上市公司碳会计信息披露影响因素研究

王翀

我国自改革开放以来，经济水平迅猛提高、政治体制改革显有成效、社会主义民主建设不断完善、文化生活也不断呈现出了发展繁荣的蓬勃景象。然而，在我国各项建设取得巨大成就的同时，我国的经济发展与环境资源之间的矛盾日益的变得尖锐。

现在越来越多的企业的环保意识有了明显的提高，他们已经意识到碳排放问题是和企业的长期健康发展是密不可分的。相对于国外低碳经济的发展，我国起步比较晚，现在的碳信息披露还处于比较混乱的状况，还没有形成一个比较统一完整的体系，我国企业的披露意识还有很多不足。所以，完善我国碳会计信息披露，对于我国的经济转型和结构调整、推进企业的可持续发展都有着重要的意义。

一、研究假设

参看环境会计的相关实证研究，我们可以发现假设设定呈现出比较集中的特点，在以前的研究中，学者们主要在公司规模、所处行业、治理结构、负债程度、盈利能力、监管压力、发展能力等因素，地区差异、审计委员会、金融压力等因素方面进行了研究分析。本文综合考虑了现阶段中国企业碳会计信息披露的状况，以及本文获取数据与样本的可能性、可靠性与所选取的假设因素的代表性，重新选择与设定了对碳会计信息披露的影响因素假设。第一，中国的碳会计发展所经历的时间不是很长，针对碳会计方面的关法律法规还不是很完善，所以监管压力不予参考。其次，作者企业中的独立董事会影响公司制定决策与决定，因此把独立董事选入假设假定进行考虑。第三，本文在深沪两市上市的公司中进行样本与数据的选取，所以本文的研究不会受到金融压力的影响。第四，受制于时间与精力，本文主要集中研究常用指标对碳会计信息披露的影响，对于如审计委员会等非常用因素暂不考虑。综上所述，本文作出如下假设：

考虑到企业分属于不同的行业，重污染行业和非重污染行业对环境的影响程度有着显著的差异。基于“谁污染谁治理”的原则，重污染企业相比非重污染企业而言，其对环境的损害更大，对环境污染有着更多的治理与补偿责任。此外，重污染行业的企业因为它们消耗更多的能源、造成更严重的环境污染，所以受到更多法律法规的约束和社会的关注。这就从外部促进了重污染企业节能减排与提高企业形象的行动，相应的承担更多的环境责任。所以在这种情况下，重污染企业会更为主动的披露碳会计信息，来提升企业的外部形象、达到相关法律法规的要求。

假设一：重污染行业上市公司的碳会计信息披露程度高于非重污染行业。

考虑到公司规模也会影响信息披露程度。第一，如果一个公司的规模比较大，它就会提供较多地商品和服务，则其所消耗与占用的环境资源就越多，在生产与经营活动中的碳排放量就越多。所以基于社会责任理论，这些企业就应该承担较多的环境责任。第二，随着环境矛盾日益加剧，大家越来越关注企业的环境行为，尤其是规模比较大的公司，这就对它们的碳会计信息披露工作提出更高的要求。第三，规模较大公司的治理结构相对较复杂，而且公司股权较分散、矛盾较突出，基于委托代理理论，这些企业比较愿意自愿披露更多碳会计信息，从而反映管理层履行受托责任的具体情况。第四，大公司往往需要较多的外部资金，为了达到吸引外部投资者、扩大资本规模的目的，这些企业也会更加积极地披露相关碳会计信息。

假设二：公司规模的大小与上市公司碳会计信息披露程度呈正相关。

善于盈利的公司为了凸显出自身的能力，会通过积极主动地向投资者、债权人、政府机关、社会公众等利益相关者披露相关信息，让投资者掌握信息上的优势，这不仅给投资者更为详细的参考数据，还会帮助企业自身拓宽融资渠道，获得社会的认可。越来越多的投资设开始关注碳会计信息，它已成为对企业进行价值评估的参考信息之一。同时，善于盈利的公司拥有诸多的方式来进行低碳生产与经营，例如更换设备、改进技术、改善管理等，所以他们可以较多地承担起社会责任、环境责任。基于上述理由善于盈利的公司比较乐于积极主动地披露碳会计相关信息，从而为利益相关者提供更多的信息、实现公司的自我价值，同时也可以向社会展现企业的环保与可持续发展理念。

