中小企业的筹资风险及对策

王栋

摘要：近年来，我国经济呈现良好的上升趋势。分析国内企业的构成，发现中小企业数量庞大，在经济中比重日渐提高，且有部分中小企业有不断发展向大企业转变的趋势。再加我国现正进行供给侧改革，要求中小企业发挥其在改善经济结构，吸纳富余劳动力方面的重要作用以提供助力。所以中小企业的发展情况已成为事关国民经济发展的重要问题。纵观近几年中小企业的发展不难看出，筹资难成为阻碍中小企业发展过程的普遍问题，筹资风险成为导致中小企业经营失败的重要因素。为了促进中小企业的发展，保障国家经济改革成效，笔者对中小企业筹资风险及对策进行研究。

关键词：中小企业；筹资风险；解决方案

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）013-0000-02

一、前言

中小企业在我国经济发展中扮演着重要角色，它直接影响着我国经济发展和社会的进步，中小企业如此重要，我们必须给予重视。中小企业筹资是影响其发展的主要因素，但在筹资过程中有很多环节受到限制，制约其发展。另外，中小企业本身的脆弱性决定了其抵抗风险能力差，很容易因市场风险导致筹资风险，这决定了金融机构一定会谨慎对待中小企业筹资要求，从而导致中小企业筹资不畅，发展困难。要降低中小企业的筹资风险就应该从多角度下手，提出方法来防范筹资风险。

二、中小企业筹资风险的内容

中小企业筹资指的是中小企业在产品制造和经营企业的过程中，根据自身生产和投资的需要，利用筹集资金的通路和市场，采用合适的筹资方法，进行资金筹集的行为。中小企业的筹资风险主要指的是提供其资金的人或者机构能否在规定的时间收回本金和利息，或者在规定时间内能否发生经济利益受损的情况。本文研究的筹资风险说的不仅仅是引起损失的风险，还包括机会风险，一种能带来获益、发展机会与发生退步、损失的风险。中小企业的筹资与大企业相比更加复杂，带来的风险可能性也更大。因此，识别中小企业筹资风险，采取相应的解决办法是化解风险的关键。

三、中小企业筹资风险来源

许多不确定的因素影响着中小企业的筹资，给其筹资带来风险，使其在筹资中不顺利。中小企业与大企业相比最大的劣势就是资信信息少，资信不佳，经营不稳定，因而只能筹集到短期资金和少量资金，而且这些资金的利息较高，给中小企业发展造成很大压力，这已成为阻碍中小企业发展的主要原因。从风险来源方面划分，中小企业筹资风险可以分为两部分：外部筹资风险和内部筹资风险。

1.外部筹资风险

中小企业的外部筹资风险主要与国家、金融机构和各种评估公证机构有关。他们处于企业的外部，在社会经济活动中对中小企业筹资产生影响，因此他们是中小企业外部风险的主要构成者。

（1）国家政策带来的筹资风险

国家的对内或对外的经济政策发生改变时，就会使引起社会经济方向和模式发生变化，进而使中小企业筹资环境改变，如果中小企业不能根据国家政策的变化采取相应行动，可能会导致中小企业不能在规定时间内偿还本金及利息，产生筹资风险；但如果企业能抓住经济及政策机会，也能提升筹资能力。例如，国家现阶段号召节能环保，支持这类企业的发展，中小企业如果能将自己企业发展向节能环保方面靠拢就可以获得好的资金支持，而如果一味停留在高耗能、高污染领域，可能无法筹集资金，增加筹资风险。

（2）金融机构引起的筹资风险

金融机构是中小企业筹资的重要来源，因此也是中小企业筹资风险的重要来源。具体情况为：第一，利息风险。如果金融机构提高了借贷资金的利息率，就会增加中小企业的资金成本，使其产生资金偿还困难。第二，是中小企业从金融机构贷款的时效问题。中小企业在贷款过程中需要办理相关手续，在手续没有完成时，企业不能得到需要的资金。而金融机构对于中小企业的考察方法往往简单模仿对大企业的作法，模式与方法有些僵化，再加上中小企业本身所固有的经营规模小、资信记录少且有瑕疵等缺陷，导致其考察时间长，且贷款失败可能性大，最终可能使企业丧失最佳筹资时机，从而给企业周转运营带来了巨大风险。第三，金融机构的经营者的职业道德风险。金融机构的经营者在办理中小企业贷款时，有时会违背职业道德，提出一些满足个人私利或局部利益的特殊要求以做为放贷条件，既增加了企业的筹资成本，也损害了金融机构的利益，还使中小企业管理层忽视了自身的风险审查和改造，为筹资风险发生留下隐患。

（3）各种评估公证机构带来的筹资风险

评估公证机构如会计师事务所、评估师事务所、律师事务所等在中小企业筹资中起着评价和鉴证作用，是筹资活动正常且有效开展的重要保证。因此其能否科学严格的执业将对筹资风险的形成与化解产生重要影响。而当前中国各中介机构的执业能力和职业道德也参差不齐，再加上中国经济发展迅速，变革较快，新的政策无法快速有效的领会和贯彻，都会导致中介机构在评价与鉴证中不客观，导致企业筹资风险。如会计师审计不严，评估师定价不实，律师忽视法律隐患，都将使企业的真实的经营情况与还款能力被扭曲，使风险被掩盖。

