浅析我国未来通货膨胀成因

王　君　邹明嘉　程国钰



浅析我国未来通货膨胀成因

王君邹明嘉程国钰

目前我国的通货膨胀率并不高，但是存在着发生通货膨胀的可能性。而造成我国通货膨胀可能的原因是综合性的，并不能简单地从需求、供给等角度来分析。根据我国经济的运行现状及已经存在的问题，本文对于可能发生通货膨胀的原因从以下几个角度进行了分析，并得出了我国存在发生通货膨胀的风险。

通货膨胀;需求因素;供给因素;制度因素;汇率因素

一、研究背景及意义

2016年中国人民银行宣布,自3月1日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，将释放约5000亿元至6000亿元的流动性。而自2015年以来央行共降息五次，降低存款准备金率六次。央行行长周小川在上海G20峰会上提到了“稳健略偏宽松的货币政策”，意味着中国的货币政策将偏向宽松。

在央行多次下调准备金率和CPI连续多年上涨的情况下，讨论中国未来将会面临多大程度上的通货膨胀将会对我国的货币政策的制定及居民生活幸福指数提供一定的理论依据。

二、文献综述

关于通货膨胀的理论研究可追溯到经济学的古典时期。十八世纪著名的哲学家、经济学家大卫·休谟(David Hume)提出了货币数量论①。弗里德曼认为通货膨胀在任何时空条件下都是一种货币现象。萨缪尔森其经典著作《经济学》中认为通货膨胀是在一定时期内，商品和生产要素价格总水平持续不断上涨的现象。

我国学者吴剑飞、方勇认为货币供应量无论是在长期还是短期都是诱发通货膨胀的主要原因②。赵景峰对我国通货膨胀预期管理难点进行了分析并提出了八条建议。伍戈认为汇率也是影响通货膨胀的重要因素之一。

三、中国通货膨胀原因分析

(一)需求方面的因素

需求方面的影响因素主要有居民个人边际消费倾向提高、投资增加、政府购买增加等：

1、居民个人边际消费倾向提高。据统计局数据统计居民消费水平计算，2000年至2014，年均居民消费水平增长8.79%,其中城市居民消费水平年均增长6.98%，农村居民消费水平年均增长7.56%，而在2011年以后，农村居民消费消费水平指数明显高于城市居民消费水平指数。居民个人边际消费倾向提高意味着我国居民消费需求的不断上升，居民消费需求的上升是引起通货膨胀的主要因素之一。

2、投资增加。在1995年，我国社会总投资为20019.3亿元，而在2014年，我国社会总投资为512020.7亿元，在二十年间增长了近25.6倍，意味着自1995年开始，在我国社会总投资平均每年翻了一番。投资需求的快速增长部分原因是政府政策的结果，但其增长的速度和趋势却不容否认，而我国政府在十三五规划中提出了到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。根据资本边际效率递减规律，要达成这一目标将需要更多的投资，由此可见在未来，中国的投资需求会不断增加。其引起通货膨胀的可能性大大增加。

3、政府购买增加。政府购买是消费需求的构成部分，且对其有重大影响。政府购买在经济学中被视为外生变量，其原因是政府购买在政府预算的组成部分，而政府预算是已知的，但这并不妨碍政府购买的增加所引起的消费需求的增加。1978年我国一般公共预算支出为1122.09亿元，2000年我国一般公共预算支出为15886.50亿元，2014年151785.56亿元，约是1978年的135倍，约是2000年的9.6倍。

(二)供给方面的因素

供给方面的因素主要有工资过快上涨、自然灾害等原因。

1、工资过快上涨。据国家统计局数据显示，我国在1995年平均工资为5348元，在2014年平均工资为56360元，经计算，2014年的平均工资约是1995年的10.5倍，意味着平均每年我国平均工资增长了12.5%，也就是说企业的用工成本在这二十年之中每年要上涨一成多，而用工成本是商品价格的重要组成部分，用工成本的上升自然而然的会导致商品价格普遍的上升，其结果就是再次增大了通货膨胀发生的可能性。

