教育行业：独角兽规模初现

2015年教育行业无论是营业收入还是净利润的平均增长率都远大于新三板整体水平及主板教育公司，体现了新三板教育企业的高成长性。

作为“教育行业第一股”，华图教育总市值接近61亿元，流动市值为33亿元，占总市值的54.4%，而作为“二胎概念股”的亿童文教人气最高，炒得火热。随着国家二胎政策放开，亿童文教作为一家专注于幼教的挂牌企业，利用资本市场实施幼教产业链整合，实现线上线下、横向纵向一体化的业务整合，打造国内儿童教育的领军品牌。

业内人士指出，教育企业的资深特质比较突出，传统线下教育企业规模较大，长时间在一线实践，行业地位扎根较深，具有互联网基因的线上教育企业拥有充足的渠道和运营能力，但是缺乏质量高的内容输出和对教育行业深入的了解。通过二者互相弥补，传统教育企业借助已有教学资源的优势，布局移动在线教学端，通过O2O等方式引流，可以实现内容+渠道的双重发力。目前很多教育企业正通过投资或者并购，打造一个线上与线下完美结合、资源优势互补的生态圈，这是教育企业发展壮大的大势所趋。

协议股：你能否“慧眼识珠”

传统思维中，我们认为做市将能提升挂牌企业的市场价值，但事实真的如此吗？

安信证券的报告指出，从收入增速来看，做市转让收入增速为19.7%，协议转让收入增速为15.6%，做市转让收入增速较协议转让高出4.1个百分点；但从净利润增速来看，做市转让净利润增速仅34.1%，比较协议转让净利润增速45.6%，做市转让净利润增速要低于协议转让11.5个百分点。这说明并非所有的好公司均选择做市转让方式，协议转让企业中也包含不少优质企业。

一位新三板研究者则表示，其实最重要的还在于挂牌企业本身质地如何。“如果企业本身很优质，就无所谓做市还是协议，毕竟这些企业在场外市场也能找到很多投资者；与之相对，一些质地较差的企业，即便进行做市转让，在场内市场或许也很难找到投资者。”在手握真金白银的投资机构眼中，似乎更倾向于协议转让。