现代企业财务治理风险与措施探讨

周刚

现代企业财务治理风险与措施探讨

周刚

摘要：财务治理是企业治理的一个重要组成部分，在企业的利润分配等关键活动中扮演着重要角色，能够在处理企业和股东、经营者、债权人、政府、职工等利益相关者的利益关系上发挥重要作用。但是由于公司治理结构、环境要求等因素的影响，企业财务治理会受到严重的阻碍，威胁到企业的整体运行安全。文章首先分析了现代企业财务治理存在的问题，分析了财务治理风险形成的原因，最后从结构创新的角度给出了提升现代企业财务治理效率的措施。

关键词：现代企业；财务治理；治理风险；结构创新

企业财务通常涉及到两个方面的内容，一个是企业财务活动，另一个是企业的财务关系。因此，在研究企业财务治理问题时，不可避免的要考虑通过何种途径规范企业内部各产权主体间的财务关系，并最终保证企业的财务主体能够在行驶决策权力时，能够取得良好的预期效果。可见，财务治理是企业公司治理的一个重要组成部分，在企业的利润分配等关键活动中扮演着重要角色，能够在处理企业和股东、经营者、债权人、政府、职工等利益相关者的利益关系问题上发挥重要作用。但是由于公司治理结构、环境要求等因素的影响，企业财务治理会受到严重的阻碍，形成风险并威胁到企业的整体运行安全。为此，需要借助对企业财务的研究，深化对企业财务本质的理解。无论面对何种类型的企业治理结构，都应重点解决以下问题，即处理好利益相关者之间的关系，最大限度的提升经营层的管理能力，使之能够为前者更好的提供信息服务。

一、现代企业财务治理中存在的问题

1.财务治理权限配置不当。对现代企业来说，只有拥有了财务决策权、财务执行权和财务监督权，才能说明其是一个独立的理财主体，能够进行真正意义上的理财活动，企业的组织目标也才能够真正的得以实现。但是现实情况是，为了实现这一目标，需要完善、完整的企业治理结构做基础，但是在实际操作过程中，企业财务治理权却未能按照必要的原则从静态、动态不同的方面进行资源配置，致使企业的股权高度集中，企业的财务决策权、执行权和监督权都置于大股东“一人之手”，致使企业出现管理混乱和经营战略缺位等情况。

2.股权过度集中。在市场竞争的影响下，一个优良的公司治理结构正在成为现代企业制度的灵魂所在。在目前情况下，我国的大多数上市公司都是在原有国有企业的基础上通过改制最终建成的，这一比例甚至超过了50%，在一些上市公司中，其国有股的比例甚至超过了80%。在这种情况下，企业的股权形成了高度集中态势，尤其是第一大股东的地位和作用不可替代，它可以借助控股地位对公司的董事会和监事会进行全面的支配。长期以来，这种“一股独大”的状况得不到改善，使大股东的行为缺乏有效监管，当然，也难以将有效的企业治理机制构建起来。在这种情况下，大股东出于自身利益的考虑，可能会对其他股东的行为进行干预，财务数据造假、侵占其他小股东与债权人的应有利益的情况就有可能发生。

3.缺乏共同治理的财务决策机制。在现代企业制度的框架中，共同治理的财务决策机制是十分有效的，在理论上能够得到广泛的推崇。但是，不可否认的是，这一共同治理财务决策机制却在执行的过程中出现了偏差。比如，作为一个契约的结合体，现代企业中不同的签约者并未真正的处于自由、平等的地位之中，财权主体或者签约各方的既得利益并未得到公平、公正的保障，并非所有的利益相关者都能够平等的参到企业的治理活动之中，企业的目标最终指向了单边主义，那种服务于利益相关者的多边主义理想则难以真正实现。

二、现代企业财务治理风险的成因

1.风险意识淡薄，资产的流动性差。对现代企业来说，获得负债的杠杆利益往往对企业的利润获取更加有利。但是，由于对利润的追求是无止境的，一些企业在财务治理的过程中通常会形成过度负债的状况。而出现这一状况的原因在于企业的风险意识淡薄，加之资产的流动性较差，使得负债风险和财务杠杆之间的正相关关系被人为的打破，此时，高杠杆收益与高风险直接相伴。当源自内部或者外界的不利因素产生之后，企业潜在的债务风险就会最终转化为财务危机，企业的资金管理与调度工作会出现困难，资金支付能力也会因此捉襟见肘。虽然，从经验的角度讲，这种技术性的失败只能产生暂时的或者局部的负面影响，但是，如果不对其进行补救，将会使企业的财务状况深度恶化，财务危机的发生也就水到渠成。

2.投资决策和经营管理失败。在许多情况下，现代企业的发展速度减缓或者停滞不前，往往是因为其遭遇了财务风险和由风险而幻化成的危机。这一危机产生的原因并非完全由于饱和市场的竞争所致，更多的时候是由于企业的投资决策出现了失误或者经营管理失败所致。

三、创新现代企业的财务治理结构，规避财务治理风险

1.完善激励与约束机制。在为现代企业的财务治理活动设计激励机制时，除了要考虑物质激励外，还应该对精神激励加以特别关注；除了要对短期利益加以关注外，还应使激励对象对长远激励产生渴望。比如，通过股票期权计划的实施，使企业的经营者、员工等主体能够对其利益进行准确的定位，并以此为目标确定下一步的工作方向和努力程度，最大限度的使之和公司的发展合为一体，使两者之间最终建立起更加稳定的关系。

2.维护各利益相关者的利益。为了规避现代企业的财务治理风险，需要将维护各利益相关者的利益作为企业的重中之重。而为了实现这一点，需要将债权人和公司财务治理权之间进行充分分割，以便能够最大限度的维护其利益诉求。同时，借助这一制度性的安排，能够使其在适当条件下获得和行使必要的财务控制权。此外，还应该赋予客户安全权、自主选择权、求偿权、监督权等；对供应商来说，要赋予其对公司营运的监督权与货款追索权等。可见，从现代企业财务治理的角度讲，这种权利不过是间接财务监督权，但是对维护各利益相关者的利益、实现权力制衡是有明显帮助的。

3.改善企业的股权结构。为了创新现代企业的财务治理结构，需要规范国有企业的控股股东行为。比如，要适当降低国有股的比例，适应证券市场的健康发展需要。此外，也可以通过股权协议转让等方式，最大限度的降低企业因委托-代理关系而产生的效率损失。更为重要的是，减少的股权应由自然人或者法人共同所有，以此获得更多的财务治理动力与激励。

四、结束语

在现代企业框架中，财务治理已经不再是简单的财务管理活动，而是以企业的财务资本结构等制度性安排为基础，对企业的财权等进行合理、有效的配置，其目的在于通过强调以股东为中心的利益相关者的共同治理，最终形成有效的财务激励机制与约束机制，使企业的财务决策更加制度化、规范化、科学化和透明化。当然，对现代企业进行财务治理和结构创新是一项复杂的系统工程，需要结合企业的治理结构模式，做出不同的财务制度安排。

参考文献：

［1］葛志鸿，刘广宇.浅谈公司治理结构对企业财务管理影响［J］.财会通讯，2008（4）：63-64.

［2］罗瑶琦.企业财务危机的成因及治理［J］.经济问题，2004 （7）：79-80.

作者单位：（郑州达喀尔汽车租赁有限公司）