中央结算公司副总经理王平：积极参与绿色债券市场建设

绿色发展、绿色金融是今后一个时期经济金融领域的关键词，而绿色债券是其中的重要组成部分。以下结合中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）的工作实际，简要交流一下对中国发展绿色债券的三点认识。

其一，中国发展绿色金融不仅具有重要意义，而且具有突出优势。

绿色金融是国际社会改进发展模式的重要前沿问题，这方面中国与世界同步，没有代差。绿色发展也成为今年G20杭州峰会的重要主题。在面临经济发展模式转型的关键时期，绿色金融在中国的发展具有时代必然性。中国的政策设计和行动响应非常快，为下一步发展奠定了坚实基础。我国《生态文明体制改革总体方案》首次明确了建立我国绿色金融体系的顶层设计，“十三五”规划将发展绿色金融作为落实绿色发展理念的重要举措。在绿色债券方面，中国人民银行、国家发展改革委等部门相继发布绿色金融债券公告和《绿色债券发行指引》。中国的绿色债券市场迅速起步，市场潜力巨大，有望成为全球绿色债券市场的主要市场之一。

其二，作为国家重要的金融基础设施、国务院批准设立的中央托管结算机构，中央结算公司不但高度关注，而且积极参与了绿色债券市场建设。

一是为绿色债券提供全生命周期服务。中央结算公司发挥债券基础设施核心运作支持功能，服务集债券发行、登记托管、交易结算、付息兑付、估值、担保品管理、信息披露为一体。截至今年5月，中央结算公司登记的金融资产超过80万亿元，其中债券38.6万亿元，而绿色金融债和企业债均在此托管。

二是发布绿色债券指数。中央结算公司打造的“五位一体”中债价格指标体系包括收益率曲线、估值、指数、风险价值计量（VAR）和隐含评级。2016年4月，指数系列新添一员，中央结算公司与另一家中国金融学会绿色金融专业委员会成员单位——中节能咨询公司合作，编制发布了国内首批绿色系列债券指数，填补了我国绿色债券市场的一项空白。该系列指数包括中债—中国绿色债券指数和中债—中国绿色债券精选指数。中央结算公司具体选取了中国人民银行、国家发展改革委发布的两项国内绿色债券标准，以及国际资本市场协会、气候债券组织发布的两项国际标准，分别采用一宽一窄两种口径计算两支指数，既与国际标准接轨，又体现中国国情特点。指数发布以来，运行情况良好，截至2016年5月末，宽口径的绿债指数市值约2.45万亿元，窄口径的绿债精选指数市值约1.85万亿元。

三是探索对存量银行债券的绿色识别工作。在金融债券中，除专项用于绿色项目的绿色金融债券之外，还有一部分债券未冠名绿色但实际用于发放绿色贷款，中央结算公司将积极研究对此类“实质绿”存量金融债券进行合理追溯，把中国的绿色债券介绍给境内外投资者。

四是积极推动绿色创新。中央结算公司作为理事单位加入中国金融学会绿色金融专业委员会，研讨推动相关制度和行业规范建设；为碳市场建设提供咨询研究；打造高层次交流平台，提供智库平台。

其三，发展绿色债券是大势所趋，方兴未艾，绿色债券作为债券市场的一个新兴品种得到越来越多的关注。但要清醒地看到，绿色债券在中国还处于起步阶段，需要进一步夯实基础。

绿色债券下一阶段的发展需要多方呵护，在机制完善与规模扩展等多方面着力。

一是构建跟踪评价体系。督促发行人将募集资金依照承诺投向绿色环境项目，逐步推广环境效益核算，为绿色债券投资者提供真实可靠的投资决策依据。

二是完善绿色债券信息披露标准。通过完善绿色债券信息披露标准，进一步提升境内外投资者对境内绿色债券的认可度。

三是增强绿色债券市场发展的核心驱动力。培育绿色投资理念，引导发行人和投资者的环境责任意识，在全社会营造风尚。鼓励和引导开发性、政策性金融机构、公共机构开展绿色债券示范发行和示范投资。

四是推广绿色债券指数应用。绿色债券指数可以反映国内绿色债券市场发展，为投资者提供绿色债券指数参考基准和标的。当前我国绿色债券的几个品种在不同机构托管，如果能实现统一托管安排，将有利于更好地实现绿色债券的规模化和标准化，进一步提升市场流动性，降低发行人、投资人和监管的成本。在实现绿色债券的集中托管之前，有一个绿色债券指数集中反映市场情况是次优选择。中央结算公司发布了国内首批绿色债券指数，已有机构与我们联系，希望能够进行绿色债券的指数化投资，绿色债券指数的投资应用值得期待。

五是需要社会各界在绿色金融领域开展多层次的交流、合作。通过开展交流与合作，为中国绿色金融发展注入新的活力，提升中国绿色金融发展的国际引领性。

责任编辑：宗军 刘颖