互联网理财产品与传统理财产品的比较研究

郑杰　文艺

【摘要】互联网金融理财产品不断发展，引起了金融市场的高度关注，也引发了一系列对于互联网理财产品的讨论热潮。本文利用SWOT分析模型，针对互联网理财产品以余额宝为例，讨论与传统理财产品的优缺性。最后，对互联网理财业的未来发展做出展望。

【关键词】互联网金融 互联网理财 余额宝 传统理财

一、引言

互联网金融作为互联网产业发展的一部分，是互联网技术与金融产品的有机组合。“互联网+”模式的诞生，正是互联网技术发展到一定程度而相应出现互联网产业附属品。互联网理财，作为“互联网+”的金融创新产品，通过近几年的发展，用户数不断增加。作为互联网理财产品的先行者——余额宝，正不断改变着传统金融市场的格局，对传统金融产业的发展产生冲击。目前，余额宝的收益经过长期发展，呈现不断下降的趋势，但所产生的影响，却深刻的影响着人们的理财意识。

二、互联网理财与余额宝

（一）互联网金融定义与发展现状

谢平、邹传伟（2012）认为互联网金融是涵盖移动支付、社交网络、云计算于一体金融创新模式[1]。万建华（2013）则认为互联网金融是包含支付和各类金融产品的集合[2]。吴晓灵（2013）互联网金融的本质就是运用互联网技术传播金融信息，完成金融业务[3]。魏鹏（2014）认为互联网金融是除商业银行和资本市场融资以外的第三种方式[4]。莫易娴（2014）互联网金融是相较于传统型金融的网络延伸，是金融功能与互联网环境的耦合[5]。综上所述，互联网金融就是互联网技术与金融业的融合。这种融合使得人们的生活和传统金融业发生深刻改变，尤其是以理财产品的变革，带来的影响最大。

互联网理财产品的营销方式不同于传统型理财营销，而是通过互联网的传播性吸引用户，使得众多“散户”也能参与本不可能进入的金融理财领域。按照理财产品与第三方支付系统的界定，可以把理财产品分为两种。第一种是独立的第三方支付平台，如余额宝、快钱、环迅支付等；第二种就是依托网络购物平台，具备在线支付能力，如云支付、百发等。以货币基金为典型代表的非传统型金融理财产品，是基于网络营销渠道下的金融产品创新，基于这种理念，国内市场上的互联网理财产品又可以概括为“资产+担保”模式和货币基金模型两种理财产品类型。互联网理财产品由于需要的相对资金量较传统银行业理财产品小，而吸引了广大的用户的需求，特别是以青年为主力军的互联网新生代。相较于传统型理财，互联网理财产品以其便利性，利用手机，电脑等就可以在线参与，加之互联网的普遍性，互联网理财产品的未来发展空间非常大，需求非常广泛。

（二）余额宝发展历程

2013年6月蚂蚁金服推出余额增值服务和活期资金管理服务，简称“余额宝”。余额宝以国内最大的电子商务交易平台淘宝网和阿里巴巴旗下第三方支付平台支付宝为媒介，以门槛低、流动性强，收益率高，操作简便，风险较低为服务理念，拓展金融理财业务。同时，余额宝以天弘基金为基础，以货币基金的形式在网络上进行业务拓展。自2013年登陆网络以来，仅半年时间，用户规模就已突破3000万，资产认购规模达到3000亿RMB，也成为中国第一支规模千亿元的货币基金。高度的安全性和便捷的流动性，以及在得利上表现的高收益性，增加了用户的投资渠道。

1.初创期。余额宝自2013年6月在淘宝网支付宝中出现，凭借6%～7%的7日年化收益率，争取到一大批支付宝用户，资产规模达到1853亿元，占基金市场总额的6%，也是同期国内最大的货币基金，至2013年末，用户规模突破4000万，成为许多初入金融理财或寻求多渠道投资收益者的最优选择。

2.成熟期。余额宝经过1年的发展，由于较高的年化收益率，赢得了大量的用户，同时，也对传统型金融产业造成了巨大冲击，触动了金融行业的敏感神经，尤以银行业为重，受到的打击最为严重，甚至一段时间内传出，余额宝被取缔的消息。自2014年4月，余额宝7日年化收益率出现第一次跳水以来，余额宝收益预期不断下降至今，从最高峰时的6.763%降到了2.707%。

虽然受限于互联网金融产业的发展，收益率不断收缩，但余额宝的发展也呈现出相对稳定的态势。2015年4月天弘基金发布了第一季度财务报告显示，余额宝用户数已达14.9亿人次，资金规模突破7000亿元RMB，位居世界货币基金第二位。

