美国P2P鼻祖给我们上了一课

宋清辉

创始人因违规贷款出售引咎辞职，这种高度自律的手段在中国国内几乎不可能实现，更何况这个问题的发现并不是监管机构介入，也不是媒体记者暗访，而是公司通过自查发现了问题。但这显示出公司未来健康发展的信心和决心，从长期来看必然能够获得大量的投资者以及用户关注

因违规销售贷款2200万美元陷入困局的美国P2P鼻祖Lending Club，在美国当地时间5月23日突然宣告由盛大集团接盘。任何一家企业都会在发展过程中遇到难题，不论其大小、不论其行业、不论其规模。Lending Club的违规操作正是遇到的麻烦之一，其之所以违规是因为行业进入了瓶颈时期，在美国投资市场有所遇冷的背景下，美国的P2P平台不得不寻找新的方式，来应对经济周期起伏带来的阵痛。

P2P行业是一种金融创新，在其较短的发展历程来看，市场拿不出任何证据能够证明P2P平台是一种能够推动经济发展的新型金融工具，也无法证明在符合市场制度情况下的P2P平台会危害到金融发展。因此，我们需要的是对这种平台发展观察，在其发展过程中查漏补缺，看其是否能够完善金融产业链环节。但就目前的情况来看，P2P平台依然是一种噱头，其在整个金融体系中所占的比重小之又小。

但是，随着行业的细分，各个行业将对自己的客户进行精准归纳，其中有一部分就将成为P2P行业的有效客户。这也意味，P2P行业不一定要在金融界中占据举足轻重的地位，只要能够服务有需求的人士、能够实现盈利，就创造出了其有用的价值。

至少Lending Club在行业规范上给中国的P2P上了重要一课，即行业规范和企业自律。创始人因违规贷款出售引咎辞职，这种高度自律的手段在中国国内几乎不可能实现，更何况这个问题的发现并不是监管机构介入，也不是媒体记者暗访，而是公司通过自查发现了问题。虽然这件事对Lending Club而言，是一件不利的消息，但是CEO和另外三名高管因此辞职和被辞退，显示出公司未来健康发展的信心和决心，从长期来看必然能够获得大量的投资者以及用户关注。

Lending Club的财报显示，从2016年年初至2016年3月31日，交易额达到27.5亿美元，与2015年同期相比增加68%。在收入方面，Lending Club第一季度的营收为1.51亿美元，与去年同期相比增加了87%；在净利润方面，Lending Club净利润为410万美元，而2015年同期为亏损640万美元。这三个月的成就足以说明，找对发展方法，P2P企业不愁没有利润，且那是美国市场而不是中国市场。

中国的P2P行业中有不少知名企业，他们之所以有名并非是为中小企业或者有融资需求的人们提供了高质量的服务，而是靠官方和市场化的媒体信用背书和大面积的巨额推广，以掩盖自身的漏洞。

在金融工具的灵活应用下，这些看似庞氏骗局的行业也有偿还所有融资款、神不知鬼不觉在黑幕还没有捅破时就将其洗白——用筹集的钱收购某些壳公司，然后运作到境外资本市场，用股市中的获利来弥补此前亏空。总之办法多得是，只要时间足够他们运作，他们便能够掩盖漏洞一举成为成功人士。

虽然都是P2P企业，但Lending Club和中国的同类行业有不少差异，美国的P2P平台实际上是一个信息撮合平台，Lending Club上有着借款人和投资人的各种信息，他们可以相互寻找。平台不会进行信用担保、也不会承担风险，但会收取信息费和服务费，这意味着投资者将承担大量风险。这种情况，和中美两国的金融秩序、习惯、文化有着密切的关系。

而追求高收益、低风险的国内投资者们会在内心中将风险转移到平台身上，就好比有人吃鱼被刺住喉咙，不会反省自己的狼吞虎咽，而是责备厨师不会做菜一样。而正因如此，只要有平台打出平台承担风险的口号，投资者就会一窝蜂围上。

当前，说Lending Club已经获得成功的话为时过早，其2016年二季度、下半年以及2017年以后的表现依然未知。但至少在现在，Lending Club可以成为P2P平台实现扭亏为盈的经典案例，让其他P2P公司可以在未来的发展过程中有所借鉴。只不过，海外市场远没有中国市场这般简单，Lending Club承认自己的错误之后，投资银行杰富瑞集团和高盛相继宣布停止从Lending Club继续购买贷款，由200家银行组成的社区银行组织也宣布将暂停从Lending Club购买贷款。这对Lending Club而言，打击非常大。

美国市场在经历对P2P的探索之后，现在已经有了较为成熟的运营模式，相信过不了多久就会传递到中国。至于我们会如何借鉴Lending Club的成功经验，如何像Lending Club那样稳定运营，就需要看各家P2P公司的管理层会采取什么样的措施。毕竟，在告别疯狂的预期之后，P2P行业想再烧钱的难度加大，如何运营并产生有效收益，通过更好的模式为投资者、融资者服务，这是即将面对的难题。

我相信，中国的监管机构未来还将加大对P2P行业的监管，让市场更为公开公正公平。但是，这种监管并不能令P2P企业中的人员产生强烈的自律意识，我相信绝大多数的企业都做不到这一点，毕竟在物质社会中谁会和钱过不去？