2.内部的筹资风险

来自企业内部的筹资风险主要为下面几种情况，首先是管理欠缺带来的风险，中小企业中人力资源有限，管理人员能力欠缺，容易做出错误的决策，给企业筹资带来风险。其次，是企业内部资金改变带来的风险，如中小企业内部调整资金投向过于草率，或者投资者将投入企业的资金撤掉都会扰乱企业经营的正常运行，使企业的原经营意图无法实现，导致资金出现问题，产生筹资风险。最后是企业之间竞争的风险，国内企业竞争相当激烈，市场形势也是千变万化，中小企业的产品如果不能随着市场改变而变化，将会无法收回经营支出，也无法偿还资金本息，从而也会给企业筹资带来风险。

四、影响中小企业筹资风险的主要因素

在上述两方面筹资风险源中，最主要的是企业内部风险来源。因为对于国家、金融机构、评估公证机构这些外部主体中小企业不具有主动地位；而中小企业由于规模小，资金和人才资源有限，且发展时间短，所以管理体制普遍不够完善，风险应对能力不足，因而在内部管理提升方面有很大空间。下面着重分析内部管理中存在不足：第一，财务管理方面。中小企业财务管理不健全，这使公司决策人员不能根据实际情况制定准确的筹资方案。尤其是企业常见的假帐现象，更增加了决策难度，大大提高了筹资风险。第二，中小企业资本结构不合理。中小企业由于自身缺陷，筹资时多只能采取债务融资方式，权益融资难以实现。导致财务杠杆过大，筹资风险放大。第三，宏观经济政策把握能力方面欠缺，中小企业由于经营时间短，管理经验不足，政策把握能力方面欠缺，再加之资金实力有限，往往难以迅速把握国家经济决策调整方向，从而在经济调整中遭受冲击，不能实现经营意图，使利润降低，收入不稳，这也也降低了企业的偿还能力，增加了筹资风险。上述种种，是中小企业的自身不足，阻碍着企业的发展，但也正因是企业自身的问题，企业改善和提高的能动性也最强，因此一旦进行针对性的提高和改善，也会给企业带来巨大的发展机会。

五、如何降低中小企业的筹资风险

1.制定和完善相关法律

法律法规是制约所有不正当行为的有力保证，也是市场经济条件下的活动规范。因此国家要制定相关的法律法规对金融借贷中谋取个人利益等不正当行为加以禁止，对企业财务造假行为加以禁止，同时对中介评估机构执业加强法律法规约束，为经济健康运行提供有力保证。

2.加大对中小企业的扶持力度

（1）政府应加大对中小企业的扶植力度，特别是制订针对小企业的专门政策和制度，区别对待大使中小企业在审核程序、授信条件、借贷利率及额度提供优惠政策；

（2）帮助中小企业走进金融市场，获得新的筹资渠道，改善资本结构，从而降低中小企业的筹资风险。金融工具是能够降低企业风险的有力条件，但多数中小企业不能利用好。这主要是当前的金融工具主要针对大企业，中小企业自身的缺陷不能满足获取条件，例如，公开发行的企业债对收入、利润、经营时间、净资产均有较高要求，但中小企业多数经营时间短，规模小，收入不稳定，短期盈利能力不强，往往因不满足条件而无法获得发行。所以希望国家针对中小企业的特点，针对中小企业专门设计相关门槛，并提供专门融资市场和渠道来支持中小企业融资。

3.提高中小企业的信用透明度

中小企业信息批露少，信用状况难以为公众了解和评估，是造成其筹资难的重要原因。根据目前情况来看，解决这一问题的一个好的方法是利用大数据手段，建立中小企业信用数据库，对其借贷情况与还贷情况等企业信用状况动态监控，使中小企业的筹资风险降低。

4.提高中小企业的内部管理水平

中小企业信用等级的提高、抗风险能力的增强归根到底靠其自身实力的提高来实现，而中小企业内部治理的提高与改善对其实力提高有着重要作用，所以中小企业要将内部治理做为头等大事来抓。为提高内部治理水平，就要着眼以下方面：加强职业道德教育，禁止公司人员发生违反规定的行为；完善公司管理制度，并加强内部审计，堵住管理漏洞；调整企业的资本结构，降低资金成本，优化资金使用时间组合；合理分配使用公司资金，做到效率优先，兼顾风险，做好预算统筹，避免资金使用中的盲目与无效，导致风险随意放大。总之，中小企业只有加强自身治理，提高自身实力，提高自己在市场竞争中的地位，才能获得好的筹资资格和条件，取得发展中的有利地位。

六、结束语

中小企业是市场经济重要的组成部分，其发展直接影响着国家的进步、经济的发展和社会稳定。特别是当前我国正在实施供给侧改革，更要求中小企业发挥其在改善经济结构，吸纳富余劳动力方面的重要作用。所以我们必须高度重视中小企业的发展与生存，希望本文的一些联系能够降低中小企业的筹资风险，逐步解决中小企业发展中的筹资风险，打破其筹资瓶颈，为中小企业的发展，为国家的经济改革增加助力。

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