量化投资的发展趋势及其对中国的启示探究

李文健

摘 要：在西方发达国家，量化投资已经发展多年，成为其投资策略中重要的组成部分。该投资策略的优点是非常明显的，不仅业绩稳定，而且投资理性，因此日益受到青睐。伴随量化投资理念开始传入我国，诸多的基金经理在根据市场行情进行重大决策的时候通常都会使用这一投资策略。对我国的市场环境进行认真分析后就会发现，量化投资较之于其他的策略更容易抓住阿尔法的盈利机会，所以前景一片大好。本文首先对量化投资的相关内涵进行了阐述，然后分析了该投资策略的优势所在，最后提出相关的建议。希望能够为广大金融工作者提供一点可供借鉴的经验。

关键词：量化投资 发展 盈利

仔细分析任何一个比较成熟的金融环境就会发现，其中总是会具有一些一成不变的规律，比如在股市之中，通常情况下小盘股的表现都比较好，大盘股则一直停滞不前。既然有规律可循，那么对于投资经理而言，就可以根据这些规律进行操作继而获利。毋庸置疑，很多优秀的基金经理凭借着丰富的经验以及对市场的分析，业绩突出。然而如果想单纯地利用逻辑以及规则来获取超额收益的话，可以选择量化投资策略，其优点突出，发展前景良好。

一、量化投资的概念与分类

1.概念。量化投资是一项投资策略，其是通过使用现代统计学方法和数学方法来对各种繁杂的数据来进行分析，在这些数据之中找到对自己有益的内容，然后根据这些内容进行投资决策的确定，最终获得超额收益。从目前量化投资的具体实践来看，作为投资者通常情况下都是利用计算机程序，按照建构的量化模型来进行投资的。当投资者出现了某一种投资意向时，一般都可以来进行投资模型的建构，然后通过各种测试来验证其是否准确。如果科学合理有效，则该模型便可用以量化投资。通过这种方法，投资者既能够克服自己情绪化对于投资所产生的影响，同时也能够迅速而高效的来进行量化投资。

2.分类。从具体分类而言，量化投资可以分为两大类：一类是技术型量化投资，指的是通过相关的市场技术分析工具，利用以前的相关数据来对操作策略进行检验，发现不足及时改进，最终能够形成良好的收益交易模式，并且通过计算机或交易软件来进行执行。在历史数据的选择方面，如果样本选取更为广泛，那么做呈现出来的结果自然也就更为完善，这样就能够有效避免传统技术分析工具所具有的缺陷。另一类是金融型量化投资，指的是通过金融理论的不断发展来作为基础进行定价的各类金融产品，通过相关计算机交易软件终端捕捉金融市场价格异常波动而产生的交易机会，其特点是跨市场、跨时期。这种量化投资类型大多是用于股票、债权等，因此需要一个相对较为健全的金融体系以及外部环境。

二、量化投资的优势及发展趋势

1.优势。首先，量化投资所具有的第一个优势就是可以让投资者来进行理性决策。量化投资是通过现代统计学方法和数学方法来对以前繁杂的数据进行分析，在此基础上来建构量化模型的，这种做法相对于传统投资策略可以有效地使得一些情绪化及主观性影响得以规避，只需要按照设定好的模型进行操作即可，不会出现由于一时冲动而做出投资的行为。而这也是这种策略最为主要的一个优点。其次，量化投资还具有精确投资、使投资达到最优效果的特点。通过对投资者进行分析可以发现，过去很多投资者都是根据个人的经验来对股票进行判断的，主观因素起到了决定性的作用。在这样一种情况下，往往就会使投资者对于那些具有良好成长性的个股缺乏评判标准，无法进行精确投资，但是量化投资刚好弥补了这一缺陷。它通过对历史数据的分析而构建起相应的模型，形成了一整套程序和规则，通过一定指标体系来对个股进行评判，这样一来，就避免了由于主观因素而出现的主观冲动，继而带来经济收益。再次，量化投资还具有能够快速方便进行大量信息数据处理的优势。沪深两地股市的股票已经高达数千支，这与十几年前相比所面临的最大不同便是信息量发生了巨大的变化，信息爆炸时代已经来临。而面对这么多繁杂的数据，仅仅利用人脑已经无法进行记忆、分析、判断，但是量化投资通过使用计算机和网络技术便能够做到，而且更为精确。