假设三：盈利能力的高低与上市公司碳会计信息披露程度呈正相关。

拥有较多的负债的公司中存在着这样的矛盾，即股东希望尽可能地发挥负债所带来的财务杠杆效应，而公司的债权人希望保证企业可以及时足额偿债，他们要求资金的安全性。会计信息披露的目的是希望可以向债权人和股东反映企业的真实状况，可以缓解并解决股东、管理层和债权人之间的冲突。伴随着国家不断出台明确的与环境保护相关的标准与规章，环境问题对企业财务风险的影响程度不断加大，债权人在关注企业资金安全性的同时，也越来越多的开始关注企业的环境行为。例如碳排放超标所产生的处罚金支出等都与债权人利益密不可分，然而企业在申请贷款时，银行等金融机构会参照企业的环境行为考虑所可能会发生的财务风险。企业的负债水平达到一定程度时，债权人为了保障自身的资金安全和财务状况，他们会对公司提出披露更详细、更综合、更全面的会计信息的要求，以用来更好的衡量企业的偿债能力。上市公司为了能够及时、足额地获取融资，会比较积极主动地披露相关的碳会计信息，从而便于进行资金成本控制管理与扩大融资渠道。

假设四：负债程度的高低与上市公司碳会计信息披露程度呈正相关。

二、实证研究结论

基于研究分析结果立足笔者所设想出的影响我国上市公司碳会计信息披露水平的因素，我们可以得出以下主要结论：

假设一：重污染行业上市公司的碳会计信息披露程度高于非重污染行业。

因为社会对于重污染企业的关注较多，规章制度对于重污染企业的限制和要求也较多，所以重污染企业有更为显著的披露理由。重污染企业为了维护企业良好的形象，会积极主动的进行碳会计信息活动。我国应先对重污染行业的碳会计信息披露行为进行规范，然后再推广至非重污染行业。

假设二：认为公司规模的大小与上市公司碳会计信息披露程度呈正相关。

规模较大的企业的资产总额较多，他们拥有雄厚的经济实力，所以相较于规模较小的企业来说，它们会对自然环境造成更为明显的影响。社会各界不仅密切关注规模较大的企业，也同时希望它们能承担更多的社会责任，即治理环境等。综合考虑到自身发展和社会所带来的压力，规模较大的企业为了减轻不良信息给自身带来的不利影响，它们会积极主动地对外披露碳会计信息，希望通过此行为来吸引更多的投资者向企业进行投资。我国应先对规模较大的公司的碳会计信息披露行为进行规范，然后再推广至其他企业，从而逐步形成具有我国特色的碳会计信息披露体系。

假设三：盈利能力的高低与上市公司碳会计信息披露程度呈正相关。

盈利能力较强的企业会比较积极主动进行碳会计信息披露，因为它们要维护并提升企业良好形象，从而吸引投资者。但是这个因素的影响程度不是很大。企业往往会比较重视经济效益而忽略环境综合效益。这个现象也说明了碳会计在我国还处于起步阶段，投资者与上市公司还没有意识到碳会计信息的重要性。

假设四：负债程度的高低与上市公司碳会计信息披露程度呈正相关。

随着低碳经济在我国的不断发展，企业的财务风险越来越多的会受到环境问题的影响，公司对融通资金的需要与债权人对于资金安全的要求，都会从客观上推进上市公司对外披露碳会计信息。在环境会计发达的国家，环境信息披露指标已经成为金融机构衡量企业信贷能力的指标之一，我国应该学习国外成功的实践经验，引导债权人不仅要关注企业的经营能力与偿债能力，还要重视碳信息披露的意义。

面对自然环境的恶化，我国企业必须大力发展节能减排技术、减少碳排放量以保护我们赖以生存的自然环境，政府必须对碳市场进行更大力度的改革，最终实现人与自然的和谐、持久发展。（作者单位：西安财经学院）