利率市场化背景下商业银行代理业务发展研究

唐伟宸

摘要：面对日趋激烈的市场竞争，各商业银行以代理业务为突破口，提高市场占有率显得尤为重要。文章通过对某银行代理业务进行分析，介绍代理业务的发展现状，并研究代理业务手续费的影响因素，进而针对代理业务手续费的增加以及适合我国商业银行代理业务的发展策略提出一些具体建议。

关键词：利率 商业银行 市场化

中图分类号：F830 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2016）07-145-05

一、问题的提出

利率在资本市场就是指货币资金的价格。长期以来，我国实行的利率管制政策，在经济建设过程中起到重要作用。但随着国际国内经济形势的快速变化，我国经济和金融体制改革的深入，以及我国加入世界贸易组织的要求，利率管制的弊端逐渐凸显，利率市场化已势在必行，是我国金融改革的重要内容。

利率市场化是指将利率的决定权交给货币市场，也就是由货币市场的资金供给与需求决定，包括四个部分的市场化，即利率决定的市场化、利率传导的市场化、利率结构的市场化和利率管理的市场化。在我国，与利率市场化问题密切相关的首属商业银行，这些银行过去一直在严格管制利率的环境中经营，而将中间业务仅视为配合存贷款业务发展的副业，忽视了中间业务创造效益的功能，统计数据显示，银行利润的80%～90%来自传统存贷款业务的利率差。在这一大背景下，利率市场化对我国商业银行来说相当于一把双刃剑。一方面，利率市场化为我国商业银行创造良好的发展机遇，通过赋予商业银行经营自主权，使其可更加便利地实现资产负债管理来优化资源配置。另一方面，利率市场化为我国商业银行带来了严峻的挑战：利率市场化将使我国商业银行以存贷利差为主要来源的传统赢利模式受到冲击和挑战。

以某银行中间业务为例，中间业务收入是用手续费及佣金收入来表示的，主要包括顾问和咨询费、代理业务手续费、银行卡手续费、结算与清算手续费、担保手续费及信用承诺手续费、托管及其他受托业务佣金、理财产品业务收入、电子银行业务收入和其他业务等。

通过对国内外文献的梳理，尤其是国内研究文献，可以发现已有研究可大致归为两类：一类是针对利率市场化问题的研究，分析我国利率市场化的现状、历史以及对策。另一类是针对现阶段我国商业银行发展中间业务现状的研究，主要集中在中间业务收入结构、在总收入中的占比以及风险管理问题，而针对中间业务之一的代理业务的研究较少。因此，本文拟将通过对某银行代理业务进行分析，介绍代理业务的发展现状，并研究代理业务手续费的影响因素，进而针对代理业务手续费的增加以及适合我国商业银行代理业务的发展策略提出一些建议。

二、实证分析

本章分为两部分，第一部分是分析代理业务对某银行利润的贡献程度，即代理业务的重要性；第二部分是选取相关变量，具体分析代理业务手续费的影响因素，并给出说明。

（一）代理业务对银行净利润的作用分析

以某银行中间业务为例，中间业务收入是用手续费及佣金收入来表示的，主要包括顾问和咨询费、代理业务手续费、银行卡手续费、结算与清算手续费、担保手续费及信用承诺手续费、托管及其他受托业务佣金、理财产品业务收入、电子银行业务收入和其他业务等。为了研究代理业务对银行净利润的作用，本文将代理业务从中间业务中单独提出来，将其他的合并归为一项。通过整理某银行2005-2012年年报和半年报获取相关研究数据，建立二元线性回归模型：y=c+β₁x₁+β₂x₂+μ。式中，y表示银行净利润增长率，x₁表示银行代理业务手续费增长率，x₂表示中间业务收入中的其他项，μ为随机扰动项。分析研究代理业务手续费对银行净利润的贡献度。在进行模型回归估计前，本文先做好以下两步准备工作：

第一步，由于从某银行2005-2012年年报和半年报获取的各项收入均为名义数据，所以在实证分析前用消费物价指数把它们都调整为不变价。同时，出于研究的需要，使用变量的增长率，研究代理业务手续费增长率对银行净利润增长率的影响程度。

第二步，由于本文采用的是时间序列数据，用非平稳变量进行回归，尤其在大样本和较高单整阶数的情况下，结论全都是变量之间具有相关关系，为了防止伪回归问题的出现，本文运用EViews计量软件，采用了ADF（Augmented Dickey Fuller）检验法进行平稳性检验，ADF检验结果如表1所示。