2.发展趋势。通过上述分析能够发现，量化投资具有三个非常显著的优势，其演变发展过程业绩为迅速，在短短几年的时间之内，已经成为了进行金融决策时的一种非常重要的设计工具，并且具备丰厚的理论基础。从目前发达国家的实际来看，他们对于量化投资的应用已经逐渐趋于成熟，成为其金融体系中不可或缺的一个重要组成，而且这种策略在具体应用中还随着时代的变化而在不断地更新和完善，从而能够获取更多利益。就我国目前的情况来看，金融业的不断发展就决定了今后的投资理念会呈现一种多元化的态势，量化投资在我国金融市场上无疑具有更大的发展空间。量化投资不仅能够让投资者来进行理性决策，同时还能够使其规避不合理的投资对象。所以，量化投资在我国的发展前景也是极为广阔的。

三、量化投資对中国的启示

由于西方发达过程市场经济的起步时间明显早于我国，因此其金融市场已经发展成熟。与之进行比较，我国的A股市场仅仅只有几十年的时间，而且投资队伍素质高低不一，在投资理念方面也还不够成熟。认真分析我国的A股市场就会发现，其依然属于非有效市场，而众多的投注资者在投资过程中所出现的这种非理性行为也是存在极为广泛的。一旦市场信息以及政策信号出现相应的变化，那么便会在造成整个市场的过度反映或者出现反应不足的情况。而量化投资通过科学理性的统计研究以及实证分析便可以有效地减少投资者在进行投资决策时所出现的一些非理性行为、失误等，这样就能够有效降低投资风险，继而在此基础上构建起一整套符合投资目标的投资组合模式，保证投资策略科学性、合理性、严谨性。无论是量化投资的技术还是方法目前在我国刚刚起步，竞争者寥寥数几，因此其面临着良好的发展机遇。当然，我国与西方发达国家市场结构是具有明显差异的，因此量化投资的情况自然也与之具有极大不同。从具体应用来看，技术性量化投资主要是其中在期货市场中，而且很受推崇；而金融性量化投资则主要在股票市场中进行应用，但是由于在建立模型时需要的数据周期相对比较长，因而应用并部普遍。目前，我国的金融市场在经过了几十年的摸索之后，正呈现一种迅速发展的态势，而且很多新的金融工具也正从发达国家不断引进，此时如果能够利用量化投资的方式来进行集会的捕捉，肯定是非常合理的。量化投资在西方发达国家起步早，所以发展比较成熟，目前已经成为其市场交易的一种主流方式。与之相比，我国的量化投资还处于起步阶段。从我国的实际来看，股票市场与期末市场比较，前者的发展更为成熟，所以其是首先应用该投资策略的。当然，在股票市场上也并未完全推开，只是在部分机构投资者中进行了使用，所以对于普通投资者而言却并不了解，所以其发展的空间还是比较大的。随着中国金融市场的不断完善，融资融券以及股指期货的推出也使得中国金融不能做空的历史最终结束，因此量化投资策略目前正面临着巨大的机遇，这也是我国未来金融投资策略发展的总体趋势。

四、结语

量化投资不是一蹴而就的，通常都是需要经历三个过程的，包括：一开始的模型建构、模型的测试、最终的实际操作。这三个过程缺一不可，任何一个环节都会对前面或者后面产生重要影响。毋庸置疑，随着我国市场经济的不断完善和发展，金融市场也得到了迅猛的发展，量化投资目前正面临着前巨大的机遇与挑战。在这样一种现状下，一定要认清形势，仔细分析量化投资的“双刃剑”性质。只有这样才能够在具体操作的过程中避免问题的出现，为投资人带来超额收益。

参考文献：

[1]方浩文. 量化投资发展趋势及其对中国的启示[J]. 管理现代化. 2012（10）.

[2]王力弘. 浅议量化投资发展趋势及其对中国的启示[J]. 中国投资. 2013（09）.

[3]李东昌. 金融衍生品与量化投资相关性研究初探[J]. 山东工业技术. 2015（06）.