为何下注P2P？

张静

资本市场对于汽车交通领域投资项目的认可更多集中在消费频次高、客单价相对低、场景贴近日常生活的细分领域。

新东方创始人之一徐小平，自2010年创立真格基金后，便成功投资了世纪佳缘、聚美优品等互联网公司，现已成为国内最受创业者欢迎的天使投资人之一。投资不看报表、拍脑袋决策则是徐小平的一贯投资风格，如果一个项目半小时内还没让他头脑发热，就不会得到他的青睐。

从2014年起，徐小平就已感觉到P2P租车平台很有市场空间，也在苦苦寻找类似的租车公司。就在聚美优品上市前期，他发现私交甚好的联创策源创始人冯波刚好敲定了一家上海企业——凹凸租车。在冯波引荐下，身在美国的徐小平给凹凸租车董事长张文剑拨通了电话，表达真格基金想投资的意愿。最终，联创策源联合真格基金给了凹凸租车千万级的天使投资。据说，徐小平与创始团队未曾谋面就决定投资的项目，至今不超过三个。

原本以为张文剑的凹凸租车会成为国内第一家P2P租车公司，但却被2013年10月上线的PP租车抢在了前面。凹凸租车稍慢一步，于2014年5月才正式上线。随后，又有宝驾租车、友友租车两家同类公司先后上线。

那么，P2P租车到底有多大市场？徐小平为何要投资该领域？“作为一名投资人，最重要的就是要找到人们经济生活中共存的需求，并找到能将这种需求规则化的公司。共享经济是一种基于互联网的经济形式，而汽车共享可以有效盘活过剩资源，让人们获得一种全新的生活方式。凹凸租车所做的不单单是租车那么简单，而是在努力改变人们的生活方式——更有趣、更经济、更环保的出行方式。”去年5月在凹凸租车北京新闻发布会期间，徐小平如是说道。

也正是在那时起，凹凸租车宣布正式进军北京市场。数据显示，汽车出行领域获投项目的75%都集中在北上广地区。其中，北京更是占据42%的绝对区域市场优势；与此同时，如四川、湖北等也陆续出现了一些类似的优秀投资项目。目前，北京有PP租车、上海有凹凸租车，未来极有可能会形成两家分居南北垄断的竞争格局。

而对于P2P租车市场的未来前景，张文剑则拿出了一份罗兰·贝格的报告加以说明：过去一年中国租车市场规模达到390亿元，连续五年（2011年?2015年）年复合增长率高达18%。同时据中汽协预测，中国驾照持有人在未来十年会达到10亿人，而国内道路和相关基础设施对汽车保有量的最大容量仅为3亿辆，如何解决7亿人的用车缺口，正是P2P租车平台的巨大商机。

去年11月，凹凸租车完成了3亿元B轮融资，投资方有太平洋保险、赫斯特资本、常春藤资本、经纬中国、策源创投。其中，太平洋保险和赫斯特是战略投资，其他三家为财务投资人。2016年7月2日，凹凸租车完成B+轮融资，金额过亿元，领投方为熊猫资本，太平洋保险、中信建投。

眼下，汽车出行已成为近两年最火热的投资领域之一，专车、快车、顺风车等诸多共享经济模式都被推到了风口浪尖。而P2P租车行业也在资本市场的支持下取得了突飞猛进的发展势头。据不完全统计，2015年汽车领域投资事件共286件，获投项目243个，数量相比2014年增长至少1.5倍。其中，80%以上的投融资事件集中在天使轮和A轮阶段。同时，C轮及以后投融资事件占比仅有8%，这也从侧面反映出资本市场对于互联网改造传统汽车行业的谨慎态度。

综合来看，在财务投资者中，真格基金、创新工场、经纬中国、红杉资本等在汽车交通领域的布局较多；而在战略投资者中，则数易车网、腾讯、百度的资本动作最为频繁。具体来看，投资汽车出行领域的比例占总投资数量的21%，这说明资本市场对于汽车交通领域创业项目的认可更多集中在消费频次高、客单价相对低、场景贴近日常生活的细分领域。

据一位长期从事私募行业的专家对《汽车观察》解释，汽车出行领域之所以容易获得投资，原因主要有三点：其一，这一细分领域内的消费者痛点较为明显，且市场参与者较为分散，这就使得该类投资项目的商业机会较多；其二，高频消费场景更容易进行市场拓展，而低客单价则更容易吸引消费者进行尝试，这就使得此项目投资能够更快地得到市场验证；其三，用时短、交易过程相对简单、对创业者的行业背景要求较低，便于实现积累上量。

众所周知，2015年是租车服务平台大洗牌的一年，烧钱大战更让不少消费者尝到了资本红利的甜头，但租车行业依旧是赢者通吃，随着滴滴快的合并成为我国第一大综合出行服务平台滴滴出行后，众多其他创业公司都显得黯然失色。

毫无疑问，类似凹凸租车在内的P2P租车公司的劲敌仍然是一嗨、神州、至尊租车等传统租车公司。目前，这三大传统租车公司已经占据70%?80%的市场份额，并且在服务标准化、品牌认知度等方面已经做得比较到位了。

但张文剑喊出的口号是：颠覆传统租车公司。在他看来，尽管传统租车公司有先入为主的优势，但属于重资产公司，其在购买车辆、牌照方面消耗资金较多，可扩张性较差。相比之下，P2P租车公司的优势在于轻资产、车型丰富、易扩张。

“对于创业者来说，如何选择市场切入点，如何面对巨头竞争打造出自己的竞争力，如何在保证业务增长的同时逐渐形成正向现金流等问题，都是需要不断去思考和实践才能找到答案的；而对于投资人来说，如何在众多项目中寻找到最优秀的创业团队，如何能找到真正可以提高效率、降低成本的下一轮投资机会等问题，也是需要不断学习和积累才能找到答案的。”真格基金投资分析师杨晏慈如是说。