基于区块链的传统金融变革与创新（上）

张锐

作为一个全新的技术力量，区块链（block chain）不仅会对银行的商业模式产生颠覆性影响，而且会导致银行的管控机制及业务创新渠道发生重大变革，同时这种影响与变革也会渗透与传导到非银金融领域。更为重要的是，恪守了数千年的国家纸币发行方式也将因区块链技术而被完全改变，在此基础上，整个社会的支付结算、买卖交易以及国家的货币政策调控都将进入一个全新的时代。

七年前，中本聪描述了一种完全基于P2P（Point to Point）的电子现金系统，该系统使得全部支付都可以由交易双方直接进行，完全摆脱了通过第三方中介的传统支付模式，从而创造了一种全新的货币体系。之后，中本聪结合开源软件和密码学中块密码的工作模式，在P2P对等网络和分布式数据库的平台上开发出了一个名为“比特币”的发行、交易和账户管理操作系统，这个系统让遍布整个对等网络用户端的各节点，按照其中子文件达成网络协议，从而确保在货币的发行、管理和流通环节中的公平、安全与可靠。中本聪发行了第一枚比特币，并将这枚比特币产生的区块命名为“创世区块”。几天后，与创世区块相连的序号为1的区块出现，比特币区块链正式产生。

任何一个参与到P2P网络环境中的互联网用户都有资格发现和生产比特币。简单来说，就是用户先下载一个客户端，运行专用的比特币运算软件，继而注册各种合作网站，再把注册的用户名和密码填入计算程序中，然后点击“运算”，比特币的生产程序就正式开始，而这一计算过程也被称为“挖矿”，参与其中的用户就成为了“矿工”，只要最终得出了一个符合要求的随机散列值（也称为哈希值），新的一枚比特币就产生了，同时就形成一个新的区块。按照开源软件协议即所谓的“智能合约”，用户每“挖出”一个比特币，系统就会自动进行记录。同样，那些已经“挖出”的比特币也可以在P2P进行交易，各个时点上的交易状况也会被自动记录下来。

因此，区块链实际就是比特币的底层技术——一种分布式记账技术。通俗地讲，区块链就是一本账本，而各个区块就是账本的每一页，区块上的每一个节点就是记账之人。每个区块均包含三种要素：一是本区块的ID;二是若干交易单;三是前一个区块的ID。这也就是说，通过区块，不仅可以看到每一笔（节点）最新的记账，而且可以查阅到任何一笔历史记录。同样，人们也可以由最新的区块记录追溯前一个区块的记录，直至“创世区块”，从而生成一条完整的交易链条，即区块链。随着时间的推移，这条链还会不断增长，区块也会不断增加，比特币则是区块链技术第一次应用的完美结晶。从比特币的产生与交易过程来看，区块链具有如下四大主要特征：

1.去中心化。目前几乎所有的数据库管理模式是中心化记录、中心化储存，即便是异地灾备、云存储，也只是将存储地从一处变为多处、从本地变为云端。而区块链数据库则是分布式记录与储存，即每个节点都负责数据的记录、储存，没有中心化或第三方机构负责管理;同时不同于传统数据采取特定机构单独维护和专业技术人员进行专项处理的方式，区块链上的参与人都会自动集体维护数据记录。区块链就是一个所有用户共同维护的“数据大家庭”。

2.去信任化。在传统的互联网模式中，是通过可信任的中央节点或第三方通道进行信息的匹配验证和信任积累，而区块链依靠非对称加密和可靠数据库完成了信用背书，所有的规则事先都以算法程序的形式表述出来，参与方不需要知道交易对手的信用度，更不需要借助第三方机构来进行交易背书或者担保验证，而只需要信任共同的算法就可以建立互信，通过算法为参与者创造信用、产生信任和达成共识，这样，尽管区块链参与方对彼此之间的身份并不知晓，但也不影响双方或多方的信任。

3.去特权化。不同于传統数据查询模式下只是管理人员才能看到全盘或全程数据信息以及当事人只能看到个人交易信息，区块链对参与者平等开放，而且由于每笔交易单都记录了该笔资金的前一个拥有者、当前拥有者以及后一个拥有者，所以任何一个人不仅对每一笔的交易明细看得一清二楚，同时可以监督者的身份查询与追溯每一区块，从而保证了数据的高度透明与公开（林晓轩，2016）。

