新光药业主导产品毛利与收入占比齐升

黄芪生脉饮毛利率由2011年的41.65%提升到2015年的72.21%，与收入占比提升相叠加，带动整体毛利率提升。

浙江新光药业股份有限公司（下称“公司”，300519.SZ）主要从事中成药的研发、生产和销售，所生产药品治疗范围以心脑血管疾病、外伤科疾病为主，涵盖了呼吸系统、消化系统、泌尿系统、儿科疾病以及保健食品等方面。

根据公司招股说明书以及申报稿，公司2011-2015年的营业收入分别为22961万元、24985万元、26793万元、29210万元、31147万元，同比增幅为8.81%、7.24%、9.02%、6.63%；净利润分别为4812万元、5684万元、7246万元、10565万元、11878万元，同比增幅为18.12%、27.48%、45.8%、12.43%。各项指标均连续增长，而且净利润增幅远大于营业收入增幅，显示了公司良好的成长性和出众的盈利能力。

主导产品深受市场欢迎

公司位于中国药用植物资源丰富的浙江省，为冠心病、骨科止痛口服中成药特色企业。

公司主要产品以治疗心脑血管疾病、外伤科疾病和保健滋补为主。公司主要产品黄芪生脉饮、伸筋丹胶囊和西洋参口服液，经过企业多年培育，产品质量稳定，疗效显著，市场信誉高，深受市场欢迎。其中黄芪生脉饮为公司首创，主要用于气阴两虚、心悸气短的冠心病及中老年虚弱症患者，为公司主导产品，市场表现良好。

公司主要生产合剂（含口服液）、片剂、胶囊剂、颗粒剂、糖浆剂、散剂等6种剂型，50多个品种。公司重视产品开发和技术创新，目前已拥有原研产品5个，获得国家专利9项。

公司主导产品黄芪生脉饮营收态势良好。2011年-2015年，黄芪生脉饮销售收入分别为15549万元、18198万元、21696万元、23915万元、25678万元，增长良好。该主导产品占公司营业收入比重不断提升，2011-2015年，销售占比从67.92%提高到82.65%，毛利占比从72.18%提高到90.44%，成为公司业绩最主要的驱动产品。

受益于主要中药原材料价格下跌等原因，公司产品毛利不断攀升。黄芪生脉饮毛利率由2011年的41.65%提升到2015年的72.21%，与收入占比的提升相叠加，直接带动了公司整体毛利率的快速提升。

目前该产品在浙江地区具有较高的市场占有率，在营销网络方面具有较强优势。

未来，公司将在充分发挥自身营销渠道、品牌等优势的基础上，通过进一步市场布局的细化以及加强客户管理等方面精耕细作，同时带动其他产品在浙江省内的销售，进一步提高公司在浙江省内的销售能力。公司将借助在浙江成功的营销经验，着力开拓省外市场，具有非常广阔的市场发展空间。

推陈出新业绩持续增长

公司是国家级高新技术企业、浙江省创新型示范企业、浙江省“五个一批”重点骨干企业，是一家集研究、生产和经营于一体的现代化制药企业。

公司主导产品黄芪生脉饮是治疗心血管疾病的中成药。生脉饮制剂作为国家基本药物，广泛应用于治疗冠心病及心肌梗塞等疾病，是临床上最为广泛应用的中成药之一；黄芪生脉饮作为生脉饮制剂的创新研制产品，是在原生脉饮配方基础上增加一味黄芪药材研制而成，较原配方更具益气滋阴、养心补肺等功效。

随着现代社会肥胖、糖尿病患者日渐增多，该部分患者对所用药物中是否含有蔗糖十分敏感，为适应该部分患者的需求，公司在现有产品黄芪生脉饮基础上二次开发了无糖型品种。同时，随着公司不断发展和省外市场进一步开拓，公司针对产品销售区域消费习惯的差异，开发出全国独家产品黄芪生脉颗粒。

公司产品品种呈现出多层次、多元化、多剂型优势和主导产品的规模化优势。公司不断推陈出新的产品种类，借助于现有营销渠道，更易被医生和患者所接受，有力保障了公司未来业绩的持续增长。公司稳定优良的产品质量和良好的品牌形象为公司市场营销和产品推广打下了坚实基础。