从表1可知，解释变量和被解释变量均是平稳序列。

在上文两步准备工作后，使用Eviews软件对模型进行估计，得出估计结果：y=-0.1268+0.985x₁+1.3122x₂。从回归结果可以看出，代理业务手续费的增长率对银行净利润的增长率影响显著，代理业务手续费的增长率增加一个百分点，银行净利润的增长率近增加一个百分点，用经济学弹性概念，也就是说银行净利润对代理业务手续费的弹性系数是0.985。由此可以看出，银行代理业务手续费的增加有利于促进银行净利润的增加。因此，笔者认为研究代理业务手续费的影响因素对于增加银行净利润具有现实意义。

（1）总资产（Total Assets）。是指银行拥有或控制的、能带来经济利益的全部资产，本文简称为TA。由于本文研究的是，银行总资产的总量对代理业务手续费的影响，出于数据处理上的方便，本文采用的是总资产的对数，即LNTA。

（2）存款占总资产的比例（the ratio of deposits to total assets）。是指企业存放在银行的货币资金与总资产的比例，本文用字母简称表示为DRATE。它代表的是银行吸引存储的能力以及客户资源情况。

（3）净利息收入占营业收入的比例（the ratio of net interest income to revenue）。净利息收入主要来源于银行的贷款业务，是衡量银行经营状况的重要指标，本文用字母简称表示为NIRATE。

通过查阅某银行从2005年至2012年6月的半年报和年报，按某银行报告的统计方式，本文选取了代理业务手续费、总资产、存款、净利息收入、营业收入五项数据。利用Excel计算处理得到本文研究所需的被解释变量和解释变量的数据，结果如表2所示（注：由于本文从半年报中得到的均是名义数据，所以都已用消费物价指数调整为不变价）。

2.单位根检验。时间序列的平稳性是指序列的均值与时间无关，且序列的方差是有限的，不随着时间的推移而发生系统性的变化。倘若时间序列变量是不平稳变量，尤其是在大样本和较高单整阶数的情况下，用其进行回归，结论会显示变量之间具有相关关系，从而出现伪回归问题。为了防止这种情况的发生，本文通过Eviews计量软件，采用ADF（Augmented Dickey Fuller）检验法对研究变量进行平稳性检验，ADF检验结构如表3所示。

从表3变量数据的单位根检验结果可以看出，在5%的显著水平下，总资产的对数（LNTA）、存款占总资产的比例（DRATE）、净利息收入占营业收入的比例（NIRATE）三个解释变量和代理业务手续费占营业收入的比例（ARATE）被解释变量，均是一阶平稳的。

3.协整检验。如果估计模型中的变量是单整变量，我们直接作回归得出的结果有可能是伪回归。因此，我们还需要做协整检验。协整检验有两种方法：基于回归系数的协整检验和基于回归残差的协整检验，本文选用前者中的Johansen检验。检验结果如图1所示：

判断模型中所有变量之间是否存在协整关系，其方法是将Trace Statistic和Max-Eigen Statistic项下对应的第一个数字和0.05显著水平的I临界值相比较。倘若大于0.05显著性水平的临界值，则可以得出至少存在一个协整关系；倘若小于的话，则表明变量之间不存在协整关系。观察图1，Trace Statistic对应的第一个数字85.30961大于40.17493，Max-Eigen Statistic对应的第一个数字70.59016大于24.15921，这说明四个变量ARATE、LNTA、DILATE和NIRATE之间存在协整关系。因此，本文可以直接作最小二乘法回归。

（括号中的数字表示参数估计值对应的t统计量）

上述回归模型中的R²值不足够接近1，究其主要原因是本文用于研究的数据样本偏小。但从模型的估计结果中仍可看出，某银行代理业务手续费占营业收入的比例与总资产的对数显著正相关、相关系数为0.016，与存款占总资产的比例显著负相关、相关系数为0.6303，与净利息收入占营业收入的比例显著正相关，相关系数为0.1988。

5.模型检验。上面得到的模型参数估计结果只是初步的结果，我们还需要通过检验和判断来衡量模型结果的好坏，主要包括正态性检验、自相关检验、异方差检验。

（1）正态性检验。多元线性回归模型是以模型的残差服从正态分布为前提假设条件的，在生成模型的参数估计结果后，就需要对正态性假设进行检验。残差正态性检验可以用两种图形方法来看，一是残差直方图，是以一组无间隔的直条图来表现残差频数分布特征的统计图，其中每一条形的高度分别代表相应组别的频率，直方图可以展示正态分布曲线及其参数。二是积累概率图，是一种用来判断一个变量分布与一个指定分布是否符合的概率分布图，如果代表残差分布的曲线与代表正态分布的斜线重合程度越高，则两种分布的一致性越好。本文选用残差直方图进行正态性检验，Eviews检验结果如图2。