2、自然灾害因素。我国是一个自然灾害频发的国家，而通常自然灾害发生区域，其物价必然因人民需求、运输困难、市场投机者行为等原因而上涨，从而影响市场上的物价总水平，进而影响CPI的增长幅度。而在我国，地震只是自然灾害的其中一种，干旱、泥石流、土地荒漠化等灾害不仅造成严重的经济损失，而且会导致市场上某些物品、原材料价格的上涨，成为推动通货膨胀的动力之一。

(三)汇率因素

截止2016年，中国的外汇储备已经十分巨大，以美元为例，中国人民银行7日公布的数据显示，4月中国外汇储备余额为32196.68亿美元，较上月增加70.89亿美元。中国已经成为美国的最大债权国。而国际汇率对我国的通货膨胀主要造成的影响就是人民币升值所带来的进口成本的上升及从国际角度看我国劳动力工资水平的上升，前者会提高我国进口原材料的花费提高生产成本，后者会提高产品的加工成本，会导致有成本上升引起的通货膨胀。

四、结论

结合中国国情及上述分析，在我国居民需求、人力成本不断上升、国际能源及进口原材料价格变化等因素的考虑，我国在未来几年内将会继续发生温和的通货膨胀。而且我国的通货膨胀成因并不是简单地需求拉动、供给推动或结构性变动所引起的，而是综合这三方面因素及国际汇率因素和我国政治制度因素所引发的。其中国内需求方面的因素主要有居民个人边际消费倾向提高、投资增加、政府购买增加这三个方面。这三者的共同作用都是刺激了市场需求的增加，导致市场部分供过于求从而引发市场价格上涨。而供给方面的因素主要有工资过快上涨、能源或进口原材料价格上升、规模不经济、自然灾害这四方面的原因，其中工资过快增长主要从平均工资增长速度和结构性这两方面原因引致；能源或进口原材料价格上升主要是国际石油价格的变化所引起的；规模不经济又具体分为外在规模不经济和内在规模不经济共同作用；自然灾害同时作用于需求和供给两方面，但其作用在供给方面的力量较大，可能会影响到原材料、劳动力等方面的供给。在我国由于央行归属于国务院管理，所以制度因素也会对通货膨胀造成影响。笔者认为我国央行货币的发行和货币面额的发行是引起我国温和型通货膨胀的重要原因。而在经济全球化的今天，我国通货膨胀还会受到国际汇率的影响，尤其是美元汇率的影响，因为我国是美国最大的债权国，其美元外汇存量巨大。面对错综复杂的原因和经济形势以及我国十三五规划中提出的全面建成小康社会的目标，笔者认为央行会继续降准降息以扩大流动性，而我国居民的消费将随着我国人口结构的变化而其边际消费倾向会继续提高，同时我国的人力成本也会随通货膨胀等原因继续提高。以上因素综合作用将会让我国的CPI继续上涨，我国温和型的通货膨胀也将继续下去。(作者单位：云南大学经济学院)

注解：

①经济学原理第五版曼昆北京大学出版社第161页

②中国的通货膨胀一个新开放宏观模型及其检验 吴剑飞、方勇金融研究2010第五期第13页

[1]曼昆.经济学原理第五版[M].北京：北京大学出版社.2009.4.161

[2]吴剑飞 方勇.中国的通货膨胀一个新开放宏观模型及其检验[J].金融研究.2010(5):13—29

[3]伍戈.对中国通货膨胀的实证研究——从一般到特殊的建模方法[J].数量经济技术经济研究.2011(6):52—63

[4]何正全.美国量化宽松货币政策对中国通货膨胀的影响分析[J].财经科学.2012(10):1—11

王君(1992.07-)，男，汉族，浙江嘉善人，云南大学经济学院，区域经济学，研究生在读。

邹明嘉(1993-)，女，汉族，云南昭通人，云南大学经济学院，审计专硕在读，研究方向：政府审计。

程国钰(1992-)，女，汉族，四川宜宾人，云南大学经济学院，审计专硕在读。