中国养老保险基金收支预警系统［J］.中国社会保障.2003，（11）.

［3］张媛.养老保险基金信托运营的优势比较与发挥［J］.经济导刊，2012，（01）.

［4］杨燕绥，王巍，张曼.社会保险基金风险管理研究 ［J］.广西大学学报：哲学社会科学版，2010，（23）.

［5］郭延安.风险管理［M］.北京：清华大学出版社. 2010.

［6］沈澈.养老金投资运营制度风险识别与规避［J］.社会保障研究2014，（01）.

［7］曹宏杰.担保公司风险预警管理研究［D］.武汉：武汉理工大学博士论文，2010.

责任编辑 郁之行

F840.612

A

1003-8477（2016）06-0086-05

张郧（1984—），女，武汉大学政治与公共管理学院博士后，武汉大学社会保障研究中心讲师。

第55批中国博士后科学基金面上资助“养老保险基金风险预警研究”；教育部人文社会科学基金青年项目（15YJC630182）。