残差直方图检验法操作方法是：看图2中的Jarque-Bera项的伴随概率Probability与显著水平0.05谁大谁小，如果其大于显著水平0.05，则说明随机扰动项服从正态分布的假设成立，反之，说明其正态性假设不成立。图2中显示，Jarque-Bera项的伴随概率Probability是0.829935>>显著水平0.05，说明模型中的随机扰动项的正态性假设成立。

（2）自相关检验。在建立模型估计参数时，往往会出现重要解释变量被遗漏的情形，导致模型中存在自相关问题。检验自相关的常用方法有四种：一是Durbin-Watson统计量检验，仅能用于检验残差是否存在一阶自相关；二是Q统计量检验，可以估计误差项各阶自相关值；三是相关图；这种方法是通过回归模型中的自相关系数和偏自相关系数来检验自相关问题；四是LM检验，不仅可以检验回归模型的残差是否存在一阶自相关，还可以检验是否存在高阶自相关。本文采用LM检验法查看是否存在自相关问题，Eviews检验结果如图3和图4（本文分别做了一阶自相关和二阶自相关检验）。

观察图3和图4发现，二阶自相关只是比一阶自相关多了RESID（-2）一项。其实，两者的检验方法完全相同，即看Obs*R-squared项的伴随概率Probability与显著水平0.05孰大孰小。如果其大于显著水平0.05，则说明随机扰动项不存在一阶或二阶自相关的假设成立，反之，说明原假设不成立。图3和图4中显示，Obs*R-squared项的伴随概率Probality分别是0.7090、0.6104均>>显著水平0.05，说明回归模型中的随机扰动项不存在一阶和二阶自相关。

（3）异方差检验。所谓异方差是指多元线性回归模型中的随机扰动项的方差不是不变的常数，违背了随机扰动项满足同方差的基本假设。异方差性广泛存在于现实应用，尤其是在截面数据分析中。异方差检验既可以用最直观的方法是图示法，又可以用辅助回归的方式，本文采用White检验，这种方法在实际应用中非常便捷，具有包含交叉乘积项和不包含交叉乘积项两种形式，Eviews通过不包含交叉乘积项的White检验得出的结果如图5所示：

异方差的White检验法操作方法是：看图5中的Obs*R-squared项的伴随概率Probability与显著水平0.05大小比较，如果其大于显著水平0.05，则说明随机扰动项接受同方差的假设，反之，则拒绝同方差的原假设。图5中显示，Obs*R-squared项的伴随概率Probability是0.1844>>显著水平0.05，说明模型中的随机扰动项不存在异方差，即接受同方差的原假设。

6.误差修正模型。在协整检验和多元线性回归估计的基础上，本文使用解释变量的当期值和滞后2阶值，以及误差修正项和被解释变量建立误差修正模型，以考察长期模型的偏离。得出估计结果为：

上式中，ECM（-1）是在上述多元线性回归模型中得到的残差项的滞后一阶序列。从括号中的t值可知，除变量LNTA外，其他变量均通过了显著性10%水平下的t检验。LNTA代表银行总资产，对于一家银行来说在短期内其总资产不会发生较大的变化，所以，对代理业务手续费占营业收入的比例的影响并不显著。另外，误差修正项系数为负，符合反向修正机制。

7.回归结果分析。从多元线性回归模型和误差修正模型结果可知，本文建立的模型是有效的。模型不仅较好的反映出了某银行代理业务手续费占营业收入的比例与总资产的对数、存款占总资产的比例、净利息收入占营业收入的比例之间的关系和影响程度，还揭示了某银行代理业务发展过程中应该注意的一些问题。

（1）代理业务手续费占营业收入的比例与银行总资产的对数显著正相关，相关系数为0.016。我国国有商业银行与中小型银行相比，规模庞大，在营业网点、客户资源、品牌等方面也占据着较大优势，能够为银行业务的发展提供更好更广的渠道、更多更优质的客户群，在业务发展上拥有规模优势，这一点体现在：国有商业银行中间业务收入占营业收入的比重普遍高于股份制银行和城市商业银行。

（2）代理业务手续费占营业收入的比例与存款占总资产的比例显著负相关，相关系数为0.6303。这主要是由于长期以来，我国商业银行经营管理理念存贷款业务为主，追求的是“存款立行，贷款兴行”，较少开展中间业务，即使已开办的中间业务，也仅仅是作为存贷款业务的副业，用于稳定客户来源、维护银行社会声誉的一种手段，并没有将其视为银行收入和利润的增加点，因此，存款总额在我国商业银行仍然是最重要的资产，从而在一定程度上抑制了代理业务的发展。

