中国航运企业景气状况2016年第一季度分析与第二季度预测

1 中国航运企业景气指数创下历史新低

由于全球海运市场的深度低迷，中国航运及相关企业经历了历史上最为寒冷的冬季。2016年第一季度，中国航运企业景气指数为77.96点，处于较为不景气区间，创下自2009年中国航运企业景气指数发布以来的新低（见图1）。中国航运企业信心指数自2011年第三季度以来就一直处于不景气区间，2016年第一季度为49.42点。船舶运输企业、港口企业与航运服务企业的整体经营情况持续恶化。

图1 中国航运企业景气指数和信心指数走势

1.1 船舶运输企业盈利状况继续恶化，运力控制力度有所加强

2016年第一季度，船舶运输企业景气指数为77.94点，处于较为不景气区间；船舶运输企业信心指数为29.29点，处于较重不景气区间（见图2）。受舱位利用率和运费收入大幅下滑的影响，船舶运输企业的盈利状况继续恶化，运力控制力度继续加强，运力的投资意愿也处于历史低位。在全球海运形势短期难见好转的情形下，船舶运输企业明显加强了对流动资金的控制。

1.1.1 干散货海运企业的资金链已经绷紧

2016年第一季度干散货运输企业的景气指数为62.28点，较上季度下降6.39点，仍处于较为不景气区间；干散货运输企业的信心指数为7.22点，较上季度下降33.34点，跌入严重不景气区间。干散货海运企业船舶周转率大幅下降，运价不断创下历史新低，企业亏损面进一步加大，干散货海运企业盈利/亏损景气指数仅为25.33点。受此影响，近五成的干散货海运企业流动资金已经十分紧张，较上个季度增加了11.4个百分点。

1.1.2 集装箱运输企业盈利状况急剧恶化

2016年第一季度集装箱运输企业的流动资金、企业融资及劳动力需求等3项经营指标均有小幅回升，处于景气区间。但是，企业盈利情况景气指数值仅为59.95点，已连续4个季度处于较为不景气区间，集装箱运输企业盈利状况继续大幅恶化。此外，集装箱运输企业受贷款负债增加、运费走低以及营运成本增加等因素影响，对船舶运力的投资意愿也大幅降低。

1.2 港口行业的拐点已经出现

自全球金融危机以来，海运市场一片惨淡，造船企业、航运企业不断传出破产倒闭消息，而我国港口企业一直保持着稳定发展态势。但是，随着我国经济增长的持续放缓，港口企业的业务量增速不断下滑，港口企业装卸业务的盈利状况已大不如前。2016年第一季度，港口企业景气指数为79.04点，创下历史新低，处于较为不景气区间（见图3）。受我国经济增速放缓的影响，港口吞吐量、泊位利用率、港口收费价格都较上年出现大幅下跌，港口企业盈利状况也出现大幅恶化。港口企业盈利景气指数为51.89点，创下历史上的最低点，处于较为不景气区间。

图3 港口企业景气指数和信心指数走势

1.3 航运服务企业已连续4年半处于不景气区间

2016年第一季度，航运服务企业景气指数为76.91点，较上季度回升13.41点，仍徘徊于较为不景气区间；航运服务企业信心指数为38.53点（见图4），继上季度历史新低后有所回升，但仍深陷较重不景气区间，市场悲观情绪浓重。航运服务企业经营指标方面，除了流动资金还相对充裕之外，业务量、业务预订量、企业盈利、劳动力需求等指标都处于较为不景气区间，企业经营状况依旧在不断恶化。

图4 航运服务企业景气指数和信心指数走势

2 2016年第二季度预测

中国航运景气调查报告（以下简称调查）显示，2016年第二季度中国航运企业景气指数预计为97.18点，上升19.22点，回归至微弱不景气区间；中国航运企业信心指数为60.78点，处于较为不景气区间。调查显示，52.2%的航运企业对第二季度的航运总体状况持悲观态度。

2.1 船舶运输企业景气状况恶化趋势有所放缓

调查显示，船舶运输企业的景气指数预计为97.73点，逐渐逼近景气分界线；船舶运输企业信心指数预计为42.86点，较2016年第一季度上涨13.57点，仍处于较重不景气区间，企业家对行业向好的信心仍显不足。从各项经营指标来看，船舶运输企业负责人普遍对第二季度的运价和船舶周转率有着较高的增长预期，预计企业的盈利状况和流动资金状况也将较第一季度有所好转。其中：预计集装箱运输企业景气指数值预计为105.40点，有望一年多来再入景气区间；预计干散货运输企业景气指数预计为88.99点，较第一季度上升26.71点，处于相对不景气区间。

2.2 港口企业景气指数将逼近景气分界线

调查显示， 2016年第二季度港口企业景气指数预计为99.27点，较第一季度上涨20.23点，几乎处于景气分界线上，但仍处于微弱不景气区间；港口企业信心指数预计下降至84.87点，徘徊于较为不景气区间。港口企业的吞吐量、泊位利用率等经营指标都将大幅上涨，但是由于港口收费价格可能出现下滑，港口运营成本的上升，第二季度港口企业的盈利状况好转的幅度有限。

2.3 航运服务企业经营状况恶化趋势将放缓

调查显示，2016年第二季度航运服务企业景气指数预计为94.34点，较第一季度上升17.43点，但仍处于微弱不景气区间；航运服务企业信心指数预计为60.57点，处于较为不景气区间。企业预订量和企业盈利指标将有所好转。

3 市场焦点

3.1 船舶运输企业拟多种措施应对船舶排放 控制区

2016年4月1日起，长三角区域率先实施船舶减排，不久后，珠三角地区和环渤海地区的排放控制区也将相继实施。调查显示，有超60%的船舶运输企业选择“使用价格更高的低硫燃油代替目前普遍使用的重油”； 37.5%的船公司选择“使用技术可行的排放净化或控制装置”； 5%的船舶运输企业选择“考虑使用液化天然气作为燃料”；10%的船舶运输企业选择“尽量避开进入控制区内港口”。

3.2 航运企业呼吁政府财税政策支持

全球海运运力严重过剩，运价长期处于低谷，企业经营每况愈下，海运行业呼吁政府给予扶持。调查显示，约38.75%的航运企业选择“能够减轻经营压力的国家财税和政策支持”，约20%的航运企业选择“能够形成统一战线的联盟支持”，另有部分企业选择“能够提供稳定货源的货主支持”或者“能够提供资金的金融机构支持”等内容。

（上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室主任、国内航运研究室主任 周德全）