金融工具创新与企业财务管理问题研究

2016-05-17于瑞凤

财会学习 2016年4期

关键词：金融工具财务管理创新

文/于瑞凤

金融工具创新与企业财务管理问题研究

文/于瑞凤

摘要：金融工具作为财务分析管理的重要方式，对于促进企业财务管理制度改革，为经营管理者做出更高的决策方式。因此金融工具的创新能力对于促进企业发展、加强企业财务管理具有重要意义。只有促进金融工具创新，才能为提高企业核心竞争力做出重要贡献。

关键词：金融工具；创新；企业；财务管理

金融工具作为当前经济社会中重要的经济手段和方法，对于规避风险、提高自身收益等具有重要意义。金融工具实质上是指代在经济社会中可以用来买卖交易的各种金融资产。我们利用这些金融工具在不同的市场上具有的用途，以期望实现并获得不同的目的。例如，股票、债券等主要用于企业投融资，因此实质上股票、债券属于企业的投融资金融工具。当前，由于我国的金融环境开放程度仍然有限，且发展时间较短，我国金融市场中的衍生型金融工具发展仍然较为滞后，因此想要促进企业通过金融市场实现更多目的，必须要加大金融工具的创新，促进金融市场的繁荣与发展。同时对于企业而言，利用金融市场是为了实现自身目的，因此金融工具实质上是为企业财务管理服务的。

一、当前金融创新工具在企业财务管理上的运用状况

(一)金融创新工具在企业财务融资行为上的运用

对于任何企业而言，其想要发展必须要有足够的资金进行支持。在这种情况下企业融资便具有重要意义。企业融资过程实质上就是要求以成本、风险组合较低的状况获得所需资金。而利用金融创新工具进行融资可以满足企业对于融资形式不同而带来的风险不同的需求，利于企业稳定发展。当前，我国大多数企业在进行筹资时，主要采用股权或者债权融资的方式即买卖股票、发行债券的方式，但是由股票和债券也衍生出众多形式的融资手段。另外，企业在进行财务融资时还可以通过发行兼具股票和债券两种特性的可转换债券来扩大融得资金的规模，调整企业资本的结构。同时，我们也必须意识到使用金融创新工具主要是为了降低融资成本，注重杠杆对于企业经营活动的影响，但同时也需要注重企业的信用水平和资产价值，因为一切债券、股票都需要企业自身具有良好信誉和足量资产，而当前在进行金融工具创新时可以发现资产的证券化实质上属于结构性融资，因为此种行为不需要以自身所有资产作为支撑。

(二)金融创新工具在企业风险管理行为上的运用

企业在经营管理过程中，面临着各种各样的风险，但是有风险则意味着具有拥有高额收益的可能性。企业在财务管理过程中必须要重视进行企业风险管理。随着金融工具的创新，实质上对于企业而言产生了新的风险。因为新的经济秩序的出现，容易造成新的交易风险。交易风险主要包括因违约而产生的风险、流动性缺失产生的风险和因操作失误而产生的风险。这些风险使得企业在进行金融创新工具的投资时需要保持谨慎性。当前，企业可以通过期权、期货的方式进行风险的管理，提高对于风险的承受能力。也可以通过即期、远期汇率的转化降低企业现金流的波动状况。除此之外，企业还需要在交易过程中认真分析和判断对方的违约率等情况，降低在交易过程中可能出现的违约风险。只有这样，利用金融工具才能提高企业的风险管理水平。

(三)金融创新工具在企业投资行为上的运用

投资实质上是企业利用盈余资金进行资金的再创造过程。因此投资决策对于企业能否获得高额回报具有重要意义。如果说筹资是企业生存的基本保障，风险管理是为了企业保驾护航，那么投资则使得企业高速发展成为一种可能。投资本身是通过提高资金的使用效率来实现的。一般情况下，金融工具的创新可以使得不同企业的不同需求获得满足，企业既可以选择固定利率也可以选择浮动利率的金融工具，使得企业最终在投资过程中保持较低成本和较高的收益，促进企业资产价值增长。某些时候，企业进行投资可能还为了资金的流动性，通过长期换短期等行为使得，企业的资金流动性有了较大提升，这降低了企业的风险又可以实现投资的目标。某些企业选择具有滚动性质的协议回购操作来提高企业的资金流动性。

二、企业利用金融创新工具进行财务管理的优势

(一)企业利用金融创新工具进行财务管理可以优化筹资管理

对于任何企业而言，其利用金融工具的目的一定是为了优化企业自身管理水平，促进企业发展。而当前，企业利用金融创新工具进行财务管理首先可以优化企业的筹资管理。当前金融创新工具的不断发展给了企业优化筹资管理一开阔的天地。当前企业很多使用可转换的债券来降低融资成本，减轻负担。主要模式即通过债券和股权的不断转化，使得投资于本企业的投资者的收益风险变低，使得投资者更加愿意购买企业的金融产品，使得企业的总体筹资成本获得下降。除此之外，金融创新工具的升级实质上是为了改善某些现存古老的金融工具的一些缺点，通过产品的升级改良，使得不良特性被剔除，更加有利于其发行，企业可以更快捷的融得资金。这对企业而言即可以控制成本，又提高了筹资活动的灵活性，利于企业长期稳定发展。

(二)企业利用金融创新工具进行财务管理可以优化风险管理

风险管理作为企业财务管理中不可或缺的组成部分对于维持企业稳定发展具有重要意义。而企业通过利用金融创新工具进行财务管理本质上可以优化企业对于风险的管理能力，促进企业发展。从我国当前形势可以发现，金融工具的使用仍然具有一定局限，这主要和我国金融市场的开放程度和完善程度有关。作为企业在面临风险时可以考虑不同的金融工具及其衍生工具，不能只局限在传统的财务管理手段上，但是同时也需要了解不同金融工具可能带来的风险和收益，风险过大的金融工具企业可以选择不使用。风险管理既包括系统性风险管理、经营风险管理、财务风险管理，也包括交易风险等。企业在利用金融创新工具时可以通过流动性转化降低经营风险和财务风险，通过对金融创新工具的调查了解降低交易风险等。只有这样，企业才能最终通过使用金融创新工具优化在财务管理过程中的风险管理流程，促进企业长期稳定的发展。

(三)企业利用金融创新工具进行财务管理可以优化投资管理

投资管理活动实质上是企业利用盈余资金获取更高收益的重要方法，因此实质上企业可以利用金融创新工具优化投资管理模式。而企业在进行投资管理时必须意识到金融创新工具是一把双刃剑，既其风险和收益并存。金融工具的创新过程中，企业使用其进行投资时需要结合自身的状况进行，对不同工具的利弊进行分析有利于企业做出正确决策。其次，企业在进行投资管理过程中还需要企业配套较为完善的企业内部金融工具管理办法，金融工具的风险使得金融工具有必要由专业人员进行管理，也只有专设管理人员进行分析才能使得企业的决策具有专业性，减少投资失误给企业带来损失的概率。但是无论如何，不可否认的是，金融工具的创新必然使得企业的投资管理模式获得了改变和提升，企业的投融资渠道得到了扩宽，企业富裕资金可以重新在资本市场上获得收益，使得企业的利润不单单由生产经营构成，还来源于投资活动。通过市场优化和企业发展，金融工具的创新必然越来越受到重视。