4.去风险化。与当今互联网条件下某一数据中心一旦被袭从而会导致全网瘫痪完全不同，区块链采取分布式记账，而且每一个节点都有交易信息的备份，同时任何一个节点不能单独篡改数据，对于网络黑客而言，就根本无法进行伪装和进行欺诈活动，即使攻破了某个节点，但也不能控制整个网络。退一步而言，如果黑客试图破坏整个区块，它也必须控制51%的节点，或者说黑客想控制整个区块链，它也必须篡改超过51%的区块数据才能被系统所认可，而这是完全不可能的;并且在实际中，发动51%的攻击是无意义的，因为为了掌握全网51%的算力所需投入的成本，远远大于成功实施攻击后获得的收益。正是如此，区块链具有安全可靠的优点，而且参与者越多，区块链的安全度将越高。

区块链建立起了三大技术保障机制。一是共识机制，就是所有记账节点之间怎么达成共识，去认定一个记录的真实性与有效性，比特币采用了工作量证明，即只有那个最长的链才被全网所认可，因为它包含了最大的工作量。另外，如果想要修改某个区块内的交易信息，就必须完成该区块及其后续连接区块的所有工作量。显然，共识机制既是认定的手段，又是避免虚假交易和防止篡改的手段。二是智能合约，主要基于系统中可信的不可篡改的数据，进行自动化地执行一些预先定义好的规则和条款，如新区块的自动记录。三是非对称加密，即在加密和解密的过程中使用一个“密钥对”，“密钥对”中的两个密钥具有非对称的特点，即在信息发送过程中，发送方通过一把密钥将信息加密，接收方在收到信息后，只有通过配对的另一把密钥才能对信息进行解密。非对称加密使得任何参与者更容易达成共识，将价值交换中的摩擦边界降到最低，还能实现透明数据后的匿名性，保护个人隐私。

虽然从目前来看，区块链技术并未完全成熟，但是，越来越多的权威金融机构研究发现，区块链将为传统金融开启一扇通往金融2.0模式的大门，尤其是对银行业的再造与重构结果将显著超过互联网技术的作用。

1.区块链将大幅削减与降低银行业成本。在当代金融体系中，银行除了要代表客户进行财富管理外，重要的是须花费大量的人力和财力建立起客户数据库，并且要经常性地维护和更新数据系统。“中心化”尽管一定程度上解决了信息不对称，但是随着系统规模的扩大，维护成本势必与日俱增。特别是在中国，目前网民数量达7亿之众，每一个网民即便增加几万元的增信额度，那么全国范围增加的额度将是几十万亿，这种信用扩张给银行造成的数据处理与管理压力可想而知。但是，借助于区块链的“去中心化”，通过分布式记账与集体性数据维护，银行业的成本将会得到大幅度削减（何广锋，2016）。根据西班牙最大银行桑坦德银行发布的一份报告，如果2020年左右全世界的银行内部都使用区块链技术，每年大概能省下200亿美元。

2.区块链将有效提升银行的业务处理效率。在现代货币交易模式中，银行承担着电子转账、资产托管等第三方服务职能，尤其是针对一个全球化的贸易环境，银行作为跨境交易第三方服务者的角色必不可少。但当前的跨境支付结算不仅耗时长，而且费用高。尤其是当遭遇到每个国家的不同清算程序时，一笔汇款可能需要2至3天才能到帐，不仅效率低，而且在途资金占用量极大。区块链将省去第三方金融机构的中间环节，让双方跨境支付结算交易通过点到点的方式快速自由的完成，同时还能全天候支付、实时到账、提现简便且没有隐性成本;而且因为区块链安全、透明、低风险的特性，提高了跨境汇款的安全性，以及加快结算与清算速度，大大提高了资金利用率。根据麦肯锡的测算，从全球范围看，区块链技术在B2B跨境支付与结算业务中的应用将可使每笔交易成本从约26美元下降到15美元。

