浅析人民币国际化进程的挑战

许清林　李雁　赵俐威

摘 要：本文主要分析了人民币国际化的原因及其面临的挑战，以期为推动人民币国际化的步伐提供有价值的参考。

关键词：人民币；国际化

一、人民币国际化

李稻葵等人认为人民币国际化是指让人民币逐步成为国际产品与服务贸易的结算货币，各主要投资机构及中央银行的储备货币，更重要的是成为国际金融活动的工具货币。我们认为人民币国际化就是让人民币逐渐成为国际货币，进而在国际社会中发挥交易媒介、价值储藏、计价单位的功能，我国人民币国际化最早可以追溯到2004年香港银行系统推出了个人的人民币业务，同时指定中国银行为香港个人人民币业务清算行，2008年金融危机之后，我国加速推进了人民币国际化的进程，人民币国际化进程加速既有其内在原因又有外在原因，同时也将面临众多的挑战，本文将对这问题进行分析研究。

二、人民币国际化的原因

（一）为我国国际贸易和对外投资保驾护航

根据商务部综合司数据显示，2015年，中国货物贸易进出口总值24.55万亿元人民币，继续稳居世界第一，国际市场份额进一步扩大。在国际贸易和对外投资中，汇率风险是一类重要风险，由于美元的强势地位，交易过程中，往往双方以美元进行结算，这样就带来了汇率波动的风险，我国政府一直在支持企业走出去，近年来，在国际经济下行和国内产能过剩的背景下，积极推行一带一路战略，在参与国际贸易中，使用人民币进行结算就自然成为迫切的需求，推动人民币的国际化，将有利于积极推动我企业走出去，降低国际贸易和对外投资的风险，为我国企业走向世界开辟道路。

（二）短期内加大我国货币政策自主性

在美元主导的货币体系之下，为了保持汇率的稳定，貨币政策就必须紧跟美国的货币政策，这是由美元国际货币的强势地位决定的，推动人民币国际化，将使得人民币在国际货币体系中更具话语权，降低美元政策对我国货币政策的影响，使我国货币政策更加独立，另外，人民币国际化的大力推动还将使我国降低外汇储备的存量，减轻外汇管理的负担，也将有利于我国更加从容地应对国际资本的冲击，更好地维护我国金融安全和稳定。最后，人民币国际化进程的推进还可以使我国获取铸币税的收益。

（三）相对较好的外部环境

当前，国际货币体系是以美元为核心，其他货币为外围货币的牙买加体系，当前没有哪一种货币能够与美元抗衡，这种体系的弊端在2008年美国引发的国际金融危机中暴露无遗，必须要进行改革。美国为了摆脱金融危机，制定政策不考虑其他国家的利益，使得很多国家深陷危机的泥潭中，国际社会迫切需要多元的货币体系来规避风险，而另一方面，中国改革开放以来，经过近30年的高速增长，积累了雄厚的经济基础，我国庞大的外汇储备、稳定的政治环境、积极推动金融制度改革给予国际社会更强的信心也创造人民币国际化的基础。

三、人民币国际化的挑战

（一）人民币资产交易市场不发达

人民币要成为国际货币，就必须建立起发达的人民币资产交易市场，使得境外企业、个人、官方持有的人民币能够转换成资产进行保值增值，并自由转换为现金和其他货币资产。目前，供境外投资者投资交易的人民币交易市场不发达，主要来源于我国资本项目的管制和离岸人民币交易市场的不发达，我国对于资本账户实行严格管制的制度，境外投资者只有申请成为合格境外投资者才能对中国进行投资，并且对投资的额度和项目有较为严格的限制，而由于相关法律法规不健全、清算系统不发达、人民币金融产品较少等原因使得我国人民币离岸市场规模偏小，这极大地阻碍了人民币的国际化进程。

（二）金融制度与人民币国际化不相适应的挑战

为了推动人民币的国际化进程，我国必须对资本账户进行开放，当前我国金融制度不完善，突然面对国际资本放开资本项目管制，将可能扰乱现有的金融秩序，进而危及我国的金融安全。当前，我国金融体系还存在许多问题，相关法律法规不完善，资本市场不发达，融资结构不合理，风险分担能力不强，政府监管能力有限，这些缺点将在资本项目开放下暴露无遗，冒然进行开放最终不仅推进不了人民币国际化的进程，还可能引发金融危机。

（三）经济持续增长甚至超越其他国家的挑战

众多学者在分析一国主权货币成为国际货币的因素的时候，都不约而同地将一国的经济实力作为一个重要因素进行考虑，而这也得到了事实的佐证，历史上，无论是英国的英镑地位被美元取代还是日元国际化的失败，均是由于国家整体经济的没落，使得境外持有者对该国的货币丧失信心，同时，由于网络外部性的存在，国际货币天生就具备趋于自然垄断的趋势，有些学者甚至认为，要真正实现人民币的国际化，不仅中国经济要一直保持稳定发展，还需要中国在完成金融改革之后，经济实力持续超越欧美国家，甚至说，欧美国家经济趋于衰弱，当人民币和美元、欧元相比具有绝对优势时，人民才有机会成为真正意义的国际货币，当前我国经济总量已经跃居世界第二位，然而人均GDP却排在73位，我国是经济大国，却仍不是一个经济强国，据此观点，我国人民币国际化进程任重而道远。

（四）美国霸权的阻挠

虽然美元主导的牙买加国际货币体系在2008年金融危机之后深受诟病，国际社会呼吁新的货币体系的出现，然而人民币国际化就意味着挑战现有的货币体系，使得美国利益受损，美国必然是不欢迎人民币的国际化，美国必将利用其现有的优势地位对人民币国际化进行阻挠，其中美国对亚投行及我国参与的相关区域性经济合作组织进行阻挠正是其具体表现，这也将对人民币的国际化形成挑战。

参考文献：

[1]李稻葵.人民币国际化道路研究[M].科学出版社，2013，6

[2]中国人民大学国际货币研究所.人民币国际化报告[M].2013，11

作者简介：

许清林（1993—），男，汉，江西赣州人，云南大学经济学院2015级金融专业在读研究生，研究方向为证券投资；

李雁（1993—），女，汉，云南昭通人，云南大学公共管理学院2015级教育经济与管理专业在读研究生，研究方向为教育管理；

赵俐威（1993—），男，汉，天津人，云南大学经济学院2015级金融专业在读研究生，研究方向为国际间资本流动。

（作者单位：1.云南大学经济学院；2.云南大学公共管理学院）