三、传统理财产品与余额宝对比分析

（一）传统理财业发展现状

国内理财业的发展自2005年起，在政府大力推进用户投资渠道多样化条件下，形成了以商业银行为主题，金融产业为平台，银行业理财产品得到了快速发展，规模年均1%的速度增长，仅2013年全年银行业理财产品创收4500亿元，至2014年末银行业理财产品余额突破13万亿，十年发展，使得银行理财在企业融资中发挥了重要作用。收益上，传统银行业理财采用年化收益率，利率水平稳定，平均收益略高于同期人民银行定期存款；流动性，传统银行业理财大多采用固定期限的封闭式投资，即在投资理财期间，用户不能提前赎回，且不能投资理财期内追加投资。因而，传统银行理财产品流动性较差；风险性，传统银行理财产品在用户买入时会设定预期收益率，到期时，银行以实际收益率给付用户，实际收益率与预期收益率相差不会太大，除此之外，在风险等级设定上，也是参考收益率进行设定，收益率越大，风险性越高，反之亦然；初始认购金额，传统银行理财产品设定最低认购金额，以1万～5万为最低认购起点，需要认购者具有一定投资需求和风险承受力。

（二）余额宝SWOT分析

通过对传统银行理财产品业的分析可以发现，互联网理财业的发展，是基于传统银行理财产品4点表述建立起来的，对比发现，互联网理财业务的拓展，可以满足用户在传统银行理财产品上不能满足的需求。

针对上述表述，以余额宝为例，对互联网理财产品进行SWOT分析。

1.优势S：流动性强与收益高。余额宝在实际操作中，可以随时转入转出，两个小时到账，方便快捷，且资金来源于用户网购电子商务平台支付宝余额，这是其他理财产品无法比拟的优势，同时利用手机、电脑等便携式移动设备即可实现操作有可以此为基准，加强了产品在互联网中的传播速度，吸引了广大中小用户。余额宝认购金额低，以一元起购为标准，降低了投资者的门槛，使得广大网络用户得以进入。完善的安全措施，较强的流动性，降低了因平均收益带来的负向影响，又得到了与传统银行理财产品相仿的收益。

2.劣势W：安全性与合法性。由于余额宝依托网络平台，容易发生技术性安全风险，如网络瘫痪、计算机病毒等，并存在理财账号被盗风险。此外，由于余额宝没有传统银行理财产品的政府法律保障及其他监管机构的许可，所以现阶段互联网理财产品的合法性问题依然存在。

3.机会O：潜在用户群。由于余额宝依托阿里巴巴第三方支付平台支付宝，使得潜在的用户群体巨大，随着投资者投资渠道的增多，国家安全意识的增强，互联网理财产品必定会纳入正常的理财产品渠道，网络理财也将取代传统银行理财产品，成为理财的主要选择。余额宝作为最先推出的互联网理财产品，其先入为主的理念，必将赢得部分投资用户的信任，潜在的用户群是巨大的。

4.威胁T：竞争激励。自2013年余额宝推出后，以“宝”命名的互联网理财产品纷纷出现，尤以各大电子商务公司推出的“宝宝产品”对余额宝形成了巨大的竞争。其次，由于金融行业监管的加强，余额宝等互联网理财产品的预期收益不断下降，且受到传统银行理财产品的反击力度也不断增强。一方面，年化收益的降低，失去了部分投资用户的热情，也降低了潜在投资群的选择；另一方面，竞争环境的变化，大规模互联网理财产品的出现，滞缓了余额宝的发展，互联网理财市场竞争更加激烈。

四、余额宝对未来互联网理财的发展

总之，互联网对传统理财产品的影响将是多元的。首先，互联网理财将影响传统银行理财产品改变营销方式，面对以移动通讯设备为主的网络市场；金融边疆的构建，将对银行主体垄断的地位构成挑战，削弱传统金融行业在金融领域影响力，增加新兴科技企业对整个经济的影响力。其次，互联网理财产品的发展将重新划分金融理财业务的竞争格局。在互联网环境下，传统银行理财产品的定位将发生根本性的改变，从同质化的理财产品向多渠道、多元化的方向发展竞争，从以资源优势的竞争优势转向以创新服务为导向的综合能力竞争。最后，传统银行理财与互联网理财产品的竞争将形成以优势互补，双赢发展的格局而发展。

参考文献

[1]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012.12：11-22.

[2]万建华.金融e时代：数字化时代的金融变局[M].中信出版社，2013.5：26.

[3]吴晓灵.互联网金融应分类监管区别对待[J].IT时代周刊，2013（21）：14.

[4]魏鹏.中国互联网金融的风险与监管研究[J].金融论坛，2014.7：3-9.

[5]莫易娴.互联网时代金融业的发展格局[J].财经科学，2014.4：1-10.

作者简介：郑杰（1995-）女，汉族，安徽蚌埠人，现为安徽财经大学会计学院本科在读，主修会计学（注册会计方向）；文艺（1988-）男，安徽蚌埠人，安徽财经大学工商管理学院企业管理学硕士研究生在读，研究方向：人力资源管理、企业管理创新。