（3）代理业务手续费占营业收入的比例与净利息收入占营业收入的比例显著正相关，相关系数为0.1988。在我国，净利息收入主要来源于银行的贷款业务，银行净利息收入占营业收入的比例的增加，一方面，说明银行贷款业务发展快速，这使得更多的企业获得资金来源，发展规模和速度得以加快，为银行获得了更多的客户，如这些企业在为他们提供贷款资金的某银行办理代收代付业务；另一方面，从侧面表明国家经济形势较好，市场经济活跃，这就给银行提供了开展代理证券、保险、基金等业务的优越机会。

（4）误差修正模型表明，首先，在短期内，代理业务手续费占营业收入的比例的影响变量主要有存款占总资产的比例的当期及之后一期和两期、净利息收入占营业收入比例的当期及之后一期和两期、总资产的对数的之后一期和两期。其次，从影响方向上来看，存款占总资产的比例对代理业务手续费占营业收入的比例的影响与长期一样，是反向的；净利息收入占营业收入比例对代理业务手续费占营业收入的比例的影响与长期相反，是正向的，这一点与银行净利息收入的增长会导致手续费收入相对减少的实际相符合；总资产因其在短期内不会发生较大的变化，对代理业务手续费占营业收入的比例的影响并不显著。最后，误差修正项ECM（-1）的系数大小反映了对偏离长期均衡的调整力度，从系数估计值（-1.05）来看，当短期波动偏离长期均衡时，将以（-1.05）的调整力度将非均衡状态拉回到均衡状态。

三、政策建议

（一）完善法规，规范运作

西方发达国家商业银行的健康有序发展是与他们社会完善的法律法规分不开的。我国监管部门在借鉴国外成功经验的基础上，应该做好以下两点：首先，完善外部金融监管制度。随着利率市场化的逐步推进，我国商业银行代理业务与证券、保险、基金等业务的相互交叉与融合，也就是说，金融业的混业经营势在必行，相关部门应该积极主动健全商业银行代理业务监管主体体系，加强相互间的协调，合理审慎监管。其次，引入外部审计制度，规范代理业务会计制度标准。合理有效的外部审计制度可以使银行科学评量中间业务所包含的风险，规范代理业务的拓展。如针对会计制度美国政府及时出台了第105号《对具有中间业务风险和集中信用风险的金融工具的揭示》、第107号《金融工具公允价值的揭示》及第119号《对金融衍生工具及金融工具公允价值的揭示》等财务会计准则。我国应该借鉴美国经验，结合我国国情，制定一套科学统一的代理类中间业务会计制度标准。

（二）完善银行内部控制体系

我国商业银行代理业务起步晚，历史经验缺乏，而由代理业务自身的特点决定，代理业务是个充满风险、易生风险的业务，完善的内部监管制度就必不可缺。首先，银行应加强内部控制制度建设，为银行内部人员的工作制作出法律规章，提高全体员工的法律风险意识；细化业务操作规范，建立健全代理业务的风险防范机制；其次，要健全代理业务内部审计制度、强化责任追究制度和建立完整的风险监测系统，将银行代理业务的风险防范于未然；最后，银行应根据《巴塞尔协议》提供资本准备金，保证资本充足率达到协议要求，积极努力做到在确保银行经营安全性的前提下，为代理业务提供更多、更直接的资金投入，促进商业银行经营管理体制的转变。

（三）加强自律组织约束作用

在西方发达国家，行业协会的自律组织在商业银行中间业务的发展中起着至关重要的作用，协会组织不仅仅局限在银行业，而是从整个金融业出发，按照满足金融业健康有序发展需要的思路，成立各类相关自律组织。目前，我国金融业虽然成立中国银行业协会、中国证券业协会、中国保险行业协会三个协会自律组织，但这三个协会制定的相关公约基本上都是仅针对本行业，交叉约束较少，这与代理业务发展特点严重相悖。如中国银行业协会于2006年10月制定了《商业银行合规风险管理指引》，对协会会员的行为进行约束和规范，维护良好的金融市场秩序，促进中国银行业健康发展。

（四）加大银行代理业务营销投入

面临激烈的市场竞争，我国商业银行要想立于不败之地，在营销代理业务时应该做好以下几点：第一，商业银行在发展代理业务过程中，首先要明确自身在市场领导者和市场追随者等不同对象中的定位，针对客户的特征，努力创造出银行及其产品与金融服务与众不同的特征形象；第二，银行在办理代理业务时，应始终以客户为中心，以客户的需求与偏好为出发点，积极努力开发出新的代理产品，并在代理业务费上考虑客户的承受能力和意愿，合理定价；第三，银行客户数以万计，不同的需求总存在着差异，银行在人力、物力、财力允许的情况下，可设立专门的为某一特殊阶层的客户服务的网点，满足客户的个性化需求。