企业融资约束受增值税转型的影响分析

王建鸿

摘 要：随着经济的不断发展，我国投资市场面临更大的发展空间，传统增值税已无法满足当前的社会经济发展需求，因此，为实现企业之间更加公正公平的竞争，缓解企业税收压力，我国在2009年在全国范围内推行增值税的转型，将生产型增值税转变为消费型增值税，这样不仅能对企业融资约束进行环节，也更加适应当前我国的市场经济环境。本文通过在对企业融资约束受增值税转型的影响分析，希望对提升企业竞争力、促进企业与税务工作的共同发展提供参考。

关键词：企业融资约束 增值税转型 影响

对国家来说，税收政策直接影响着宏观经济的自我调控；对企业来说，税收政策左右着企业内部财务决策和项目发展方向。虽然传统的生产型增值税让国家获得的财政收入十分客观，但也滋生了投机取巧、利用增值税来做文章的不法现象。实施消费性增值税能促进我国的经济建设，并对企业的相应融资行为进行影响，让企业在自身努力发展的同时能够最大限度享受政策优惠，通过更加合理的项目决策和经营、科学的纳税筹划，达到企业的稳定发展。

一、融资约束理论的概述

融资约束理论是早期投资理论在放松完美市场假设条件下衍生出来的，也就是说，融资约束问题是以投资行为的存在为前提的。从宏观经济的角度，税收影响投资的途径之一是将税收转化为储蓄。引证到微观经济个体，税收影响投资从而影响融资约束的途径之一，就是税收通过影响企业的可支配收入影响企业的融资约束。增值税从生产型转为消费型，购进固定资产的进项税额可以抵扣，直接增加了企业当期的经营现金净流量，相当于增加了企业的可支配收入，从而降低了企业的融资约束。税收对融资约束产生影响的另一途径是通过折旧的改变。相对于生产型增值税，转型后的消费型增值税，减少了计入固定资产原值的基数，降低了折旧计提的基数，从而增加了净利润。在其他条件不变的情况下，由于折旧的税盾效应，折旧的减少会减少未来经营期间的经营现金流，但从现金持有的角度来看，增值税转型对企业整体现金流的影响仍然是正向的。此外，从信号传递理论的角度，增值税转型对企业现金流和净利润产生的正向作用，会向外部利益相关者传递正面的信号。影响其行为决策和资源配置，增加外部资金供给量，从而降低外部融资成本。

二、生产型增值税的不足

在企业自身进行转型发展的过程中，劳动密集型产业向资本和技术密集型产业转型，势必对设备具有较高要求，但在生产型增值税下，设备作为固定资产无法抵扣增值税，这就提升了高新技术产业、高投资产业和基础设施企业的进步难度，影响整个先进技术向产业中批量发展进而调节产业结构的进程。加之重复增税增加了企业的出口成本，使企业的对外贸易往来也颇受限制。与西方国家进行的激烈竞争中不难发现，西方国家在消费型增值税的影响下，在增值税上的优势使西方国家的生产成本较低，这无疑造成了产品竞争力上的差异。在我国的交通、邮电、建筑等行业并不收取增值税，从而影响了资源的科学配置，甚至引发了投机取巧、躲避增值税的行为产生。无论是国内的整体环境，还是面对国外优质产品的挑战，竞争环境的不公平直接影响到我国产业发展和收入分配。重复征税是生产型增值税的又一弊端，税收政策的初衷是为了企业获得更好的发展机会，但过于反复的程序和复杂的管理不仅不能对企业形成良好的成本节约影响，更为税务机关加重了工作量。

三、消费型增值税的优势

在实行消费型增值税后，能够帮助企业减轻自身负担，一次性全额扣除本期购入固定资产进项税，能帮助我国企业在市场竞争中获取更大的市场份额，同时进行先进设备的引进，这样不仅能降低企业的单位成本，提升企业科技含量，促进企业的现代化转型，更能帮助企业促进资金的进一步有效利用，提升企业对债务的偿还能力，促进企业职工工作热情的激发，带动生产的进一步发展，融合先进科技对我国的产业结构进行优化。同时，消费型增值税也能真正刺激我国市场经济，随着社会分工的明细化，产品技术含量显著提升，增值税转型后的科技发展能帮助企业提升科技实力，以内部创新能力提升自我竞争力。这种税收政策也能促进民间投资，将人们手中的资金集合于企业扩大生产，达到企业和人民共同发展，进而促进我国经济的建设和发展。另外，消费型增值税对抵扣项目进行了一系列的删减，从而使征税和缴纳活动变得十分简单，这样的过程也能减少偷税漏税现象的产生，将政府税务机关的工作进行了简化，不仅能帮助国家降低在税收方面的管理成本，征税流程的简化也能提升税收机关的征收与管理效率，这样既能帮助人们提升收入，促进人们生活品质的提升，又能提升人民对国家的满意度与信任度。

四、企业融资约束受增值税转型的各方面影响

1.内部发展方面。税收是国家实行宏观经济调控的主要形式，企业与税收共同影响着人们的生活，同时税收政策也影响着企业的整体发展和战略决策。增值税转型是有传统的生产型增值税转为现行的消费性增值税，这种变化能让企业购买的固定资产中的增值税税金可以在税前进行抵扣。这种改变让企业获得了更大的资金空间去经营和建设企业自身，对企业的经济发展建设十分有利。同时，这也将为企业带来设备与配套服务投资的增加，企业一般会把这种机会当做获得公平机会的良好竞争时机，积极配合。在增值税转型期间，企业的筹资会陆续增加，同时企业吸收设备上所用资金也相对巨大。即便在税收上有一定的抵扣但份额较少，会在间接上促进企业将希望投注在股票、贷款等融资手段上进行筹资以进行自身建设。

2.企业投资方面。在投资方面，风险是影响企业投资的重要因素，而投资风险企业将被投资企业的成熟股权当做自身的融资手段之一，通过增值税转型使企业拥有更多的固定资产进行投资，在一定程度上提升了投资企业对相应工资的收益率和相对地位。在增值税转型的巨大推动力下，企业投资加剧带动民间资本和社会资本的进一步流通，优化企业资本的组织结构和相应科技含量，使利润的提升方式得到更加合理科学的发展，最终带动国民经济增长方式优化发展。

3.财务管理方面。增值税转型势必会影响企业对资金的处理方式和处理力度，这种转变直接影响着企业的财务管理，特别是固定资产会计科目与会计核算上效果显著。企业应注重税收筹划的重要性并对企业自身的财务管理状况进行明晰，寻求更加适宜的财务管理模式以适应当前增值税转型下我国的经济发展趋势，同时进行自我财务管理上的完善。

五、结语

可见，对增值税转型对企业融资约束具有积极的影响，不仅能帮助企业享受政府的政策优惠，更能优化企业的相关项目决策行为，优化企业自身经营，用更加科学合理的纳税筹划等让企业自身的发展方向更明确、成长更迅速，从而更加适应市场经济环境，以持续稳定的良好势头发展下去。同时，还能构建更加和谐的公平市场，促进资本的投资与流通。增值税转型可以看做是企业的重要机遇，应结合企业自身的实际情况，抓住时机，發展自身综合实力，促进我国经济市场的迅速腾飞。

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