3.区块链有利于银行强化供应链金融的管理，消除与屏蔽自身的道德风险。票据交易许久以来一直依靠着一个第三方实现着有价凭证的传递，即使是在现有电子票据交易中，也是需要通过央行ECDS系统的信息进行交互认证。不过，借助区块链技术，就可直接实现点对点之间的价值传递，不需要特定的实物票据或是中心系统进行控制和验证，其带来的效果不仅加快了票据的传输速度，而且消除了许多人为操作因素所引致的失误。资料显示，目前国内现行的汇票业务约有70%为纸质交易，操作环节处处需要人工，并且因为涉及较多中介参与和人为介入，不仅各个环节容易出现人工操作失误的可能，而且票据市场也滋生了大量违规操作或客户欺诈行为，国内陆续有多家商业银行从去年年中开始先后出现汇票业务集中爆发的信用风险（任安军，2016）。不过，供应链金融能通过区块链减少人工成本、提高安全度及实现端到端透明化。未来通过区块链，供应链金融业务将能大幅减少人工的介入，将目前通过纸质作业的程序数字化。所有参与方（包括供货商、进货商、银行）都能使用一个去中心化的账本分享文件并在达到预定的时间和结果时自动进行支付，极大地提高效率及减少人工交易可能造成的失误。根据麦肯锡测算，在全球范围内，区块链技术在供应链金融业务中的应用能帮助银行一年缩减风险成本11-16亿美元。

4.区块链有利于稀释与降低银行的监管难度，进而提高业务的合规程度。最近几年，各国商业银行不断投入金钱与人力加强信用审核及客户征信，以防止反欺诈、反洗钱以及复杂金融衍生品过度交易引致的系统性风险，如汇丰集团在2013-2015年间，合规部门的员工人数从2000多人增至7000多名。然而，一旦银行建立起了自己的区块链，其中客户信息与交易纪录不仅真实，而且不能更改，这非常有助于银行识别异常交易并有效防止欺诈。另外，如果能实现客户信息和交易纪录的自动化加密关联共享，银行之间就能省去许多KYC（认识你的客户）的重复工作，银行也可以通过分析和监测共享的分布式帐本内客户交易行为的异常状态，及时发现并消除欺詐、违规转移资金、洗钱等非法犯罪行为。

当然，区块链技术下银行第三方角色的消失，势必令其传统业务收入口径受到大大压缩，尤其在目前银行的业务链条中，最具盈利性的是支付服务，区块链引起的银行非中心化必然对银行总体盈利造成一定程度的冲击。但是，作为区块链的发起人或者参与者，银行完全可以借此进行诸多业务的创新。据悉，高盛已开发出了自己的虚拟货币“SETLCOIN”，日本三菱东京UFJ银行也在日前对旗下的一种数字货币展开测试，同时瑞银集团即将在自己的区块链平台发行虚拟货币。通过私有数字货币，既可以吸引到增量资金，还能拓展市场业务半径，如高盛的“SETLCOIN”不仅可以提供近乎瞬时的交易执行和结算，还能应用于包括股票和债券在内的资产交易。显然，区块链不仅不会让银行变得多余，反而会使银行做得更好。

5.区块链将驱动非银金融的优良化再造与重构。除了银行之外，具有延展功能的区块链还可以应用到证券交易、P2P网贷、保险等金融服务领域。在证券行业，证券发行与交易流程的手续繁杂且效率低下是人所共知的事实。一般公司的证券发行，必须先找到一家券商，公司与证券发行中介机构签订委托募集合同，完成繁琐的申请流程后，才能寻求投资者认购。以美国的交易模式为例，证券一旦上市后，交易更是极为低效，证券交易日和交割日之间存在3天的时间间隔。但区块链技术则可使证券交易流程变得更加公开、透明和富有效率。通过共享的网络系统参与证券交易，使得原本高度依赖中介的传统交易模式变为分散的平面网络交易模式。这种革命性交易模式不仅能大幅度减少证券交易成本和提高市场运转的效率，而且还能减少暗箱操作与内幕交易等违规行为，有利于证券发行者和监管部门维护市场（刘一方，2016）。按照高盛的最新报告，区块链技术在美国证券交易中将能每年节省20亿美元成本，而从全球范围来看，假设成本和股市市值成比例，那么每年节省的成本可能超过60亿美元。同样，在保险行业，由于每一笔交易都可以被追踪，区块链技术可以协助保险公司解决保险欺诈的问题，而且能激活互助保险等许多传统保险模式。至于在P2P网贷市场，有了区块链，交易双方完全可以不需要平台方的撮合，而是点对点地完成资金的供求交配，从而完全可以让资金供给方规避平台倒闭与跑路风险。（待续）

作者单位：广东外语外贸大学

责任编辑：朱 健